【文章內容簡介】 假定儲蓄和投資是相互獨立的 ? 投資與儲蓄都是經濟體系中的被決定因素，而不是決定因素 ? 經濟體系中決定因素是邊際消費傾向、資本邊際效率和利率 ? 否定利率具有自動調節(jié)儲蓄與投資、使其相等的作用 第四節(jié) 利息與利率理論 利率在經濟體系中的作用 （ 1）微觀層面： ? 對企業(yè)和私人的投資決策（利率與資本邊際效率）、儲蓄形式選擇有決定作用 （ 2）宏觀層面：對總儲蓄量、總消費量和總投資量有重要影響 ? 總儲蓄量取決于總投資量，總投資量大小決定國民收入水平的高低；在邊際消費傾向不變下，進而決定總儲蓄量。 ? 從總量來看，利率與儲蓄是方向變動，而非同向變動 ? 傳統(tǒng)理論的同向變動只有在收入不變的情況下適用 ? 凱恩斯的反向變動是以在資本邊際效率不變?yōu)榍疤? ? 提高利率可以減少消費，并不意味可以增加儲蓄，而是減少儲蓄 ? 高利率是有效需求不足的主要因素 第四節(jié) 利息與利率理論 利率理論的政策意義：擴張性貨幣政策和擴張性財政政策 ? 降低利率是提高有效需求的主要措施之一 ? 政府增加貨幣供給 ? 由于貨幣靈活周轉、保藏費用低的特征，使其能夠滿足了人們流動性偏好，使貨幣需求旺盛 ? 由于貨幣供給彈性極小，幾乎為零，當貨幣需求上升時，貨幣供給卻無法增加 ? 由于貨幣的替代彈性等于零，即使其他商品很低廉，也無法取代貨幣，無法減少貨幣需求 ? 擴張性財政政策與獎出限入的外貿政策 ? 流動性陷阱 ? 擴張性貨幣政策失效 第五節(jié) 儲蓄理論 一、節(jié)儉是非論的辨析 ——對儲蓄作用的分析 節(jié)儉美德論：亞當 ?斯密、馬歇爾 ? 即“儲蓄有利論”，以馬歇爾為代表的新古典學派也持有儲蓄有利論 ? 儲蓄是對現(xiàn)期消費的的一種節(jié)制，是資本積累的源泉； ? 儲蓄形成資本供給，儲蓄水平決定投資水平； ? 儲蓄是美德，應作為商品市場均衡的主要因素和經濟發(fā)展的原動力而加以重視與提倡。 儲蓄有害論：威廉 ?配第、馬爾薩斯 ? 認為儲蓄雖對經濟增長有利，若過分節(jié)儉而進行過渡儲蓄，將使商品供過于求，生產者會因此而失業(yè)，出現(xiàn)生產過剩的經濟危機，因此過渡儲蓄對于社會反而是有害的。 ? 儲蓄具有雙重性 第五節(jié) 儲蓄理論 凱恩斯的節(jié)儉是非論：不同情況下儲蓄對于經濟的影響不同 ? 儲蓄有利論錯誤之處： （ 1）以為儲蓄與投資具有一致性，但是并非一致性 ? 儲蓄者與投資者完全是不同兩類人，動機和目的各不相同 ? 儲蓄和投資行為在發(fā)生時間上并非一致 ? 決定儲蓄和投資的因素是不同的 （ 2）以為個人儲蓄可以增加財富，也可以增加全社會財富 ? 一個人的儲蓄增加可能會使得另一個的儲蓄減少 儲蓄對經濟的影響：取決于儲蓄是否影響投資 ? 當投資不依賴于收入時，一部分人儲蓄增加會使減少另一部分人減少，而投資不變，對國民收入不產生影響 ? 當投資依賴于收入時，一部分人儲蓄增加會使減少另一部分人減少，而投資減少，對國民收入具有倍數(shù)效應影響 ? 當利率提高時，儲蓄增加，但投資減少，國民收入數(shù)倍較少 第五節(jié) 儲蓄理論 二、個人儲蓄的決定與影響因素 主觀因素：主要有人的心理偏好、社會習俗、生活習慣等 客觀因素：最主要的是收入水平及其邊際消費傾向 ? 主觀因素通常是穩(wěn)定的，而客觀因素具有不穩(wěn)定性 三、投資決定儲蓄論 儲蓄、投資與收入的關系 收入 =產品價值 =消費 +投資 儲蓄 =收入 消費 儲蓄 =投資 投資決定儲蓄論 ? 使儲蓄與投資確保平衡的是收入水平，而不是利率 ? 收入取決于投資，而儲蓄取決于收入，投資對于儲蓄有決定性作用 政策意義 ? 運用擴張性的財政政策和貨幣政策增加投資，特別是公共投資，是擴大有效需求，提高總收入和總儲蓄的有效途徑。 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 一、貨幣數(shù)量與物價水平的關系 物價水平的決定因素 （ 1）邊際成本中各要素價格：工資單位 （ 2）生產規(guī)模：就業(yè)量 貨幣數(shù)量變動對物價的影響 ? 由于一般物價水平取決于工資單位和就業(yè)量，因此貨幣數(shù)量對物價水平的影響就是對這兩個因素的總和。 ? 貨幣數(shù)量對工資單位的影響 ? 貨幣數(shù)量對就業(yè)量的影響 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 二、貨幣量變動影響物價的傳導機制 ? 傳統(tǒng)理論的傳導途徑：貨幣流通速度 ? 凱恩斯理論的傳導途徑：利率 ? 貨幣總量或貨幣收入變動首先是引起利率變動，而不是貨幣流通速度或實際貯藏貨幣的數(shù)量，因為利率的變動將會影響人們的流動性偏好 ? 貨幣量變化直接影響是利率水平而不是價格 貨幣量變動后引起利率變動 （ 1）若貨幣需求不變或變幅小于貨幣供給量的變動，利率隨貨幣供應數(shù)量的變動做反方向波動； （ 2）若貨幣需求同時發(fā)生同幅波動，由于抵消了貨幣供應數(shù)量變動的影響，利率不變； （ 3）貨幣供應數(shù)量變動及貨幣需求變動的幅度大，利率隨貨幣需求的變動做同方向變動。 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 利率變動后引起投資規(guī)模變動 ? 利率與資本邊際效率 ? 利率降低一特定量時，投資將增加若干。 投資規(guī)模變動后引起就業(yè)、產量和收入的變化 ? 乘數(shù)效應：每增加一定單位的投資量，將會失總有效需求增加若干倍。 就業(yè)、產量和收入變化后引起生產成本的變動 ? 一方面隨著就業(yè)量的增加，提高了工人討價還價的能力，引起貨幣工資上升；另一方面隨著產量的增加，一定的生產資源供給無彈性，“瓶頸”現(xiàn)象出現(xiàn)將引起供給價格上漲。 生產成本的變動引起物價的變動 ? 生產成本變動后，物價必然作自動調整，去適應變化了的生產率，一直在為達到充分就業(yè)前，物價就開始上升。 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 ? 貨幣數(shù)量變動對物價影響的傳導機制 傳導阻滯的影響因素 （ 1）流動性陷阱； （ 2）投資的利率彈性 貨幣量 變動 利息率 變動 投資 變動 就業(yè)收入量 變動 生產成本 變動 物價 變動 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 三、貨幣數(shù)量說的新表述 簡化分析 ? 兩個假定條件 ? （ 1）未被利用的資源具有同性質，因此收益不變； ? （ 2）只要存在失業(yè)，貨幣工資固定不變。 ? 在上述假定存在下，貨幣數(shù)量增加不會影響物價水平 ? 兩個假設： ? （ 1）在達到充分就業(yè)點之前供給有完全彈性，在充分就業(yè)點之后供給毫無彈性； ? （ 2）有效需求與貨幣數(shù)量同比例變化。 ? 在失業(yè)存在時，就業(yè)量與貨幣數(shù)量作同比例變動；在充分就業(yè)，物價與貨幣數(shù)量同比例變動 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 說明物價隨貨幣數(shù)量同比例變化的條件 ? 貨幣數(shù)量的物價彈性等于 1 （ 1）公眾手持貨幣與收入保持一定比例； （ 2）貨幣工資固定不變； （ 3）邊際報酬等于平均報酬； （ 4）勞動力與設備達到充分就業(yè)與安置。 ? 一般情況下，物價隨貨幣數(shù)量增加而上漲，但不是同比例上漲，即同比變動只是一個特例 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 具體分析貨幣量變動時影響物價彈性的五個因素 （ 1）有效需求：有效需求并不與貨幣數(shù)量同比例變化 ? 貨幣數(shù)量影響有效需求是通過利率傳導機制實現(xiàn)的 ? 影響效果受制于資本邊際效率、流動性偏好和投資乘數(shù)等因素 ? 貨幣供給增加所引起的有效需求增加，一部分用于就業(yè)量一部分用于提高物價水準 ? 有效需求的價格彈性總是小于 1 （ 2）生產報酬：生產報酬遞減 ? 邊際成本的增加（勞動力總成本、生產資料直接成本） （ 3）生產資源：非同質性（資源的不可替代性或互換性） （ 4）工資狀況：工資具有上漲的趨勢 （ 5）生產要素的差異：各要素報酬不以同比例改動 ? 以貨幣計算的生產要素的報酬具有不同的剛性 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 對貨幣數(shù)量說新表述的說明 ? 在未達到充分就業(yè)時，物價也會隨貨幣數(shù)量增加而上漲，但非同比上漲 四、半通貨膨脹理論 ? 在充分就業(yè)點前后，貨幣數(shù)量增加后的膨脹效果程度不一。 在充分就業(yè)點前 ? 貨幣量增加不具有十足的通貨膨脹性。一方面使就業(yè)量和產量增加，另一方面物價也逐漸上漲，這稱之為半通貨膨脹。 在充分就業(yè)點后 ? 貨幣量增加使物價同比例上漲，形成真正的通貨膨脹。 由于充分就業(yè)是偶然的或例外，小于充分就業(yè)是常態(tài)，所以增加貨幣量只會出現(xiàn)半通貨膨脹。 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 P Y Y2 Y1 Y3 P1 P4 P3 P2 Yf D1 D2 D3 D4 D5 S 真正的通脹 半通貨膨脹 凱恩斯區(qū)間 S ′ 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 五、實現(xiàn)充分就業(yè)的貨幣政策主張 膨脹性的貨幣政策 ? 降低利率的兩種政策 ? 伸縮性的工資政策和膨脹性的貨幣政策 ? 降低工資難度大于伸縮性貨幣政策 ? 伸縮性工資將會打破食利階層、公共機關里的固定薪水階層與工人階層之間收入的相對平衡； ? 通過減少工資增加貨幣量將會增加債務負擔，而采用增加貨幣、工資保持不變，則會減輕債務負擔。 ? 主張：剛性的工資政策和膨脹性的貨幣政策。 第六節(jié) 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 赤字財政政策 ? 膨脹性的貨幣政策和赤字財政政策是凱恩斯為當時的西方經濟問題開除的兩味主要藥方，他提出的這套理論和政策在戰(zhàn)后西方經濟的恢復和發(fā)展中期了很重要的作用，影響了各國政府和后來的一大批經濟學家。 ? 資本主義的病根：有效需求不足 ? 解決方案：擴張性的貨幣政策和赤字財政政策 第二章 凱恩斯的金融理論 考核知識點 凱恩斯主義產生的背景與影響 凱恩斯主義的理論體系 貨幣的本質、職能與特征 貨幣供求理論 利息理論 儲蓄理論 半通貨膨脹理論與貨幣政策主張 第二章 凱恩斯的金融理論 考核要求 ? 了解：凱恩斯主義產生的歷史背景；凱恩斯理論的影響；凱恩斯的名目貨幣本質觀；物價水平的決定因素；貨幣政策主張。 ? 熟悉：貨幣的職能 ，貨幣的特征；貨幣供應的渠道；貨幣需求的特征；利息產生的原因及利率的作用；儲蓄理論；貨幣量變動影響物價的傳導機制。 ? 掌握：凱恩斯主義理論體系的主要內容；外生貨幣供應論；貨幣需求三動機說；貨幣需求的主要影響因素；流動性陷阱；利率的決定因素；半通貨膨脹理論。 第二章 凱恩斯的金融理論 自測題 一、名詞解釋 有效需求 流動偏好 流動性陷阱 管理貨幣 半通貨膨脹 自然利率 :自然利率是指假設所有價格具有充分彈性，令總需求與總供給永遠相等時的利率水平。 貨幣需求 投機動機 : 指人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣的動機。 第二章 凱恩斯的金融理論 自測題 二、單選題 凱恩斯主義理論體系以解決（ b ）問題為中心。 ? A需求 B就業(yè) C貨幣 D價格 凱恩斯認為現(xiàn)代貨幣的生產彈性具有以下特征（ b） ? A為正 B為零 C 為負 D 不可確定 凱恩斯認為（ a）是變動貨幣供應量最主要的方法 ? A公開市場業(yè)務 B再貼現(xiàn) C 法定存款準備金率 D財政透支 凱恩斯認為貨幣交易需求的大小主要取決于（ a） ? A收入 B財富 C利率 D心理 第二章 凱恩斯的金融理論 自測題 凱恩斯認為在資本主義社會，儲蓄與投資的主要關系是（a ） ? A儲蓄與投資一致 B儲蓄大于投資 ? C 儲蓄小于投資 D不確定 凱恩斯以前的傳統(tǒng)經濟學的核心是（ ） ? A自由經營 B自由競爭 C自動調節(jié) D自動均衡 凱恩斯主義經濟政策的中心是（ b ） ? A膨脹性的財政政策 B膨脹性的貨幣政策 ? C管制工資的收入政策 D改善結構性失業(yè)的勞工政策 第二章 凱恩斯的金融理論 自測題 凱恩斯認為要使物價隨貨幣數(shù)量作同比例變動的前提條件上（ b） ? A相對于貨幣數(shù)量的物價彈性大于 1 ? B相對于貨幣數(shù)量的物價彈性等于 1 ? C相對于貨幣數(shù)量的物價彈性小于 1 ? D相對于貨幣數(shù)量的物價彈性小于 0 按凱恩斯理論，下列正確的是（ a ） ? A貨幣政策和工資政策利率具有同樣的效果 ? B貨幣政策伸縮比工資政策更難 ? C貨幣政策伸縮比多次政策更容易 ? D采用彈性工資政策和