華為tup的深度剖析(編輯修改稿)
2024-08-23 08:36 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 就變?yōu)椋? 凈利潤(rùn)（分紅）= 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)工資獎(jiǎng)金TUP這里大家能夠看到TUP的本質(zhì)了，TUP本質(zhì)上一種特殊的獎(jiǎng)金，是基于你的歷史貢獻(xiàn)和未來(lái)的發(fā)展前途來(lái)確定的一種長(zhǎng)期但非永久的獎(jiǎng)金分配權(quán)力。注意工資和獎(jiǎng)金是勞動(dòng)者所得，一般是按照社會(huì)中同行業(yè)的收入水平來(lái)確定的。即使蘋(píng)果公司那么高的收入，但普通員工的薪酬待遇并不高多少，多的錢(qián)也就是利潤(rùn)是股東的。因此工作和獎(jiǎng)金的利益分配不會(huì)和以前有太大的變化，工資和獎(jiǎng)金可能會(huì)有所提高但不會(huì)太多。因此總蛋糕多余的部分，就有兩個(gè)分配方式，以TUP和分紅方式發(fā)放。下面就談第四個(gè)問(wèn)題：四、TUP和分紅是什么關(guān)系，這種關(guān)系如何平衡？從上的公式看，在總蛋糕（營(yíng)業(yè)利潤(rùn)）一定的情況下，分紅和TUP肯定是此消彼長(zhǎng)的。股東有分紅權(quán)，當(dāng)然希望分紅越多越好，反之非股東沒(méi)有分紅權(quán)，當(dāng)然希望TUP越多越好，這樣兩者短期上看無(wú)疑是一種0和博弈，不是你死就是我活。但在考慮到長(zhǎng)遠(yuǎn)利益后，這兩者之間卻可以找到一個(gè)博弈的平衡點(diǎn)。以股東來(lái)說(shuō)，如果全部分紅，那么TUP就毫無(wú)價(jià)值，那么股票少的人或者新入職的人就會(huì)受到打擊，這樣對(duì)公司的整體的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展不利，因此會(huì)導(dǎo)致自己未來(lái)的高分紅不可持續(xù)，因此他愿意讓出部分利益。以非股東來(lái)說(shuō)，如果全部都變?yōu)門(mén)UP，則股票就變得毫無(wú)價(jià)值，那么公司現(xiàn)有的高層管理人員、技術(shù)專家等可能就無(wú)法留住，這樣對(duì)公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展同樣不利，高TUP也不可持續(xù)，因此他們也愿意讓出部分利益。每個(gè)員工最終也會(huì)從無(wú)產(chǎn)變?yōu)橛挟a(chǎn)，因此這個(gè)博弈其實(shí)就是自己的眼前利益和長(zhǎng)遠(yuǎn)利益的博弈！那么怎么找到這個(gè)博弈的平衡點(diǎn)呢？我推測(cè)可以有兩種方案：TUP的價(jià)值和虛擬股完全分離就是虛擬股保持一定（比如現(xiàn)有的25%左右）的收益比例，然后把所剩余的利潤(rùn)全部轉(zhuǎn)換為T(mén)UP，這樣現(xiàn)有的股東并不損失利益，而新增加的TUP可以起到多余利潤(rùn)合理分配和長(zhǎng)期激勵(lì)的目的。此時(shí)分紅和TUP是分開(kāi)的，單位TUP的分的錢(qián)可能超過(guò)也可能低于分紅，這完全要看公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。這種方式可以認(rèn)為是一種“承包制”，就是把公司承包了，每年給已有的股東固定的錢(qián)，多掙的就是TUP，掙得多就得到的多。當(dāng)然再少也不用倒貼。TUP和虛擬股綁定，享有相同的分配權(quán)這種方式TUP實(shí)際和以前的股票增發(fā)區(qū)別不大，可以認(rèn)為是一種比虛擬股還虛擬的股票，即不用購(gòu)買(mǎi)，但也喪失了永久保留權(quán)。這里面的關(guān)鍵還是TUP增發(fā)的規(guī)模，因?yàn)楝F(xiàn)在TUP增發(fā)不需要員工購(gòu)買(mǎi)了，可以非常容易就增發(fā)很多，導(dǎo)致虛擬股的稀釋而貶值。這就像印鈔機(jī)一樣，鈔票如果印的過(guò)多，鈔票就貶值了。所以要平衡兩種的利益就變成了TUP到底要增發(fā)多少的問(wèn)題？要回答這個(gè)問(wèn)題，首先要看由誰(shuí)來(lái)決定TUP到底增發(fā)多少？理論上只有股東大會(huì)才能決定TUP增發(fā)多少，因?yàn)橹挥泄蓶|才是公司的所有人。因此這個(gè)增發(fā)應(yīng)該是受控的，不可能想增多少就增多少。合理的猜測(cè)是和原來(lái)每年新增配股的比例接近。我覺(jué)得公司近期很有可能采取方式2，因?yàn)檫@樣股東和TUP持有者還是綁在一個(gè)戰(zhàn)車上的，大家一榮俱榮，一損俱損，而且利益分配容易控制，只要控制TUP總量就可以了。這就像國(guó)家通過(guò)發(fā)行貨幣總量來(lái)控制總體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行是一個(gè)道理。但當(dāng)十幾年后，虛擬股持有者大部分退休后，也可能會(huì)采取方式1。因?yàn)檫@時(shí)候戰(zhàn)車上大部分都是TUP持有者，可能要多考慮這部分人的利益了。分析到這里，我似乎突然理解了TUP設(shè)計(jì)的意圖。TUP應(yīng)該是為了代替配股而搞出來(lái)的政策，以前的虛擬股不會(huì)動(dòng)，但以后配股和TUP很可能會(huì)雙軌并行。TUP不會(huì)無(wú)限制增發(fā)，基本和以前每年的增股比例差不多，這樣虛擬股和TUP的收益都是可以保證的。但根本不同的是，TUP不用買(mǎi)但也不能長(zhǎng)期持有的，這樣就解決了很多虛擬股的弊端。而且，TUP每年都可以回收一部分進(jìn)行再分配，這樣就保證了公司利益分配的活力，避免了一勞永逸，躺在功勞簿上睡覺(jué)的情況，從而激勵(lì)全體員工不斷向前。但是虛擬股也可能并不會(huì)完全退出，還會(huì)繼續(xù)按一定比例配發(fā)，使得大家對(duì)未來(lái)不會(huì)完全沒(méi)有信心，只是占比會(huì)變小。五、最后說(shuō)一下退休的問(wèn)題改為T(mén)UP后，退休怎么辦？虛擬股怎么辦？大部分員工由于年齡很輕，可能不太關(guān)心這個(gè)問(wèn)題，但實(shí)際上這個(gè)問(wèn)題非常重要，而且從制度的完備性看，這個(gè)問(wèn)題也是無(wú)法回避的。以前虛擬股制度發(fā)布時(shí)，是有承諾的，退休時(shí)可以保留，因此這部分不能說(shuō)改就改。對(duì)于虛擬股而言，延續(xù)以前的政策是合理的公平的。對(duì)于TUP，我個(gè)人覺(jué)得，退休時(shí)應(yīng)該允許將持有的TUP以一定比例轉(zhuǎn)換為虛擬股永久保留，但
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