利率是如何決定的(編輯修改稿)
2025-08-28 15:14 本頁面
【文章內容簡介】 時，二者是相互制約的，并共同起著作用來決定利率。利息既為任何市場上使用資本的代價，故利息常趨于一均衡點，使得該市場在該利率下對資本的需求總量，恰等于在該利率下即將來到的資本的總供給量。馬歇爾的利率論中假定貨幣的價值不變，似乎貨幣對利率的決定無關緊要，從而導致西方經濟學家只從實物領域去分析利率的決定，這不能不說是一大缺陷。 近現(xiàn)代的利率決定理論分析 ? ② 借貸資金利率論 ? 費雪等經濟學家認為，借貸資金供求的均等決定利率。他認為利率問題純屬消費與投資的問題，是構成收入的各種享受時間的決定問題。利率有一部分是由主觀因素決定的，即現(xiàn)在財貨優(yōu)于將來財貨的邊際偏好，或叫做人性不耐；另一部分是由客觀因素決定的，即投資機會。在收入的長河中，人們?yōu)榱嗽谝簧忻恳粫r刻都能獲得最大的現(xiàn)值，通過借貸市場來調節(jié)個人的時間偏好，利率是人們時間偏好被調節(jié)一致，借貸資金供求相吻合的產物。在費雪的利率理論中，對投資機會分析不明確可算是一大缺陷。 近現(xiàn)代的利率決定理論分析 ? ③ 邊際儲蓄投資利率論 ? 針對馬歇爾的利率決定于儲蓄與投資的均衡點的原理，美國學者卡佛認為，利率是決定于邊際儲蓄與邊際生產力的均衡點。通常人們將這二者分離，如克拉克只考慮實際生產力決定利率，就此卡佛提出問題：為什么資本不能增加到邊際生產力等于零這個數(shù)額呢？那樣豈不意味著利息不存在了嗎？看來，利息不為零的事實說明存在著某種力量阻礙資本增長，這種阻礙表現(xiàn)在資本的擴大必須節(jié)欲、儲蓄或等待上。因此，自然儲蓄也是影響利率的重要因素。資本的任何增加，都會加強這種重新估價。利息不應當與財貨將來的總的貼現(xiàn)一致，而應當與儲蓄的邊際貼現(xiàn)或儲蓄的邊際犧牲一致。邊際儲蓄形成資本的供給量，邊際資本生產力形成資本的需求量，二者相等是資本主義生產均衡的必要條件之一，所以利率水平也由邊際儲
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