【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 向，以目前的項(xiàng)目維持公司運(yùn)作，并注意“平滑過(guò)度” 短期經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目，保持公司運(yùn)轉(zhuǎn)和滿(mǎn)足股東贏利要求 公司的根本戰(zhàn)略目標(biāo) 基因產(chǎn)品的巨大收益 IPO 引入戰(zhàn)略投資者 “平滑過(guò)渡” 應(yīng)用實(shí)驗(yàn)室 普藥生產(chǎn) 培養(yǎng)基 SOD 公司戰(zhàn)略總體規(guī)劃 近期生存，長(zhǎng)期大發(fā)展 時(shí)間 公司價(jià)值 近期 中期 長(zhǎng)期 獲取贏利 ?一次性醫(yī)療器械 ?藥品經(jīng)銷(xiāo)公司 為長(zhǎng)期戰(zhàn)略鋪墊 ?制藥廠 ?培養(yǎng)基 ?建立應(yīng)用實(shí)驗(yàn)室 ?SOD 基因制造 ?TPA ?基因治療中心 醫(yī)藥行業(yè)價(jià)值鏈 發(fā)揮家輝基因的資源優(yōu)勢(shì)，占據(jù)價(jià)值鏈中有利環(huán)節(jié) RD 藥品制造 批 發(fā) 用 戶(hù) 長(zhǎng)期核心競(jìng)爭(zhēng)力 醫(yī)藥行業(yè)的入門(mén)證 為未來(lái)基因生產(chǎn)鋪墊 近期贏利保證 湘雅系統(tǒng)市場(chǎng)資源 零售店 醫(yī)院 許可證 原材料 加工 銷(xiāo)售 項(xiàng)目應(yīng)符合以下條件 充分利用公司資源 實(shí)現(xiàn)公司短期贏利 與公司核心能力相關(guān) 選擇項(xiàng)目，經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目的 三個(gè)原則 ?短期： 附屬醫(yī)院的市場(chǎng)資源 政府關(guān)系 ?長(zhǎng)期： 研發(fā)能力 院士品牌 政府關(guān)系 ?研發(fā) ?高科技 ?品牌 ?短期能盡快贏利 ?投入資金不大 ?可退出 ?盡量不形成不良資產(chǎn) 將根據(jù)以下標(biāo)準(zhǔn)評(píng)價(jià)新項(xiàng)目可行性 家輝公司近期 /中期策略 采取 (1+1X++EX)行動(dòng)組合 1 行 動(dòng) 組 合 1X EX 參股醫(yī)療器械廠 ?一次性器材 ?介入產(chǎn)品 控股醫(yī)藥經(jīng)銷(xiāo)公司 ?批發(fā)部分為主 ?接入零售業(yè)務(wù) 介入藥品制造 ?只買(mǎi)許可證 /藥號(hào) ?在益陽(yáng)做普藥 GMP ?將藥品生產(chǎn)外包 品牌建立 ?加強(qiáng)培養(yǎng)基銷(xiāo)售 ?設(shè)立培訓(xùn)中心 ?SOD 三個(gè)項(xiàng)目的相關(guān)性 一次性醫(yī)療藥品 制藥廠 藥品經(jīng)營(yíng)公司 代理其他產(chǎn)品 附屬一醫(yī)院 附屬二醫(yī)院 附屬三醫(yī)院 生產(chǎn) 經(jīng)銷(xiāo) 市場(chǎng) 業(yè)務(wù)組合分析：目前進(jìn)行中的三個(gè)項(xiàng)目的定位 短期贏利性 長(zhǎng)期相關(guān)性 一次性 經(jīng)銷(xiāo)公司 藥廠 培養(yǎng)基 應(yīng)用實(shí)驗(yàn)室 家輝公司近期業(yè)務(wù)組合決策空間： 控股 持股 50%， 介入所有業(yè)務(wù) 戰(zhàn)略伙伴 醫(yī)療器材 +介入產(chǎn)品 醫(yī)療器材 +衛(wèi)生用品 不合資 批發(fā) 批發(fā) +零售 零售 不做普藥 許可證 +藥號(hào) +外包 全購(gòu)買(mǎi) 培養(yǎng)基 培訓(xùn)中心 培養(yǎng)基 + 培訓(xùn)中心 醫(yī)用器材 經(jīng)銷(xiāo)公司 制藥廠 基因相關(guān) 現(xiàn)行戰(zhàn)略 1+1X++EX 不做常規(guī)項(xiàng)目 一個(gè)項(xiàng)目 兩個(gè)項(xiàng)目 戰(zhàn)略思路 醫(yī)用器材項(xiàng)目 :新華信認(rèn)為醫(yī)用器材項(xiàng)目是可行的投資項(xiàng)目 推薦方案：持股湘佳醫(yī)用器材公司 50% 優(yōu)勢(shì) 劣勢(shì) ? 贏利性好：可獲得超過(guò) 10%的回報(bào)率，樂(lè)觀情況下可達(dá)到 40%以上。 ? 資源利用：可充分利用湘雅系的醫(yī)院資源，逐步得到湖南市場(chǎng)領(lǐng)先者地位。 ? 成長(zhǎng)性好：介入導(dǎo)管產(chǎn)品屬于較高科技含量的產(chǎn)品，增長(zhǎng)勢(shì)頭良好；一次性醫(yī)用器材項(xiàng)目也有巨大的市場(chǎng)空間。 備選方案：購(gòu)買(mǎi)湘佳公司產(chǎn)品，戰(zhàn)略合作 ? 風(fēng)險(xiǎn)?。和顺龀杀据^低，家輝公司轉(zhuǎn)型容易。 ? 投入資金少：只需投入流動(dòng)資金用于一次性器材的經(jīng)銷(xiāo)。 ? 易管理：不存在文化融合的問(wèn)題。 ? 管理風(fēng)險(xiǎn)：文化差異導(dǎo)致管理難度加大，較難建立現(xiàn)代企業(yè)管理機(jī)制。 ? 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：債權(quán)債務(wù)不夠透明，財(cái)務(wù)管理體系不健全。 ? 決策風(fēng)險(xiǎn)：雙方股份一致可能導(dǎo)致出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)議而不決。 ? 贏利性較差：增加經(jīng)營(yíng)層級(jí)，投資回報(bào)率降低。 ? 資源利用：相對(duì)缺乏湘雅各醫(yī)院的認(rèn)可，難以充分利用現(xiàn)有市場(chǎng)資源。 ? 業(yè)務(wù)成長(zhǎng)性：難以進(jìn)入介入導(dǎo)管市場(chǎng)，也無(wú)法獲得一次性醫(yī)用器材的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。 醫(yī)用器材公司：合作以雙贏為原則，充分體現(xiàn)合作雙方的信心與誠(chéng)意 家輝基因 50% 湘佳醫(yī)用器材 50% 合資公司 醫(yī)院資源 品牌資源 資金資源 利潤(rùn)較高 規(guī)模較大 設(shè)施先進(jìn) 信息來(lái)源：新華信訪(fǎng)談 ? 本項(xiàng)目可以有效地利用“家輝”的資源優(yōu)勢(shì)，同時(shí)整合“湘佳”的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。 新華信公司推薦持股 50%這一合作方案，兩種方案向醫(yī)院供貨的方式不同 家輝基因公司 湘佳器材公司 合資公司 家輝公司市場(chǎng)資源 湘佳器材公司 家輝控股經(jīng)營(yíng)公司 家輝公司市場(chǎng)資源 ? 家輝基因技術(shù)有限公司與湘佳醫(yī)用器材有限公司的合作有兩種主要方式：一種是持股 50%，傾向于控股，由于湘佳堅(jiān)持持股不少于 50%，經(jīng)協(xié)商確定為雙方各持股 50%；另一種是家輝控股的經(jīng)營(yíng)公司經(jīng)銷(xiāo)湘佳器材公司的產(chǎn)品 ? 方案一采用持股 50%的方式，家輝公司將直接參與管理，推動(dòng)產(chǎn)品升級(jí)，直接銷(xiāo)售給湘雅各醫(yī)院。該方案按意向，需投入資金 500萬(wàn)員， 300萬(wàn)用于獲取 50%的權(quán)益， 200萬(wàn)用作流動(dòng)資金。 ?方案二采用戰(zhàn)略合作方式，家輝公司與湘佳公司是供銷(xiāo)關(guān)系，器材公司將產(chǎn)品銷(xiāo)售給經(jīng)營(yíng)公司，再由經(jīng)營(yíng)公司銷(xiāo)給醫(yī)院 推薦方案 備選方案 采購(gòu) 銷(xiāo)售 2023年項(xiàng)目投資回報(bào)率分析 情境 產(chǎn)品 指標(biāo)銷(xiāo)售量 ( 萬(wàn)支 )產(chǎn)品差價(jià)( 元 )銷(xiāo)售毛利( 萬(wàn)元 )銷(xiāo)售費(fèi)用( 萬(wàn)元 )管理費(fèi)用( 萬(wàn)元 )銷(xiāo)售利潤(rùn)( 萬(wàn)元 )稅后利潤(rùn)總和 ( 萬(wàn)元 )家輝獲得利潤(rùn)（萬(wàn)元）投資回報(bào)率一次性輸液器 4000 200 10 10 180一次性注射器 6000 300 15 15 270導(dǎo)管 2023 400 20 20 360一次性輸液器 3000 150 135一次性注射器 4000 200 10 10 180導(dǎo)管 1000 100 5 5 90一次性輸液器 1500 75 一次性注射器 1000 50 45導(dǎo)管 0 2023 0 0 0 0樂(lè)觀 % %%正常悲觀假設(shè)： 管理費(fèi)用按照銷(xiāo)售收入的 5%計(jì)提，銷(xiāo)售費(fèi)用按照銷(xiāo)售收入的 5%計(jì)提 家輝基因公司在本項(xiàng)目的投資額為 500萬(wàn)元 所得稅率按 33%計(jì)算 藥品經(jīng)銷(xiāo)公司 :合營(yíng)公司的股權(quán)構(gòu)成、合作方式和資源整合 股權(quán)分析 合營(yíng)公司 家輝基因 55%股權(quán) 湖南藥品 45%股權(quán) 市場(chǎng)資源 （湘雅系） 品牌資源 （基因 /高科技） 證照資源 （經(jīng)營(yíng)許可證） GSP資源 （待批） 渠道資源 資金資源 注冊(cè)資金 公司作價(jià)（未經(jīng)評(píng)估） 溢價(jià) 股權(quán)比例 家輝出資400 490 90 55/45 270單位：萬(wàn)元 醫(yī)藥流通領(lǐng)域進(jìn)入戰(zhàn)略：收購(gòu)醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)公司及藥品連鎖零售終端，掌握藥品從流通到終端的兩個(gè)重要環(huán)節(jié)，符合公司短期戰(zhàn)略目標(biāo)，使醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)最大化 1，收購(gòu)有經(jīng)營(yíng)許可證的醫(yī)藥經(jīng)營(yíng)企業(yè)，切入醫(yī)藥流通領(lǐng)域，獲得 GSP認(rèn)證，按國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)規(guī)模化經(jīng)營(yíng) 2，終端為王，收購(gòu)藥品連鎖零售企業(yè)，牢牢掌握銷(xiāo)售終端 3，批發(fā)與零售業(yè)務(wù)同時(shí)展開(kāi)，有利于降低采購(gòu)成本，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模 最終消費(fèi)者 醫(yī)院 零售藥店 超市 /百貨店 /食品店 醫(yī)藥生產(chǎn) 藥品經(jīng)營(yíng) 生