信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究-ppt26(編輯修改稿)
2025-02-07 18:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。 華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目 ? 項(xiàng)目情況 ? 2023年 6月 ,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó) 22個(gè)省市 256戶企業(yè)的，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為 3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為 %。 ? 信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中 10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過 %的部分全部歸華融所有。 ? 中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)公司預(yù)測(cè)，華融公司 生的 AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá) 。 華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目 華融資產(chǎn)管理公司 (委托人 ) 中信信托 （受托人） 機(jī)構(gòu)投資者 億元債權(quán)委托 華融資產(chǎn)管理公司 （受益人） 委托優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓 委托處置非貨幣性信貸資產(chǎn) 10億元優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓 享有 劣后 受益 權(quán) 中誠(chéng)信評(píng)級(jí) AAA級(jí)，產(chǎn)生元現(xiàn)金流 優(yōu)先受益 權(quán)預(yù)期收益率為% 注：上述圖表根據(jù)該產(chǎn)品宣傳資料構(gòu)畫。 華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目 ? 簡(jiǎn)要分析 該項(xiàng)目利用資產(chǎn)證券化和信托的基本原理，借鑒了基礎(chǔ)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制、現(xiàn)金流包裝技術(shù)、以特定資產(chǎn)為支撐的投資合同、表外處理、優(yōu)先級(jí) /次級(jí)交易信用增級(jí)模式等資產(chǎn)證券化思路，通過華融公司向投資者轉(zhuǎn)讓信托項(xiàng)下的優(yōu)先級(jí)受益權(quán)方式，創(chuàng)造性地吸引社會(huì)資金參與不良資產(chǎn)處置，獲得了加快資產(chǎn)變現(xiàn)進(jìn)度，提前收回不良資產(chǎn)處置收入良好效果。 某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目 ?項(xiàng)目情況 A公司擬承債式收購(gòu) B公司所有的某酒店式公寓項(xiàng)目，而 A公司既想發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的功能，又不想因巨額融資而提供本企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，也不想支付高額的收購(gòu)契稅，經(jīng)研究擬通過信托公司發(fā)行租賃受益權(quán)信托計(jì)劃方式募集部分收購(gòu)資金。 某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目 A公司 信托公司 資金 信托 90% 10% B公司 A公司 履約 擔(dān)保 社會(huì)投資者 信托公司 A公司 酒店式公寓租賃受益權(quán)信托 到期回購(gòu)優(yōu)先受益權(quán) 優(yōu)先受益權(quán)轉(zhuǎn)讓 授權(quán)行使抵押權(quán) 劣后受益權(quán)轉(zhuǎn)讓 某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目
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