現(xiàn)代西方貨幣金融學(xué)說(shuō)(現(xiàn)代西方貨幣金融學(xué),李健)(編輯修改稿)
2025-01-23 02:19 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 利率的作用：利率對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)節(jié)作用是有限的，其原因有三個(gè)。 二、利率的控制方式與利率的作用 第三節(jié) 通貨膨脹理論 ? 一、工資決定物價(jià)論 ? 物價(jià)的變化是成本和壟斷程度變化的反應(yīng)。 ? 決定價(jià)格的因素中，工資是主要的不穩(wěn)定因素。 ? 一般物價(jià)水平受貨幣工資率水平的支配。 ? 二、通貨膨脹的傳導(dǎo)過(guò)程 ? 通貨膨脹的主要傳送帶是貨幣工資率。其傳導(dǎo)過(guò)程是由于提高貨幣工資，加大了直接成本，進(jìn)而抬高物價(jià)的循環(huán)。 ? 通貨膨脹從局部到全面，從一國(guó)到世界的傳遞。 ? 通貨膨脹的預(yù)期作用。 三、通貨膨脹的形成原因 ? 直接原因：貨幣量過(guò)多。 ? 深層原因：國(guó)民收入在工資與利潤(rùn)之間的分配不公平、不合理；貨幣工資率與實(shí)際工資率的差異；勞資雙方的爭(zhēng)斗形成工資 — 物價(jià)互相追逐。 通貨膨脹的危害 ? （ 1）通貨膨脹是一種極不合理的收入再分配。 ? （ 2）打擊生產(chǎn)和投資，不利于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。 ? （ 3）形成外貿(mào)逆差。 通貨膨脹的治理：政府通過(guò)社會(huì)政策改變收入分配制度。主要措施： ? （ 1）通過(guò)合理稅收制度改變收入分配。 ? （ 2）補(bǔ)助低收入家庭。 ? （ 3）政府掌握的資源從軍工轉(zhuǎn)為民用。 ? （ 4）提高失業(yè)者的文化技術(shù)水平以利于就業(yè)。 ? （ 5）制定逐步消除赤字的財(cái)政政策。 ? （ 6）預(yù)定實(shí)際工資增長(zhǎng)率政策。 ? （ 7）獎(jiǎng)出限入增加貿(mào)易順差。 央行加大公開(kāi)市場(chǎng)操作力度，共發(fā)行票據(jù) 400億元 結(jié)合上一章內(nèi)容理解 基礎(chǔ)貨幣回籠目的 ? 目的：把握下一階段貨幣政策趨勢(shì)，制定經(jīng)濟(jì)政策 ? 原因： ，是提高公開(kāi)操作的一個(gè)重要原因 。 6— 8月持續(xù)注入基礎(chǔ)貨幣，市場(chǎng)流動(dòng)性相當(dāng)豐富，資金豐富，過(guò)度寬松的資金面會(huì)加速信貸膨脹，加劇通脹。 第四章將研究新古典綜合派的貨幣金融理論 第四章 新古典綜合派的貨幣金融學(xué)說(shuō) 學(xué)習(xí)目的和要求： ? 了解新古典綜合派的理論特點(diǎn)和影響； ? 掌握新古典綜合派貨幣供應(yīng)理論的主要觀點(diǎn)； ? 正確認(rèn)識(shí)新古典綜合派對(duì)凱恩斯貨幣需求理論的發(fā)展； ? 辨析新古典綜合派的利率理論與凱恩斯、新劍橋?qū)W派的異同； ? 分析新古典綜合派儲(chǔ)蓄理論的主要論點(diǎn)及政策意義； ? 了解新古典綜合派在通貨膨脹問(wèn)題上的主要觀點(diǎn)與對(duì)策； ? 正確認(rèn)識(shí)新古典綜合派的貨幣政策理論與主張。 知識(shí)結(jié)構(gòu)圖 貨幣供給理論 貨幣需求理論 利率理論 儲(chǔ)蓄理論 通脹理論 貨幣政策新古典綜合派重點(diǎn)、難點(diǎn)提示 ? 貨幣乘數(shù)論 ? 商品市場(chǎng)的均衡和 IS曲線 ? 貨幣市場(chǎng)的均衡和 LM曲線 ? 貨幣需求的三個(gè)模型 ? 利率的風(fēng)險(xiǎn)和期限結(jié)構(gòu)理論 ? 儲(chǔ)蓄的決定因素和模型 ? 儲(chǔ)蓄與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) ? 通貨膨脹的原因 ? 抑制通貨膨脹的政策主張 第一節(jié) 貨幣供給理論 ? 一、貨幣乘數(shù)論 ? 簡(jiǎn)單乘數(shù)模型： m=1/r(m為貨幣乘數(shù)、 r為法定存款準(zhǔn)備金率 ) ? 復(fù)雜乘數(shù)模型： m=1/（ r+e+c）（ e為超額準(zhǔn)備金率、 c為現(xiàn)金漏損率） ? 貨幣乘數(shù)論的基礎(chǔ)。 二、貨幣供給理論中的“新觀點(diǎn)” ? 非銀行金融機(jī)構(gòu)也具有創(chuàng)造信用，創(chuàng)造存款貨幣的功能。 ? （ 1）金融創(chuàng)新使替代活期存款和通貨的生息資產(chǎn)迅速增加。 ? （ 2）定期存款與活期存款具有完全的替代性。 ? （ 3）非銀行金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)活動(dòng)也能創(chuàng)造出存款貨幣。 ? （ 4）銀行與非銀行金融機(jī)構(gòu)在信用擴(kuò)張上只具有程度上的差別。 ? 金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造存款貨幣的能力實(shí)際上取決于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。 ? （ 1）金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)決策行為對(duì)創(chuàng)造貨幣能力的影響 ? （ 2）對(duì)信用的需求是創(chuàng)造存款貨幣的關(guān)鍵。 ? 中央銀行的法定存款準(zhǔn)備金率不是控制貨幣擴(kuò)張的唯一舉措。 ? 宏觀金融控制的目的和手段應(yīng)該改變 ? （ 1）控制的范圍必須擴(kuò)大，實(shí)行全面管理。 ? （ 2）控制的方法從直接控制為主轉(zhuǎn)向間接控制為主 ? （ 3）控制的指標(biāo)應(yīng)該是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)流動(dòng)性比率。 三、內(nèi)生貨幣供應(yīng)論 重點(diǎn) 貨幣供應(yīng)量是由經(jīng)濟(jì)體系內(nèi)部諸多變量決定的內(nèi)生變量 理由如下： ? 銀行的資產(chǎn)決定銀行的負(fù)債。 ? 金融媒介方面的創(chuàng)新作用。 ? 企業(yè)創(chuàng)造的非銀行形式支付擴(kuò)大了信用規(guī)模。 第二節(jié) 貨幣需求理論 ? 一、 “ 平方根定律 ” —— 鮑莫爾模型 ? 鮑莫爾模型的立論基礎(chǔ)：經(jīng)濟(jì)行為以收益最大化為目標(biāo)。 ? 鮑莫爾模型的三個(gè)假定。 ? 貨幣交易需求與存貨理論：人們的手持貨幣如同企業(yè)的存貨一樣，力圖使其成本總額降到最低限度，由此可建立模型。 ? 模型的結(jié)論。（ 1）最適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金持有額對(duì)利率的變化反應(yīng)敏感，其利率彈性為（ ）。（ 2）現(xiàn)金持有額與交易總量、變現(xiàn)手續(xù)費(fèi)之間存在著同方向但不同比例的變動(dòng)關(guān)系。 ? 對(duì)鮑莫爾模型的評(píng)價(jià)。 二、 “ 立方根定律 ” —— 惠倫模型 ? 預(yù)防性貨幣需求的決定因素（ 1）手持貨幣的成本：轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)和損失的利息。（ 2）收入和支出的狀況。 ? 預(yù)防性貨幣需求的最佳值公式：三個(gè)因素：①持幣的機(jī)會(huì)成本；②轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)；③轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的可能次數(shù)。 ? 惠倫模型的結(jié)論（ 1）最佳預(yù)防性貨幣需求與貨幣支出分布的方差、轉(zhuǎn)換現(xiàn)金的手續(xù)費(fèi)、利率及立方根關(guān)系。（ 2）最佳預(yù)防性貨幣需求對(duì)收入和支出的彈性為 1/3。（ 3）最佳預(yù)防性貨幣需求對(duì)利率彈性為（ 1/3）。 三、 “ 資產(chǎn)選擇理論 ” —— 托賓模型 ? 托賓模型的研究對(duì)象：人們?cè)鯓舆x擇最優(yōu)的金融資產(chǎn)組合。 ? 對(duì)兩種資產(chǎn)保存形式的分析：風(fēng)險(xiǎn)與收益。 ? 模型的建立。 ? 托賓模型的含義與結(jié)論（ 1）資產(chǎn)分散化原則：同時(shí)持有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和安全性資產(chǎn)。（ 2）兩種資產(chǎn)量上選擇的依據(jù)：總效用最大。（ 3）結(jié)論：第一，利率與貨幣投機(jī)需求反方向變動(dòng)，與預(yù)期收益同方向變動(dòng)；第二，貨幣投機(jī)需求的變動(dòng)是通過(guò)人們調(diào)整資產(chǎn)組合實(shí)現(xiàn)的。 ? 對(duì)托賓模型的評(píng)論。 第三節(jié) 利率理論 一、商品市場(chǎng)的均衡和 IS曲線 ? 商品市場(chǎng)的均衡條件： S（ y） =I（ i） 式中 S代表儲(chǔ)蓄，它與收入同方向變動(dòng)， I代表投資，它與利率反方向變動(dòng)。 ? 商品市場(chǎng)的均衡圖。 ? IS曲線的導(dǎo)出。 ? IS曲線的特點(diǎn)。 二、貨幣市場(chǎng)的均衡與 LM曲線 ? 貨幣市場(chǎng)的均衡條件： M=L式中 M代表貨幣供給，由中央銀行行為決定； L代表貨幣需求，由交易性貨幣需求和投機(jī)性貨幣需求構(gòu)成，它們分別取決于收入和利率。 ? LM曲線的導(dǎo)出。 ? LM曲線的特點(diǎn)：三個(gè)區(qū)域。（ 1）凱恩斯區(qū)域：當(dāng)利率下降到某一點(diǎn)時(shí)，曲線為水平狀態(tài)；（ 2）古典區(qū)域：當(dāng)利率升高到一定點(diǎn)后，曲線為一垂直線；（ 3）中間區(qū)域：向右上方傾斜。 三 、兩曲線交叉與兩市場(chǎng)同時(shí)均衡 ? 兩曲線交叉點(diǎn) E代表兩市場(chǎng)同時(shí)均衡，此交點(diǎn) E決定了均衡利率與均衡國(guó)民收入。 ? E點(diǎn)以外的任何一點(diǎn)都不能達(dá)到兩市場(chǎng)的均衡。 ? 兩市場(chǎng)的穩(wěn)定均衡。 四、影響兩市場(chǎng)均衡的主要因素 ? 資本邊際效率的升降； ? 消費(fèi)傾向的增減；
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