【文章內(nèi)容簡介】 分別是：建立上市公司財務(wù)風(fēng)險的識別系統(tǒng)與預(yù)警系統(tǒng)，并在此基礎(chǔ)上使之健全；全面提升管理人員和財務(wù)人員的綜合素質(zhì)，加強(qiáng)對財務(wù)風(fēng)險的防范意識，以便更好地為防范財務(wù)風(fēng)險服務(wù)。上述國內(nèi)外財務(wù)風(fēng)險研究成果顯著，為本文上市公司財務(wù)風(fēng)險分析與防范研究提供了理論基礎(chǔ)。三、蘇寧云商公司財務(wù)風(fēng)險的成因分析 上市公司的財務(wù)風(fēng)險是由多種因素影響造成的，其中分為兩個部分，一個部分為外部環(huán)境因素，一個部分為內(nèi)部環(huán)境因素。（一）、外部環(huán)境因素對我國上市公司財務(wù)風(fēng)險的影響經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化對財務(wù)風(fēng)險的影響 經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化是指那些經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平、通貨膨脹狀況等因素。如果一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平較高，那么，公司應(yīng)該抓住機(jī)遇，力爭上游，努力地有效地利用經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好環(huán)境進(jìn)行發(fā)展，提升自身的公司規(guī)模，產(chǎn)業(yè)增長速度。同樣地，如果一個國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平比較落后，那么，公司應(yīng)該實(shí)行緊縮的財政政策，不要急于冒險，在公司的經(jīng)營過程中，主要是求穩(wěn)。如果一個國家的通貨膨脹比較嚴(yán)重，那么公司應(yīng)該把投資的眼光放到那些實(shí)體產(chǎn)業(yè)，降低通貨膨脹帶來的一些財務(wù)風(fēng)險，如，資金的貶值等。法律環(huán)境的變化對財務(wù)風(fēng)險的影響 法律環(huán)境主要涉及一些法律法規(guī)的實(shí)施，尤其還存在法律的更改和廢除、重新制定等。法律在公司的經(jīng)營活動中起到保護(hù)和制約的作用。影響公司財務(wù)風(fēng)險的法律主要是一些《公司法》、《經(jīng)濟(jì)法》、《稅法》等，這些法律都在公司的經(jīng)營活動中存在一定的維護(hù)和限制作用。因此，我們在研究上市公司財務(wù)風(fēng)險的過程中，都要注意涉及公司活動的那些法律法規(guī)。社會文化環(huán)境因素對財務(wù)風(fēng)險的影響 環(huán)境保護(hù)部2014年4月10日在京宣布，即日起開展中國上市公司環(huán)境社會責(zé)任調(diào)查，以督促上市公司建立環(huán)境責(zé)任報告制度，定期向社會披露企業(yè)環(huán)境信息，并逐步提高披露質(zhì)量?！吧鲜泄臼菄鴥?nèi)眾多企業(yè)中的佼佼者，有責(zé)任帶頭履行環(huán)境社會責(zé)任?！闭{(diào)查承辦單位、中國環(huán)境新聞工作者協(xié)會秘書長劉國正對《第一財經(jīng)日報》記者說。調(diào)查發(fā)現(xiàn)，大多數(shù)上市公司主要是針對公司生產(chǎn)經(jīng)營活動中面臨的財務(wù)風(fēng)險和發(fā)展機(jī)會，例如，金融危機(jī)對公司業(yè)務(wù)影響等，上市企業(yè)很少去關(guān)注對社會和環(huán)境方面的風(fēng)險和機(jī)。社會文化環(huán)境中一些社會觀、道德觀會與公司的公司價值最大化是相沖突的，例如，蒙牛三聚氰胺事件后，蒙牛產(chǎn)品滯銷，使得存貨積壓，但公司解決措施是將太多的牛奶倒掉，而不是將其無償捐贈。這一行為符合了經(jīng)濟(jì)學(xué)中的理論，但它確實(shí)違背了社會文化環(huán)境中的節(jié)儉觀等。并且，公司在努力追求公司價值最大化的過程中，不可避免地會傷害員工、消費(fèi)者等利益相關(guān)者的部分利益。因而，在研究財務(wù)風(fēng)險時，不應(yīng)到回避社會文化環(huán)境對財務(wù)風(fēng)險的影響作用。（二）、內(nèi)部環(huán)境變化對財務(wù)風(fēng)險的影響 內(nèi)部環(huán)境主要是指公司資金活動的多樣性。公司資金活動主要是指資金的投入、增值、退出和分配等環(huán)節(jié)。資金在整個循環(huán)周期中的活動不可避免地會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。籌資風(fēng)險 首先，一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營，必不可少的就是資金?？梢哉f，資金是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點(diǎn)。然而，企業(yè)往往會面臨資金實(shí)際需要量和籌集數(shù)的不匹配，然后就是企業(yè)因?yàn)闆]有足夠多的資金，失去了資金投放市場的機(jī)會。籌集資金的渠道主要是投資者的投資以及債權(quán)人的借款。然而，企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營是利用借款還是投資資金，需要企業(yè)仔細(xì)考量。在這個過程中，就有可能因?yàn)椴缓侠淼幕I資結(jié)構(gòu)，導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險的發(fā)生。例如，由于借款的年限較短，到還款期時，企業(yè)很有可能因?yàn)橘J款的無法償還，致使企業(yè)的破產(chǎn)倒閉。投資風(fēng)險 投資屬于資金運(yùn)動中增值這一環(huán)節(jié)。投資包括實(shí)體投資和金融投資，實(shí)體投資對于企業(yè)來說，是一種規(guī)模擴(kuò)大的表現(xiàn)。其中，可能會因?yàn)樗顿Y企業(yè)經(jīng)營不善，導(dǎo)致利潤降低，從而自身獲得的收益不佳，產(chǎn)生流動資金減少的財務(wù)風(fēng)險。金融投資指的是購買股票、債券、基金等金融產(chǎn)品，當(dāng)然，金融投資人們總會說“不要把雞蛋放在一個籃子里”。如果只投資一種產(chǎn)品，企業(yè)自己承擔(dān)的風(fēng)險可能會很高，比如說，只買一種A，A如果盈利，好的，皆大歡喜。但是如果A虧本，那么買了A的企業(yè)，它所投資的資金都將損失掉。換句話說，企業(yè)投資多種金融產(chǎn)品，其中一種虧本，其他幾種可能會幫助彌補(bǔ)這一虧損，甚至有可能獲利。所以，投資需要前期的認(rèn)真分析和思考。營運(yùn)風(fēng)險 企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中，都會生產(chǎn)各種各樣的產(chǎn)品，不管是實(shí)體的，還是虛擬的。所以，企業(yè)存在存貨的管理，存貨管理不到位，或者對市場的預(yù)期有誤，就很有可能導(dǎo)致存貨的積壓、滯銷，影響資金的流通和利用。企業(yè)在經(jīng)營過程中，會產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款。應(yīng)收賬款的回收是一項(xiàng)不容忽視的工作。因?yàn)槿绻L期應(yīng)收賬款收不回來，就要做好壞賬準(zhǔn)備，資金不能及時到賬，會導(dǎo)致現(xiàn)有利用資金的匱乏，不利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營。收益分配風(fēng)險 收益分配是資金運(yùn)動中的分配一環(huán)，也是股東和企業(yè)其他利益相關(guān)者密切關(guān)注的信息。收益分配的多寡，或者不分配，都會直接影響利益相關(guān)者對企業(yè)未來成長和發(fā)展的信心。收益分配主要是對企業(yè)稅后利潤的分配，包括現(xiàn)金分配和股利分配。如果企業(yè)進(jìn)行現(xiàn)金的分配，可能會使企業(yè)后續(xù)生產(chǎn)資金的不足，影響企業(yè)的未來發(fā)展。如果企業(yè)進(jìn)行股利的分配，短期企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營資金不會受到影響，長期的話，可能會削弱每股的收益。四、蘇寧云商公司財務(wù)風(fēng)險現(xiàn)狀分析（一）、公司簡介 蘇寧云商公司1990年12月26日創(chuàng)立于中國南京，是中國商業(yè)的領(lǐng)跑者，國家商務(wù)部重點(diǎn)培育的“全國15家大型商業(yè)企業(yè)集團(tuán)”之一，中國最大的商業(yè)零售企業(yè)。 2004年7月，蘇寧云商（002024）公司開始發(fā)行股票，“向境內(nèi)投資者發(fā)行了2,500萬股人民幣普通股，每股面值人民幣1元，深圳證券交易所中小企業(yè)板塊掛牌上市交易，成為國內(nèi)首家IPO上市的家電連鎖企業(yè)；發(fā)行后，蘇寧云商公司總股本增至人民幣93,160,000元，在連鎖網(wǎng)絡(luò)覆蓋海內(nèi)外600多個城市，中國香港和日本東京、大阪地區(qū)，擁有1600多家店面，海內(nèi)外銷售規(guī)模2,300億元，員工總數(shù)18萬人，先后入選《福布斯》亞洲企業(yè)50 強(qiáng)、全球2000大企業(yè)中國零售業(yè)第一，中國民營企業(yè)前三強(qiáng)，品牌價值1,[8]”。憑借優(yōu)良的業(yè)績，蘇寧電器得到了投資市場的廣泛關(guān)注，是全球家電連鎖零售業(yè)市場價值最高的企業(yè)之一。蘇寧電器連鎖集團(tuán)股份有限公司被巴菲特雜志、世界企業(yè)競爭力實(shí)驗(yàn)室、世界經(jīng)濟(jì)學(xué)人周刊聯(lián)合評為2010年（第七屆）中國上市公司100強(qiáng)，排名第61位。2013年胡潤民營品牌榜，排名第九位。（二）、財務(wù)現(xiàn)狀分析 本文通過對蘇寧2012年度——2014年年度財務(wù)報告，特別是2014年年報，對蘇寧2014年的財務(wù)狀況進(jìn)行分析。蘇寧云商2012年度——2014年度資產(chǎn)負(fù)債表部分?jǐn)?shù)據(jù)的比較分析 表21單位：千元項(xiàng)目2014年2013年2012年流動資產(chǎn)合計57,450,06357,419,32052,172,626非流動資產(chǎn)合計21,247,95920,044,54717,385,395資產(chǎn)總計78,698,02277,463,86769,558,021流動負(fù)債總計49,946,45348,380,24143,845,903非流動負(fù)債總計9,065,2668,989,6955,283,095負(fù)債合計59,011,71957,369,93649,128,998股東權(quán)益合計19,686,30320,093,93120,429,023負(fù)債及股東權(quán)益合計78,698,02277,463,867