兩融檢查下周再次來襲-證監(jiān)會稱不宜過分解讀(編輯修改稿)
2025-08-31 10:35 本頁面
【文章內容簡介】 ，不宜過分解讀，而且上一輪證監(jiān)會對45家券商檢查時，其所在券商已做過自查，已經(jīng)整改了所出現(xiàn)的問題，所以對于本次監(jiān)管層檢查，較為有信心?！ 〈饲耙驯粰z查過的一家券商兩融部門人士表示，本輪兩融的現(xiàn)場檢查，可能僅針對上次未被抽查到的券商，其所在券商目前并未收到相關檢查通知。其分析表示，目前約有90多家券商獲得兩融業(yè)務資格，上次抽查了45家，還剩余40多家券商，且多為中小型券商?！ 緳C構點評】 華泰：兩融檢查 這次不必草木皆兵 證監(jiān)會緊急回應，兩融檢查是日常監(jiān)管。事件發(fā)酵之后，證監(jiān)會透過新華社表示：近期將對46家公司融資類業(yè)務開展現(xiàn)場檢查，屬日常監(jiān)管工作，不宜過分解讀?！ 〗?jīng)溝通確認，這次檢查對象主要是中小券商。1月16日，證監(jiān)會曾向市場通報對45家券商融資類業(yè)務現(xiàn)場檢查情況。處罰對象顯示，上述45家券商主要為大中型券商，尤其是市場耳熟能詳?shù)凝堫^，以致市場情緒出現(xiàn)極度恐慌。而這次的46家被查對象，主要是中小券商?！ ≈行∪虄扇诜蓊~較低，不必草木皆兵。兩融份額市場集中度極高，其道理很淺顯，大中型券商尤其是上市券商擁有資本和客戶優(yōu)勢，兩融業(yè)務能快速做大。數(shù)據(jù)顯示，截至2014年12月31日，91家券商按兩融規(guī)模排序，前45家券商份額達91%，而后46家占比僅9%。盡管我們無法確認這次被查46家券商的名錄，也知道證監(jiān)會并非一定按規(guī)模分批次，但我們判斷這次檢查對象的份額不足30%?！ ∥覀儜獮樽C監(jiān)會更為嫻熟的監(jiān)管藝術點贊。上次檢查結果的處理方式令其備受壓力，這一次快速回應，表明監(jiān)管層亦不希望股市出現(xiàn)大幅波動。我們判斷，這次檢查結果的處理方式亦將更為溫和?！ ≡俅螐娬{，本次檢查是日常監(jiān)管，如果出現(xiàn)大幅波動，則是買入機會?！ ∶裆簝扇谡D風波再啟 崎嶇牛市節(jié)前波動加大 昨日兩融再核查及信貸監(jiān)管傳聞，且不論是否曲解及其真實性，單就其擴散之快，已表明杠桿融資仍處于風口浪尖。我們認為，有錢還不變，任性漸疲勞，一季度A股“瘋?！鞭D“慢?！?，節(jié)前市場波動將加大，未來可能日內百點波動，周內三四百點波動?；ㄈ栽诩哟a，建材等應關注，短期市場風向由金融開始轉向消費為首二線藍籌，金融蟄伏，靜待雙降?！ 「軛U資金風口浪尖，“兩融”整頓風波再啟 1月28日路透援引消息稱，中國證監(jiān)會將于近日再次啟動對券商融資融券業(yè)務的檢查，而稍晚證監(jiān)會即出面回應稱為不宜過度解讀?！ ∽C監(jiān)會的回應護盤意味明顯，但杠桿資金仍處于風口浪尖為客觀事實。市場轉暖、杠桿上升，是市場發(fā)展的客觀規(guī)律；但杠桿上升過快，催生風險，需要修正、預防，這也是監(jiān)管層關注的問題焦點。在警示無效的情況下，證、銀、保三大部門合力加碼監(jiān)管、防范杠桿風險成為必然。目前看來，杠桿資金驅動股市“瘋?！币岩鹆吮O(jiān)管層的高度關注，監(jiān)管層對于市場的整頓將進一步展開?！ ⌒刨J資金入市規(guī)模有限，監(jiān)管加強實際沖擊較小 去年11月和12月信貸數(shù)據(jù)均超預期增長，信貸資金進入股市的擔憂也隨之而起，監(jiān)管層要求銀行嚴控信貸資金流入股市也正是出于這一擔憂。但我們認為信貸資金進入股市早已有之，此次信貸資金進入股市規(guī)模并不大，也不特殊。
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