案例七-王屋灌區(qū)節(jié)水改造項目后評價(編輯修改稿)
2024-08-31 17:11 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 主要是面向未來，利用預(yù)測得到的關(guān)于未來項目運行財務(wù)數(shù)據(jù)所進行的可行性評估。這種評估一般應(yīng)該對項目整個生命周期的財務(wù)總體情況進行評估，應(yīng)確定性的分析與敏感性的評估。項目財務(wù)評估實際上是項目可行性研究的核心內(nèi)容之一，其評估結(jié)論是項目決策的重要的依據(jù)之一。由于數(shù)據(jù)的有限，因此這里僅對項目的財務(wù)的靜態(tài)和動態(tài)情況進行評估。該項目投資資金來源：自有資金3780萬、負債資金2400萬，總計6180萬。其中包括建設(shè)期前準(zhǔn)備435萬，建設(shè)期安裝工程費用690萬，設(shè)備購置及安裝2646萬，軟件購置725萬，其他工程費用284萬。建設(shè)期借款利息60萬。詳細評價如下。：⑴稅后靜態(tài)投資回收期： =5+=10因此，該項目可以在規(guī)定時間內(nèi)收回投資，項目是可行的。稅前靜態(tài)投資回收期： =5+=10因此，該項目可行。⑵全部投資利潤率：投資利潤率==%10% 因此，該項目是可行的。⑶資本金利潤率：資本金利潤率==%⑷所得稅后財務(wù)內(nèi)部收益率。通過計算得出，當(dāng)i=,FNPV2==0；i=，F(xiàn)NPV1=0。根據(jù)插值公式，得到：所得稅后內(nèi)部收益率=25%+（35%25%）*（+）=%行業(yè)基準(zhǔn)收益率。⑸當(dāng)所得稅前財務(wù)內(nèi)部收益率：通過計算得出，當(dāng)i=，F(xiàn)NPV2=0；當(dāng)i=，F(xiàn)NPV1=0。根據(jù)插值公式得出：所得稅前內(nèi)部收益率=30%+（50%30%）*（+）=%行業(yè)基準(zhǔn)收益率。⑹所得稅后財務(wù)凈現(xiàn)值：當(dāng)i=，F(xiàn)NPV==0。 所得稅前財務(wù)凈現(xiàn)值：當(dāng)i=，F(xiàn)NPV==0。根據(jù)以上計算看出，案例項目的所得稅后及稅前財務(wù)內(nèi)部收益均大于行業(yè)基準(zhǔn)收益率；項目所得稅后及所得稅前財務(wù)凈現(xiàn)值均大于0。投資收益率行業(yè)平均投資利潤率。這表明該項目從全部投資角度看贏利能力已滿足了行業(yè)最低要求，在財務(wù)上是可以接受的。另外，項目所得稅后及稅前全部投資回收期均小于行業(yè)基準(zhǔn)投資回收期，這表明項目投資能夠在規(guī)定時間回收，所以項目是可行的。B該項目財務(wù)評估結(jié)論： 由以上個項目財務(wù)評估指標(biāo)計算給出的財務(wù)評估結(jié)果來看，該項目不管是從靜態(tài)還是從動態(tài)在財務(wù)可行性方面都是可以接受的。 ？項目作為一種創(chuàng)造獨特產(chǎn)品與服務(wù)的一次性活動是有始有終的，項目從始到終的整個過程構(gòu)成了一個項目的生命周期。因此項目的實現(xiàn)往往需要一段時間。而項目的實現(xiàn)過程卻存在著很大的不確定性，所以任何項目都是有風(fēng)險的。項目的實現(xiàn)過程所具有的復(fù)雜性、一次性、創(chuàng)新性和獨特性等特性和這一過程所涉及的內(nèi)部、外部的許多關(guān)系與變數(shù)造就了在項目的實施和運行中會存在著各種各樣的風(fēng)險。如果不能很好地評估和管理項目的風(fēng)險就會給項目相關(guān)利益主體造成各種各樣的損失，因此在項目評估中必須積極地開展項目的風(fēng)險
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