【文章內(nèi)容簡介】 ， 雞場的經(jīng)營是安全的 。 53 ?表 106西方國家企業(yè)安全評價標(biāo)準(zhǔn) 安全邊際率 安全程度 40%以上 很安全 30%40% 安全 20%30% 比較安全 10%20% 值得警惕 10%以下 危險 損益平衡點業(yè)務(wù)量提供的創(chuàng)利額恰好彌補全部固定成本 ， 那么安全邊際提供的創(chuàng)利額就是利潤 。 因此 ，也可以采用下列模型預(yù)測利潤： 54 ?根據(jù)損益平衡點的分析原理 ， 還可以推出其他形式的損益平衡點分析 、 表示方式 。 例如 ， 以銷售收入表示的損益平衡點 ， 以固定或可變成本表示的損益平衡點等 。 但各種形式都是圍繞損益平衡點的分析展開的 。 若以生產(chǎn)能力表示損益平衡點分析 ， 則企業(yè)的損益平衡點越低 ， 說明當(dāng)企業(yè)投產(chǎn)后其實際生產(chǎn)能力和企業(yè)設(shè)計生產(chǎn)能力偏差較大時 ， 企業(yè)仍能保本 ， 因而可以經(jīng)受較大的風(fēng)險 。 安全邊際率創(chuàng)利額銷售額創(chuàng)利額安全邊際銷售額創(chuàng)利率安全邊際銷售額單位創(chuàng)利額安全邊際銷售量利潤????????55 ?相反 ， 如果這一損益平衡點太大 ， 則說明企業(yè)必須達(dá)到生產(chǎn)能力 ， 否則一旦其實際生產(chǎn)能力有所下降 ，就會影響其盈虧水平 ， 說明其經(jīng)受風(fēng)險的能力較弱 。其他形式的分析也一樣 。 企業(yè)的損益平衡點的高低 ，有助于我們分析和判斷企業(yè)適應(yīng)市場變化的能力和承受風(fēng)險的能力 。 ?從上面損益平衡分析中可以看出 ， 通過損益平衡分析可以考察產(chǎn)量 、 銷售價格 、 生產(chǎn)能力利用率等發(fā)生變化時 ， 對于企業(yè)盈虧會產(chǎn)生多大的影響 。 但是企業(yè)本身的贏利水平如何 ， 從損益平衡分析看不出來 。 另外 ， 損益平衡分析是一種靜態(tài)分析 ， 因此其計算結(jié)果和結(jié)論較為粗略 。 56 ?(二 )非線性損益平衡點分析法 ?傳統(tǒng)線性損益平衡點分析法把收入線和成本線都看作直線 ， 這在所謂 “ 相關(guān)范圍 ” 內(nèi)能夠反映或近似反映現(xiàn)實 ， 但在 “ 相關(guān)范圍 ” 外 ， 常常會碰到非線性的收入線和成本線 。 這種情況下利 用傳統(tǒng)線性損益平衡點分析法就難以解決問題 ， 必須考慮非線性量本利關(guān)系時的求解方法 。 對非線性量本利關(guān)系最常用的方法是邊際分析法 ， 即對收入函數(shù)和成本函數(shù)就生產(chǎn)量求一階導(dǎo)數(shù) ， 分別得出邊際收入和邊際成本 。 57 ?型 . ?非線性平衡點分析 ， 有三種類型： ① 成本函數(shù)為二次函數(shù) ， 收入函數(shù)為一次函數(shù)(圖 102)。 ② 成本函數(shù)為一次函數(shù) ， 收入函數(shù)為二次函數(shù) 。 ③ 成本函數(shù)與收入函數(shù)都為二次函數(shù) 。 ?另外 ， 還有特殊情況：收入函數(shù)為一次函數(shù) ， 成本曲線為階梯式 ， 情況較為復(fù)雜 ，出現(xiàn)多個平衡點 。 58 ? 。 ?非線性平衡點分析 ， 有三種類型： ?① 成本函數(shù)為二次函數(shù) ， 收入函數(shù)為一次函數(shù) (圖102)。 ?② 成本函數(shù)為一次函數(shù) ， 收入函數(shù)為二次函數(shù) 。 ?③ 成本函數(shù)與收入函數(shù)都為二次函數(shù) 。 ?另外 ， 還有特殊情況：收入函數(shù)為一次函數(shù) ， 成本曲線為階梯式 ， 情況較為復(fù)雜 ， 出現(xiàn)多個平衡點 。 59 ? 。 ?非線性平衡點分析 ， 首先需根據(jù)生產(chǎn)及銷售情況 ，分別計算得出收入函數(shù) R(Q)和成本函數(shù) Y(Q)。 然后根據(jù)平衡原理計算出利潤函數(shù) W(Q)， 令函數(shù) W(Q)等于零 ， 則可計算得資產(chǎn)平衡產(chǎn)量；令函數(shù) W(Q)的一階導(dǎo)數(shù)等于零 ， 則可求出最適宜產(chǎn)量 ， 然后再代入 W Q)中計算出最大收益 。 60 ?如果成本函數(shù)為二次函數(shù) ， 收入函數(shù)為一次函數(shù) ， 收入函數(shù)和成本函數(shù)表示如下： ?(Q) = bQ ?R(Q)—— 收入函數(shù) ， ?Y(Q)—— 成本函數(shù) ， ?W(Q)—— 利潤函數(shù) 。 61 ?Y(Q) =α+b1Q + cQ2 ?W(Q) = R(Q) Y(Q)= a + (bb1)Q cQ2 ?令 R(Q) = Y(Q)則， R(Q)－ Y(Q) =0， ?即 W (Q) =0， W (Q) = a + (b b1) Q cQ2=0 ?解一元二次方程式，得盈虧轉(zhuǎn)折點 E1和 E2， Q1和Q2即為限制產(chǎn)量，最低產(chǎn)量 Q1和最高產(chǎn)量 Q2。 令利潤函數(shù) W(Q)的一階導(dǎo)數(shù)等于零，則可得到獲得最大利潤的產(chǎn)量 Q3(圖 102)。 62 ?【 實例 】 某肉牛企業(yè) ， 市場價每千克活重售價 54元 ， 計算得收入 、 成本函數(shù)如下式 ， 求每頭牛的最佳出欄體重和最大收益 。 ?R(Q)=540Q ?Y(Q)=Q2 +240Q + 14400 ?損益平衡點是收入線和成本線的交點 ， 或損益為 0的點 ， 即： ?W(Q) = R(Q) Y(Q)= Q2 +300Q 14400 ?令： R(Q) = Y(Q)， 則： W(Q) = R (Q)－ Y (Q) =0， ? Q2 +300Q 14400=0 ? (Q60)(Q240)=0 63 ?故： (Q60) =0 或 (Q240)=0 ?所以： Q1=60； Q2=240 ?兩盈虧分界點所對應(yīng)的業(yè)務(wù)量 (生產(chǎn)量或銷售量 )分別為 60和 240， 即每頭小牛的平均出欄體重不能低于 60kg， 不得超過 240kg。 滿足利潤最大化的最佳業(yè)務(wù)量可用三種方法求出： ?① 邊際收入與邊際成本相等法 。 540?? dQdR邊際收入 2402 ??? QdQdY邊際成本?令邊際收入 =邊際成本，則： 540=2Q+240， 故有： Q=150 64 ?② 收益函數(shù)求導(dǎo)法： ?收益函數(shù) W (Q)的一階導(dǎo)數(shù)等于零時的業(yè)務(wù)量即為最佳業(yè)務(wù)量 。 3002)14400300()(2??????? QdQdddW令： 2Q+300=0， 則： Q=150 65 ?③ 平衡點平均法： ?根據(jù)經(jīng)驗 ， 兩個平衡點的業(yè)務(wù)量的平均值即為最佳業(yè)務(wù)量 。 ?Q = (Q1+Q2)247。 2 = (60+240)247。 2 = 150 ?所以 ， 每頭小牛的最佳出欄體重為 150kg。 ?將最佳業(yè)務(wù)量 Q代入損益方程式 ， 可求得最大利潤額 。 ?W = Q2 + 300Q 14400 = 8100(元 ) ?所以 ， 每頭小牛的最大收益為 8100元 。 66 ?綜合以上計算結(jié)果可知 ， 上述非線性量本利條件下 ， 盈虧平衡點有兩個 ， 所對應(yīng)的生產(chǎn)量分別是60和 240。 利用邊際分析的結(jié)果 ， 得出最佳生產(chǎn)量為 150， 所對應(yīng)的最大利潤為 8100。 其他非線性損益平衡點分析方法相似 。 ? 。 ?非線性損益平衡點分析與傳統(tǒng)量本利分析相比較具有以下特征 。 67 ?① 收入函數(shù)和成本函數(shù)特性決定有兩個盈虧分界點 (也可能有兩個以上 )， 兩分界點之間為贏利范圍；第一分界點以下和第二分界點以上的區(qū)域為虧損范圍 。 無疑兩分界點都是區(qū)分盈虧領(lǐng)域的標(biāo)記 ， 但不像傳統(tǒng)量本利分析里的分界點那樣受到特別重視 。 ?② 非線性損益平衡點分析法表明 ， 現(xiàn)有非線性條件下 ， 畜牧企業(yè)片面追求擴大生產(chǎn)量不一定能增加利潤 ， 惟有滿足 “ 邊際收入 =邊際成本 ” 或 “ 邊際利潤 =0” 的生產(chǎn)量才是最優(yōu)生產(chǎn)量 ， 才能帶來最大利潤 。 68 ?傳統(tǒng)線性損益平衡點分析中未出現(xiàn)的 “ 最優(yōu)化 ”思考在此得到突出表現(xiàn) 。 從理論上講 ， 非線性損益平衡點分析強調(diào)按計算的最佳生產(chǎn)量進(jìn)行生產(chǎn)可達(dá)到資源的有效利用；而傳統(tǒng)損益平衡點分析說明當(dāng)開工率達(dá)到最大限度時可實現(xiàn)最大利潤 ，其本身并沒有強調(diào)資源的有效利用 。 69 ?③ 傳統(tǒng)損益平衡點分析 “ 邊際 ” 概念與非線性損益平衡點分析中的 “ 邊際 ” 概念有本質(zhì)區(qū)別 。 從盈虧分界點公式可知 ， 傳統(tǒng)損益平衡點分析中的邊際利潤為產(chǎn)品銷售價格 (所謂邊際收入 )與單位變動成本 (所謂邊際成本 )之差 。 同時 ， 由于其線性假設(shè) 、 邊際收入和邊際成本又可分別表示為“ 總銷售收入 /總產(chǎn)量 ” 和 “ 總變動成本 /總產(chǎn)量 ” 。 即傳統(tǒng)損益平衡點分析的 “ 邊際 ” 概念實為 “ 平均 ” 概念 。 而非線性損益平衡點分析的“ 邊際 ” 概念則是 “ 微分 ” 概念 ， 且隨開產(chǎn)量的變化而變化 ， 在圖 102中表示為收入線和成本線的斜率 。 70 ?非線性損益平衡點分析在更接近現(xiàn)實的假設(shè)條件下 ， 利用最優(yōu)化分析 (邊際分析 )為利潤規(guī)劃提供更有用的信息 。 但是 ， 不同企業(yè)的成本特性會不同 ， 正確預(yù)計成本函數(shù)并不容易 。 如果得不到有關(guān)成本特征的正確信息 ， 不能進(jìn)行正確的非線性損益平衡點分析 。 管理人員應(yīng)運用各種渠道搜集有關(guān)數(shù)據(jù) ， 利用電子計算機和各種計量分析方法 ，爭取描繪出正確的收入曲線和成本曲線 ， 從而促進(jìn)非線性損益平衡點分析在利潤規(guī)劃中得到更有效的利用 。 71 ?五 、 敏感性分析 ?對畜牧業(yè)投資項目可行性研究過和中 ， 所使用的大部分?jǐn)?shù)據(jù) ， 如產(chǎn)品銷售價格產(chǎn)量 、 成本 、 投資等多數(shù)來自預(yù)測和估算 ， 并不是項目的實際資料 。 而這些對將來發(fā)生的實際情況所做的預(yù)測和估算 ， 不可避免地在很大程度上帶有不確定因素 。 那么當(dāng)這些不確定因素變化時對項目贏得能力以及項目財務(wù)分析和經(jīng)濟分析結(jié)論的可靠性有何影響 ， 這就是畜牧業(yè)投資項目的敏感性分析 (sensitivity analysis)所要研究和解決的主要問題 。 下面我們就重點介紹敏感性分析的概念 ， 敏感因素及分析方法 。 72 ?(一 )畜牧業(yè)投資項目的敏感性分析的概念和目的 ?在畜牧業(yè)項目的整個經(jīng)濟壽命期內(nèi) ， 由于客觀條件 (如政治形勢 、 通貨膨脹 、 通貨緊縮 、 市場競爭等 )的變化 ， 會使投資項目有關(guān)的不確定因素發(fā)生變化 ， 如物價的變動會使項目建設(shè)期成本上升 ，投資額增加 ， 會使項目建成后生產(chǎn)成本上升 ， 從而減少贏利；而產(chǎn)出物價格上升則會使銷售收入上升 ， 提高贏利水平；產(chǎn)量變化 ， 可能使銷售收入減少 ， 生產(chǎn)能力降低 ， 規(guī)模效益下降等 。 73 ?由于這些不確定性因素會影響項目的贏利能力 ，從而導(dǎo)致項目評價判據(jù)也發(fā)生變化 。 特別是有一些因素 ， 稍有改變即可引起評價判據(jù)發(fā)生明顯的變化；還有一些因素 ， 當(dāng)其改變時 ， 只能引起某一判據(jù)有一般性的變化 ， 甚至看不出變化 。 因此 ，我們將能引起項目評價判據(jù)有較大變化的不確定性因素稱為敏感性因素 ， 而將引起項目評價判據(jù)有較小變化的 (或不能引起變化 )的不確性因素叫一般敏感性因素 (或不敏感性因素 )。 74 ?畜牧業(yè)投資項目的敏感性分析 ， 是指在與畜牧業(yè)技資項目有關(guān)的許多不確定因素中 ， 判別敏感性因素和不敏感性因素 ， 并分析研究各個敏感性因素在一定范圍內(nèi)變化時對畜牧業(yè)投資項目經(jīng)濟效益指標(biāo)影響程度的一種方法 。 ?對畜牧業(yè)投資項目進(jìn)行敏感性分析的目的 ， 是要通過尋找敏感性因素 ， 觀察其變動范圍 ， 了解項目可能出現(xiàn)的風(fēng)險程度 ， 以便集中注意力 ， 重點研究敏感性因素產(chǎn)生的可能性和根源 ， 并制定出應(yīng)變對策 ， 最終使投資風(fēng)險減少 ， 提高決策的可靠性 ， 使項目投資效果 達(dá)到最佳 。 75 ?例如 ， 假定敏感性分析的結(jié)果證明某個畜牧業(yè)投資項目對于投資時期的延誤特別敏感 ， 而且投資時期的延誤將給國家造成較大的機會損失 ， 那么決策者就應(yīng)采取相應(yīng)的措施 ， 如迅速做出投資決定 ， 從各方面保證該項目早日建設(shè)完成 ， 避免投資時期延誤可能性的發(fā)生 。 或者決策者認(rèn)為既然投資時期延誤的可能性這么大 ， 無論采取何種方法也不能消除這種可能性 ， 則最好重新設(shè)計該項目 ， 以降低投資風(fēng)險 。 76 ? (二 )畜牧業(yè)投資項目的敏感性因素 ?畜牧業(yè)生產(chǎn)不僅受自然因素的影響 ， 而且受社會經(jīng)濟因素的影響 。 因此 ， 畜牧業(yè)投資項目與其他技資項目相比 ， 影響其經(jīng)濟效益的因素較多 ， 而且這些因素的不確定性更大 。 一般來說 ， 畜牧業(yè)投資項目對價格 、 項目執(zhí)行時期的延誤 、 成本超支 、 產(chǎn)量 、 貸款利率變化這五個因素敏感 。 77 ? 價格 。 ?包括產(chǎn)品銷售價格和生產(chǎn)資料價格 ， 這是影響畜牧業(yè)投資項目經(jīng)濟效益的一個最基本的因素 。 價格稍有變化 ， 則項目的經(jīng)濟效益也隨之相應(yīng)的有所變化 。 而產(chǎn)品價格又受多種因素的影響 ， 如產(chǎn)量 、 市場供給與需求等 ， 這些因素都是千變?nèi)f化的 ， 加之畜牧業(yè)投資項目周期較長 ， 預(yù)見性較差 ，因而在項目評價過程中所使用的估算價或預(yù)測價所包含的不確定性更大 ， 因而其敏感性也大 。 78 ? 。 ?畜牧業(yè)投資項目執(zhí)行時期延誤的原因有很多 ， 如農(nóng)民文化水平低 ， 接受新技術(shù)能力差 ， 而導(dǎo)致項目不能按期執(zhí)行；項目管理部門工作效率低 ， 辦事不力導(dǎo)致項目投資時間延誤；資金和物資不能及時供應(yīng)；與有關(guān)部門配合不當(dāng)?shù)榷加锌赡軙诱`項目投資期 。 ?項目執(zhí)行時期延誤對項目的經(jīng)濟效益有很大的影響：