中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)分析報(bào)告(編輯修改稿)
2025-08-15 23:41 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 8658美元，居全球之首。預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值中醫(yī)療保健支出份額將繼續(xù)呈上升趨勢(shì)，%。中國(guó)醫(yī)療健康支出指標(biāo)嚴(yán)重低于世界平均值，未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。相比之下，中國(guó)的健康服務(wù)業(yè)仍處于起步階段。2011年，（），（），不足美國(guó)的5%，％。此外，中國(guó)距離全球人均健康支出距離較大，僅為全球人均健康支出的20%左右，具備巨大的增長(zhǎng)潛力。據(jù)中國(guó)《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見(jiàn)》測(cè)算，到2020年，中國(guó)健康產(chǎn)業(yè)的總規(guī)模將超過(guò)8萬(wàn)億元人民幣，%7%。中國(guó)健康支出增長(zhǎng)率大大高于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率圖表38：全球健康支出增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)際貨幣基金組織《世界經(jīng)濟(jì)概況》）健康支出增長(zhǎng)快于GDP增長(zhǎng)，與經(jīng)濟(jì)周期高度吻合，但增長(zhǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)GDP較小。由圖表11可以看出，全球醫(yī)療健康支出增長(zhǎng)率總體上高于全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率。因此，大健康產(chǎn)業(yè)處于高速成長(zhǎng)期，是全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要引擎。圖表39：中國(guó)健康支出增長(zhǎng)率與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率（數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局）中國(guó)健康支出增長(zhǎng)快于GDP增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)GDP較大。由圖表12可以看出，中國(guó)醫(yī)療健康支出增長(zhǎng)率總體上高出中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率很多，這體現(xiàn)了國(guó)家對(duì)于醫(yī)療方面的重視逐步加強(qiáng)，中國(guó)醫(yī)療領(lǐng)域未來(lái)成長(zhǎng)空間巨大。中國(guó)醫(yī)療健康支出增長(zhǎng)率處于世界領(lǐng)先水平圖表310：根據(jù)世界銀行分類(lèi)各個(gè)收入水平國(guó)家健康支出增長(zhǎng)率（數(shù)據(jù)來(lái)源：世界衛(wèi)生組織《World Health Statistics 2014》、中國(guó)統(tǒng)計(jì)局）中高收入和中低收入國(guó)家是帶動(dòng)全球健康產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)的主要力量。中高收入和中低收入國(guó)家的健康支出總額增長(zhǎng)率普遍高于高收入國(guó)家的健康支出總額增長(zhǎng)率，略高于低收入國(guó)家的健康支出總額增長(zhǎng)率。中國(guó)醫(yī)療健康支出增長(zhǎng)率處于世界領(lǐng)先水平。中國(guó)醫(yī)療健康支出增長(zhǎng)率普遍高于全球平均水平，尤其是在08年金融危機(jī)之后。這也就說(shuō)明，中高收入國(guó)家和中低收入國(guó)家未來(lái)將成為健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要陣地，成為未來(lái)健康產(chǎn)業(yè)投資的最佳市場(chǎng)，而中國(guó)，將成為主要的投資市場(chǎng)。2013年，中國(guó)市場(chǎng)大健康投資交易數(shù)量56起，占比8%；，占比5%，投資者反應(yīng)活躍。2013年，美國(guó)大健康市場(chǎng)PE/VC交易數(shù)量為72起。同美國(guó)相比，雖然中國(guó)整體弱于美國(guó)市場(chǎng)表現(xiàn)，但相對(duì)其他產(chǎn)業(yè)，中國(guó)大健康領(lǐng)域受到PE/VC更廣泛關(guān)注，投資表現(xiàn)活躍。投資重點(diǎn)主要在生物制藥方向，資金多來(lái)源于國(guó)內(nèi)。隨著中國(guó)對(duì)外資進(jìn)入健康領(lǐng)域管制的放松，國(guó)際資金也更加關(guān)注中國(guó)大健康市場(chǎng)。四、中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)分析（一）與互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)結(jié)合，健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級(jí)大健康產(chǎn)業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)的催促下迎來(lái)重大變革和機(jī)遇。借助于移動(dòng)應(yīng)用、大數(shù)據(jù)、在線協(xié)作/互動(dòng)、遠(yuǎn)程醫(yī)療等新技術(shù)，人類(lèi)健康管理水平已經(jīng)達(dá)到一個(gè)前所未有的高度，其中可穿戴健康管理、植入治療、醫(yī)療機(jī)器人、輔助康復(fù)裝置等技術(shù)使醫(yī)療行業(yè)成為硬件創(chuàng)新重點(diǎn)領(lǐng)域。健康大數(shù)據(jù)提升診斷和治療水準(zhǔn)：一方面，大數(shù)據(jù)的發(fā)展和應(yīng)用促進(jìn)更加精密的醫(yī)療檢測(cè)設(shè)備的開(kāi)發(fā)的應(yīng)用；另一方面，大數(shù)據(jù)的推廣促進(jìn)醫(yī)療和健康兩大產(chǎn)業(yè)的融合，患者健康信息的收集更加專(zhuān)業(yè)化和普及化。網(wǎng)絡(luò)和移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展促進(jìn)醫(yī)療信息溝通便捷化?？萍嫉倪M(jìn)步在醫(yī)療領(lǐng)域的應(yīng)用促進(jìn)了醫(yī)生和病患溝通，而社交網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展促進(jìn)了醫(yī)生之間的交流溝通。手機(jī)醫(yī)療應(yīng)用開(kāi)發(fā)成為健康產(chǎn)業(yè)新方向。健康管理應(yīng)用的開(kāi)發(fā)促進(jìn)用戶對(duì)自身健康的管理，健康管理應(yīng)用開(kāi)始替代基礎(chǔ)健康管理人員，成為健康管理新方向。（二）醫(yī)療健康資源的國(guó)際間流動(dòng)加速醫(yī)藥行業(yè)的國(guó)際化早已不是新鮮內(nèi)容：大型跨國(guó)醫(yī)藥企業(yè)占領(lǐng)了全球醫(yī)藥市場(chǎng)的大部分份額。除此之外，醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展還有以下兩個(gè)趨勢(shì)：健康消費(fèi)的國(guó)際間雙向流動(dòng)。全球化發(fā)展使得國(guó)際間醫(yī)療資源流動(dòng)越來(lái)越頻繁，這種流動(dòng)體現(xiàn)在兩方面。一方面，發(fā)展中國(guó)家由于醫(yī)療資源的欠缺，常常無(wú)法滿足一些病人的專(zhuān)業(yè)需求。有條件的病人為了尋求更加專(zhuān)業(yè)的治療，常常會(huì)在全球搜尋最專(zhuān)業(yè)的醫(yī)療機(jī)構(gòu)，以獲取所需的醫(yī)療健康服務(wù)。醫(yī)療旅游產(chǎn)業(yè)應(yīng)運(yùn)而生，通過(guò)提供全球醫(yī)療資源信息和醫(yī)療旅行幫助，使得跨國(guó)醫(yī)療服務(wù)更加高效化。另一方面，發(fā)達(dá)國(guó)家醫(yī)療費(fèi)用的高昂，常常使得一些居民難以承受。隨著跨國(guó)旅游的普及，許多人前往一些發(fā)展中國(guó)家尋求費(fèi)用更加低廉的普通醫(yī)療服務(wù)。印度、印度尼西亞、馬來(lái)西亞、菲律賓、新加坡、泰國(guó)等其他國(guó)家開(kāi)始成為受歡迎醫(yī)療旅游的目的地。醫(yī)療專(zhuān)業(yè)人才的單向流動(dòng)。隨著國(guó)際交流的增多，醫(yī)療專(zhuān)業(yè)人才對(duì)全球醫(yī)療資源的發(fā)展有了更加清晰的認(rèn)識(shí)。許多發(fā)展中國(guó)家的優(yōu)秀人才，由于受到本國(guó)醫(yī)療體系和醫(yī)療資源的限制，無(wú)法獲得應(yīng)有的待遇和更好的發(fā)展。一些護(hù)士、醫(yī)生、藥劑師和其他醫(yī)療相關(guān)從業(yè)者向發(fā)達(dá)國(guó)家尋求更好的發(fā)展。除此之外，發(fā)達(dá)國(guó)家之家、發(fā)展中國(guó)家之間的醫(yī)療專(zhuān)業(yè)人才流動(dòng)也越來(lái)越頻繁，但由欠發(fā)達(dá)國(guó)家向發(fā)達(dá)國(guó)家流動(dòng)是一個(gè)主要趨勢(shì)。（三）大健康產(chǎn)業(yè)前端化發(fā)展醫(yī)療產(chǎn)業(yè)核心由治療型轉(zhuǎn)向預(yù)防型。一方面教育水平的提高使得人們更加健康意識(shí)得到提高，健康理念也從疾病的及時(shí)治療轉(zhuǎn)變?yōu)樘崆邦A(yù)防；另一方面，治療成本遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于預(yù)防成本，健康支出的節(jié)約也要求對(duì)健康的管理要從治療為主向預(yù)防為主。這將促使全球健康產(chǎn)業(yè)的發(fā)展重點(diǎn)得以轉(zhuǎn)移，同時(shí)也擴(kuò)大了醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的市場(chǎng)。因此，未來(lái)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的投資重點(diǎn)也相應(yīng)前移，投資重點(diǎn)將挪至在預(yù)防和保健領(lǐng)域。五、中國(guó)大健康產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)企業(yè)分析（一）天士力制藥（600535）１、企業(yè)簡(jiǎn)介天士力制藥集團(tuán)股份有限公司是天士力集團(tuán)的核心企業(yè)，擁有通過(guò)國(guó)家GMP、ISO900ISO1400OHSAS18000、ISO10012和澳大利亞TGA認(rèn)證的生產(chǎn)車(chē)間、達(dá)到ISO17025：2005國(guó)家實(shí)驗(yàn)室能力認(rèn)可資質(zhì)要求的實(shí)驗(yàn)室，是當(dāng)前國(guó)內(nèi)最大的滴丸劑型生產(chǎn)企業(yè)。天士力財(cái)務(wù)狀況分析圖表51 天士力收入（萬(wàn)元）及增長(zhǎng)率情況圖表52 天士力凈利（萬(wàn)元）及增長(zhǎng)率情況圖表53 天士力毛利率變化情況圖表54 天士力凈利率變化情況圖表55天士力權(quán)益凈利率（ROE）變化情況圖表56天士力每股收益變化
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