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正文內(nèi)容

利率是如何決定的(編輯修改稿)

2024-08-28 15:14 本頁(yè)面
 

【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 時(shí),二者是相互制約的,并共同起著作用來(lái)決定利率。利息既為任何市場(chǎng)上使用資本的代價(jià),故利息常趨于一均衡點(diǎn),使得該市場(chǎng)在該利率下對(duì)資本的需求總量,恰等于在該利率下即將來(lái)到的資本的總供給量。馬歇爾的利率論中假定貨幣的價(jià)值不變,似乎貨幣對(duì)利率的決定無(wú)關(guān)緊要,從而導(dǎo)致西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家只從實(shí)物領(lǐng)域去分析利率的決定,這不能不說(shuō)是一大缺陷。 近現(xiàn)代的利率決定理論分析 ? ② 借貸資金利率論 ? 費(fèi)雪等經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為,借貸資金供求的均等決定利率。他認(rèn)為利率問(wèn)題純屬消費(fèi)與投資的問(wèn)題,是構(gòu)成收入的各種享受時(shí)間的決定問(wèn)題。利率有一部分是由主觀因素決定的,即現(xiàn)在財(cái)貨優(yōu)于將來(lái)財(cái)貨的邊際偏好,或叫做人性不耐;另一部分是由客觀因素決定的,即投資機(jī)會(huì)。在收入的長(zhǎng)河中,人們?yōu)榱嗽谝簧忻恳粫r(shí)刻都能獲得最大的現(xiàn)值,通過(guò)借貸市場(chǎng)來(lái)調(diào)節(jié)個(gè)人的時(shí)間偏好,利率是人們時(shí)間偏好被調(diào)節(jié)一致,借貸資金供求相吻合的產(chǎn)物。在費(fèi)雪的利率理論中,對(duì)投資機(jī)會(huì)分析不明確可算是一大缺陷。 近現(xiàn)代的利率決定理論分析 ? ③ 邊際儲(chǔ)蓄投資利率論 ? 針對(duì)馬歇爾的利率決定于儲(chǔ)蓄與投資的均衡點(diǎn)的原理,美國(guó)學(xué)者卡佛認(rèn)為,利率是決定于邊際儲(chǔ)蓄與邊際生產(chǎn)力的均衡點(diǎn)。通常人們將這二者分離,如克拉克只考慮實(shí)際生產(chǎn)力決定利率,就此卡佛提出問(wèn)題:為什么資本不能增加到邊際生產(chǎn)力等于零這個(gè)數(shù)額呢?那樣豈不意味著利息不存在了嗎?看來(lái),利息不為零的事實(shí)說(shuō)明存在著某種力量阻礙資本增長(zhǎng),這種阻礙表現(xiàn)在資本的擴(kuò)大必須節(jié)欲、儲(chǔ)蓄或等待上。因此,自然儲(chǔ)蓄也是影響利率的重要因素。資本的任何增加,都會(huì)加強(qiáng)這種重新估價(jià)。利息不應(yīng)當(dāng)與財(cái)貨將來(lái)的總的貼現(xiàn)一致,而應(yīng)當(dāng)與儲(chǔ)蓄的邊際貼現(xiàn)或儲(chǔ)蓄的邊際犧牲一致。邊際儲(chǔ)蓄形成資本的供給量,邊際資本生產(chǎn)力形成資本的需求量,二者相等是資本主義生產(chǎn)均衡的必要條件之一,所以利率水平也由邊際儲(chǔ)
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