【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 三精制藥 哈爾濱 三精腎臟病?？漆t(yī)院 N/A 在建工程7 1 1 1 萬(wàn)元 腎 科 1 0 0 % 是 N/A N/A N/A N/A 華潤(rùn)三九 三九腦科醫(yī)院 三甲 5 0 0 萬(wàn)美元 腦科 1 0 0 % 是 非營(yíng)利性 1 . 5 億 元 2 0 0 0 萬(wàn)元 8 0 0 張 專科醫(yī)院 華邦制藥 利美康 三級(jí)?？? 2 2 0 0 萬(wàn)元 整形、美容、口腔 3 5 . 5 9 % 否 N/A N/A N/A N/A 生物制藥：星漢燦爛，若出其里 生物制藥市場(chǎng) 全球藥品市場(chǎng)C A G R : 18 .57 % 8. 45%1216202530374451596773780204060801001998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 20230%5%10%15%20%25%30%35%生物制藥市場(chǎng)規(guī)模 （ 十億美元 ） 增長(zhǎng)率 （ 生物制藥 ）增長(zhǎng)率 （ 全球市場(chǎng) ）89%72%50%11%28%50%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2023 2023 2023化學(xué)藥比例 生物藥比例? 全球生物制藥市場(chǎng)增速顯著高于藥品市場(chǎng)，生物藥占全球前 100暢銷藥物數(shù)量的比重不斷提高，源于生物制藥攻克了許多傳統(tǒng)藥物無(wú)法解決的醫(yī)學(xué)難題。 數(shù)據(jù)來(lái)源： IMS，安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來(lái)源： EvalutePharma，安信證券研究中心 生物制藥：星漢燦爛，若出其里 國(guó)家 相關(guān)法案 相關(guān)扶持與戰(zhàn)略規(guī)劃內(nèi)容 美國(guó) 《生物技術(shù)未來(lái)投資和拓展法案》、《州政府生物技術(shù)議案》 加大政府投入，支持生物產(chǎn)業(yè)基地建設(shè) ；制定延長(zhǎng)專利保護(hù)期等優(yōu)惠政策；鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資； 日本 《生物產(chǎn)業(yè)立國(guó)》 大幅增加研究經(jīng)費(fèi)，鞏固日本生物技術(shù)基礎(chǔ)和培養(yǎng)生物技術(shù)人才，同時(shí)放松新藥審查規(guī)定，建設(shè)具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的生物技術(shù)企業(yè)； 德國(guó) 《生物技術(shù)框架計(jì)劃》 大幅 增加 政府投資力度；優(yōu)化專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓環(huán)境； 法國(guó) 《 2023 年生物技術(shù)發(fā)展計(jì)劃》 注重技術(shù)平臺(tái)和生產(chǎn)工藝開發(fā)，政府提供種子 資金；優(yōu)化發(fā)展環(huán)境，允許政府資金投入私營(yíng)企業(yè)； 國(guó)家投入研發(fā)創(chuàng)新資金 （ 億元 ）1 . 51066100020406080100九五 十五 十一五 十二五? 世界各國(guó)都將生物產(chǎn)業(yè)作為未來(lái)戰(zhàn)略發(fā)展重點(diǎn) 。國(guó)家在 “ 九五 ” 到 “ 十一五 ” 期間生物產(chǎn)業(yè)投入的創(chuàng)新基金不斷提高，在將出臺(tái) 《 生物產(chǎn)業(yè)發(fā)展“ 十二五 ” 規(guī)劃 》 中，將進(jìn)一步加大對(duì)生物產(chǎn)業(yè)的扶持力度。 數(shù)據(jù)來(lái)源： 《 中國(guó)電子商務(wù) 》 ，安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來(lái)源：發(fā)改委，安信證券研究中心 化學(xué)制藥研發(fā)遇到瓶頸，大部分的先導(dǎo)化合物已經(jīng)過篩選，生物技術(shù)革命為新藥研發(fā)帶來(lái)全新 的角度和 領(lǐng)域 基因工程 重組蛋 白藥物純度高，易工業(yè)化生產(chǎn)，迅速替代生物提取蛋白藥物，在 各種 重大疾病中應(yīng)用廣泛 單抗藥物有極強(qiáng)的靶向性和特異性，被稱為“生物導(dǎo)彈”，全面進(jìn)入醫(yī)學(xué)藍(lán)海 治療性疫苗通過激活特異性免疫應(yīng)答，發(fā)揮更強(qiáng)大的靶向性和獨(dú)特第一個(gè) D N A 重組的疫苗 乙肝疫苗研制成功 1953 年 W a t s o n 和 C r i c k 發(fā)現(xiàn) D N A 雙螺旋結(jié)構(gòu) 19 75 年 K o h l e r 和 M i l s t e i n 建立雜交瘤技術(shù) 1978 年 19 86 年 19 86 年 19 9 8 年 19 98 年 第一個(gè)抗腫瘤單抗藥 赫賽汀 174。 上市 09 年銷售額 48 億美元 2023 年 第一個(gè)基因靶向藥物格列衛(wèi) 174。 上市 09 年銷售額 39 億美元 2023 年 抗血管生成 的抗腫瘤 單抗藥物阿瓦斯丁 174。 上市 09 年銷售額 57 億美 元 2023 年 第一個(gè)腫瘤疫苗宮頸癌疫苗 G a r d a s i l 174。 上市 09 年銷售額 11 億美元 第一個(gè)治療性疫苗前列腺癌疫苗 P r o v e n g e 174。 上市 將成為新的重磅藥物 2023 年 第一個(gè)基因工程重組胰島素研發(fā) 成功 第一個(gè)抗腫瘤的生物藥重組干擾素研制成功 最大生物藥重組 E P O 上市 09 年銷售額 70 億美元 重組蛋白藥物 單克隆抗體藥物 新型 疫苗 現(xiàn)代生物技術(shù)革命開端 生物制藥：星漢燦爛，若出其里 ? 單克隆抗體能夠作用于腫瘤等細(xì)胞的特定蛋白靶點(diǎn)，不傷及體細(xì)胞。其療效明顯，安全性高，全球單抗市場(chǎng)過去 10年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到了 63% 數(shù)據(jù)來(lái)源： Genentech、安信證券研究中心 CAGR(19982023):%30%28%44%40%27%50%30%16%38%01002003004001998 1999 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023 2023C A G R ( 1 9 9 8 2 0 0 9 ) : 6 2 . 8 8 %0%10%20%30%40%50%60%銷售金額（億美元） 增長(zhǎng)率數(shù)據(jù)來(lái)源： IMS、安信證券研究中心 生物制藥：星漢燦爛，若出其里 ? 我們建議重點(diǎn)關(guān)注的公司有： ? 重組蛋白藥物領(lǐng)域中將進(jìn)入多產(chǎn)品組合時(shí)代的中國(guó)最大基因工程公司金賽藥業(yè)（ 長(zhǎng)春高新 子公司），研發(fā)實(shí)力強(qiáng)大的國(guó)內(nèi)生物藥龍頭企業(yè)雙鷺?biāo)帢I(yè) ； ? 單克隆抗體領(lǐng)域中后續(xù)新藥儲(chǔ)備豐富、正在迅速成長(zhǎng)的中國(guó)單抗明日之星 中信國(guó)健 ，近期新介入單抗領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)上市公司 麗珠集團(tuán)、健康元、雙鷺?biāo)帢I(yè)、海正藥業(yè)、一致藥業(yè) 以及 復(fù)星醫(yī)藥 ； ? 疫苗領(lǐng)域中依托中生集團(tuán)強(qiáng)大背景、受益于國(guó)家免疫擴(kuò)容的疫苗龍頭天壇生物 ，正在成為國(guó)內(nèi)疫苗產(chǎn)業(yè)新一代領(lǐng)軍者的 華蘭生物 、百克生物（ 長(zhǎng)春高新 子公司）、 智飛生物、沃森生物、成大生物 ，同時(shí)關(guān)注百克生物、 天壇生物 以及 重慶啤酒 在創(chuàng)新型疫苗領(lǐng)域的研發(fā)進(jìn)展。 小分子靶向藥物造就新一代的重磅化學(xué)藥物 4870839310457 647081740501001502002023 2023 2023 2023 2023化療藥物（億美元） 靶向治療藥物（億美元）數(shù)據(jù)來(lái)源：南方所、安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來(lái)源：拜耳醫(yī)藥、安信證券研究中心 ?小分子靶向藥物通過抑制腫瘤細(xì)胞相關(guān)的酶，達(dá)到殺滅腫瘤細(xì)胞的作用，和傳統(tǒng) 的化療藥物不同，其對(duì)體細(xì)胞作用很小，因此兼具有良好的抗癌效果和安全性。 外企小分子靶向藥物在中國(guó)區(qū)銷售額增長(zhǎng)強(qiáng)勁 0123452023 2023 2023 2023單位：億元吉非替尼 伊馬替尼 厄洛替尼 索拉非尼 舒尼替尼數(shù)據(jù)來(lái)源： IMS、安信證券研究中心 國(guó)內(nèi)企業(yè)儲(chǔ)備的小分子靶向藥物將成為未來(lái)的重磅炸彈 公司 產(chǎn)品名 作用靶點(diǎn) 適應(yīng)癥 臨床批準(zhǔn)日期 臨床試驗(yàn) 預(yù)計(jì)上市時(shí)間 阿帕替尼 V E G F R 、 P D G F R 、c K i t 及 c S r c 肝癌、胃癌 2023 4 13 Ⅱ期 2023 年 恒瑞醫(yī)藥 法米替尼 V E G F R / P D G F R 胰腺癌、腎癌 2023 5 12 Ⅱ期 2023 年 P D G F R 浙江醫(yī)藥 普喹替尼 P I 3K 胃腸道基質(zhì)性腫瘤（ G I S T ） 2023 10 4 Ⅱ期 2023 年 西南合成 康普瑞丁磷酸二鈉（ CA 4P ） 血管內(nèi)皮細(xì)胞的微管系統(tǒng) N / A S e p 08 Ⅰ期 2023 年 譽(yù)衡藥業(yè) 美迪替尼 多靶點(diǎn)酪氨酸激酶抑制劑 慢性髓性白血病、 G I S T 等 待批 未啟動(dòng) N / A 數(shù)據(jù)來(lái)源：上市公司，藥監(jiān)局 、安信證券研究中心 下篇：傳統(tǒng)行業(yè)，從穩(wěn)定增長(zhǎng)到行業(yè)整合 化學(xué)制劑高端專科藥、中藥注射劑 穩(wěn)健增長(zhǎng) 享受差別定價(jià) 靠質(zhì)量和研 發(fā)取勝 靠剛性需求 拉動(dòng) 渠道具有壁 壘和價(jià)值 高端專科用藥的需求剛性 0200400600抗腫瘤藥 降血脂藥呼吸系統(tǒng)藥物抗糖尿病藥質(zhì)子泵抑制劑血管緊張素II拮抗劑抗精神病藥抗抑郁藥自身免疫劑血小板凝集抑制劑HIV抗病毒藥 抗癲癇藥非麻醉性鎮(zhèn)痛劑麻醉性鎮(zhèn)痛劑促紅細(xì)胞生成素產(chǎn)品 3 0 % 2 0 % 1 0 %0%10%20%2 0 0 9 年全球銷售額( 億元) 2 0 0 9 年增長(zhǎng)率 數(shù)據(jù)來(lái)源： IMS，安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來(lái)源：南方所，安信證券研究中心 心血管系統(tǒng)藥物 , 1 3 . 2 %消化系統(tǒng)及代謝藥 , 1 2 . 7 %血液和造血系統(tǒng)藥物 ,1 0 . 8 %全身用抗感染藥物 , 2 3 . 8 %抗腫瘤和免疫調(diào)節(jié)劑 ,1 7 . 7 %肌肉 骨骼系統(tǒng) , 2 . 9 %雜類 , 3 . 2 %神經(jīng)系統(tǒng)藥物 , 8 . 7 %呼吸系統(tǒng)用藥 , 2 . 5 %其他 , 4 . 5 %高端?？扑幒突舅幬锕?ROE 數(shù)據(jù)來(lái)源： wind資訊，安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來(lái)源： wind資訊，安信證券研究中心 高端?？扑幑?ROE 基本用藥公司 ROE 5 %0%5%10%15%20%25%30%35%Dec02Jun03Dec03Jun04Dec04Jun05Dec05Jun06Dec06Jun07Dec07Jun08Dec08Jun09Dec09Jun10雙鷺?biāo)帢I(yè) 恒瑞醫(yī)藥 健康元 長(zhǎng)春高新麗珠集團(tuán) 華東醫(yī)藥 恩華藥業(yè) 5 %0%5%10%15%20%25%Dec02Jun03Dec03Jun04Dec04Jun05Dec05Jun06Dec06Jun07Dec07Jun08Dec08Jun09Dec09Jun10哈藥股份 雙鶴藥業(yè) 白云山A魯抗醫(yī)藥 西南藥業(yè)中藥公司 ROE 數(shù)據(jù)來(lái)源： wind資訊，安信證券研究中心 數(shù)據(jù)來(lái)源： wind資訊，安信證券研究中心 傳統(tǒng)中藥公司 ROE 現(xiàn)代中藥公司 ROE 5 %0%5%10%15%20%25%30%Dec02Jun03Dec03Jun04Dec04Jun05Dec05Jun06Dec06Jun07Dec07Jun08Dec08Jun09Dec09Jun10同仁堂 康美藥業(yè) 馬應(yīng)龍廣州藥業(yè) 東阿阿膠 云南白藥 5 %0%5%10%15%20%25%Dec02Jun03Dec03Jun04Dec04Jun05Dec05Jun06Dec06J