金融本科論文-商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的研究(編輯修改稿)
2024-12-19 15:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 業(yè)管理”的模式，而杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司意味著我國金融業(yè)真正開始從“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”模式過渡到“混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”，對于地方性商業(yè)銀行即將進(jìn)行的混業(yè)經(jīng)營，需要對現(xiàn)有《證券法》、《商業(yè)銀行法》等有關(guān)細(xì)則做出修改。對于杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，應(yīng)界定清楚銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和基金業(yè)務(wù)，在傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)與基金業(yè)務(wù)之間制定風(fēng)險隔離制度。 同時， 必須明確設(shè)立基金管理公司的商業(yè)銀行與基金托管銀行間基金資產(chǎn)委托與管理的相關(guān)規(guī)定，避免不正當(dāng)利益交換。杭州市商 業(yè)銀行是股份制銀行，持有公司股權(quán) 5%以上的股東就有五家，因而強(qiáng)化基金托管人監(jiān)管職責(zé)顯得更加重要。 杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司的內(nèi)部經(jīng)營風(fēng)險 杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司不僅面臨著來自外部宏觀和微觀環(huán)境的挑戰(zhàn)，同時從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度分析，杭州市商業(yè)銀行如果開始經(jīng)營基金業(yè)務(wù)也不可避免地將面臨著內(nèi)部的經(jīng)營風(fēng)險。 信息披露風(fēng)險 杭州市商業(yè)銀行在經(jīng)營基金業(yè)務(wù)過程中可能存在著信息披露風(fēng)險。隨著金融產(chǎn)品創(chuàng)新的迅速增加以及銀行銷售基金產(chǎn)品的不斷增長，銀行客戶對于其經(jīng)營的基金產(chǎn)品與傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品之間的差異將 會感到非常模糊，如投資者可能很難區(qū)別貨幣市場存款賬戶與貨幣市場共同基金，這其中部分原因可以歸結(jié)為銀行在銷售基金時有意不明確告知客戶二者之間的差異，而且出于控制經(jīng)營成本等方面的考慮，該銀行可能不會將傳統(tǒng)銀行產(chǎn)品的銷售區(qū)域與基金銷售區(qū)域明確地劃分開來，這使得客戶更容易將基金與其他銀行產(chǎn)品相混淆。實際上，基金這一看似保 7 守的投資產(chǎn)品其價值的波動性可能很大，甚至存在著本金遭受損失的可能，同時銀行對于客戶投資于基金所產(chǎn)生的風(fēng)險并不承擔(dān)任何責(zé)任。 跨市場風(fēng)險 由于我國資本市場存在較高的系統(tǒng)性風(fēng)險，并且缺 乏避險工具，這種系統(tǒng)性的市場風(fēng)險往往通過業(yè)務(wù)鏈條和隱性擔(dān)保進(jìn)行跨市場的轉(zhuǎn)移和傳染，使得杭州市商業(yè)銀行很容易受到跨市場風(fēng)險的傷害。綜觀世界銀行業(yè)的發(fā)展史，過度介入股票、債券、金融衍生產(chǎn)品而在資本市場上折戟的商業(yè)銀行不少，最典型的當(dāng)數(shù)巴林銀行和大和銀行。因此，杭州市商業(yè)銀行開辦基金管理公司，首先要對跨市場風(fēng)險進(jìn)行預(yù)防和控制。 跨市場風(fēng)險主要包括： ① 擔(dān)保風(fēng)險。杭州市財政局是經(jīng)中國人民銀行核準(zhǔn)的杭州市商業(yè)銀行的發(fā)起股東之一，是杭州市商業(yè)銀行的第一大股東。因此，杭州市商業(yè)銀行在某種程度上還是由國家財政提供隱性擔(dān)保的， 多次的不良資產(chǎn)剝離和注資正是這種隱性擔(dān)保關(guān)系的具體體現(xiàn)。杭州市商業(yè)銀行的信用在一定意義上等同于國家信用。在這種特殊的信用環(huán)境里，社會公眾會認(rèn)為，在銀行柜臺上銷售的所有金融產(chǎn)品，包括基金產(chǎn)品，特別是銀行參股控股的基金管理公司發(fā)行的基金產(chǎn)品，不言而喻地得到銀行乃至國家保證安全的承諾，這將助長客戶安全無憂的情緒。 ② 流動性風(fēng)險。對于基金管理公司而言，投資者認(rèn)購的開放式基金的資本既不完全屬于權(quán)益資本，也不完全屬于債務(wù)資本，而是兼有兩者的特點，是一種混合型資本，因而存在流動性風(fēng)險，甚至嚴(yán)重的擠贖風(fēng)險。如果出現(xiàn)嚴(yán)重的擠贖事件，從資本紐帶角度看，救助基金的責(zé)任肯定會落在控股該家基金公司的商業(yè)銀行身上，這樣就會嚴(yán)重影響該銀行甚至政府部門的信譽(yù)。 從嚴(yán)格意義上講，只要基金產(chǎn)品存在，具備足夠的規(guī)模，并與商業(yè)銀行發(fā)生密切的業(yè)務(wù)聯(lián)系（比如融資、基金銷售等），就可能出現(xiàn)跨市場風(fēng)險。但是，杭州市商業(yè)銀行設(shè)立基金管理公司，在相當(dāng)程度上比一般的 股份制商業(yè)銀行更加強(qiáng)化了隱性擔(dān)保機(jī)制，增加了跨市場風(fēng)險傳遞的可能性。 4 海外商業(yè)銀行對基金公司管理的主要經(jīng)驗 在國外基金業(yè)的發(fā)展過程中，商業(yè)銀行擔(dān)任過不同的角色。一方面，實行分業(yè)經(jīng)營和綜合經(jīng)營的國家之間銀行業(yè)與基金業(yè)聯(lián)系的緊密程度有所區(qū)別；另一方面，市場主導(dǎo)型國家和銀行主導(dǎo)型國家之間銀行業(yè)與基金業(yè)的合作特點也不盡相同?？傮w上看，銀行業(yè)與基金業(yè)合作主要有兩種模式。 美國為代表的管理模式 以美國為代表的是一種基金業(yè)與銀行業(yè)相對獨立的發(fā)展模式。總體上看，美 8 國銀行業(yè)的業(yè)務(wù)主要在以下兩方面和基金有關(guān) ：首先，銀行是共同基金的持有人之一。另外，銀行是共同基金的銷售渠道之一。應(yīng)該說，美國基金業(yè)和銀行業(yè)有一定的聯(lián)系，但彼此的發(fā)展是相對獨立的。實際情況是，大多數(shù)銀行選擇通過聯(lián)屬機(jī)構(gòu)銷售基金，這樣就要接受證券交易管理委員會的監(jiān)管。相關(guān)銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)也發(fā)布了指導(dǎo)原則來監(jiān)管通過聯(lián)屬機(jī)構(gòu)銷售基金的行為。這就有可能產(chǎn)生如下問題，即同一銷售行為可能面臨著不同的監(jiān)管，銀行與證券監(jiān)管部門可能由此對銀行的基金業(yè)務(wù)產(chǎn)生監(jiān)管重復(fù)及引發(fā)監(jiān)管沖突等問題。 德國為代表的管理模式 以德國為代表的是一種全能銀行模式。第一，德國的基金主要依 托各大銀行進(jìn)行運作。德國的基金市場由幾大銀行管理著 90％以上的基金投資計劃，同時擁有最大的基金銷售網(wǎng)絡(luò)。第二
醫(yī)療健康相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1