對外貿(mào)易信貸-匯票、托收(編輯修改稿)
2025-02-05 18:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 英鎊、澳元、加元、 瑞士法郎、 新加坡元 ③ 固定期限交易、擇期交易 遠(yuǎn)期結(jié)匯舉例（以擇期交易方式簽約） 2023年 6月 5日，港元兌換人民幣的即期結(jié)匯價(jià)為， 8個(gè)月的遠(yuǎn)期結(jié)匯價(jià)為 ，起息日（即交割日）為 2023年 2月 6日， 12個(gè)月檔期對應(yīng)的起息日為2023年 6月 6日。 B公司預(yù)計(jì) 8個(gè)月后將有 5000萬港元要結(jié)匯，與銀行簽訂 8個(gè)月的港元遠(yuǎn)期結(jié)匯合同，并擇期至 12個(gè)月，約定 8個(gè)月后、即 2023年 2月 6日開始到 2023年 6月 6日止的 4個(gè)月時(shí)間內(nèi)，采用 5000萬港元。 B公司結(jié)匯時(shí)將獲得人民幣： 5000萬 X = 5313萬 3 升貼水?dāng)?shù)字及升貼水年率的計(jì)算 ① 升貼水?dāng)?shù)字的計(jì)算 (近似公式 ） P= 升（貼）水?dāng)?shù)字 =即期匯率兩國貨幣（年）利率差 ② 升（貼）水年率 = 交易期限月數(shù) 12 升（貼）水?dāng)?shù)字 即期匯率 12 交易期限月數(shù) ba IIP ??SSF ? 三、掉期外匯交易 （一）定義 買進(jìn)（或賣出）某種外匯時(shí) ，同時(shí)賣出（或買進(jìn)）金額相等、期限不同的同一種外匯。 ▲ 貨幣相同、數(shù)量相同。 ▲ 買、賣同時(shí)發(fā)生。 ▲ 交易方向相反、交割期限不同。 （二）種類 即期對遠(yuǎn)期 最常見 即期對即期 如買即期美元（第一個(gè)營業(yè)日交割）的同時(shí)賣即期美元（第二個(gè)營業(yè)日交割） 遠(yuǎn)期對遠(yuǎn)期 ★ “ 買短賣長 ” 。如買 3個(gè)月遠(yuǎn)期，賣 6個(gè)月遠(yuǎn)期 ★ “ 賣短買長 ” 。如賣 3個(gè)月遠(yuǎn)期，買 1年遠(yuǎn)期 （三）掉期交易的作用 外匯保值和防范匯率風(fēng)險(xiǎn) 某公司要將美元換成歐元進(jìn)口貨物， 3個(gè)月后用歐元買美元還債。 擔(dān)心？？？ 先賣出即期美元，買入歐元用于進(jìn)口， 同時(shí)，買入 3個(gè)月遠(yuǎn)期美元賣出歐元用于 3個(gè)月后還款。 改變外匯的幣種 紐約某銀行有 54萬美元暫時(shí)閑置 3個(gè)月，決定投向收益率較高的倫敦市場。 ① 把美元兌換成￡（ GBP1＝ ），投入到倫敦市場 ② 3個(gè)月后收回投資，把￡兌換成 US＄。 擔(dān)心？？？ 掉期交易，即在買入即期￡的同時(shí)，賣出相同數(shù)量的 3個(gè)月遠(yuǎn)期￡。 頭寸平盤 某銀行賣給客戶 3個(gè)月遠(yuǎn)期￡ 100萬，該銀行立即 在同業(yè)外匯市場上買進(jìn)即期￡ 100萬進(jìn)行掉期交易。 四、外匯期貨交易 （一）外匯期貨交易的概念 在 有形的交易場所 ，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)化的原則，按約定價(jià)格買進(jìn)或賣出遠(yuǎn)期外匯。 價(jià)格形成：計(jì)算機(jī)撮合 人工喊價(jià) （ 二）外幣期貨交易的主要特點(diǎn) 1 合約內(nèi)容標(biāo)準(zhǔn)化 規(guī)模： 交易者可按一定的匯率購買或出售一份或 n 份合約 在芝加哥期貨交易所，部分以美元標(biāo)價(jià)的期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)模： GBP 62, 500 EUR 125, 000 CHF 125, 000 CAD 100, 000 AUD 100, 000 JPY 12, 500, 000 交割期： 期貨合約的到期日為固定的。 在芝交所，所有貨幣期貨的到期日均為每年的 12月的第三個(gè)星期三。因此，如果 2月1日成交一筆交易，其年內(nèi)可供選擇的交割日有 4個(gè)。 2 按規(guī)則交易 – 交易會員制 – 保證金制度 – 每日清算制度 – 價(jià)格限額制度 3 對沖為主，很少實(shí)際交割 一份英鎊合同 （ 25000英鎊） 雙方在第一天成交， 第 1天成交價(jià) 1英鎊 = 第 1天清算價(jià) 1英鎊 = 第 2天清算價(jià) 1英鎊 = 多頭方 空頭方 第 1天 ().25000 = 100美元 100 美元 第 2天 ().25000 = 125美元 125 美元 每日清算制度 （三）外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別 期貨：買方或賣方與期貨市場的清算所簽約 遠(yuǎn)期：買賣雙方簽約 期貨：標(biāo)準(zhǔn)化、格式化的遠(yuǎn)期外匯交易。 合同金額標(biāo)準(zhǔn)化，交割期限、日期固定化 期貨：在交易所競價(jià)交易 遠(yuǎn)期：分散的，由交易雙方進(jìn)行交易 期貨：買方只報(bào)買價(jià)，賣方只報(bào)賣價(jià) 遠(yuǎn)期：要報(bào)買價(jià)和賣價(jià) 期貨：大多數(shù)不進(jìn)行最后交割 遠(yuǎn)期：最后交割 期貨：實(shí)行保證金制度 遠(yuǎn)期：多數(shù)不收保證金 （四）外匯期貨交易的作用 套期保值 （ 1）賣出套期保值（空頭套期保值） 先賣后買 美國某公司于 3月 12日即期買入 625萬￡拆借給英國某機(jī)構(gòu)（ 3個(gè)月后收回￡換成＄）， 當(dāng)日匯率為 GBP1＝ — 。 為避免匯率風(fēng)險(xiǎn)，美國公司在期貨市場上？？？ 現(xiàn)貨市場 期貨市場 3月 12日，￡ 1＝＄
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