當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下企業(yè)如何進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理(編輯修改稿)
2025-01-22 11:06 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 元，有效地對(duì)沖了現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。20株冶集團(tuán)與某企業(yè)績(jī)效對(duì)比21案例五：江西銅業(yè)套保成功案例216。早在 1992年，江銅就進(jìn)入國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)開展套期保值業(yè)務(wù)。 1992年至1994年，江銅利用期貨市場(chǎng)回籠了貨款，解決了三角債難題；216。1995年至 1997年，江銅利用期貨市場(chǎng)提升了產(chǎn)品質(zhì)量、打造了國(guó)際品牌；216。1998年至 2023年，東南亞金融危機(jī)之后，江銅利用期貨市場(chǎng)鎖定了企業(yè)利潤(rùn)，規(guī)避了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)；216。2023年至今，江銅以公司流程再造為基礎(chǔ)，改革套期保值模式，建立了成熟、系統(tǒng)化的套保模式和策略，期現(xiàn)互動(dòng)，共同發(fā)展。216?，F(xiàn)貨盈虧 +期貨盈虧 =總盈虧 ≥ 0，是江銅套期保值效果評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)，多年來(lái)江銅套保的綜合盈虧始終保持著相對(duì)平穩(wěn)，成功規(guī)避了銅價(jià)極端行情的負(fù)面影響，達(dá)到了企業(yè)原有的保值目標(biāo)，真正熨平了企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，保證了企業(yè)賺取核心利潤(rùn)。 22對(duì)比：沈陽(yáng)冶煉廠破產(chǎn)216。始建于 1936年的沈陽(yáng)冶煉廠有著十分輝煌的歷史：216。它是新中國(guó)成立后最早恢復(fù)生產(chǎn)的有色冶煉企業(yè)216。； 80年代中期在中國(guó) 500家大型企業(yè)中排名第 69位，被譽(yù)為 “ 有色鞍鋼 ” ；216。它的黃金、白銀產(chǎn)量一度穩(wěn)居中國(guó)前列，銅、鉛、鋅等產(chǎn)品也在中國(guó)占據(jù)舉足輕重的地位。216。2023年 8月 8日，沈陽(yáng)市中級(jí)人民法院正式宣告沈陽(yáng)冶煉廠破產(chǎn)。 23案例六：中糧通過(guò)套期保值抵御價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)24案例七：西南航空通過(guò)相關(guān)品種對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)216。美國(guó)最大的航空公司（乘載）216。成立于 1971年，連續(xù) 38年盈利216。550架波音 737, 往返于 72個(gè)城市，每日 3,400架次216。廉價(jià)、準(zhǔn)點(diǎn)、高質(zhì)量服務(wù)25航空業(yè)燃油對(duì)沖216?；谛袠I(yè)激烈競(jìng)爭(zhēng)，當(dāng)燃油價(jià)格上漲時(shí)，航空公司很難提升機(jī)票價(jià)格（美國(guó)大陸航空）216。為避免由于燃油價(jià)格的變化而引起的盈利波動(dòng)，多數(shù)航空公司選擇對(duì)沖燃油價(jià)格（1989年）26航空業(yè)燃油對(duì)沖216。多采用取暖油、原油和噴氣燃油結(jié)合的方式 –相關(guān)系數(shù)高 –噴氣燃油缺乏足夠的流動(dòng)性，沒(méi)有噴氣燃油期貨或交易所交易合同–原油和取暖油流動(dòng)性強(qiáng)， NYMEX合同–汽油（ International Petroleum Exchange,倫敦）216?；Q（ swaps）、期貨、看漲期權(quán)（ call options）和collars (包括零成本 collars)27認(rèn)識(shí)誤區(qū)成為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的障礙216。偏離套期保值原則走向投機(jī) —— 把套期保值等同于期貨交易，只知期貨盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨虧損，不接受現(xiàn)貨盈利補(bǔ)期貨虧損216。僵化的執(zhí)行傳統(tǒng)保值理論 —— 數(shù)量對(duì)等，方向相反，時(shí)間相近，忽視金融市場(chǎng)波動(dòng)規(guī)律和期現(xiàn)貨基差風(fēng)險(xiǎn)216。認(rèn)不清風(fēng)險(xiǎn)的真正根源 —— 風(fēng)險(xiǎn)源于內(nèi)在而不是外在；主要是事前預(yù)防，而不是事后追補(bǔ)；著力點(diǎn)在期貨市場(chǎng)以外（以現(xiàn)貨避險(xiǎn)為出發(fā)點(diǎn)），而不
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