【文章內容簡介】 國國際收支平衡態(tài)勢發(fā)生了結構性變動n 前期國際收支結構較多表現(xiàn)為經常賬戶和資本與金融賬戶逆順差不同方向平衡方式組合， 19821993年間有 8年逆順差配合，其中 5年經常賬戶逆差和 3年資本與金融賬戶逆差n 后期國際收支結構通常形態(tài)轉變?yōu)殡p順差，雙順差指一國國際收支中經常項目與不包括官方儲備的資本與金融項目同時出現(xiàn)收入大于支出的盈余狀態(tài)圖 n 從國際收支平衡表定義的關系來看，如果不考慮 “凈誤差與遺漏 ”，雙順差實現(xiàn)的兩個賬戶盈余之和等于外匯儲備的增加。 19942023年經常項目始終保持順差并呈現(xiàn)上升趨勢。累計順差 6632億美元，年均順差為 510億美元。主要由于直接投資大規(guī)模進入，資本與金融賬戶除了 1998年受東南亞金融危機影響出現(xiàn)小額逆差外，其他年份一直保持順差，累計順差 4409億美元，年均順差 339億美元。（三）凈誤差與遺漏分析n 在實踐中，由于資料不完整、記錄時間、估價標準和匯率折算的不一致，上述關系往往不能保持恒等。n 因此，在考慮經常項目差額、資本和金融項目差額及儲備資產變動額之間的關系時，還必須考慮誤差與遺漏項目，即在實踐中各種項目差額的關系為： 經常項目差額 +資本和金融項目差額 +儲備資產變動 +凈誤差與遺漏 =0n 一般來說，儲備資產變動是比較準確的，誤差與遺漏項目主要是由經常項目及資本與金融項目引起的。所以在誤差與遺漏數(shù)額較大時，必須考慮主要是由經常項目還是資本和金融項目引起的 ,這對于準確判斷對外經濟狀況非常重要。凈誤差與遺漏分析 圖 中國國際收支核算中的主要項目差額（單位：億美元） 圖 n 從圖 ， 1992年以前中國國際收支核算中主要差額項目的絕對值都比較小， 19922023年對外交易規(guī)模變化較大， 2023年以后經常項目、資本和金融項目及儲備資產項目都呈現(xiàn)很大變動n 除 198 198 198 198 20232023七個年度外，我國國際收支核算中的凈誤差與遺漏項目均表現(xiàn)為逆差； 1989年以前，誤差與遺漏項目的絕對值較??； 1989年以后，誤差與遺漏項目的絕對值較大，并且 19891997年逆差呈上升的趨勢， 1997年以后凈誤差與遺漏項目波動較大n 1989年以前誤差與遺漏絕對值由小到大的變化以及 19891997年逆差呈上升的趨勢，與中國對外經濟交易規(guī)模的變化有關。 1997年以后凈誤差與遺漏項目呈現(xiàn)波動的主要原因是中國建立了金融機構、直接投資統(tǒng)計、證券投資統(tǒng)計、匯兌業(yè)務統(tǒng)計等申報制度，改進了國際收支核算的基礎工作圖 n 1989年以后，凈誤差與遺漏項目的絕對值較大。因此，在考慮影響儲備資產變動原因時，不能忽略該項目的影響，而需要結合誤差與遺漏項目進行分析n 凈誤差與遺漏既可能來源于經常項目，也可能來源于資本和金融項目。按照國際慣例，該項目的大部分屬于難以統(tǒng)計的資本流出。這種假定與中國國際收支核算中的凈誤差與遺漏項目在絕大多數(shù)年度均表現(xiàn)為逆差似乎也比較吻合n 因此不妨先假定誤差與遺漏項目全部來源于資本和金融項目，從而把1990 年以后的凈誤差與遺漏項目差額全部歸入資本與金融項目差額。那么，圖 19902023年部分在圖 19902023年儲備資產變動的原因分析n 將凈誤差與遺漏全部歸入資本與金融項目的假定有些絕對化 n 為了更接近實際情況，我們對上述假定調整如下：假定凈誤差與遺漏的三分之一來源于經常項目，三分之二來源于資本和金融項目，從而按此比例將凈誤差與遺漏項目差額分攤到經常項目差額及資本和金融項目差額n 這樣分攤后， 19902023年部分在圖 （四）儲備資產變動分析n 根據(jù)國際收支核算原理，國際收支主要差額項目滿足以下關系： 經常項目差額 +資本和金融項目差額 +儲備資產變動 =0n 可以推出 儲備資產變動 = （經常項目差額 +資本和金融項目差額）n 即儲備資產變動等于經常項目差額及資本和金融項目差額之和的相反數(shù)n 該公式反映了儲備資產變動與經常項目差額及資本和金融項目差額之間的關系（四）儲備資產變動分析n 從圖 ， 19822023年的 25個年度中，只有 198 1986 、1989和 1992年四個年度儲備資產變動表現(xiàn)為正值，其余 21個年度均為負值。 19941997 和 20232023年度儲備資產變動負值的絕對值非常突出n 由于儲備資產變動額為負值時表示儲備資產增加，為正值時表示儲備資產減少。因此，只有 198 1986 、 1989和 1992年四個年度儲備資產是減少的，其余 21個年度都是增加的， 19941997 和 20232023年度儲備資產增加的幅度較大19821989年儲備資產變動的原因分析 表 中國儲備資產變動分析表 I 年份 儲備資產變動情況 儲備資產變動的主要原因1982 增加 經常項目順差1983 增加 經常項目順差1984 增加 經常項目順差1985 減少 經常項目逆差1986 減少 經常項目逆差1987 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主1988 增加 資本與金融項目順差1989 減少 經常項目逆差19821989年儲備資產變動的原因分析n 表 ,19821989年，由于誤差與遺漏項的絕對值較小，在研究影響儲備資產變動原因時，不妨忽略該項目的影響n 從圖 ，這一時期，除 1987 年經常項目與資本和金融項目同時表現(xiàn)為順差外，其余年度兩者既不同時表現(xiàn)為順差，也不同時表現(xiàn)為逆差，即當經常項目表現(xiàn)為順差時，資本和金融項目表現(xiàn)為逆差，或者相反n 1987 年儲備資產增加是由經常項目與資本和金融項目順差共同產生的，但是由于經常項目順差較小，所以儲備資產增加額主要是資本和金融項目順差產生的。而其余年度儲備資產的變動則是由經常項目差額與資本和金融項目差額中絕對值較大的一方產生的n 具體說來， 19821984年儲備資產的增加是由經常項目順差產生的；198 1986和 1989年儲備資產的減少是由經常項目逆差引起的； 1988儲備資產的增加是由資本和金融項目順差產生的19902023年儲備資產變動的原因分析圖 中國國際收支核算中的主要項目差額（單位：億美元） 19902023年儲備資產變動的原因分析n 從圖 ， 199 199 2023 和 2023年，經常項目表現(xiàn)為順差，資本與金融項目表現(xiàn)為逆差，儲備資產是增加的，其增加額必然來源于經常項目順差n 1992 年，經常項目與資本和金融項目也分別表現(xiàn)為順差和逆差，但儲備資產是減少的，其減少額必然來源于資本和金融項目逆差n 1993年，經常項目表現(xiàn)為逆差，資本和金融項目表現(xiàn)為順差，儲備資產是增加的，其增加額必然來源于資本和金融項目順差19902023年儲備資產變動的原因分析n 19941996 年和 20232023年，經常項目和資本與金融項目均表現(xiàn)為順差，儲備資產增加額來源于兩者之和，但由于資本和金融項目順差比經常項目順差較大，所以儲備資產增加額主要來源于資本和金融項目順差n 1990、 199 1997和 2023年經常項目和資本與金融項目均表現(xiàn)為順差，但由于資本與金融項目順差比經常項目順差較小，所以儲備資產增加額主要來源于經常項目順差n 上述儲備資產變動的原因分析可以概括在表 表 中國儲備資產變動分析表 II 年份 儲備資產變動情況 儲備資產變動的主要原因1990 增加 雙順差，以經常項目順差為主1991 增加 雙順差，以經常項目順差為主1992 減少 資本與金融項目逆差1993 增加 資本與金融項目順差1994 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主1995 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主1996 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主1997 增加 雙順差，以經常項目順差為主1998 增加 經常項目順差1999 增加 經常項目順差2023 增加 經常項目順差2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以經常項目順差為2023 增加 經常項目順差19902023年儲備資產變動的原因分析圖 中國國際收支核算中的主要項目差額（單位：億美元）19902023年儲備資產變動的原因分析n 從圖 ， 1998 、 1999和 2023 年，經常項目表現(xiàn)為順差，資本和金融項目表現(xiàn)為逆差，儲備資產是增加的，其增加額必然來源于經常項目順差；n 1990、 199 199 2023和 2023年，經常項目表現(xiàn)為順差，資本和金融項目雖然也表現(xiàn)為順差，但數(shù)量很小，儲備資產是增加的，其增加額主要來源于經常項目順差；n 1992 年，經常項目表現(xiàn)為順差，資本和金融項目表現(xiàn)為逆差，儲備資產是減少的，其減少額必然來源于資本和金融項目順差；n 1993和 1995年，經常項目表現(xiàn)為逆差，資本和金融項目表現(xiàn)為順差，儲備資產是增加的，其增加額必然來源于資本和金融項目順差19902023年儲備資產變動的原因分析n 1994 、 199 202 202 2023年，經常項目與資本和金融項目均表現(xiàn)為順差，儲備資產增加額來源于兩者之和，但由于資本和金融項目順差比經常項目順差大得多，所以儲備資產增加額主要來源于資本和金融項目順差；n 1990、 199 199 2023和 2023年，經常項目與資本和金融項目均表現(xiàn)為順差，儲備資產增加額來源于兩者之和，但由于經常項目順差比資本和金融項目順差大得多，所以儲備資產增加額主要來源于經常項目順差；n 2023年經常項目與資本和金融項目均表現(xiàn)為順差，且二者幾乎相當，所以二者對儲備資產的貢獻額度幾乎相等n 上述儲備資產變動的原因分析可以概括在表 表 53 中國儲備資產變動分析表 III 年份 儲備資產變動情況 儲備資產變動的主要原因1990 增加 雙順差，以經常項目順差為主1991 增加 雙順差，以經常項目順差為主1992 減少 資本與金融項目逆差1993 增加 資本與金融項目順差1994 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主1995 增加 資本與金融項目順差1996 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主1997 增加 雙順差，以經常項目順差為主1998 增加 經常項目順差1999 增加 經常項目順差2023 增加 經常項目順差2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以經常項目順差為主2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以資本與金融項目順差為主2023 增加 雙順差，以經常項目順差為2023 增加 雙順差，以經常項目順差為儲備資產變動小結n 為了簡化分析，以上對誤差與遺漏的來源做出了某種假定。實際上，即使取消上述假定，通過對圖 ，也能得出大致相同的結論： 90 年代以來中國儲備資產的增加，部分年度來源于或主要來源于經常項目順差，部分年度來源于或主要來源于資本與金融項目順差 n 綜上所述，不能盲目地認為，中國儲備資產的增加就是中國對外凈金融資產的增加，就是中國對外支付能力的增加。其中來源于資本與金融項目順差的部分，在增加了中央銀行的對外凈金融資產的同時，減少了國內其他部門的對外凈金融資產n 也不能認為某些年度中國儲備資產的減少就是中國對外凈金融資產的減少，其中產生于資本和金融項目逆差的部分，在減少了中央銀行的對外凈金融資產的同時 ,增加了國內其他部門的對外凈金融資產，因此只是減少了中央銀行的對外支付能力，但并沒有減少全國的對外支付能力五、我國服務貿易規(guī)模的分析 《國際服務貿易總協(xié)定》（ GATS）將服務貿易定義為服務的供應模式：n 模式 1— 跨界供應：自一個成員國領土向任何其他成員國領土提供服務n 模式 2— 境外消費：在一個成員國領土內向任何其他成員國的服務消費者提供服務n 模式