【文章內(nèi)容簡介】 2 年出口已達(dá) 115 萬噸。國內(nèi)純堿消費(fèi)量也從 1990 年的390 萬噸增長到 2022 年的 926 萬噸，復(fù)合增長率為 %；1999－2022 年四年的國內(nèi)消費(fèi)量復(fù)合增長速度高于歷年水平，為 ％，從 647 萬噸增長到 926萬噸。 單位：萬噸年份 產(chǎn)量 進(jìn)口 出口 國內(nèi)消費(fèi)量1990 379 1991 1992 1993 6 36 1994 1995 582 1996 1997 715 11 62 6641998 730 8 71 6671999 748 2022 825 97 2022 909 110 8062022 2022 年 1－6 月 503（二）國民經(jīng)濟(jì)的增長與國內(nèi)純堿消費(fèi)量的關(guān)系 12純堿作為基礎(chǔ)化工產(chǎn)品其消費(fèi)增長速度與國民經(jīng)濟(jì)增長密切相關(guān)，從下表計(jì)算出純堿國內(nèi)消費(fèi)量與 GDP 增長相關(guān)系數(shù)為 ，為高度正相關(guān)。年份 GDP 值（億元） GDP 增長（％） 純堿國內(nèi)消費(fèi)量 （萬噸） 純堿消費(fèi)增長 （％）1990 18130 1991 19580 8 1992 23938 1993 31380 1994 43800 1995 57733 1996 67795 1997 74772 664 1998 79553 667 1999 82054 32022 89404 2022 95933 806 12 資料來源：國家統(tǒng)計(jì)年鑒15 / 342022 102398 7 圖兩者的關(guān)系主要分為三個(gè)階段：1990－1994 年，隨著 GDP 高速增長的同時(shí)，國內(nèi)純堿消費(fèi)增長迅速，復(fù)合增長率為 %。最高增長速度為 1993 年，GDP 增長 %，純堿消費(fèi)增長 20％。1994－1999 年，因前幾年的經(jīng)濟(jì)過熱，國家實(shí)施宏觀調(diào)控，使經(jīng)濟(jì)成功的軟著陸，但是隨之而來的則是 GDP 增長放緩，增長速度逐年降低，從1993 年的 13％降至 1999 年的 %。伴隨 GDP 增長率的下降，純堿的消費(fèi)量增長速度較低，僅從 1994 年的 548 萬噸增長至 1999 年的 647 萬噸，復(fù)合增長率僅為 %。 1998 年、1999 年還出現(xiàn)了負(fù)增長。1999－2022 年，國家宏觀經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)恢復(fù)性增長，GDP 增長速度穩(wěn)定在7－8％之間。純堿行業(yè)消費(fèi)量也出現(xiàn)了報(bào)復(fù)性上漲，純堿行業(yè)全面復(fù)蘇，純堿消費(fèi)量從 1999 年的 647 萬噸增長至 2022 年的 1010 萬噸，復(fù)合增長率高達(dá) %，國內(nèi)消費(fèi)量不斷增加，價(jià)格不斷上漲。（三）國內(nèi)純堿消費(fèi)的行業(yè)結(jié)構(gòu)與國際純堿消費(fèi)結(jié)構(gòu)相同，純堿行業(yè)的最大用戶是玻璃工業(yè)。 13行業(yè) ％玻璃 42化工 12輕工 12民用 7冶金及采礦業(yè) 5醫(yī)藥 2其它 20三、未來純堿供求關(guān)系預(yù)測（一）未來三年純堿供給量（產(chǎn)能）預(yù)測近三年來是純堿行業(yè)比較景氣的時(shí)間段，純堿的毛利率可達(dá)到 20－30％，13 資料來源：《唐山三友招股說明書》16 / 34?；?2022 年的毛利率可高達(dá) 33％，我公司的毛利也有近 30％。較高的毛利促使了純堿的擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)有關(guān)信息統(tǒng)計(jì)，我國純堿產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能將主要有以下增加。14? 山東海化公司 60 萬噸/年擴(kuò)建項(xiàng)目，將于 2022 年底投產(chǎn)；未來還有 70 萬噸的擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃（時(shí)間未定）。產(chǎn)能最終擴(kuò)大到 250 萬噸，成為世界頭號氯堿法純堿企業(yè)。? 浙江玻璃公司 180 萬噸/年新建項(xiàng)目，其中 2022 年底一期投產(chǎn) 90萬噸；另 90 萬噸投產(chǎn)時(shí)間未定。 ? 山西程山新改建的年產(chǎn)１０萬噸純堿廠已于 2022 年 4 月上旬正式投產(chǎn)。? 山西鋁廠與山西南風(fēng)集團(tuán)公司投資 16 萬噸，預(yù)計(jì)將于 2022 年末－2022 年初投產(chǎn)。? 江蘇華爾潤投資 20 萬噸將于 2022 年末－2022 年初投產(chǎn)。? 自貢鴻鶴增加產(chǎn)能 30 萬噸，時(shí)間預(yù)計(jì)在 2022 年。? 和邦投資增加 20 萬噸，時(shí)間預(yù)計(jì)在 2022 年，另外收購重慶堿胺后還有擴(kuò)產(chǎn) 30－40 萬噸計(jì)劃。? 四川天元化工廠擴(kuò)產(chǎn)聯(lián)堿生產(chǎn)已破土動(dòng)工。? 其它企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)。根據(jù)上述信息，預(yù)計(jì) 2022－2022 年全國的產(chǎn)能增加如下：2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年產(chǎn)能（萬噸） 1070 1160 1290 1410 1510增長（萬噸） 90 130 120 100（二）未來三年純堿需求量分析2022－2022 年國內(nèi)消費(fèi)量預(yù)測1999－2022 年純堿的國內(nèi)消費(fèi)量復(fù)合增長率為 %，2022－2022 年國家宏觀經(jīng)濟(jì)增長預(yù)計(jì)將依然保持 7－8％以上，純堿的國內(nèi)消費(fèi)量增長保守估計(jì)在810％左右，最低不會(huì)低于 6％。根據(jù)該增長率，預(yù)測純堿國內(nèi)消費(fèi)量如下：2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年國內(nèi)消費(fèi)（萬噸） 9261019 1120 1233 1356 增長率為10%增長（萬噸） 93 102 112 123 14 資料來源：中國堿業(yè)網(wǎng)17 / 34國內(nèi)消費(fèi)（萬噸） 9261000 1080 1166 1260 增長率為 8％增長（萬噸） 74 80 86 93 增長率為 6％ 國內(nèi)消費(fèi)（萬噸） 926982 1040 1103 1169 增長（萬噸） 56 59 62 66 根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國純堿企業(yè) 2022 年上半年的產(chǎn)量較 2022 年同期增長了 %，上半年產(chǎn)量為 544 萬噸，國內(nèi)消費(fèi)量為 503 萬噸。 15據(jù)此預(yù)計(jì)全年產(chǎn)量為1080－1100 萬噸左右，其中國內(nèi)消費(fèi)量約 1010 萬噸。2022－2022 年出口量預(yù)測我國 2022 年出口量為 114 萬噸，占世界出口總量的約 20％左右，具有較大的發(fā)展?jié)摿?。且國?nèi)純堿企業(yè)均普遍意識到國內(nèi)產(chǎn)能過剩所帶來的壓力，努力擴(kuò)大出口量，拓展出口市場。中國純堿行業(yè)協(xié)會(huì)組織了國內(nèi)六大堿廠，正研究對外出口策略。山東海化 60 萬噸級擴(kuò)建項(xiàng)目，低鹽優(yōu)質(zhì)重堿比例占 70%以上，也主要用于出口，而且國外下家已經(jīng)落實(shí)。此外，自 2022 年開始，世界經(jīng)濟(jì)開始走出低谷，未來三年內(nèi)將是世界經(jīng)濟(jì)快速增長的三年，這也將增加世界純堿的需求量，進(jìn)而增加中國純堿出口量。假設(shè) 2022－2022 年出口增長率為 8％，出口量預(yù)測如下。2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年出口量（萬噸） 114 123 133 144 155 純堿需求量匯總預(yù)測假設(shè)每年進(jìn)口量保持在 30 萬噸左右，則國內(nèi)需求量＝國內(nèi)消費(fèi)量＋出口量－進(jìn)口量，預(yù)測如下：2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年增長率為 10% 1010 1112 1223 1346 1481 增長率為 8％ 1010 1093 1183 1280 1385 增長率為 6％ 1010 1075 1143 1216 1294 （三）供求平衡分析根據(jù)未來三年的供給量和需求量預(yù)測，其平衡表如下：2022 年 2022 年 2022 年 2022 年 2022 年15 資料來源：中國堿業(yè)網(wǎng)18 / 34供給－需求(萬噸) 60 48 67 64 29增長率為10% 開工率(%) 94% 96% 95% 95% 98%供給－需求(萬噸) 60 67 107 130 125增長率為8％ 開工率(%) 94% 94% 92% 91% 92%供給－需求(萬噸) 60 85 147 194 216增長率為6％ 開工率(%) 94% 93% 89% 86% 86%從上表可看出，國內(nèi)消費(fèi)量增長率對純堿供求關(guān)系有較大的影響。倘若增長率為 10％，則可基本保持供求平衡；倘若增長率為 8％，則與現(xiàn)有供求關(guān)系基本相同，供略大于求，開工率保持在 92－94％；倘若增長率為 6％，則供求矛盾較為突出，進(jìn)而影響純堿價(jià)格，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。（四）關(guān)于國內(nèi)消費(fèi)量增長率的預(yù)測筆者認(rèn)為，未來三年國內(nèi)純堿消費(fèi)量的增長率可基本保持在 8％左右。主要有以下原因：1990－2022 年純堿國內(nèi)消費(fèi)量復(fù)合增長率為 %，1999－2022 年四年的國內(nèi)消費(fèi)量復(fù)合增長率為 ％?？紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)近三年向好，筆者保守估計(jì)，未來三年純堿國內(nèi)消費(fèi)量增長率不會(huì)下降過快，可基本保持在 8％左右，出現(xiàn) 1994－1999 年復(fù)合增長率為 %的可能性較小。純堿的主要用戶 20％為平板玻璃行業(yè)，24％為容器玻璃行業(yè)；平板玻璃的主要用戶 60％為建筑行業(yè)，25％為汽車行業(yè)。 16 下表為建筑業(yè)和汽車業(yè)近三年的增長一覽 17，建筑業(yè)、平板玻璃業(yè)呈加速增長態(tài)勢，汽車業(yè) 2022 年出現(xiàn)大幅上漲，這也解釋了純堿行業(yè) 1999－2022 年增長幅度較快的原因。從未來三年的建筑、汽車行業(yè)的發(fā)展趨勢看，我國的經(jīng)濟(jì)將主要依賴這兩個(gè)行業(yè)的拉動(dòng)，其發(fā)展速度還將繼續(xù)向好，并高于 GDP 的增長速度。指標(biāo) 2022 2022 2022 1999建筑業(yè) 生產(chǎn)總值（億元） 7047 6462 5918 5450增長率 8％ % % %汽車業(yè) 生產(chǎn)總量（萬量） 325 234 207 183增長率 % % % %平板玻璃業(yè) 生產(chǎn)總量(萬重量箱) 20964 18352 17419增長率 % % %2022 年 5 月平板玻璃的價(jià)格強(qiáng)勁增長，預(yù)計(jì)下一步價(jià)格上漲幅度達(dá) 10％，促使平板玻璃生產(chǎn)企業(yè)繼續(xù)加大產(chǎn)能，對純堿的需求量也將增加。16 資料來源：中國堿業(yè)網(wǎng)《美國純堿出口的動(dòng)力》17 資料來源：國家 1999－2022 年統(tǒng)計(jì)年鑒19 / 34全球經(jīng)濟(jì)將在 2022 年走出低谷，未來三年保持較高增長，GDP 增長速度加快。預(yù)計(jì)世界的純堿需求增長速度為 %， 18 這將促進(jìn)我國純堿的對外出口。目前日本和韓國仍需大量進(jìn)口純堿，中國純堿進(jìn)入日本、韓國市場有其得天獨(dú)厚的距離優(yōu)勢。這在一定程度上可進(jìn)一步緩解國內(nèi)純堿市場供略過于求狀況。從人均純堿消費(fèi)量看，美國、法國均在 20KG/人以上，而我國僅有7－8KG/人， 19發(fā)展?jié)摿薮?。四、供求分析結(jié)論基于以上分析，筆者初步得出以下結(jié)論：雖然目前國內(nèi)對純堿行業(yè)市場的分析預(yù)測觀點(diǎn)不一，但從以上數(shù)據(jù)看，2022 年全國純堿生產(chǎn)能力為 968 萬噸，生產(chǎn)量為 909 萬噸，開工率約94％；2022 年的總產(chǎn)能約 1070 萬噸，生產(chǎn)量為 1011 萬噸，開工率約 %，說明純堿的供給與需求基本平衡。這也反映了我公司、富順、鴻化均滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，大多數(shù)企業(yè)紛紛投入資金進(jìn)行技改、擴(kuò)大產(chǎn)能的原因。受毛利率較高的刺激，各企業(yè)紛紛上馬純堿項(xiàng)目，擴(kuò)大純堿的產(chǎn)能，預(yù)計(jì)未來 3 年內(nèi)（截止 2022 年）將增加產(chǎn)能 440 萬噸。從宏觀經(jīng)濟(jì)角度考慮，純堿國內(nèi)消費(fèi)量的增長率將基本保持在 8％左右，純堿出口增長率在 8％左右，據(jù)此計(jì)算的未來三年純堿的需求量將可消化所增長的大部分產(chǎn)能。產(chǎn)能增加的速度略超過了純堿消費(fèi)量的增長速度，供求缺口在 100 萬噸左右，開工率為 92－94％，略低于現(xiàn)有水平，對純堿的價(jià)格有一定影響。五、純堿價(jià)格分析（一）2022－2022 年價(jià)格走勢以上主要分析了純堿供求關(guān)系，純堿的價(jià)格自然受到供求關(guān)系的影響。下表為我公司每月的平均價(jià)格表（不含稅），可基本反映市場價(jià)格的變化水平。單位：元2022 2022 2022 20221 月 947 1006 1176 8122 月 957 1034 1137 78718 資料來源：中國堿業(yè)網(wǎng)《美國純堿出口的動(dòng)力》19 資料來源：中國堿業(yè)網(wǎng)《美國純堿出口的動(dòng)力》20 / 343 月 915 1028 1089 8294 月 875 997 1002 9175 月 869 1000 987 9956 月 832 991 945 10257 月 824 987 940 10088 月 806 983 914 10299 月 987 898 105110 月 985 889 107211 月 989 986 109312 月 989 1017 1165表中可看出，2022 年價(jià)格波動(dòng)幅度最大，自 1 月的 812 元上漲至 12 月的1165 元，主要由于 2022 年經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，消耗純堿的主要產(chǎn)品產(chǎn)量均有較大增長，2022 年純堿市場需求急劇升溫。市場需求的強(qiáng)勁回升拉動(dòng)純堿產(chǎn)量增加，并刺激了純堿企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)，價(jià)格逐步下調(diào)，2022 年最低至 10 月的 889 元。但隨著 2022 年建筑行業(yè)、玻璃行業(yè)的強(qiáng)勁增長，純堿價(jià)格 2022 年基本穩(wěn)定在1000 元左右。進(jìn)入 2022 年，純堿企業(yè)產(chǎn)能增加幅度較大，純堿的價(jià)格也一路走低，8 月為最低水平 806 元。（二）未來價(jià)格預(yù)計(jì)該價(jià)格對于單位制造成本較低的企業(yè)如山東?；?、唐山三友來說，依然屬較高價(jià)格，其毛利依然在 20％以上，山東?；廊粫?huì)擴(kuò)充產(chǎn)能，預(yù)計(jì) 03 年年末投產(chǎn)的 60 萬