某地產(chǎn)股利分配案例分析(編輯修改稿)
2025-01-22 23:08 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 做出分析 ,以尋求提高企業(yè)獲利能力的途徑 .營業(yè)利潤率的比較分析主要是指營業(yè)利潤率的結(jié)構(gòu)比較和同業(yè)比較分析。三、資產(chǎn)收益率分析 總資產(chǎn) 收益率分析指 標(biāo) 2023年 2023年 2023年資產(chǎn)總額 平均 資產(chǎn)總額 利 潤總額 利息 額 收益 總額 總資產(chǎn) 收益率 17% 10% 6%從上表可知，萬科公司 總資產(chǎn) 收益率逞上升 趨勢 ，主要是其主 觀 努力的 結(jié) 果 ,該公司 應(yīng)該總結(jié)經(jīng)驗 。由于利 潤總額 中包含偶然性 .波 動 性 較 大的 營業(yè) 外收支 凈額 和投 資 收益 ,使 該 指 標(biāo) 年 際 之 間 的 變 化相 對較 大 ,企 業(yè) 短期投 資 者和 債權(quán) 人的利益主要體 現(xiàn) 在當(dāng)期 ,他 們 更關(guān)心當(dāng)期企 業(yè) 的 總獲 利能力的大小 ,所以他 們 通?？梢灾苯邮褂?這 一指 標(biāo) .而 對 于企 業(yè) 管理者及所有者來 說 ,則 要將 該 指 標(biāo) 與利 潤總額 的內(nèi)部構(gòu)成 結(jié) 合起來 進(jìn) 行分析 ,判斷企 業(yè) 的 長 期 .正常 獲 利能力． 長 期 資 本收益率分析指 標(biāo) 2023年 2023年 2023年長 期 負(fù)債 所有者 權(quán) 益 合 計 長 期 資 本平均占用額 收益 總額 長 期 資 本收益率 % % %從上表可知，萬科公司從 2023年 2023年 長 期 資 本收益率呈逐年 穩(wěn) 步上升的 趨勢 ， 說 明 該 公司 長 期 資 本收益率 穩(wěn) 中有升， 說 明 長 期 資 本占用的上升幅度超 過 了收益 額 的上升幅度， 這 是一個好的 發(fā) 展。 四 營業(yè)收入分析 2023 主 營業(yè)務(wù) 收入 凈 利 潤 比例 結(jié) 算面 積 比例珠江三角洲區(qū)域% % %長 江三角洲區(qū)域% % %京津以及地區(qū)% % %其他 % % %從上表可見 , 珠江三角洲及長江三角洲地區(qū)是其利潤的主要來源。企業(yè)初步形成了以長江三角洲、珠江三角洲和環(huán)渤海地域為主 , 以其他區(qū)域經(jīng)濟(jì)中心城市為輔的 “3+X”跨地域布局。以深圳和上海為核心的重點投資以及不斷推進(jìn)的二線城市擴(kuò)張是保障業(yè)績獲得快速增長的主要因素。 五 期間費用分析由下表可 見 , 管理 費 用的增 長 幅度不小 , 良好的管理關(guān)固然是企業(yè)發(fā) 展的核心 , 但也 應(yīng)進(jìn) 行適度的控制。由于房地 產(chǎn)業(yè) 需要大量資 金作后盾 , 銀 行借款利息大量 資 本化的同 時 也存在大量的 銀 行存款。因此 , 萬科在存在大量借款的情況下 , 其 財務(wù)費 用卻 為負(fù)數(shù) , 管理 層應(yīng) 注意提高 資 金利用效率。 各 項 目增 長 幅度表 各 項 目增 長 幅度表年份20232023 20232023 20232023主 營業(yè)務(wù) 利 潤 % % %營業(yè)費 用 % % %管理 費 用 % % %六 主營業(yè)務(wù)利潤及利潤構(gòu)成分析 年份 2023 2023 2023 2023銷 售 凈 利潤 銷 售毛利潤 由下表可見 , 06 09 年銷售毛利率逐漸增長。 07 年根據(jù)市場供需兩旺 , 房價穩(wěn)步上升的變化以及對未來市場土地資源稀缺性的預(yù)期 , 企業(yè)調(diào)高了部分項目的售價 , 項目毛利率明顯增長。 08 年凈資產(chǎn)收益率為近年來最高點 , 效益取得長足進(jìn)步。其項目階梯形的收入 , 具有穩(wěn)定性和較強(qiáng)的抗風(fēng)險能力 , 抹平了行業(yè)波動帶來的影響。 由上兩張表可見 , 萬科主營業(yè)務(wù)利潤呈上升趨勢 , 其中房地產(chǎn)業(yè)務(wù)為其主要來源 , 毛利率保持穩(wěn)定的增長態(tài)勢 , 而物業(yè)管理業(yè)務(wù)獲利能力有待加強(qiáng)。 2023 年后凈利潤的增長在很大程度上靠營業(yè)利潤的增長 , 同時投資收益的比重下降趨勢明顯。營業(yè)外收支凈額的比重逐漸減少。利潤構(gòu)成分析七 盈利能力指標(biāo)年份 2023 2023 2023 2023資產(chǎn)凈 利率 % % % %凈資產(chǎn) 收益率 % % % %經(jīng)營 指數(shù) 1) 資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)報酬率。這兩項指標(biāo)呈上升趨勢 ( 見下表 ) 。說明企業(yè)盈利能力不斷提高。2）經(jīng)營指數(shù)與每股現(xiàn)金流量表。上表顯示該指標(biāo)波動幅度較大 , 說明現(xiàn)金流缺乏穩(wěn)定性 , 存在較大的風(fēng)險。這種不確定性主要是由于增加存貨所致 , 因此 , 萬科應(yīng)加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理 , 降低市場風(fēng)險 , 提高運作效率 , 保證業(yè)務(wù)開展的靈活度。例如 , 08 年 , 加強(qiáng)對項目開發(fā)節(jié)奏的管理 , 加快銷售 , 對不同的采用不同的租售策略 , 進(jìn)一步消化現(xiàn)房庫存 , 加快項目資金周轉(zhuǎn)速度 。 09 年貫徹 “現(xiàn)金為王 ”的策略 ,調(diào)減全年開工和竣工計劃 , 以減少現(xiàn)金支出 , 都取得了不錯的效果。 通過以上分析可見 , 萬科擁有較強(qiáng)的獲利能力 , 且這種獲利能力有很好的穩(wěn)定性。在行業(yè)滄海桑田變化的十年 , 萬科一直保持了很高的盈利水平 , 除了市場強(qiáng)大需求外 , 說明其擁
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