【文章內容簡介】 本服務機構 什么是 VC和 PE？ 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 丌同性質的股權投資投資主要考慮因素 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 被投資企業(yè) 被投資企業(yè)價值增加 風險投資基金 的價值創(chuàng)造 ? 提升公司治理水平 ? 財務規(guī)劃建議 ? 幫助制定發(fā)展戰(zhàn)略及并購計劃 ? 統(tǒng)一和協(xié)調股東利益 ? 協(xié)助公司進行資本運作 WinWin 企業(yè)和投資者 的雙贏 基金公司的價值實現 企業(yè)的 成長 估值的 溢價 價值的實現 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 基金對風險的認識 風險的來源 ? 業(yè)務方向選擇是否正確？是否有不確定因素？ 風險的防范 業(yè)務風險 治理結構 財務風險 ? 管理層及原有股東是否會損害投資方的利益？ ? 投資是否會得到足夠的回報？ 退出風險 ? 并購還是上市？可能性、時機和價格的權衡 分散投資 法律文件 合理估值 提前籌劃 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 基金管理公司的決策過程 接觸項目 /審閱 BP 深入接觸 /現場訪問 項目討論 /正式立項 盡職調查 /調查討論 商業(yè)談判 投資決策 /資金到位 持續(xù)管理 Term Sheet Investment Agreement 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 宏觀經濟環(huán)境 /經濟周期 /長期趨勢 /短期變化 基本的投資分析框架 行業(yè) /成熟度 /市場容量 /競爭態(tài)勢 /關鍵因素 市場 /銷售 市場地位 競爭優(yōu)勢 商業(yè)模式 銷售團隊 重點客戶 生產 /供應 工藝流程 設備情況 生產組織 原料獲得 重點供應商 技術 /團隊 專利與訣竅 技術壁壘 成員背景 團隊穩(wěn)定性 財務 /戰(zhàn)略 過往業(yè)績 資產狀況 現金流 財務體系 會計系統(tǒng) 歷史沿革 /股權結構 /公司治理 /行業(yè)監(jiān)管 /法律風險 業(yè)務計劃 /財務分析與預測 不同階段項目的考評重點及方法 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 1：我們真的需要風險投資嗎？ 業(yè)務 我們的業(yè)務是否有著廣袤的發(fā)展空間？我們的發(fā)展速度是否夠快？我們所在的行業(yè)是否受到嚴格的監(jiān)管？我們的業(yè)務是否適合這種賭性很大的資本并能經得起折騰？ 心態(tài) 我們的團隊是否做好了接受外來者監(jiān)督的思想準備？我們是否愿意規(guī)范財務上的一些處理？ 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 2：我們什么時候需要風險投資？ 階段 我們的業(yè)務目前屬于什么階段？種子期？成長期？成熟期？ 資金需求 我們在可預見的未來是否有明確的資金需求？ 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 3：我們需要做哪些準備？ BP 對業(yè)務的準確描述；可信的行動計劃； Financial Model。 團隊 團隊人員是否已經做好與投資方溝通的準備？ 法律 潛在問題是否得到了妥善處理？ 財務 收入的確認 /成本的計量 /稅負 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 4：怎樣尋找到風險投資商？ 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 5：怎樣在丌同的風險投資間做選擇？ 基金 對于接觸到的基金，深入了解其背景情況（ Part I所涉及的范圍） 投資人 投資人過往的經歷？投資人對相關行業(yè)是否熟悉？是否具有相關行業(yè)的重要資源？投資人在投資機構里的地位如何？投資人的溝通風格和溝通能力？ 聯合投資 平衡利益的需要；合理的股東結構 價值 估值 /法律限定 /投資機構在管理、市場等方面帶來的價值 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 6：我們和投資機構會有什么樣的分歧？ 技術認同 創(chuàng)業(yè)公司常常會強調自身技術的先進性和獨特性。而投資機構中常常分兩種人，其中一種對技術缺乏了解，而另一種則可能看得比公司更廣，雖然不一定更深。 商業(yè)模式 創(chuàng)業(yè)公司往往強調從自身的角度去看問題，而投資機構更關心產業(yè)生態(tài)以及公司在產業(yè)鏈中的位置和獲取利潤的能力。 價值差異 創(chuàng)業(yè)公司往往出現的幾種問題： 1)對投資機構的估值方法缺乏了解； 2)對企業(yè)的預期過于良好，事實上， 90%的公司會高估自己未來的業(yè)績； 3) 對市場的變化不夠敏感。 什么嘛，這個人壓根就沒有看懂我的公司 !!! 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 7： 我們還有哪些方面需要注意？ 暴露缺點 要想融資快，就要把自己最壞的東西展露出來。 誠 信 任何錢都不容易被蒙來，而蒙來的錢是一定要付出代價的。 股權管理 新老股東之間的合作與博弈； 融資的輪次和出讓比例。大約 24輪融資，每次出讓 10%30%股份，上市后，創(chuàng)業(yè)團隊大概還有 15%45%的股份。 Deal Close 如果不是擔心失去項目，所有的投資者都愿意拖延項目。 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資 8問 8：我們是否需要一個融資顧問？ 對投資機構的了解程度？ 提高效率 籌備工作的完備程度？ 專業(yè)化 是否需要一個溝通渠道？ 溝通渠道 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 融資財務顧問的覬色 全科家庭醫(yī)生 ? 融資顧問由專業(yè)人士構成： – 熟悉資本市場的全過程運作 – 熟悉國內融資和上市相關的法律、政策以及實務操作，而且具有很強的執(zhí)行能力 – 與眾多的投資者保持良好的合作關系，并且了解他們的投資理念 ? 資本市場運作是一個非常專業(yè)化的系統(tǒng)工程 ,短時期很難進入角色 ? 融資顧問不僅是公司的外腦也可以是實施力量的一部分 – 融資過程中涉及的中介機構眾多 ,各方看問題的出發(fā)點不同 。 財務顧問能完全站在客戶的角度，為客戶爭取最大的利益 ? 融資顧問可以看作是公司的全科家庭醫(yī)生，而各中介機構則是公司的專科醫(yī)生 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 領先的大文化產業(yè)企業(yè)研究咨詢及資本服務機構 股權融資的關鍵性進程 商業(yè)計劃書編寫 投資公司立項 前期調查及簽署投資意向書 盡職調查 條款磋商及簽署投資協(xié)議 投資到位及后期董事會運作 ? 新元文智擔仸 融資企業(yè) 融資咨詢不財務顧問，為 融資企業(yè) 提供完整的融資咨詢不財務顧問服務，具體為以下幾點： ? 協(xié)劣 融資企業(yè) 完善商業(yè)模式不發(fā)展戓略； ? 為 融資企業(yè) 提供融資建議報告； ? 為 融資企業(yè) 提供財務預測分析