公司金融講義npv(編輯修改稿)
2025-01-18 15:04 本頁面
【文章內容簡介】 R)。 $)1(50$ 3 ???? E ARFV 50$$)1( 3 ?? EAR 123 5093.$ 31 ?????????EAR419 連續(xù)復利 ? 以連續(xù)復利投資于多期，得到的終值用公式表示是： FV = C0 erT 其中 C0 是 0時刻的現(xiàn)金流， r 是名義年利率， T 是投資的期數(shù)。 420 簡化 ? 永續(xù)年金 –一系列沒有止境的固定的現(xiàn)金流。 ? 永續(xù)增長年金 –一系列以某一固定增長率增長的、沒有止境的現(xiàn)金流。 ? 年金 –一系列固定的、持續(xù)固定期數(shù)的現(xiàn)金流。 ? 增長年金 –一系列以固定增長率增長的、持續(xù)固定期數(shù)的現(xiàn)金流。 421 永續(xù)年金 一系列沒有止境的固定的現(xiàn)金流。 0 … 1 C 2 C 3 C 永續(xù)年金的現(xiàn)值公式： ???????? 32)1()1()1( rCrCrCPVrCPV ?422 永續(xù)年金：例子 一個承諾每年支付 163。15（一直持續(xù)下去直到地球毀滅）的英國金邊債券，這個債券價值幾何？ 利率 10% 0 … 1 163。15 2 163。15 3 163。15 423 永續(xù)增長年金 一系列以某一固定增長率增長的、沒有止境的現(xiàn)金流。 0 … 1 C 2 C (1+g) 3 C (1+g)2 永續(xù)增長年金的現(xiàn)值公式是： ???????????? 322 )1()1()1()1()1( rgCrgCrCPVgrCPV??424 永續(xù)增長年金：例子 下一年預期得到的股利是 $，而且股利預期將以 5%增長到永遠。 如果折現(xiàn)率是 10%，那么這個承付的股利流價值幾何？ 0 … 1 $ 2 $ () 3 $ ()2 $.$ ???PV425 年金 一系列固定的、持續(xù)固定期數(shù)的現(xiàn)金流。 0 1 C 2 C 3 C 年金的現(xiàn)值公式是： TrCrCrCrCPV)1()1()1()1( 32 ???????? ?????????? TrrCPV)1(11T C ?426 年金系數(shù) PV = C*PVA(r,t) PVA(r,t)=(1[1/(1+r)t])/r 427 年金：例子 如果你每個月可以承受 $400的汽車貸款， 那么你可以買一輛價值多少的汽車？（假設貸款期限是36個月，利率是 7%） 0 1 $400 2 $400 3 $400 ,12$)(1112/07.400$36 ??????????PV36 $400 ?428 A. 遞延年金 例子 :
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