債券逆回購業(yè)務(wù)基礎(chǔ)知識(編輯修改稿)
2025-02-04 02:04 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 交收（財(cái)務(wù)記賬）為 T+1； 如果回購期間遇上周六、日或者節(jié)假日，資金的實(shí)際占用天數(shù)與回購天數(shù)出現(xiàn)差異，一方面是回購實(shí)際成本發(fā)生變化，另一方面使得財(cái)務(wù)賬與系統(tǒng)賬出現(xiàn)差異，從而影響到回購的實(shí)際收益 (一般影響 7天以下回購品種 )。 1 天期 國 債 回 購 資 金 使 用 算 一 覽 表 債券回購特點(diǎn) 實(shí)際占款天數(shù) 3 天期 國 債 回 購 資 金 使 用 清 算 一 覽 表 債券回購特點(diǎn) 實(shí)際占款天數(shù) 債券回購特點(diǎn) 成交日 清算日 資金劃轉(zhuǎn)日 到期日 到期清算日 資金劃回日 周四 周四 周五 周五 周五 下周一 GC204001，周四收益跳高說明 一天回購相當(dāng)于放出三天資金，但只有一天有收益，所以需要補(bǔ)償 最重要的是，拆借出去后，頭寸所有權(quán)轉(zhuǎn)移，沒有利息是小，最重要影響資金余額。 回購市場的主體是商業(yè)銀行，所以商業(yè)銀行的頭寸需求是回購市場的基本面。 可見，系統(tǒng)占款一天，財(cái)務(wù)占款卻達(dá) 3天 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 從市場容量看，以銀行間回購市場為主導(dǎo) 短期品種最活躍，市場占比高 交易所回購利率受新股申購因素影響大 交易所回購以滬市為主，深市只有企業(yè)債回購有較多交易量 回購市場主要規(guī)律 1）月底、年底、節(jié)假日價(jià)格較高 2）準(zhǔn)備金繳款日價(jià)格較高 3） 新股 、 可轉(zhuǎn)債 、 新債申購日價(jià)格高 交易所回購市場價(jià)格主要規(guī)律 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 債券回購業(yè)務(wù)的組合模式 4個短期回購品種的成交價(jià)格每周都受到周末占款天數(shù)影響，出現(xiàn)較大價(jià)格差異。這對融資方是降低融資成本的大好機(jī)會。通過短期回購品種的組合，降低融資成本，循環(huán)套做達(dá)到長期使用資金的目的。 1+1+1+1+ 1+ 3+ 1+3+1等模式 目前多采用每天做 1天回購，周四利用周末因素，降低融資成本。但這種組合方法的操作要求：一周內(nèi)頻繁操作，對實(shí)際占款天數(shù)的測算要求較高，否則會導(dǎo)致嚴(yán)重的透支和透券現(xiàn)象。 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 “賣出” ，輸入代碼（比如 204001），證券名稱就是逆回購品種，數(shù)量最低是 1000張及其整數(shù)倍（深圳為 10張及其整數(shù)倍），代表10萬元，點(diǎn)擊融券下單就可以 ，則下一交易日（ T+1日）資金可用但不可取， T+2日可取。 3. 選擇賣出價(jià)格，賣出價(jià)格就是指每百元到期年化收益 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 具體下單 融券業(yè)務(wù)與新股申購套做 數(shù)據(jù)顯示， 2023年四季度發(fā)行上市的新股共 87支，簡單平均網(wǎng)上申購中簽率為 %、首日均價(jià)漲跌幅簡單平均值為 %。假設(shè)申購 40支新股，并于上市首日賣掉，則年化的平均回報(bào)率為 %。 新股申購與回購套做收益： 較為活躍的回購品種是 1天和 7天， 1天回購的平均收益在 %左右 ,而七天回購的平均收益在 3%左右 ,如果把國債回購和新股申購進(jìn)行套做，即在有新股申購時(shí)進(jìn)行新股申購，沒有新股申購時(shí)進(jìn)行國債逆回購交易，這樣全年套做的收益率預(yù)計(jì)可在 10%左右，這是有效抵御通貨膨脹首選的組合投資品種。 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 收益比較 回購業(yè)務(wù)實(shí)操 收益比較 GC204001 GC204003 GC204007 國債回購套利 國債回購是一個普通投資者并不很了解的投資品種，其有類似于國債風(fēng)險(xiǎn)低、收益穩(wěn)定、流動性高的特點(diǎn)。經(jīng)過多年的觀察發(fā)現(xiàn)，在國債現(xiàn)券和回購之間長期存在著大約 2％～ 3％的利差，有時(shí)甚至高達(dá) 4％以上，進(jìn)一步還發(fā)現(xiàn)它們之間時(shí)常呈現(xiàn)一定的規(guī)律性。這種利差的存在，為“國債＋回購”這種無風(fēng)
環(huán)評公示相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1