投資銀行a名詞解釋(參考版)
2024-08-14 23:59本頁(yè)面
【正文】 。集團(tuán)內(nèi)托管是指由集團(tuán)內(nèi)上市公司來(lái)托管集團(tuán)內(nèi)非上市的資產(chǎn)，其目的通常是讓因?yàn)闃I(yè)績(jī)不良而失去再融資資格的上市公司通過(guò)托管集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)來(lái)提升業(yè)績(jī)水平，從而重新獲得再融資資格，同時(shí)出讓托管資產(chǎn)的集團(tuán)公司也可以分步向上市公司注入資產(chǎn)來(lái)實(shí)現(xiàn)借殼上市。私有化：私有化是指上市公司的控股股東向其他股東發(fā)出收購(gòu)要約，在收購(gòu)成功后將上市公司退市，使該公司成為控股股東的全資子公司。分拆上市：分拆上市是指將部分業(yè)務(wù)或者某個(gè)子公司從母公司獨(dú)立出來(lái)單獨(dú)上市。在企業(yè)系中，往往有一家核心的旗艦公司，它可以是上市公司，也可是非上市公司。買殼上市：反向收購(gòu)又稱買殼上市，是指非上市公司先取得一家上市公司控股地位，然后將非上市資產(chǎn)或股權(quán)通過(guò)上市公司開展配股、收購(gòu)等方式“注入”上市公司，實(shí)現(xiàn)間接上市的目的。這樣一來(lái)，獵物公司和獵手公司的角色便發(fā)生了互換。這樣，獵手公司可能因?yàn)閾?dān)心收購(gòu)達(dá)成后難以收拾爛攤子而鳴金收兵。毒丸：是指獵物公司制定的一些對(duì)外來(lái)控制極為不利的規(guī)定，廣義的毒丸系列包括金降落、防御性并購(gòu)、出售皇冠明珠等等，狹義的僅指“股份購(gòu)買權(quán)利計(jì)劃”焦土政策：是以自殘為代價(jià)驅(qū)退敵意收購(gòu)者。錫降落的單位金額遠(yuǎn)不如金降落，但是，由于錫降落受惠者眾，聚沙成塔，有時(shí)反能比金降落更能阻止敵意收購(gòu)。金降落協(xié)議規(guī)定，一旦因?yàn)楣颈徊①?gòu)而導(dǎo)致董事、總裁等高級(jí)管理人員被解職，公司將提供相當(dāng)豐厚的解職費(fèi)、股票期權(quán)收入和額外津貼作為補(bǔ)償。這家愿意與敵意收購(gòu)者競(jìng)爭(zhēng)獵物公司控制權(quán)的第三者通常被稱為“白騎士。典型做法是，獵物公司與充任白護(hù)衛(wèi)的友好公司簽訂不變協(xié)議，該協(xié)議允許白護(hù)衛(wèi)在獵物公司遭收購(gòu)時(shí)以優(yōu)惠價(jià)格認(rèn)購(gòu)股票或得到更高的投資回報(bào)率。經(jīng)理層收購(gòu)：是指一些大型公司集團(tuán)擁有相當(dāng)數(shù)量的子公司，可能由于子公司經(jīng)營(yíng)不善，或者集團(tuán)公司改變發(fā)展戰(zhàn)略而實(shí)施行業(yè)退出，或者公司集團(tuán)規(guī)模過(guò)大而急需降低管理成本等原因，集團(tuán)公司決定出售它們，而這些子公司的經(jīng)理層由于了解這些子公司的情況而出資購(gòu)買。杠桿收購(gòu)：杠桿收購(gòu)是指獵手公司以獵物公司的資產(chǎn)作為擔(dān)保進(jìn)行籌資，并通過(guò)收購(gòu)成功后出售獵物公司的資產(chǎn)或依賴獵物公司的收益來(lái)償還債務(wù)。熊抱：“熊抱”處于極端的善意收購(gòu)和敵意收購(gòu)方式之間。善意收購(gòu)：是指合并雙方高層之間通過(guò)好友協(xié)議決定兩者之間合并的諸項(xiàng)事宜，合并方 能夠提供較好的條件，愿出公道價(jià)格，合并后又不致大量裁員?；旌喜①?gòu)：為了經(jīng)營(yíng)多元化和市場(chǎng)份額而發(fā)生的橫向與縱向相結(jié)合的并購(gòu)行為。橫向并購(gòu)：并購(gòu)雙方的主營(yíng)業(yè)務(wù)相同，處于同類商品生產(chǎn)或同類生產(chǎn)環(huán)節(jié)企業(yè)之間發(fā)生的并購(gòu)。(3)節(jié)省交易費(fèi)用，降低不確定性。并購(gòu)的協(xié)同效應(yīng)來(lái)自以下幾個(gè)方面：(l)營(yíng)運(yùn)達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)。協(xié)同效應(yīng)：系統(tǒng)論認(rèn)為，只要組織構(gòu)造合理．兩個(gè)或多個(gè)元素相結(jié)合，形成一個(gè)系統(tǒng)后，能產(chǎn)生更強(qiáng)的功能。兼并：兩家或更多的獨(dú)立企業(yè)依照法定程序合并成為一家企業(yè)的行為。在風(fēng)險(xiǎn)套利中，買賣的時(shí)間差可能會(huì)延續(xù)幾個(gè)月，極個(gè)別的甚至超過(guò)1年，故風(fēng)險(xiǎn)套利有別于嚴(yán)格意義上的套利行為，前者由于買賣受到間隔，存在著風(fēng)險(xiǎn)，而且風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)間間隔的增大而增大。風(fēng)險(xiǎn)套利：風(fēng)險(xiǎn)套利以股票市場(chǎng)上兼并收購(gòu)或其他股權(quán)重組活動(dòng)為目標(biāo)。投機(jī)：投機(jī)交易是指通過(guò)對(duì)價(jià)格水平變化的預(yù)期而持有頭寸。套利：套利（riskless arbitrage）是指通過(guò)價(jià)格差異獲得收益。做市商作為市場(chǎng)流動(dòng)性的提供者，不斷報(bào)出買進(jìn)和賣出價(jià)格，投資者與做市商進(jìn)行交易，而不是直接交易。自營(yíng)商：證券自營(yíng)商是指以獲利為目的，運(yùn)用自有資本，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，自行買賣證券的機(jī)構(gòu)。限價(jià)訂單：限價(jià)訂單是指投資者在委托經(jīng)紀(jì)商買賣證券時(shí)，限定證券買進(jìn)或賣出的價(jià)格，證券經(jīng)紀(jì)商只能在投資者事先規(guī)定的合適價(jià)格內(nèi)進(jìn)行交易的訂單，即經(jīng)紀(jì)商在買進(jìn)證券時(shí)不得超出投資者規(guī)定的最高限價(jià)，或在賣出證券時(shí)不得低于投資者規(guī)定的最低限價(jià)。市價(jià)訂單指僅指明交易的數(shù)量，而不指明買進(jìn)或賣出價(jià)格的訂單。經(jīng)紀(jì)商：指專門從事代理證券買賣業(yè)務(wù)，以獲得傭金收入的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)。它的出現(xiàn)，體現(xiàn)了因特網(wǎng)對(duì)發(fā)行方式的深刻改變。路演：也稱推介或巡回推介，是投資銀行幫助發(fā)行人安排的股票發(fā)行前的營(yíng)銷調(diào)研和推介活動(dòng)，推銷的具體成功是通過(guò)路演(Road show)來(lái)實(shí)現(xiàn)的。市凈率：每股股價(jià)與每股凈資產(chǎn)的比率。固定定價(jià)法：這一定價(jià)方法下，在股票公開發(fā)售之前，投資銀行和發(fā)行人就已經(jīng)根據(jù)擬發(fā)行新股的估值協(xié)商確定出某一固定的發(fā)行價(jià)格，并通過(guò)招股說(shuō)明書將股票發(fā)行價(jià)格公諸于眾，然后根據(jù)這一固定價(jià)格公開發(fā)行股票。在遞交給證監(jiān)會(huì)的初步招股說(shuō)明書上，投資銀行要列上發(fā)行價(jià)格區(qū)域，作為潛在的投資者申報(bào)認(rèn)購(gòu)數(shù)量和出價(jià)的依據(jù)。在其
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