余熱鍋爐行業(yè)分析報告(編輯修改稿)
2024-08-28 18:46 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 未來的空間仍較大。（3）不看成本看盈利，天然氣電廠具備優(yōu)勢短期成本無優(yōu)勢，但綜合效益突出。由于天然氣價格長期處于上升態(tài)勢，使氣電機(jī)組燃料成本長期高于煤電機(jī)組，我們對 9F 級機(jī)組上網(wǎng)電價進(jìn)行了關(guān)于年運(yùn)行小時數(shù)和氣價的敏感性分析，以 10%投資回報率計算，在運(yùn)行達(dá)到預(yù)期的 3500 小時、氣價 4 元/m3 的情余熱鍋爐行業(yè)分析報告況下，含稅上網(wǎng)電價要達(dá)到 元/KWH 的水平，而從 2022 年的各省市平均上網(wǎng)電價看，平均上網(wǎng)電價最高的廣東也僅在 元/KWH 左右，顯然若同樣競價上網(wǎng)，氣電的競爭力遠(yuǎn)弱于煤電。我們認(rèn)為兩方面原因是氣電在表觀成本劣勢下仍能生存并發(fā)展的原因：一是“照付不議 ”合同的存在。以廣東珠江電廠所述 LNG 電站為例，其長期享受早期簽訂的澳大利亞 LNG 合約氣，價格約在 元/m3，遠(yuǎn)低于現(xiàn)貨氣的水平，使其可以承受 元/KWH 左右的上網(wǎng)電價，仍然可以盈利。二是氣電所具備的綜合社會效益，氣電在減排、改善一次能源結(jié)構(gòu)以及調(diào)峰調(diào)頻等方面的優(yōu)勢，使其發(fā)揮的綜合社會效益不能僅以成本論。余熱鍋爐行業(yè)分析報告補(bǔ)貼削弱成本劣勢，保障長期盈利。氣電必須要發(fā)展，而在天然氣價格越來越高的情況下，越早建電站確立合約價，則越能在未來取得盈利，因為隨著氣價的上調(diào)，上網(wǎng)電價長期看也必然是上升的。目前各地均存在對于氣電的各種形式補(bǔ)貼，根據(jù)電監(jiān)會2022年底發(fā)布的《風(fēng)電安全監(jiān)管報告》，明確指出將制定調(diào)峰調(diào)頻電源的電價補(bǔ)貼政策，我們認(rèn)為對于天然氣的補(bǔ)貼將長期存在，但形式可能有多種，包括附加環(huán)保電價、建立調(diào)峰電價機(jī)制、補(bǔ)貼上網(wǎng)電價、補(bǔ)貼氣價等，這些補(bǔ)貼形式將削弱天然氣的成本劣勢，并保證天然氣電廠的長期盈利。在目前煤電普遍虧損或微利的情況下，投資天然氣電廠既符合社會效益需要，又具備短期盈利能力，同時還可搶占當(dāng)前相對低價的氣源，這是從盈利角度對當(dāng)前天然氣建設(shè)井噴的解釋，也可認(rèn)為是在電力領(lǐng)域，國家層面通過價格調(diào)控趨向整體社會效益最大化。余熱鍋爐行業(yè)分析報告電站建設(shè)井噴，有望帶動余熱鍋爐年均 26 億需求氣電建設(shè)井噴將帶動天然氣余熱鍋爐放量。前面利用較大篇幅贅述了氣電井噴發(fā)展的促發(fā)因素與必然性，而這一井噴態(tài)勢將在“十二五” 期間得到延續(xù)，并帶動天然氣余熱鍋爐設(shè)備市場的大量需求。據(jù)稱，即將發(fā)布的電力工業(yè)十二五規(guī)劃中，提到 2022 年我國氣電總裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到 6000 萬千瓦；而截止 2022 年底，我國氣電裝機(jī)已達(dá) 3265 萬千瓦，刨除 2022 年已進(jìn)行招標(biāo)的 16 臺 9F 級余熱鍋爐（每臺對應(yīng)一套 39 萬千瓦聯(lián)合循環(huán)機(jī)組），尚未招標(biāo)的氣電設(shè)備訂單約在 2111 萬千瓦左右?？紤]到 2 年的電站建設(shè)期，20222022 年中期，年均需求約在 22 臺，考慮到天然氣余熱鍋爐 億元左右的單價水平，年均余熱鍋爐市場容量應(yīng)在 2226 億元上下。公司天然氣發(fā)電余熱鍋爐行業(yè)領(lǐng)先公司是我國余熱鍋爐絕對龍頭，天然氣余熱鍋爐歷史業(yè)績絕對余熱鍋爐行業(yè)分析報告領(lǐng)先。公司余熱鍋爐產(chǎn)品多樣化，在全行業(yè)內(nèi)產(chǎn)量產(chǎn)值均排名首位，以2022年統(tǒng)計數(shù)據(jù)計，公司余熱鍋爐按產(chǎn)量（蒸噸）計算的市場占%。從天然氣余熱鍋爐歷史業(yè)績看，9E 級機(jī)組上，公司從 80 年代至 90 年代初自主開發(fā) 9E 級燃機(jī)余熱鍋爐，1997 年公司與荷蘭NEM 公司合作，為鎮(zhèn)海聯(lián)合發(fā)電有限公司制造了 2 套 9E 燃機(jī)余熱鍋爐取得成功。截至 2022 年 8 月，公司已制造 9E 級燃機(jī)余熱鍋爐70 套，產(chǎn)品出口印度、印度尼西亞、馬來西亞、阿塞拜疆等地，國內(nèi)市場占有率達(dá) ％。目前主流的 9F 級機(jī)組上，公司已擁有成熟的設(shè)計、制造經(jīng)驗。2022 年底，國家計委對首批 8 個專案 19 套 9F級余熱鍋爐捆綁式招標(biāo)，公司一舉獲得其中 6 個項目 16 套中標(biāo)，完全展示了公司在此領(lǐng)域的強(qiáng)勢地位。截至 2022 年
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