【文章內(nèi)容簡介】 資回收期（返本期 ）（第二種計算方法） 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 45 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ 靜態(tài)投資回收期的判據(jù) 與基準投資回收期 相比較 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 bT2023/2/1 46 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點 ①概念清晰，簡單易行，直觀，宜于理解； ②不僅在一定程度上反映了技術方案的經(jīng)濟性，而且反映了技術方案的風險大小和投資的補償速度； ③既可判定單個方案的可行性（與 T0比較），也可用于方案間的比較（判定優(yōu)劣） 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 47 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ 靜態(tài)投資回收期的優(yōu)缺點 ①沒有反映資金的時間價值； ②由于它舍棄了方案在回收期以后的收入和支出情況，故難以全面反映方案在整個壽命期內(nèi)的真實效益； ③沒有考慮期末殘值。 ④方案的投資額相差較大時，比較的結論難以確定！ 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 48 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ 表（基準投資收益率、基準投資回收期） 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 49 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ a. 動態(tài)投資回收期（以時間作為計量單位的時間型指標） b. 凈現(xiàn)值 (NPV)法（以貨幣單位計量的價值型指標） c. 凈現(xiàn)值比率 (NPVR)法 d. 費用效益分析 (CBA)法 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 50 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ 在考慮資金的時間因素的條件下，對靜態(tài)投資回收期進行修正，其方法是在每個年份的各種資金數(shù)額上乘以當年的折現(xiàn)系數(shù)： 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 0( ) ( )tiiiP I S C T ???? ? ??P（ I）此項設備投資總額現(xiàn)值 α i第 i年的折現(xiàn)系數(shù)， r為基準收益率或預計折現(xiàn)率：是指資產(chǎn)預期收益折成現(xiàn)值的比率。 注：設備價值隨時間變化，將未來收入折算成等價的現(xiàn)值。 (1 ) ii r? ???? ? ? ???? ???*00 01pTttt iCOCI2023/2/1 51 某項目有關數(shù)據(jù)如表 4— 11所示?；鶞收郜F(xiàn)率 i0＝ 10%，基準投資回收期Tb＝ 8年，試計算動態(tài)投資回收期，并判斷該項目的可行性。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 52 某項目有關數(shù)據(jù)如表 4— 11所示。基準折現(xiàn)率 i0＝ 10%，基準投資回收期Tb＝ 8年，試計算動態(tài)投資回收期，并判斷該項目的可行性。 項目可以被接受。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 當年凈現(xiàn)金流量的現(xiàn)值值上年累計折現(xiàn)值的絕對—現(xiàn)正值的年數(shù)累計折現(xiàn)值出 ?????????? 1*pT )(* 年????pT2023/2/1 53 41中的凈現(xiàn)金流量序列，計算其動態(tài)投資回收期， ic=10%， 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 年8* ?cT2023/2/1 54 41中的凈現(xiàn)金流量序列，計算其動態(tài)投資回收期， ic=10%， 此方案靜態(tài)投資回收期為 ，而動態(tài)投資回收期為 10年，容易推斷一般投資項目的動態(tài)投資回收期大于靜態(tài)投資回收期。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 年8* ?cT * ?????tP2023/2/1 55 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ (NPV)法 如果將項目整個壽命期內(nèi)的凈現(xiàn)金流量全部貼現(xiàn)、累加，結果將如何？ 在項目整個動態(tài)投資回收期之外，如果項目以后年份還有凈收益，那么，多余出來的（投資回收之外多余的）部分是什么？ 多余出來的部分是現(xiàn)值累加的合計、是現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值相抵之后的凈值 凈現(xiàn)值 NPV 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 56 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ (NPV)法 凈現(xiàn)值是反映設備投資后，在整個建設和投產(chǎn)年限內(nèi)獲利能力的動態(tài)指標。它把各年度發(fā)生的凈現(xiàn)金流量（現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出之差），按一定的折現(xiàn)率或基準收益率折現(xiàn)到基準年的所有現(xiàn)值之總和。通常取設備投資開始執(zhí)行的年份為基準年，即 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 0()niiiN PV C I C O ?????CI現(xiàn)金流入（盈利）； CO現(xiàn)金流出（支出）；（ CI－ CO） i第 i年的凈現(xiàn)金流量； αi第 i年的折現(xiàn)系數(shù)； n設備開始投資至使用期末的年限總和。 2023/2/1 57 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ (NPV)法 NPV可通過現(xiàn)金流量表的現(xiàn)值計算求得。當 NPV＞ 0時，表明企業(yè)除取得按折現(xiàn)率得到的投資收益外，還得到一筆等于 NPV的現(xiàn)值收益。當 NPV＝ 0時，則投資收益率與折現(xiàn)率相等。當 NPV0時，表明企業(yè)的投資收益率低于折現(xiàn)率，但并非說投資無利可圖。所以在多方案評比中， 可選擇 NPV的數(shù)值較大者為優(yōu)選方案。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 0()niiiN PV C I C O ?????2023/2/1 58 (NPV)法 凈現(xiàn)值是指按一定的折現(xiàn)率將方案計算期內(nèi)各時點的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計算期初的現(xiàn)值累加之和。 凈現(xiàn)值指標的實質：是看方案的現(xiàn)金流的收益水平是否能夠達到基準收益率的要求，即 NPV是否大于零？ 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 ? ? ? ?001ntttN PV C I C O i ??? ? ??2023/2/1 59 (NPV)法 凈現(xiàn)值是指按一定的折現(xiàn)率將方案計算期內(nèi)各時點的凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)到計算期初的現(xiàn)值累加之和。 若工程項目只有初始投資 K0，以后各年均獲得相等的凈收益 NB 等額系列復利現(xiàn)值系數(shù) 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 ? ?00 ,/ KniAPNBNPV ??? ?niAP ,/ 02023/2/1 60 (NPV)法 公式法和表格法 某項目的各年現(xiàn)金流量如表 42所示，試用凈現(xiàn)值指標判斷項目的經(jīng)濟性(i0＝ 10％ )。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 61 (NPV)法 公式法和表格法 某項目的各年現(xiàn)金流量如表 42所示，試用凈現(xiàn)值指標判斷項目的經(jīng)濟性(i0＝ 10％ )。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 ? ? ? ? ? ?? ? ? ?1 2 34 1020 500 1 10% 100 1 10% 150 1 10%250 1 10% 250 1 10% 4( )N PV? ? ???? ? ? ? ? ? ? ?? ? ? ? ?? 萬 元2023/2/1 62 (NPV)法 累計凈現(xiàn)金流量曲線 ∑(CICO)t 累計折現(xiàn)值曲線 ∑(CICO)t (1+i0)t 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 63 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ (NPVR)法 為了考評效益的相對大小，設凈現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值之比稱為凈現(xiàn)值比率，即單位投資現(xiàn)值的凈現(xiàn)值，并把它記為 NPVR 表示單位投資現(xiàn)值所取得的凈現(xiàn)值額，也就是單位投資現(xiàn)值所獲取的超額凈效益。 只有在 NPVR=0時方案可取，當兩個方案做評價時，選取 NPVR較大的方案 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 / ( )NPV R NPV P I?2023/2/1 64 (NPVR)法 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 65 四 設備投資的經(jīng)濟評價方法＊ (CBA)法 考慮整個壽命周期的投入產(chǎn)出，即以壽命周期費用為投入的度量，并以這個時期的產(chǎn)品總量作為它的效益和產(chǎn)出的度量。以此得出設備的壽命周期費用效益的概念 絕對費用效益＝產(chǎn)品效益－壽命周期費用 相對費用效益＝絕對費用效益／壽命周期費用 費用效益分析，是對設備方案進行技術經(jīng)濟分析中的一個十分重要的綜合指標。 167。 投資方案的經(jīng)濟評價 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 66 關于使用期的幾個概念 一臺設備能夠使用多少年？使用多少年最理想？ 自然壽命（使用壽命） 技術壽命 經(jīng)濟壽命（最佳更新期） 合理使用期（收益期） 167。 設備合理使用期的估算 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 67 關于使用期的幾個概念 自然壽命或使用壽命： 自投入使用起，設備因物質形態(tài)的磨損而喪失功能所經(jīng)歷的時間。 技術壽命： 自投入之日起，因別的某種具有相同功能的新設備出現(xiàn)而被淘汰所經(jīng)歷的時間。 167。 設備合理使用期的估算 第二章 設備的經(jīng)濟規(guī)劃與投資預測 2023/2/1 68 關于使用期的幾個概念 經(jīng)濟壽命或最佳更新期： 從價值觀點出發(fā)，設備從投入使用到它的經(jīng)濟效益低于新設備的經(jīng)濟效益所經(jīng)歷的時間。 設備的合理使用期或收益期： 是使用某種設備尚能獲利的時間。 設備管