資本市場(chǎng)對(duì)中資銀行的分析與評(píng)價(jià)(編輯修改稿)
2025-01-31 02:09 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 缺口：期限配比利率敏感度缺口三、 CAMEL體系 —— 流動(dòng)性分析39銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)銀行是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè) 銀行是提供金融服務(wù)的行業(yè)銀行是提供金融服務(wù)的行業(yè)行業(yè)的核心職能行業(yè)的核心職能風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力 客戶服務(wù)能力客戶服務(wù)能力作用于凈息差和信用成本作用于凈息差和信用成本 帶來(lái)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和多元化帶來(lái)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和多元化 的中間收入的中間收入核心競(jìng)爭(zhēng)力核心競(jìng)爭(zhēng)力作用到企業(yè)的盈作用到企業(yè)的盈利增長(zhǎng)上利增長(zhǎng)上?風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率水平風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率水平?不良貸款生成率不良貸款生成率?品牌、產(chǎn)品、服務(wù)品牌、產(chǎn)品、服務(wù)?客戶基礎(chǔ)、分銷網(wǎng)絡(luò)客戶基礎(chǔ)、分銷網(wǎng)絡(luò)考察的指標(biāo)考察的指標(biāo)激勵(lì)機(jī)制，管理團(tuán)隊(duì)，企業(yè)文化，激勵(lì)機(jī)制，管理團(tuán)隊(duì)，企業(yè)文化， IT系統(tǒng)系統(tǒng)背后的制度保障背后的制度保障三、 CAMEL體系 —— 經(jīng)營(yíng)和管理能力分析40競(jìng)爭(zhēng)能力 —— 風(fēng)險(xiǎn)管理比較數(shù)據(jù)來(lái)源：公司數(shù)據(jù)，中金公司研究部．41競(jìng)爭(zhēng)能力 IT系統(tǒng)功能與應(yīng)用數(shù)據(jù)大集中 核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)技術(shù) 風(fēng)險(xiǎn)管理20232023202320232023202320232023工商銀行1999年開(kāi)始數(shù)據(jù)整合， 2023年將數(shù)據(jù)整合為北京和上海兩個(gè)中心， 2023年遷移為上海數(shù)據(jù)中心建設(shè)銀行2023年發(fā)起 “數(shù)據(jù)大集中 ”項(xiàng)目并于 2023年完成中國(guó)銀行目前有 5個(gè)國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)中心和 3個(gè)海外數(shù)據(jù)中心，從2023年開(kāi)始將逐漸整合為一個(gè)中心，預(yù)計(jì) 2023年完成交通銀行2023年啟動(dòng)信息技術(shù)再造工程項(xiàng)目，計(jì)劃 2023底將國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)集中到上海，海外分行數(shù)據(jù)集中到香港工商銀行2023年升級(jí)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng) “NOVA” , 包括 CS2023, CM2023, PCRM, CCRM,等 .建設(shè)銀行1998年開(kāi)始實(shí)施 CMIS ， 2023年 9月開(kāi)始試點(diǎn)采用CRREW 系統(tǒng)， 2023年實(shí)施 CLPM系統(tǒng) 建設(shè)銀行從 2023年開(kāi)始試用數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù) 技術(shù)，并將于 2023年推出更先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理和總帳系統(tǒng)、完成 OCRM的上線推廣交通銀行2023－ 2023年逐漸開(kāi)發(fā)前臺(tái)應(yīng)用軟件以配合核心帳務(wù)系統(tǒng)，例如 MIS, CRM、資金管理中國(guó)銀行2023年前完成 IT藍(lán)圖計(jì)劃，包括 CRM, MIS, ERP等單元 .工商銀行2023年完成 CM2023的上線， 2023年推廣 CIIS 系統(tǒng)并于 2023年應(yīng)用 PCM2023交通銀行2023年完成風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)的升級(jí)工作中國(guó)銀行2023年開(kāi)始實(shí)施 CMIS，2023年開(kāi)始實(shí)施資產(chǎn)質(zhì)量監(jiān)控系統(tǒng)和 CreditEdge招商銀行1992年開(kāi)始建設(shè)全行統(tǒng)一的銀行信息系統(tǒng)， 2023年，已實(shí)現(xiàn)除北京和上海分行外其他分行數(shù)據(jù)的物理集中招商銀行1998年國(guó)內(nèi)率先始建數(shù)據(jù)倉(cāng)庫(kù)系統(tǒng)， 2023年新一代核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)完成開(kāi)發(fā)和測(cè)試， 2023年開(kāi)始陸續(xù)推出財(cái)富帳戶、現(xiàn)金管理等新業(yè)務(wù)系統(tǒng)2023199819991992招商銀行2023年改造原信貸管理系統(tǒng)， 2023年建成 CMIS， 2023年始建信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)并于 2023年試運(yùn)行，2023年開(kāi)始建設(shè)債項(xiàng)評(píng)級(jí)系統(tǒng)42財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與估值方法簡(jiǎn)介43商業(yè)銀行財(cái)務(wù)模型介紹生息資產(chǎn)生息資產(chǎn)凈息差凈息差凈利息收入凈利息收入非利息收入非利息收入營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入－經(jīng)營(yíng)費(fèi)用－經(jīng)營(yíng)費(fèi)用－減值準(zhǔn)備－減值準(zhǔn)備所得稅所得稅凈利潤(rùn)凈利潤(rùn)資金來(lái)源利率環(huán)境資債結(jié)構(gòu)撥備前利潤(rùn)撥備前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)稅前利潤(rùn)=___不良貸款率準(zhǔn)備金覆蓋率有效稅率成本收入比非利息收入增速44財(cái)務(wù)模型介紹 —— 資產(chǎn)負(fù)債表存款規(guī)模存款外其他負(fù)債? 同業(yè)拆入? 賣出回購(gòu)等? 央行借款占資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)比例x法定準(zhǔn)備金率x超額備付金率x貸存比 存款增長(zhǎng)率總資產(chǎn)規(guī)模目標(biāo)資本充足率風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)權(quán)重=股東權(quán)益其他資產(chǎn)方項(xiàng)目存放央行貸款規(guī)模債券投資負(fù)債總規(guī)模 =45財(cái)務(wù)模型介紹 —— 損益表營(yíng)業(yè)收入合計(jì)?貸款利息收入 =各項(xiàng)貸款平均余額 x平均貸款利率?金融同業(yè)往來(lái)收入 =金融同業(yè)往來(lái)資產(chǎn)方平均余額 x平均利率?國(guó)債投資收入 =債券投資平均余額 x債券收益率?手續(xù)費(fèi)收入 =手續(xù)費(fèi)收入上年余額 x手續(xù)費(fèi)收入年增長(zhǎng)率?匯兌收益?其他營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)支出合計(jì)?存款利息支出 =各項(xiàng)存款平均余額 x平均存款利率?金融同業(yè)往來(lái)支出 =金融同業(yè)往來(lái)負(fù)債方平均余額 x平均利率?手續(xù)費(fèi)支出 =手續(xù)費(fèi)支出上年余額 x手續(xù)費(fèi)支出年增長(zhǎng)率?營(yíng)業(yè)費(fèi)用 （ 員工費(fèi)用、折舊、租金、其他 ）?匯兌損失?其他營(yíng)業(yè)支出稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈利潤(rùn)() 營(yíng)業(yè)稅金及附加() 提取準(zhǔn)備金政策(+) 營(yíng)業(yè)外凈收入() 所得稅46資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)資金成本貸款收益率凈息差 主要是存款成本貸款 /生息資產(chǎn)凈息差預(yù)測(cè)資產(chǎn)收益率債券收益率基準(zhǔn)利率下降市場(chǎng)收益率下降議價(jià)能力減弱按揭新政貼現(xiàn)占比上升重定價(jià)結(jié)構(gòu)債券久期及重定價(jià)結(jié)構(gòu)存款定期化重定價(jià)結(jié)構(gòu)債券 /生息資產(chǎn)存款 /付息負(fù)債基準(zhǔn)利率下降47NPL 預(yù)測(cè)：由下而上，加總分析制造業(yè)貸款和商業(yè)貿(mào)易企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)高于房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)源：中金公司研究部 48NPL 預(yù)測(cè)：由下而上，加總分析上市銀行不良貸款余額（加回核銷）未來(lái)兩年增加 98%數(shù)據(jù)來(lái)源：公司數(shù)據(jù)、中金公司研究部49數(shù)據(jù)來(lái)源：公司數(shù)據(jù)、中金公司研究部資產(chǎn)質(zhì)量變化 — 建行 A股發(fā)行時(shí)數(shù)據(jù)示例50數(shù)據(jù)來(lái)源：公司數(shù)據(jù)、中金公司研究部準(zhǔn)備金變化 — 建行 A股發(fā)行時(shí)數(shù)據(jù)示例51估值分析 —— 主要估值方法n 投資者通常采用 DDM和可比公司法兩種方法對(duì)上市銀行進(jìn)行估值n 在采取 DDM方法時(shí)，投資者會(huì)分析銀行可持續(xù)的盈利能力，體現(xiàn)了對(duì)這家銀行長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)管理
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