【文章內容簡介】 2023年 )，鼓勵企業(yè)開展經(jīng)濟增加值考核試點，并采取只獎不罰的策略，力圖通過試點發(fā)現(xiàn)問題，為平穩(wěn)推廣應用提供經(jīng)驗。 三年的試點證明，絕大多數(shù)中央企業(yè)對實施經(jīng)濟增加值考核是認可的，條件也逐步成熟。 國資委成立六年來，中央企業(yè)的規(guī)模實力得到迅速提升，盈利能力普遍增強，提升價值創(chuàng)造能力逐步成為中央企業(yè)的共識，企業(yè)擔心的一些共性問題也有了比較穩(wěn)妥的解決方案，全面實施的條件基本具備。 從 2023年（中央企業(yè)負責人第三任期）開始，國務院國資委決定在中央企業(yè)全面推行經(jīng)濟增加值考核，標志著中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核工作即將進入以價值管理為主的新階段。 2023年底，我們制訂了《中央企業(yè)經(jīng)濟增加值考核實施方案》，該方案廣泛征求了中央企業(yè)的意見。本著先引入后規(guī)范、先起步后精準、堅持有限目標的原則，從中央企業(yè)的實際情況出發(fā)，簡便易行，循序漸進，平穩(wěn)過渡。初步考慮，按三個階段實施。 （一）實施 EVA的戰(zhàn)略考慮 第一，引入階段。從 2023年開始將 EVA實質性納入考核體系，實現(xiàn)新舊考核辦法的平穩(wěn)過渡，引導中央企業(yè)做強主業(yè)，控制風險，調整和優(yōu)化結構，加大科技投入，為可持續(xù)發(fā)展打下堅實的基礎 。 第二，強化階段。適當提高資本成本率水平，建立以 EVA為核心的業(yè)績考核辦法與激勵約束機制，引導中央企業(yè)建立價值導向的決策管理體系，提升價值創(chuàng)造和可持續(xù)發(fā)展能力。 第三，完善階段。逐步建立與國際接軌、具有中國特色的 EVA業(yè)績考核體系，引導中央企業(yè)推動以價值創(chuàng)造為核心的企業(yè)文化和組織變革，提高國際競爭力 。 第三任期將經(jīng)濟增加值納入考核，重點是引導中央企業(yè)做強主業(yè)、控制風險、加大科技投入，提高發(fā)展質量，實現(xiàn)科學發(fā)展。 。做強主業(yè)是中央企業(yè)科學發(fā)展的基礎。在 EVA考核過程中，對企業(yè)從事非主業(yè)和非經(jīng)常性業(yè)務獲得的收益，要從凈利潤中予以一定扣除。對符合主業(yè)要求的在建工程，要從資本占用中扣除 。（二）經(jīng)濟增加值納入考核的主要考慮 ?？刂骑L險、穩(wěn)健經(jīng)營是中央企業(yè)科學發(fā)展的應有之義。風險是客觀存在的，不同行業(yè)和企業(yè)發(fā)展的不同階段，風險系數(shù)是不同的，管理者可以有不同的風險偏好和風險決策機制，但必須把握兩點。 一是發(fā)展的規(guī)模和速度要與企業(yè)的管理水平相適應，要有效使用和管理資本，并承擔與規(guī)模相適應的資本回報責任，不能進行盲目擴張。 二是不能涉足自己不能控制的高風險領域，風險系數(shù)越高的領域， “ 機會成本 ” 越高，資本成本率也就越高，回報的要求也就越高。 ?？沙掷m(xù)發(fā)展是中央企業(yè)科學發(fā)展的基本要求。 EVA既重視短期價值的改善，更關注長期競爭能力的提升，是一個將短期利益和可持續(xù)發(fā)展有機結合的重要管理工具。對影響企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的因素，如技術創(chuàng)新、戰(zhàn)略投資、在建工程等，如果對當期價值影響較大，可按照重要性原則進行處理和調整。 在第三任期，原有的業(yè)績考核框架不動，工作原則、目標確定、計分規(guī)則、標準劃分等大體不變，只是將 EVA作為年度考核的一個基本指標替代凈資產(chǎn)收益率，并給予 40%的權重，而利潤總額權重下調為 30%。 （三）現(xiàn)行方案的主要內容和做法 中央企業(yè)負責人經(jīng)營業(yè)績考核暫行辦法 (2023年 12月 31日 國委員令第 22號 ) 4個 基本指標包括利潤總額和經(jīng)濟增加值。 分類指標根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)，針對企業(yè)管理“ 短板 ” ，綜合考慮企業(yè)經(jīng)營管理水平、技術創(chuàng)新投入及風險控制能力等因素確定指標 2個。 4個 基本指標包括保值增值率和三年主營業(yè)務收入增長率。 分類指標根據(jù)企業(yè)所處行業(yè)，綜合考慮企業(yè)技術創(chuàng)新能力、資源節(jié)約和環(huán)境保護水平、可持續(xù)發(fā)展能力及核心競爭力等因素確定指標 2個。經(jīng)濟增加值 =稅后凈營業(yè)利潤 調整后資本 平均資本成本率　稅后凈營業(yè)利潤 =凈利潤 +（利息支出 +研究開發(fā)費用調整項 非經(jīng)常性收益調整項 50% ） （ 125%）　調整后資本 =平均所有者權益 +平均負債合計 平均無息流動負債 平均在建工程研究開發(fā)費用調整項： “管理費用 ”項下的 “研究與開發(fā)費 ”非經(jīng)常性收益調整項。一是財務決算報表 — 非經(jīng)常性損益情況表中補充資料前五項。即：；（產(chǎn)權）收益；（產(chǎn)權）收益；；。 二是對企業(yè)以投機為目的的金融衍生業(yè)務收益，在考核結果核定時予以全額扣除 無息流動負債 : 企業(yè)財務報表中 “ 應付票據(jù) ” 、 “ 應付賬款 ” 、 “ 預收款項 ” 、 “ 應交稅費 ”、 “ 應付利息 ” 、 “ 其他應付款 ” 和 “ 其他流動負債 ” 。 對于因承擔國家任務等原因造成 “專項應付款 ” 和 “ 特準儲備基金 ” 余額較大的，可視同無息流動負債扣除 ,并在責任書中約定。資本成本率 : 以近三年的銀行貸款利率為基準，絕大多數(shù)企業(yè)按 %計算，考慮到國有經(jīng)濟的功能和控制風險的要求，對少數(shù)政策類、高負債類企業(yè)實行了區(qū)別對待，分別為 %和提高０．５個百分點 。 重大政策性因素、嚴重自然災害、企業(yè)重組上市等因素，比照前兩個任期的做法，給予適當調整。 總體來看，即使 EVA為負，只要逐年改善，對考核評級的影響也不會太大。 167。 從模擬測算情況看， 70%以上的中央企業(yè)考核級別可以保持不變，一些近年來發(fā)展比較快，風險控制比較好的企業(yè)，考核排名還有所改善。 需要說明的是：我們的方案設計是非常簡化的，會計調整只考慮了影響重大的因素，資本成本率的設定還比較低。盡管經(jīng)濟增加值考核已平穩(wěn)展開，各中央企業(yè)也迅速行動起來，但我們深知，評價不能過高，工作中還將面臨不少困難和挑戰(zhàn)。（四）考核方案仍面臨不少挑戰(zhàn) 一是經(jīng)濟增加值指標與利潤指標存在一定的沖突。傳統(tǒng)利潤指標不能完全反映出資本經(jīng)營的效率和價值創(chuàng)造的程度 ，而代表經(jīng)濟利潤的 EVA避免了上述缺限。用這兩個指標同時考核一個對象，在價值導向和利潤導向上，兩者的協(xié)調難度較大，需要一段時間和一個過程。 二是資本成本估算的準確性需要提高。難點在于： 難。上市公司的規(guī)模、經(jīng)營模式和市場化程度與央企差異較大。 ，股價非理性波動容易造成資本定價失真。 有企業(yè)特性、歷史負擔、社會責任和政策性因素難以準確估計。 三是分類指導還體現(xiàn)不夠。企業(yè)所處行業(yè)不同，計算 EVA的資本成本率和會計調整項目也應不同。目前各企業(yè)采用統(tǒng)一的資本成本率和會計調整項，對有些企業(yè)可能偏多了，沒有必要 。對另一些企業(yè)，可能顯得不足或者不全面。 四是 EVA改善與獎懲掛鉤還不夠緊密。為確保經(jīng)營者與股東的利益保持一致，應該努力做到： EVA后，經(jīng)營者才能得到獎金。 ，減少經(jīng)營者的離職風險。 造股東財富結合起來，減少代理成本。 盡管如此，在堅持實事求是、循序漸進的基礎上對中央企業(yè)實施 EVA考核，實現(xiàn)了 EVA理念與中央企業(yè)實際情況的結合，較好地處理了短期發(fā)展與長期競爭力提升的關系，有利于促進企業(yè)加快轉變發(fā)展方式，實現(xiàn)科學發(fā)展。正確把握經(jīng)濟增加值的內涵和理念一經(jīng)濟增加值是引導企業(yè)科學發(fā)展的重要抓手二三 價值管理要融入企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的各