投資銀行a名詞解釋(編輯修改稿)
2025-08-30 23:59 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 債券，并立即付清所有款項(xiàng)，然后再按照市場(chǎng)條件向其他投資者分銷。國(guó)債公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行：公開(kāi)招標(biāo)發(fā)行是指財(cái)政部通過(guò)招標(biāo)方式向由資格的承銷商發(fā)標(biāo)，投標(biāo)者中標(biāo)后，視同投資購(gòu)買性質(zhì)，可按一定價(jià)格向社會(huì)再行出售。美國(guó)式招標(biāo)：（多種價(jià)格招標(biāo)）：是指招標(biāo)時(shí)按各投標(biāo)機(jī)構(gòu)的投標(biāo)價(jià)格（收益率）從高到低（從低到高）依次募入，直到募滿規(guī)定的數(shù)額為止。中標(biāo)價(jià)以各中標(biāo)機(jī)構(gòu)各自的投標(biāo)價(jià)格（收益率）為準(zhǔn)。在這種方式下，債券的發(fā)行條件是多樣的。荷蘭式招標(biāo)：（單一價(jià)格招標(biāo)）是指招標(biāo)時(shí)按各投標(biāo)機(jī)構(gòu)的投標(biāo)價(jià)格（收益率）從高到低（從低到高）依次募入，直到募滿規(guī)定的數(shù)額為止，中標(biāo)價(jià)統(tǒng)一以中標(biāo)機(jī)構(gòu)中最低的價(jià)格（最高的收益率）為準(zhǔn)。在這種方式下，債券的發(fā)行條件是統(tǒng)一的。國(guó)債一級(jí)自營(yíng)商：是指具備一定資格條件，經(jīng)財(cái)政部、中國(guó)人民銀行的中國(guó)證監(jiān)會(huì)共同審核確認(rèn)的銀行、證券公司和其他非銀行金融機(jī)構(gòu)。國(guó)債承銷團(tuán)成員：我國(guó)的國(guó)債承銷團(tuán)成員是指中國(guó)境內(nèi)具備一定資格條件并經(jīng)批準(zhǔn)從事國(guó)債承銷業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司和信托投資金融公司等金融機(jī)構(gòu)。股票：股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個(gè)股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價(jià)證券。審批制：審批制帶有強(qiáng)烈的計(jì)劃經(jīng)濟(jì)和行政干預(yù)的色彩。在這種制度下，股票發(fā)行實(shí)行下達(dá)指標(biāo)的辦法，并對(duì)各地區(qū)和各部門上報(bào)企業(yè)的家數(shù)進(jìn)行限制。由掌握指標(biāo)分配權(quán)的政府部門對(duì)有股票發(fā)行意向的企業(yè)進(jìn)行層層的篩選和審批，在此基礎(chǔ)上作出行政推薦；證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)發(fā)行股票的規(guī)模、價(jià)格、發(fā)行方式和時(shí)間進(jìn)行審查。注冊(cè)制：注冊(cè)制，又稱登記制或注冊(cè)登記制，其基礎(chǔ)是強(qiáng)制性信息披露制度，遵循買者自行小心的原則。一方面，它強(qiáng)調(diào)股票發(fā)行人根據(jù)市場(chǎng)需求狀況自主決策發(fā)行上市事項(xiàng)，另一方面，它強(qiáng)調(diào)嚴(yán)格的信息披露，要求發(fā)行人在申請(qǐng)發(fā)行股票時(shí)，必須依法將各種重要的信息資料完全準(zhǔn)確地向監(jiān)管機(jī)構(gòu)進(jìn)行申報(bào)，并向證券市場(chǎng)的所有投資者公開(kāi)以接受監(jiān)督。核準(zhǔn)制：核準(zhǔn)制介于審批制和注冊(cè)制之間。核準(zhǔn)制下，證券發(fā)行人不但必須公開(kāi)其擬發(fā)行股票的真實(shí)情況，而且需經(jīng)過(guò)監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)若干實(shí)質(zhì)條件的審查，經(jīng)通過(guò)獲批后才被準(zhǔn)予發(fā)行。在這個(gè)過(guò)程中，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有權(quán)否決不符合條件的證券發(fā)行申請(qǐng)。承銷：當(dāng)一家發(fā)行人通過(guò)證券市場(chǎng)籌集資金時(shí)，就要聘請(qǐng)證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)來(lái)幫助它銷售證券，證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)借助自己在證券市場(chǎng)上的信譽(yù)和營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，在規(guī)定的發(fā)行有效期限內(nèi)將證券銷售出去，這一過(guò)程稱為承銷。包銷：在包銷(Firm Commitment)方式下，投資銀行有實(shí)質(zhì)性的資金注人。作為包銷商的投資銀行或銀團(tuán)以低于銷售給公眾投資者的價(jià)格，一次性買斷發(fā)行公司的全部發(fā)行股數(shù)，然后用較高的價(jià)格(即發(fā)行價(jià)格)銷售給投資者。若投資者認(rèn)購(gòu)不足，包銷商認(rèn)購(gòu)余下的未售出股票。盡力銷售：盡力銷售也稱代銷。在盡力銷售(Best Efforts)方式下，投資銀行與發(fā)行公司間的關(guān)系是純粹的代理關(guān)系。投資銀行為發(fā)行公司推銷股票收取手續(xù)費(fèi)，它既不為推銷不掉承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，也不為全部售出而獲得額外報(bào)酬。盡力銷售方式下的承銷協(xié)議通常規(guī)定，如果到某一預(yù)定日期還未售出規(guī)定的最少股數(shù)．則宣告發(fā)行取消。公募發(fā)行：是指發(fā)行人通過(guò)中介機(jī)構(gòu)向不特定的社會(huì)公眾廣泛地發(fā)售證券，在公募發(fā)行情況下所有合法的社會(huì)投資者都可以參加認(rèn)購(gòu)。招股說(shuō)明書：招股說(shuō)明書是發(fā)行人向投資者銷售股票的要約或邀請(qǐng)的法律文件。它是用來(lái)向證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)注冊(cè)和向投資者銷售股票的最重要文件，它必須向所有潛在投資者保證，這是完整、準(zhǔn)確、真實(shí)的信息披露。盡職調(diào)查：是指投資銀行、律師、會(huì)計(jì)師在股票承銷之前，基于本行業(yè)公認(rèn)的業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)和道德規(guī)范，對(duì)發(fā)行人及市場(chǎng)的有關(guān)狀況、以及有關(guān)文件的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性進(jìn)行核查、驗(yàn)證等專業(yè)調(diào)查。綠鞋：是指新股發(fā)行時(shí)，發(fā)行人授予主承銷商在本次既定的發(fā)行規(guī)模之外，按同一發(fā)行價(jià)格超額配售一定比例股份的權(quán)利。（綠鞋是一種包銷商在獲得發(fā)行人許可情況下可以超額配售股份的發(fā)行方式，其意圖在于防止股票發(fā)行上市后股價(jià)下跌至發(fā)行價(jià)或發(fā)行價(jià)以下，達(dá)到支持和穩(wěn)定二級(jí)市場(chǎng)交易的目的。發(fā)行股票時(shí)，擔(dān)任包銷商的投資銀行和發(fā)行公司達(dá)成協(xié)議，允許投資銀行在既定的股票發(fā)行規(guī)?；A(chǔ)上，可以視市場(chǎng)具體情況使用發(fā)行公司所授予的股份超額配售權(quán)。）公開(kāi)定價(jià)法：公開(kāi)定價(jià)法又名累積訂單法。美國(guó)的投資銀行在承銷首次公開(kāi)發(fā)行的股票時(shí)，通常要進(jìn)行三次定價(jià)。第一次定價(jià)是在發(fā)行公司選擇牽頭投資銀行的時(shí)候。發(fā)行公司要求競(jìng)爭(zhēng)承銷發(fā)行業(yè)務(wù)的各家投資銀行對(duì)實(shí)際發(fā)行價(jià)格做出預(yù)期。在其他條件相同情況下，發(fā)行公司傾向于選擇估價(jià)較高的投資銀行作為它的承銷商。第二次定價(jià)是在編制初步的招股說(shuō)明書的時(shí)
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