第九章短期財務計劃和短期融資(編輯修改稿)
2024-08-28 13:00 本頁面
【文章內容簡介】 225 ? 期末現金 75 250 329 2022/8/17 公司財務學 10 第二節(jié) 短期融資 ? 一、自發(fā)融資 ? 無成本的自發(fā)融資 ? 有成本的自發(fā)融資 ? 二、協(xié)議融資 ? 商業(yè)票據 ? 無擔短期銀行借款 ? （ 1）信用限額 ? （ 2）周轉信貸協(xié)議 2022/8/17 公司財務學 11 ? 有擔保短期銀行借款 ? （ 1）應收賬款抵押融資 ? （ 2）應收賬款代理（讓售） ? （ 3）信托收據 ? （ 4）棧單籌資 ? （ 5）一攬子留置權 2022/8/17 公司財務學 12 ? 三、短期融資原則 ? 成本性 ? 可行性 ? 套頭性 2022/8/17 公司財務學 13 第十章 流動資產管理 ? 第一節(jié) 現金和有價證券管理 ? 一、現金流量管理 (最早的財務財務內容 ) ? 現金收款管理 ? （ 1）目標：縮短應收帳款到期日至入賬的時間間隔。 ? （ 2）好處：在貨幣市場發(fā)達的國家和地區(qū)，此舉可以從諸如 “ 隔夜回購 ”等方式中獲益。 ? （ 3）影響應收帳款到期日至入賬的時間間隔長短的主要原因： ? 郵寄浮存、加工浮存、變現浮存 ? （ 4）手段：設立收款中心、設置專用信箱等 2022/8/17 公司財務學 14 ? 現金付款管理 ? （ 1）目標：在不違約的情況下將付款點往后移 ? （ 2）手段： ? 第一、用足浮存 ? 第二、選擇最合適的結算方式 ? 例如： ? 中國國內票據結算方式：支票、銀行本票、銀行匯票、商業(yè)匯票 ? 中國國內非票據結算方式：托收、托收承付、信用卡、匯款 ? 如果付款人具有結算方式選擇權，則對付款人來說，商業(yè)匯票和托收承付分別是票據結算和非票據結算的最好選擇 2022/8/17 公司財務學 15 二、現金存量管理和有價證券管理 有價證券的定義和主要形式 （ 1）定義：無違約風險、高度變現的短期期票 （ 2）主要形式：短期國債、短期政府證券、大面額存單、商業(yè)票據等 有價證券在現金存量管理中的作用 有價證券是現金等價物或現金蓄水池，公司可以將暫時不用的現金投放至有價證券上。 現金存量管理 （ 1）持有現金目的：經營需要、安全需要、投機需要（在存量管理中不考慮） （ 1）目標：確定最佳現金余額 2022/8/17 公司財務學 16 ? （ 2）方法： ? 存貨模型 ? 假設： ? （ 1）設公司初始現金持有量為 Q，公司將多余現金全部投資于有價證券（年期望收益率為 i）。當公司將此現金存量用盡后，隨即將有價證券變現補足至 Q。因此，公司年均現金持有量為 Q/2。 ? （ 2） Q越大，出售有價證券變現的次數（ n）就越少。在每次交易成本（ b）和機會成本（有價證券年期望收益率 i）假定不變。 ? （ 3）假設全年現金需求總量（ T）已知。 ? 為滿足交易需要所持有的現金的年成本，該年成本由持有現金的機會成本和出售有價證券的交易成本組成。即 bQTiQ ???? 22022/8/17 公司財務學 17 ? 當年成本趨于最小時，對
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