包鋼股份投資價值報告—資源獨特成長可期(編輯修改稿)
2025-08-30 00:42 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 在分析市場供給狀況時，需要剔除無效產(chǎn)能，才能把握新增有效產(chǎn)能的真實情況。為解決鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能過剩問題，國家發(fā)改委發(fā)出了《鋼鐵工業(yè)控制總量、淘汰落后，加快結(jié)構調(diào)整的通知》，此后國務院發(fā)布實施《促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整暫行規(guī)定》，與此同時，國家發(fā)改委下達了《產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整指導目錄》，明確鋼鐵業(yè)限制類內(nèi)容個，淘汰類內(nèi)容個，并提出了具體淘汰時間表。其中明確提出“十一五”期間，鋼的生產(chǎn)能力力爭控制在億噸左右，淘汰億噸落后煉鐵生產(chǎn)能力、萬噸落后煉鋼能力。從國際經(jīng)驗來看，鋼鐵工業(yè)產(chǎn)能利用率達到是一個正常值，而中國的鋼鐵產(chǎn)能利用率不僅的利用，而且各企業(yè)在產(chǎn)品短缺情況下，超產(chǎn)成為各企業(yè)追求的共同目標。隨著鋼材市場從火爆到蕭條，各鋼鐵企業(yè)戰(zhàn)略重點將從產(chǎn)量最大化轉(zhuǎn)變?yōu)閮r值最大化，為此將采取結(jié)構調(diào)整與產(chǎn)業(yè)升級等措施，鋼鐵工業(yè)產(chǎn)量增長率將逐漸下降。同時從固定資產(chǎn)投資來源看，鋼鐵工業(yè)固定資產(chǎn)增長的動力也不足。我們預計鋼鐵行業(yè)年固定資產(chǎn)投資將下降。鋼鐵投資來源：自籌資金國有非國有合計比重資金來源國家預算內(nèi) 國內(nèi)貸款 債券 利用外資 自籌資金 其中企業(yè)自有資金 其他 注：年月份數(shù)據(jù)，投資萬元以上項目。從鋼鐵工業(yè)資金來源看，鋼鐵行業(yè)固定資產(chǎn)投資主要來源于企業(yè)自籌資金，而其來源主要是公司的利潤和折舊。公司競爭優(yōu)勢：資源獨特、成本優(yōu)勢公司原料產(chǎn)地白云鄂博已探明的鐵礦工業(yè)總儲量為億噸，為本公司可持續(xù)發(fā)展提供了鐵礦保證；內(nèi)蒙古西部的各種煤炭資源總儲量近億噸，而且運輸條件較好，近年又發(fā)現(xiàn)了儲量極為豐富的天然氣資源，同時毗鄰煤炭大省山西；蒙西電網(wǎng)發(fā)電裝機總?cè)萘恳堰_萬千瓦，電力供應充足。其中白云鄂博鐵礦資源儲量大、開采成本低、而且副產(chǎn)品稀土是十分重要的戰(zhàn)略資源。公司作為集團礦山的主要消費者，集團礦山為公司發(fā)展提供了重要的物質(zhì)基礎。目前集團公司正配合擴產(chǎn)計劃，加大了礦山投資。公司臨近原料和能源供應地，有助于公司控制原料運輸成本，確保穩(wěn)定的原料供應。公司獨特的資源優(yōu)勢，通過公司的管理，將不斷轉(zhuǎn)化為公司的競爭優(yōu)勢。、品種優(yōu)勢公司近年來積極采取淘汰落后設備，實施多渠道融資，陸續(xù)投資新建或改建了一些技術較為先進的項目，如“薄板坯連鑄連軋”、“無縫管改造”、“軌梁改造”和“冷軋薄板”項目等，這些項目完成后，將為公司工藝結(jié)構調(diào)整，產(chǎn)品升級換代，生產(chǎn)高附加值產(chǎn)品奠定了基礎。目前公司在重軌、大型材、無縫鋼管、熱軋薄板和冷軋薄板的競爭力突出，公司主要產(chǎn)品在國內(nèi)市場的份額保持相對穩(wěn)定。在鐵路用鋼材方面公司的競爭對手有鞍鋼和攀鋼，公司在國內(nèi)市場占有率達到；在無縫鋼管產(chǎn)品方面公司的競爭對手有寶鋼、鞍鋼、攀鋼等企業(yè)，在國內(nèi)市場的占有率為；在工槽鋼產(chǎn)品方面公司的競爭對手有武鋼、鞍鋼、攀鋼等企業(yè)，國內(nèi)市場的占有率為。在熱薄板和冷軋薄板等方面的國內(nèi)市場占有率相對穩(wěn)定。目前公司主要產(chǎn)品市場為鐵路、石油、汽車、家電等行業(yè)，這些行業(yè)增長穩(wěn)定，需求樂觀。、政策優(yōu)勢：我國為保持經(jīng)濟持續(xù)快速增長，國內(nèi)東西部經(jīng)濟發(fā)展平衡，產(chǎn)業(yè)結(jié)構的整體升級和調(diào)整，政府部門制定了加大基礎設施建設，擴大內(nèi)需，拉動國民經(jīng)濟發(fā)展的重大決策和西部大開發(fā)戰(zhàn)略，由此預計在“十一五”期間甚至更長的時間內(nèi)，基礎設施建設高潮仍將繼續(xù)，對我國西部地區(qū)實施更加有利的傾斜政策。在這種極為有利的宏觀經(jīng)濟環(huán)境下，公司作為位于中西部地區(qū)的鋼鐵生產(chǎn)商，將緊緊抓住這個歷史機遇，擴大產(chǎn)品市場份額，提高企業(yè)的盈利水平。目前公司繼續(xù)享受所得稅按稅率征收的優(yōu)惠政策。、技術優(yōu)勢國內(nèi)目前只有家企業(yè)能夠采用薄板坯連鑄連軋工藝()進行生產(chǎn)，而包鋼股份薄板坯連鑄連軋項目不僅在國內(nèi)處于領先
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