【文章內(nèi)容簡介】 ： ? 對于獨立的投資方案進行評價時，當計算出的投資方案的 FIRRic時，該方案的FNPV是（ ）。 A. 等于零 B. 小于零 C. 大于零 D. 無法計算 ? 答案： C 53 7條、財務凈現(xiàn)值率指標的概念 ? 掌握要點： FNPVR的概念：是項目財務凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比，是考察項目單位投資盈利能力的指標（投資的利用效率）。 54 8條、基準收益率的概念及其確定的影響因素 ? 掌握要點： （ 1）基準收益率的確定應綜合考慮的因素 : 資金成本和機會成本、投資風險、通貨膨脹。 （ 2）基準收益率應不低于單位資金成本和單位投資機會成本。 （ 3）投資風險越大，基準收益率會越高。 55 1Z101040 掌握不確定性分析的概念 和盈虧平衡分析方法（目） ? 考核點： 1Z101041 不確定性分析的概念 1Z101042 盈虧平衡分析的概念 1Z101043 以產(chǎn)銷量（工程量）表示盈虧平衡點的盈虧平衡分析方法 56 1條、不確定性分析的概念 ? 掌握要點： （ 1）不確定性產(chǎn)生的原因：六條。 （ 2）不確定性的直接后果是使方案經(jīng)濟效果的實際值與評估值相偏離。 （ 3）常用的不確定性分析方法： 盈虧平衡分析 、 敏感性分析 。盈虧平衡分析只適用于項目的財務評價，而敏感性分析則可同時用于財務評價與國民經(jīng)濟評價。 57 2條、盈虧平衡分析的概念 ? 掌握要點： （ 1）概念：本量利分析。 （ 2）根據(jù)成本總額對產(chǎn)量的依存關系，全部成本可以分為固定成本和變動成本兩部分。 （ 3） 固定成本 包括非生產(chǎn)人員工資、折舊費、無形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷、辦公費、管理費、長期及短期借款利息等。 （ 4） 變動成本 包括：原材料、燃料、動力消耗、包裝費和生產(chǎn)工人工資等。 58 （ 5）本量利分析公式的基本含義： B＝ pQ－ CvQ－ CF－ T Q 產(chǎn)銷量 利 潤 單位產(chǎn)品售價 固定總成本 單位產(chǎn)品銷售稅金及附加(當投入產(chǎn)出都按不含稅價格時， T不包括增值稅 ) 單位產(chǎn)品變動成本 59 金額 產(chǎn)銷量 Q 固定總成本 CF 可變總成本 =CV Q＋ T Q 利潤 B 總成本 C=CV Q＋ T Q +CF 銷售收入 S=p Q 盈利區(qū) 虧損區(qū) 盈虧平衡點產(chǎn)量 Q0 設計生產(chǎn)能力 Qd 0 60 3條、以產(chǎn)銷量（工程量）表示盈虧平衡點 的盈虧平衡分析方法 ? 掌握要點： 盈虧平衡點的計算方法。 加單位產(chǎn)品銷售稅金及附單位產(chǎn)品可變成本單位產(chǎn)品銷售價格年固定總成本???)( QBEP? 參考考試用書 P19[例 1Z101043] 61 ? 例題解析： ? 多項選擇題： 項目的盈虧平衡點越低，說明（ ）。 ?答案： BCE 62 ? 單項選擇題： 某建設項目年設計生產(chǎn)能力為 100萬臺，年固定成本總額為 2022萬元，產(chǎn)品預計銷售價格為 1000元 /臺，單臺變動成本為 800元，單臺產(chǎn)品銷售稅金及附加為 150元，該項目預計的盈虧平衡點產(chǎn)銷量為（ ）。 A. 400000臺 B. 20220臺 C. 100000臺 D. 202200臺 ? 例題解析： ?答案： A 63 1Z101050 掌握敏感性分析的概念 及其分析步驟（目） ? 考核點： 1條（ 1Z101051） 敏感性分析的概念 2條（ 1Z101052） 單因素敏感性分析的步驟 64 1條、敏感性分析的概念 ? 掌握要點： （ 1）不確定性因素：產(chǎn)品價格、產(chǎn)品成本、產(chǎn)品產(chǎn)量（生產(chǎn)負荷）、主要原材料價格、建設投資、工期、匯率等。 （ 2）有 單因素敏感性分析 和多因素敏感性分析兩種。 65 2條、單因素敏感性分析的步驟 ? 掌握要點： （ 1）基本步驟： 5個步驟。 P20 （ 2）每個步驟的基本內(nèi)容，沒有計算要求。 ① 第一步確定分析指標： 投資回收期 主要分析產(chǎn)品價格波動對方案超額凈收益的影響 主要分析方案狀態(tài)和參數(shù)變化對方案投資回收快慢的影響 財務內(nèi)部收益率 財務凈現(xiàn)值 主要分析投資大小對方案資金回收能力的影響 66 ② 第二步選擇需要分析的不確定性因素 ? 選擇不確定性因素時主要考慮以下兩條原則： 第一， 預計這些因素在其可能變動的范圍內(nèi)對經(jīng)濟評價指標的影響較大； 第二， 對在確定性經(jīng)濟分析中采用該因素的數(shù)據(jù)的準確性把握不大。 ? 通常選擇的 不確定性因素 ：項目投資、項目壽命年限、成本、產(chǎn)品價格、產(chǎn)銷量、建設年限和產(chǎn)出水品及達產(chǎn)期限、匯率及基準折現(xiàn)率。 67 ③ 敏感系數(shù)、臨界點的概念。 E值越大，表明評價指標 A對于不確定因素 F越敏感；反之，則不敏感。 不確定因素 F發(fā)生 △ F變化率時，評價指標 A的相應變化率（％） FAE???敏感度系數(shù) 不確定因素 F的變化率（％） ④ 如果進行敏感性分析的目的是對不同的投資項目（或某一項目的不同方案）進行選擇，一般應選擇 敏感程度小、承受風險能力強、可靠性大 的項目或方案。 68 1Z101060 掌握設備租賃與購買方案的 影響因素及其分析方法（目） ? 考核點： 1條（ 1Z101061） 影響設備租賃與購買方案的主要因素 2條（ 1Z101062） 設備租賃與購買方案的分析方法 69 1條、影響設備租賃與購買方案的主要因素 ? 掌握要點： （ 1）設備租賃概念。 （ 2）設備租賃有融資租賃和經(jīng)營租賃兩種方式。 （ 3）對于承租人，設備租賃與設備購買相比的優(yōu)越性（ 5點）。 （ 4）設備租賃的不足之處。 （ 5）影響因素：了解。 70 2條、設備租賃與購買方案的分析方法 ? 掌握要點： （ 1）設備租賃與購買方案分析的步驟： 根據(jù)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營目標和技術狀況，提出設備更新的投資建議 擬定若干設備投資、更新方案，包括：購置 (有一次性付款和分期付款購買 )，租賃方案 定性分析篩選方案，包括：分析企業(yè)財務能力，分析設備技術風險、使用維修特點 定量分析并優(yōu)選方案，結合其他因素，作出租賃還是購買的投資決策 71 （ 2）設備租賃與購買方案的經(jīng)濟比選方法 ? 租賃與購買方案的經(jīng)濟比選是互斥方案選優(yōu)問題，一般采用 凈現(xiàn)值法 （設備壽命相同）和 年值法 （設備壽命不同）。 ? 比選的標準是： 收益效果較大 或 成本較少 的方案為最優(yōu)。 ? 設備經(jīng)營租賃的 租賃費用 主要包括： 租賃保證金 、 租金 、 擔保費 。 ? 租金 的計算方法主要有 附加率法 和 年金法 。 ? 計算一般不要求。 72 ? 例題講析： 單項選擇題： ? 對于設備租賃和購買 ， 按財務制度規(guī)定 ， 正確的理解是 （ ） 。 ， 其支付的利息不能計入成本 ? 答案： D 73 ? 例題講析： 單項選擇題： ? 對于承租人來說 ， 設備租賃與設備購買相比的不足之處在于 （ ） 。 A. 不能用于抵押貸款 B. 無稅費上的利益 C. 受通貨膨脹和利率波動的沖擊 D. 不能獲得良好的技術服務 ? 答案： A 74 ? 例題解析： 單項選擇題： ? 某公司擬向租賃公司租賃一臺設備 ， 該設備價格為 80萬元 ， 租期為五年 ， 每年年末支付租金 ， 折現(xiàn)率為 10%， 附加率為 4%， 采用附加率法 ， 該企業(yè)每年向租賃公司支付租賃費為 （ ） 萬元 。 ? 答案： A 75 ? 例題解析： 多項選擇題： ? 對于承租人而言 ， 與設備買相比 ， 設備租賃的優(yōu)越性在于（ ） 。 ， 也不會使企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況惡化 ， 并用較少資金獲得生產(chǎn)急需的設備 ， 但不形成長期負債 ， 但可根據(jù)自己的需要對設備進行改造 ， 能享受稅費上的利益 ? 答案： ABE 76 1Z101070 掌握價值工程的基本原理 及其工作步驟（目） ? 考核點： 1條（ 1Z101071） 價值工程的概念 2條（ 1Z101072） 提高價值的途徑 3條（ 1Z101073） 價值工程的工作步驟 77 1條、價值工程的概念 ? 掌握要點： （ 1）價值的概念：是指作為某種產(chǎn)品（或作業(yè)）所具有的功能與獲得該功能的全部費用的比值。 CFV ?成本，即壽命周期成本，包括勞動占用和勞動消耗 價值 研究對象的功能，廣義講是指產(chǎn)品或作業(yè)的功用和用途 ? 價值工程 涉及到 價值 、 功能 和 壽命周期成本 三個基本要素。 78 （ 2）價值工程的 目標 ，是以最低的壽命周期成本，使產(chǎn)品具備它所必須具備的功能。 （ 3） 價值工程的 核心 ，是對產(chǎn)品進行功能分析。 （ 4） 價值工程將產(chǎn)品價值、功能和成本作為一個整體同時來考慮。 （ 5）價值工程要求將功能 定量化 ，即將功能轉化為能夠與成本直接相比的量化值 （ 6）價值工程在 建設項目 中主要應用在 規(guī)劃和 設計 階段。 79 2條、提高價值的途徑 ? 掌握要點： 以價值工程的基本原理公式 “ V=F/C”為基礎，提高價值有五個基本途徑： ① F提高， C降低； ② F提高， C不變； ③ F不變， C降低 ④ F較大提高， C較小提高 ⑤ F略有下降， C較大下降