金融學(xué)第三版第九章貨幣供給(編輯修改稿)
2025-01-23 09:15 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 合 計(jì) 830 000 合 計(jì) 830 000 此時(shí)，乙銀行的準(zhǔn)備率為（ 23/83） 100%= % ，高于法定準(zhǔn)備率，擁有超額準(zhǔn)備金 （ 23－ 8320% ），均衡被打破?；谕焕碛桑毅y行從盈利出發(fā)，也勢(shì)必會(huì)將超額準(zhǔn)備金貸放出去，則乙銀行賬戶變?yōu)椋▎挝唬涸? ? 當(dāng)甲銀行流出的 8萬(wàn)元存入乙銀行后，乙銀行的賬戶變?yōu)椋▎挝唬涸嘿Y 產(chǎn) 負(fù) 債現(xiàn)金準(zhǔn)備放 款166 000664 000 存 款 830 000 合 計(jì) 830 000 合 計(jì) 830 000? 乙銀行貸出的 ，丙銀行在保留20% 的準(zhǔn)備金以后，同樣又將其余的 …… 如此輾轉(zhuǎn)存貸，直到超額準(zhǔn)備金在整個(gè)銀行體系中消失。結(jié)果最初由客戶存入甲銀行的 10萬(wàn)元現(xiàn)金，經(jīng)過(guò)銀行體系的反復(fù)使用，將擴(kuò)張至 50萬(wàn)元，用幾何級(jí)數(shù)來(lái)表示，這一擴(kuò)張過(guò)程為： 100 000+80 000+64 000+… = 100 000[1+(4/5)+(4/5)2+…] = 100 000{1/[1(4/5)]} = 500 000 ? 這一過(guò)程可用 “ 多倍存款的創(chuàng)造過(guò)程示意表 ” 來(lái)表示。? 多倍存款的創(chuàng)造過(guò)程示意表銀行 增加存款 法定準(zhǔn)備金 增加放款第一家銀行第二家銀行第三家銀行第四家銀行第五家銀行第六家銀行::100 00080 00064 00051 20040 960 ::20 00016 00012 80010 2408192 ::80 00064 00051 20040 96032 768 ::總 計(jì) 500 000 100 000 400 000120/100 D=100 000 = 500 000? 上表表明，在部分準(zhǔn)備金制度下，一筆原始存款由整個(gè)銀行體系運(yùn)用擴(kuò)張信用的結(jié)果，可產(chǎn)生大于原始存款若干倍的存款貨幣。 此 一擴(kuò)張數(shù)額的大小主要決定于兩大因素：一是原始存款量的大??；二是法定準(zhǔn)備率的高低。 而且擴(kuò)張倍數(shù)與前者成正比，與后者成反比，用公式表示如下：其中， D為存款貨幣最大擴(kuò)張額 ,A為原始存款量， r 為法定準(zhǔn)備金比率?！? 如把上例代入公式，則為：? 顯然，這里的存款乘數(shù)是 1/r =5，即包括原始存款在內(nèi)的派生存款是原始存款的 5倍。 存款乘數(shù)的含義是每一元準(zhǔn)備金的變動(dòng)所能引起的存款變動(dòng) 。 其原理和前述的累積擴(kuò)張過(guò)程完全相同，所不同者僅在于：在擴(kuò)張過(guò)程中，存款的變動(dòng)為正數(shù)；在緊縮的過(guò)程中，存款的變動(dòng)為負(fù)數(shù)。四、存款貨幣創(chuàng)造在量上的限制因素 (r ) (c ) 存款貨幣創(chuàng)造主要取決于兩個(gè)因素：其一是客觀經(jīng)濟(jì)過(guò)程對(duì)貨幣的需求；其二是商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造要受多種因素的影響。其限制因素主要有 : r 越高， 商業(yè)銀行創(chuàng)造存款的倍數(shù)越小 。反之，越大。 現(xiàn)金外流，銀行可用于放款部分的資金減少，因而削弱了銀行體系創(chuàng)造存款貨幣的能力。 ? (e ) 超額準(zhǔn)備率大，則銀行信用擴(kuò)張的能力縮??；反之，則提高。 rtt 提高，銀行信用擴(kuò)張能力縮??；反之，則提高。 綜合四個(gè)因素的影響，存款乘數(shù)（ K）的公式可修正為： 1 K= —————— r+c+e+ rtt?回本章 ?至下節(jié) 以上因素只是抽象分析，存款貨幣的擴(kuò)張還得依據(jù)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r和階段而定。第四節(jié)第四節(jié) 貨幣供給的決定機(jī)制貨幣供給的決定機(jī)制一、 由存款派生引出的貨幣供給模型二、 基礎(chǔ)貨幣的 “質(zhì) ”和 “量 ”的規(guī)定性三、 基礎(chǔ)貨幣變動(dòng)與中央銀行控制四、 貨幣乘數(shù)?回本章 ?至下節(jié)一、由存款派生引出的貨幣供給模型? l貨幣乘數(shù)說(shuō)明增加一個(gè)單位基礎(chǔ)貨幣的供給可相應(yīng)引起商業(yè)銀行存款貨幣的增加，而信用擴(kuò)張乘數(shù)通常指商業(yè)銀行存款與法定存款準(zhǔn)備金的比率。l貨幣乘數(shù)是包括商業(yè)銀行繳存中央銀行的存款準(zhǔn)備金和流通中包括現(xiàn)金在內(nèi)的中央銀行對(duì)社會(huì)總負(fù)債的改變量；而信用擴(kuò)張乘數(shù)只反映中央銀行對(duì)商業(yè)銀行負(fù)債的改變量，是中央銀行全部負(fù)債量的一部分。? 要從總體上找出存款派生的初始點(diǎn)，必須換一個(gè)角度?！? 如果作一次理論的抽象，從整個(gè)中央銀行系統(tǒng)考察， 設(shè) Ms 為貨幣供給量， m 表示貨幣乘數(shù)， B 是基礎(chǔ)貨幣，那么，整個(gè)貨幣供給計(jì)量模型為：Ms = m B 從動(dòng)態(tài)看，基礎(chǔ)貨幣增量 △ B與貨幣乘數(shù)決定著即將增加的貨幣供給量 △ M，用公式表示為：△ M = m △ B 如以 M代表前期貨幣供給量， M′代表計(jì)劃期貨幣供給總量，用公式表示為：M′= M + m △ B 由以上分析可以看出，在法定存款準(zhǔn)備金比率一定的情況下，如果增加基礎(chǔ)貨幣，則表示放松銀根，貨幣政策趨于擴(kuò)張；反之，減少基礎(chǔ)貨幣，則表示收縮銀根，貨幣政策趨于緊縮。 ? 基礎(chǔ)貨幣亦稱(chēng)貨幣基數(shù)（ Moary Base），又稱(chēng)高能貨幣或強(qiáng)力貨幣（ High Powered Money）。 二、基礎(chǔ)貨幣的 “質(zhì) ”和 “量 ”的規(guī)定性 “ 質(zhì) ” 的規(guī)定性 (1)杰麗 ：基礎(chǔ)貨幣是銀行、社會(huì)公眾持有的 基金 以及會(huì)員銀行在各家聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的 存款 所組成的貨幣量。 (2)弗 伊 佩里：一般把基礎(chǔ)貨幣定義為銀行的 現(xiàn)金余額 —— 通常指普通銀行在英格蘭銀行的 存款余額 加上保險(xiǎn)柜里的鈔票和硬幣 —— 與 銀行存款總額 之間的關(guān)系。(3)朱利安 沃姆斯利：強(qiáng)力貨幣是流通中的 現(xiàn)金總量 （鈔票與硬幣之和）加上商業(yè)銀行持有的在中央銀行的 法定儲(chǔ)備 。? (5)基礎(chǔ)貨幣有如下五個(gè)顯著特點(diǎn) ：① 它是中央銀行的負(fù)債② 流通性很強(qiáng)③ 具有派生性④ 與貨幣供給的各相關(guān)層次有較高的相關(guān)度⑤ 具有可控性基礎(chǔ)貨幣最本質(zhì)的特征是 ② 和 ③ 兩點(diǎn)。 ? (4)借鑒學(xué)者們使用 “ 基礎(chǔ)貨幣 ” 這一概念時(shí)的語(yǔ)言環(huán)境和含義，我們把 基礎(chǔ)貨幣通俗地定義為：金融體系能夠以其為基礎(chǔ)創(chuàng)造出更多貨幣的貨幣。 “ 量 ” 的規(guī)定性? (1
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