【文章內(nèi)容簡介】 ，讓老撾成為東南亞大的“蓄電池”。據(jù)老撾湄公河委員會測算的數(shù)據(jù)，水能資源可開發(fā)裝機(jī)容量為3500萬千瓦以上，技術(shù)可開發(fā)總量為2347萬千瓦，其中湄公河干流1225萬千瓦（國際界河按1/2分?jǐn)偹Y源），%，目前已經(jīng)利用不足10%， 2004年，老撾國家能源委員會(LCE)制定了20052020年的水電開發(fā)。未來隨著老撾經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求以及優(yōu)勢資源開發(fā)的訴求，水電發(fā)展將成為重中之重。（2）柬埔寨可開發(fā)的水電市場容量達(dá)100億元左右柬埔寨是個(gè)缺電國家，至2010年底。柬埔寨的裝機(jī)能力達(dá)到了1346MW，用電家庭戶數(shù)達(dá)到37萬戶，柬埔寨人口1143萬，按每戶5口之家計(jì)算，%，作為一個(gè)缺煤、油氣資源尚不明朗，技術(shù)相對落后，只能靠山吃山靠水吃水，發(fā)展較為傳統(tǒng)又技術(shù)成熟的水電，柬埔寨首相洪森明確提出，將致力于水利、電力等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加快經(jīng)濟(jì)發(fā)展步伐。柬埔寨江河眾多，水資源豐富，主要河流有湄公河、洞里薩河以及東南亞最大的湖泊洞里薩湖。柬埔寨水電蘊(yùn)藏約10000MW，技術(shù)可開發(fā)量8600MW，現(xiàn)如今已經(jīng)建成以及在建的水電站只占總蘊(yùn)含量的13%，柬埔寨政府計(jì)劃未來10年加速發(fā)展水電，到2020年村村通電，2030年，70%的鄉(xiāng)村家庭用上電（%）。柬埔寨工業(yè)、礦業(yè)和能源部發(fā)布的最新報(bào)告指出，保持每年25%的增長速度以及確保2020年前至少有17個(gè)水電項(xiàng)目開工，到2020年水電發(fā)電總量可達(dá)1萬MW。以目前柬埔寨的實(shí)際開發(fā)量我們預(yù)計(jì)，未來水電將大有可為，未來510年將迎來爆發(fā)式的增長。（3）越南未來十年可開發(fā)水電開發(fā)將近150億越南擁有豐富的水利資源，化石燃料也比較豐富。越南是個(gè)多自然災(zāi)害的國家，50%以上的人口居住在海濱地區(qū)，大約80%的人口直接受到自然災(zāi)害的影響，短歷時(shí)洪水在全國各地均有可能發(fā)生，據(jù)越南政府批準(zhǔn)的20112020年國家電力發(fā)展規(guī)劃，未來將優(yōu)先發(fā)展可再生資源和水電項(xiàng)目，特別是集防洪、供水和發(fā)電于一體的水電項(xiàng)目。越南的電力供應(yīng)是以水電為主，據(jù)2008年統(tǒng)計(jì)，越南水電蘊(yùn)藏總量大約有34674MW，開發(fā)了接近4600MW，電網(wǎng)總裝機(jī)容量約12400MW，水電裝機(jī)容量約占40%。今年來，越南的電力需求以每年13%15%的速度增長，根據(jù)越南電力發(fā)展規(guī)劃預(yù)計(jì)到2020年年裝機(jī)容量約142900MW，隨著新能源等別的發(fā)電方式的占比增加，水電占比會有一定比例的下滑，預(yù)計(jì)到2020年需新增裝機(jī)容量50000MW，其中水電占12000MW。（4）緬甸未來可供開發(fā)的水電裝機(jī)市場容量總額高達(dá)450億元規(guī)模緬甸是東盟重要的成員國，自然條件優(yōu)越，資源十分豐富，是一片尚未開發(fā)的處女地。緬甸政府一直積極引進(jìn)外資和鼓勵(lì)外商開發(fā)其豐富的資源，以實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)發(fā)展，從投資領(lǐng)域來看，電力，石油天然氣、制造業(yè)位居前三位。緬甸是東南亞各國水能資源蘊(yùn)藏最豐富的國家，總水能量為39000MW，技術(shù)可開發(fā)量達(dá)到37000MW，其中大型水電站的裝機(jī)容量可達(dá)到25000MW，根據(jù)2006年緬甸政府對水電的規(guī)劃，已經(jīng)近有270個(gè)可以確定的水電站工程壩址，由于政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定、缺乏外匯、水電分布不均衡等原因，水電開發(fā)不足5%。（5）南亞大象印度經(jīng)濟(jì)騰飛，未來寄望800億元的水電裝機(jī)規(guī)模填補(bǔ)電力缺口印度是個(gè)長期缺電的國家，按照國家電力管理局的資料，用電高峰期缺電最為嚴(yán)重，并且這種狀況將要持續(xù)下去，短期內(nèi)很難有所改變。在印度，水電所占發(fā)電總量的比重一直比較大。在19621963年，水電所占份額高達(dá)50%。1980年以后，印度在很大程度上依賴火電，但仍占比達(dá)25%。早在20世紀(jì)90年代，印度在制定了可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略，而能源“瓶頸”一直難以突破，印度的目標(biāo)是擺脫對石油、天然氣、煤炭等能源的進(jìn)口依賴，以自產(chǎn)能源來滿足經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，并謀求在2030年實(shí)現(xiàn)能源的獨(dú)立。印度是個(gè)水資源豐富的國家，理論蘊(yùn)藏量高達(dá)84000MW，其開發(fā)利用不足30%，與相應(yīng)經(jīng)濟(jì)實(shí)體的國家相比除了中國，水資源開發(fā)利用嚴(yán)重滯后。印度電力需求每年遞增8%10%，計(jì)劃到2012年新增80000MW，到2025年，裝機(jī)容量達(dá)到350000MW，這意味著需要更多的抽水蓄能機(jī)組來滿足峰荷，按照60%的符合因素來開發(fā)水電資源，維持目前水電與火電25:75的比例，未來25年印度水電裝機(jī)容量將高達(dá)65000MW。細(xì)數(shù)2011年的水電利空，2012它們正在離我們而去2011年對于水電行業(yè)來說是一個(gè)壓抑之年，審批裝機(jī)同比下滑25%左右。市場落差導(dǎo)致市場相關(guān)標(biāo)的價(jià)格也收到壓抑。為此，我們細(xì)數(shù)2011年的利空，以便更好地觀察水電2012年的發(fā)展前景。第一，銀根收縮持續(xù)，發(fā)電企業(yè)感受寒冬。2011年央行持續(xù)推存款準(zhǔn)備金新政，上調(diào)存款準(zhǔn)備金凍結(jié)資金。第二，神龍架小水電無序發(fā)展導(dǎo)致河床斷流，生態(tài)遭到迫害在央視二套被報(bào)道，報(bào)道說小水電項(xiàng)目破壞生態(tài)，在安全方面也飽受質(zhì)疑，為節(jié)省成本偷工減料，抗災(zāi)抗震能力大打折扣，監(jiān)控紊亂，項(xiàng)目一哄而上。相信政府部門會認(rèn)真思考這個(gè)問題，在未來國家的水電設(shè)備建設(shè)中規(guī)范各地小水電項(xiàng)目的上馬。作為清潔可再生潔能源，2011年初發(fā)布的《關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》以及5月份召開的《全國農(nóng)村水電暨“十二五”水電新農(nóng)村電氣化縣建設(shè)工作會議》上都提到了要發(fā)展小水電，表明國家是肯定小水電的建設(shè)和發(fā)展的。所以，這一塊利空也出來后，對行業(yè)未來的影響將式微。第三，以怒江為標(biāo)本的大水電發(fā)展困局見諸報(bào)端利益矛盾錯(cuò)綜復(fù)雜，這個(gè)問題的詳細(xì)報(bào)導(dǎo)說明包括媒體在內(nèi)的各方在商討如何解決在水電保持發(fā)展的情況下，如何將其負(fù)面影響降到最小。水電設(shè)備影響生態(tài)環(huán)境是必然的，但是不代表不發(fā)展水電。媒體進(jìn)行報(bào)道之后，這一利空也出來，給未來還沒有開發(fā)的大型水電項(xiàng)目帶來的擾動邊際效應(yīng)遞減，給業(yè)內(nèi)公司擾動也將逐漸減小。第四，三峽大壩負(fù)面影響幽靈不散，不時(shí)擾動水電行業(yè)和資本市場時(shí)常見諸報(bào)端，但是我們認(rèn)為利空已經(jīng)體現(xiàn)，市場是有效的。二、行業(yè)發(fā)展驅(qū)動：水利建設(shè)帶動水電發(fā)展水利有狹義和廣義之分。從廣義上講，水環(huán)境的控制，國家海洋，大河流域的管理都包含在水利里面；狹義上說，水利是指農(nóng)田水利和水利發(fā)電。另外，水利又可以分為公益性水利和效益性水利。例如水庫、發(fā)電站一般屬于效益性水利，農(nóng)田水利的溝渠河岸建設(shè)屬于公益性水利。2010年，（），%。分投資來源看：，%；，%；，%；，%；，%；，%。分投資方向看：，%；，%；，%；，%。近10年水利投資額逐年上升，，%。其中：，%；，%；，%；其他完成投資（包括移民征地補(bǔ)償?shù)龋?。（2）2010年水利投資總額中，在全部完成投資中，，；，東南諸河；東部、東北、中部、%、%、%%。2010年水利投資項(xiàng)目中地方項(xiàng)目投資總金額占81%，小型水利投資項(xiàng)目占比70%，新建項(xiàng)目占比70%。在全年完成投資中，；，；，擴(kuò)建、。（3）水利行業(yè)受國家金融政策支持力度加大，中小水電設(shè)備商收益為深入貫徹落實(shí)《中共中央國務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》（中發(fā)[2011]1號）和