期權(quán)市場業(yè)務(wù)運(yùn)作事項(xiàng)(ppt74頁)(編輯修改稿)
2025-01-27 17:40 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ? 收緊莊家開價(jià)規(guī)則，令期權(quán)報(bào)價(jià)更具競爭性 股票期權(quán) 市場發(fā)展歷史 32 1997年 ? 推出價(jià)內(nèi)期權(quán)於到期日可自動(dòng)行使的措施，令投資者可避免因忘記行使而招致?lián)p失 ? 引入客戶持倉按金可作組合式計(jì)算的方法，減低投資成本 ? 推出紅籌股期權(quán)，提供更多投資選擇 股票期權(quán) 市場發(fā)展歷史 33 1998 1999年 ? 於網(wǎng)上提供收市結(jié)算價(jià)及客戶按金參考資料，增加市場透明度 ? 推出網(wǎng)上互動(dòng)形式之 [股票期權(quán)參考教育站 ] ? 推出 [股票期權(quán)網(wǎng)上投資遊戲 ] 股票期權(quán) 市場發(fā)展歷史 34 股票期權(quán) 市場發(fā)展歷史 股票期權(quán)發(fā)展里程 管理 系統(tǒng) 95年 9月首推出匯豐控股的股票期權(quán) SEHK TOPS 00年 8月，香港交易所成立後將股票期權(quán)買賣納入 衍生產(chǎn)品市場 HKEx TOPS 01年 8月，股票期權(quán)遷入 HKATS上進(jìn)行買賣 ﹔與香港交易所其他 衍生產(chǎn)品在同一 平臺(tái)上交易 HKEx HKATS / TOPS 04年 4月 DCASS啟用，股票期權(quán)的前臺(tái)入價(jià)及後勤結(jié)算均在同一平臺(tái) HKEx HKATS 35 股票期權(quán) 市場發(fā)展歷史 ? 49名股票期權(quán)交易所參與者 (OTEP) ? 14名股票期權(quán)莊家分別為不同股票期權(quán)合約以回應(yīng)開價(jià)要求 /持續(xù)報(bào)價(jià)而作出雙邊報(bào)價(jià) ? 2023年 2月 1日起之新措施： – 活躍行使價(jià)系列引入莊家持續(xù)報(bào)價(jià) – 交易費(fèi)用 (第一期權(quán)類別 )從 $5下調(diào)至 $3 – 7個(gè)期權(quán)類別之行使價(jià)間距收窄 50% 36 股票期權(quán) 市場發(fā)展歷史 股票期權(quán)每日平均成交張數(shù)及未平倉合約 , 19952023年 5月 37 (1) 交易 (2) 結(jié)算及交收 股票期權(quán)運(yùn)作 38 (1) 交易 HKATS (2) 結(jié)算及交收 – DCASS, CCMS, CCASS 股票期權(quán)運(yùn)作 – 系統(tǒng) 39 ? 交易平臺(tái)為 HKATS ? 以屏幕為基礎(chǔ)的 ? 電子自動(dòng)對盤系統(tǒng) 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 40 HKATS系統(tǒng)概覽 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 顯示屏幕及功能 HKATS提供豐富的市場資訊、 有效的買賣盤管理、 以及更佳的稽查紀(jì)錄 41 指定用家 (Authorised User) ? 通過 HKATS運(yùn)作培訓(xùn)及考試 ? 獲取 SFC第一項(xiàng)規(guī)管活動(dòng) (RA1 – 證劵買賣 )註冊 ? 獲分配 User ID及 Password，以供 Login HKATS之用 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 42 中央買賣盤記錄 (Central Order Book) 記 錄 ? 於市價(jià)未能配對之買賣盤，及 ? 買賣盤尚未配對之部份 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 43 期權(quán)類別代號(hào) (Option Class Code) ? 單一期權(quán)類別包括相同相關(guān)正股 (Underlying Stock)的所有期權(quán)系列 (Option Series) ? 每期權(quán)類別以獨(dú)有之 3個(gè)字母代表 – HKB – 滙豐控股 – CKH – 長江實(shí)業(yè) 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 44 期權(quán)系列 (Option Series) 類別 – 種類 月份 – 行使價(jià) 例： HKB H 04 滙控 8月 115元 認(rèn)購 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 45 期權(quán)到期月份 ? 現(xiàn)月、隨後兩個(gè)月、及隨後兩個(gè)季度月份 例： 12月、及翌年 3月 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 十一 十二 認(rèn)購 A B C D E F G H I J K L 認(rèn)沽 M N O P Q R S T U V W X 到期月份代號(hào) 46 期權(quán)交易時(shí)段 ? 與現(xiàn)貨市場相同 上午 10時(shí)正 至 12時(shí) 30分 下午 2時(shí) 30分 至 4時(shí)正 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 47 開市前時(shí)段 (PreMarket Period) ? 上午 9:30 至 10:00時(shí) ? 下午 2:00 至 2:30時(shí) ? 容許輸入不活躍 (inactive)限價(jià)盤 (limit order)，可於開市後自行轉(zhuǎn)為活躍限價(jià)盤 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 48 以價(jià)格及時(shí)間優(yōu)先作配對 輸入買賣盤時(shí)需註明為客戶 (A)、公司 (P)、或莊家 (M)盤 期權(quán)買賣盤種類 ? 限價(jià)盤 ? 組合盤 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 49 期權(quán)買賣盤種類 ? 限價(jià)盤 – RestofDay – Until Expiry – Specified Time – Fill and Kill – Fill or Kill 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 50 期權(quán)買賣盤種類 ? 組合盤 – 跨價(jià)買賣 – 勒束式組合 最低價(jià)格變動(dòng)單位 HK$ 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 51 大手交易 (Block Trades) 最低交易量 = 500 合約 大手交易的執(zhí)行價(jià)格 , 不一定要是當(dāng)時(shí)的市價(jià)，但必須是以下價(jià)格或價(jià)格幅度以內(nèi)： ? 由當(dāng)天開市直至大手交易執(zhí)行時(shí)，價(jià)格必須在有關(guān)期權(quán)系列的最高成 交價(jià)及最低成交價(jià)之間； ? 若當(dāng)時(shí)只有一個(gè)成交價(jià)而沒有買入價(jià)或賣出價(jià)，則大手交易可按該成交價(jià)進(jìn)行； ? 若當(dāng)時(shí)只有一個(gè)買入價(jià)或賣出價(jià) ，則大手交易可按該買入價(jià)或賣出價(jià)進(jìn)行； ? 若價(jià)格、成交價(jià)或買賣盤均不存在，則大手交易可按公平合理而且交易所可接受的價(jià)格進(jìn)行。 股票期權(quán) 交易系統(tǒng) 交易功能 52 期權(quán)到期日 ? 到期月份之最後營業(yè)日前一個(gè)營業(yè)日 例： 8月 30日 9月 29日 股票期權(quán) – 合約細(xì)則 53 期權(quán)行使價(jià) 行使價(jià) 間距 A 間距 B up to $2 $ $2 to $5 $ $5 to $10 $ $10 to $20 $ $ $20 to $50 $ $ $50 to $100 $ $ $100 to $200 $ $ $200 to $300 $ $ $300 to $500 $ 股票期權(quán)
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