基本金融工具培訓(xùn)課件(編輯修改稿)
2025-01-23 14:06 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 支付一筆保險(xiǎn)費(fèi)，作為回報(bào)，保險(xiǎn)公司同意接受所有或部分風(fēng)險(xiǎn) ? 保險(xiǎn)允許風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)?，能使風(fēng)險(xiǎn)厭惡的人更好： 比如，對于房子著火的風(fēng)險(xiǎn)，一萬個(gè)人承擔(dān)萬分之一的風(fēng)險(xiǎn)比你自己一個(gè)人獨(dú)自承擔(dān)全部風(fēng)險(xiǎn)容易得多 基本金融工具 16 保險(xiǎn)市場的兩個(gè)問題 1. 逆向選擇 ： 高風(fēng)險(xiǎn)的人從保險(xiǎn)的保護(hù)中獲益更大，所以高風(fēng)險(xiǎn)的人比低風(fēng)險(xiǎn)的人更可能申請保險(xiǎn) 2. 道德風(fēng)險(xiǎn) ： 人們在購買保險(xiǎn)之后，對他們謹(jǐn)慎從事以避免風(fēng)險(xiǎn)的激勵(lì)小了 保險(xiǎn)公司無法充分保護(hù)自己免受損失，所以它們會(huì)收取一個(gè)較高的保費(fèi) 結(jié)果，低風(fēng)險(xiǎn)的人有時(shí)不會(huì)購買保險(xiǎn)，從而失去了風(fēng)險(xiǎn)分?jǐn)偟睦? 主動(dòng)學(xué)習(xí) 2 逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)？ 17 指出下述情形屬于逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)的例子 A. Joe在買火險(xiǎn)之后開始在床上吸煙 B. Susan的父母都因?yàn)檠例l疾病而失去了他們的牙齒，因此 Susan購買了牙科保險(xiǎn) C. 當(dāng) Gertrude停她的克爾維特敞篷車時(shí)，她懶得把把車頂關(guān)好，因?yàn)樗徺I的保險(xiǎn)能夠補(bǔ)償車內(nèi)的任意失竊 主動(dòng)學(xué)習(xí) 2 參考答案 18 指出下述情形屬于逆向選擇還是道德風(fēng)險(xiǎn)的例子 A. Joe在買火險(xiǎn)之后開始在床上吸煙 道德風(fēng)險(xiǎn) B. Susan的父母都因?yàn)檠例l疾病而失去了他們的牙齒，因此 Susan購買了牙科保險(xiǎn) 逆向選擇 C. 當(dāng) Gertrude停她的克爾維特敞篷車時(shí)，她懶得把把車頂關(guān)好，因?yàn)樗徺I的保險(xiǎn)能夠補(bǔ)償車內(nèi)的任意失竊 道德風(fēng)險(xiǎn) 基本金融工具 19 風(fēng)險(xiǎn)的衡量 ? 我們用 標(biāo)準(zhǔn)差 （ 衡量變量的變動(dòng)，即變量的波動(dòng)可能有多大 ） 來衡量資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn) ? 資產(chǎn)收益標(biāo)準(zhǔn)差越大，該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)越大 基本金融工具 20 通過多元化降低風(fēng)險(xiǎn) ? 多元化 通過用大量不相關(guān)的小風(fēng)險(xiǎn)代替一種風(fēng)險(xiǎn)來降低風(fēng)險(xiǎn) ? 一個(gè)多元化資產(chǎn)組合所包含資產(chǎn)的收益之間沒有很強(qiáng)的相關(guān)關(guān)系： ?一些資產(chǎn)的收益很高，另一些資產(chǎn)的收益比較低 ?高收益資產(chǎn)與低收益資產(chǎn)相平均，因此資產(chǎn)組合能比它所包含的任一資產(chǎn)都能更長久地獲得中等收益 基本金融工具 21 通過多元化降低風(fēng)險(xiǎn) ? 多元化降低 企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn) （只影響一個(gè)公司的風(fēng)險(xiǎn)） ? 多元化不能降低 市場風(fēng)險(xiǎn) （影響股市上所有公司的風(fēng)險(xiǎn)） 基本金融工具 22 通過多元化降低風(fēng)險(xiǎn) 增加有價(jià)證券組合中股票的數(shù)量，通過多元化降低了企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn) 有價(jià)證券組合收益的標(biāo)準(zhǔn)差 有價(jià)證券組合中股票的數(shù)量 0 10 20 30 40 50 0 10 20 30 40 但市場風(fēng)險(xiǎn)仍然存在 基本金融工具 23 風(fēng)險(xiǎn)與收益的權(quán)衡取舍 ? 權(quán)衡取舍： 風(fēng)險(xiǎn)較大的資產(chǎn)其平均收益也較高，這是為了補(bǔ)償持有它們的
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