金融工程的核心技術(shù)應(yīng)用研究分析doc(編輯修改稿)
2025-08-14 15:44 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 的看法。由于金融風(fēng)險暴露對于任何從事金融活動的個人、企業(yè)（公司）乃至國家都是普遍存在的，所以組合技術(shù)常被用于風(fēng)險管理。（3）整合技術(shù)整合是一個系統(tǒng)為實現(xiàn)系統(tǒng)目標(biāo)將若干部分、要素聯(lián)系在一起使之成為一個整體的、動態(tài)有序的行為過程。整合技術(shù)就是把兩個或兩個以上的不同種類的基本金融工具在結(jié)構(gòu)上進(jìn)行重新的組合或集成，其目的獲得一種新型的混合金融工具，使它一方面保留原基本金融工具的某些特征，另一方面創(chuàng)造新的特征適應(yīng)投資人或發(fā)行人的實際需要。從理論上講，任意兩類或兩類以上市場的基本金融工具都可以相互整合，形成新的混合金融工具；從實踐的角度來看，混合金融工具主要應(yīng)用于跨利率市場、匯率市場、貨幣市場、股本市場和商品市場等，它是以上幾大市場基本金融工具的部分整合體，它的產(chǎn)生與應(yīng)用來源于投資人或發(fā)行人的需求。從投資人或發(fā)行人的需求方面來講，第一，如果某投資人或發(fā)行人同時操作利率工具、股權(quán)工具和貨幣工具，那么他必須與利率市場、股本市場和貨幣市場的參與人發(fā)生直接關(guān)系，一旦在某個交易環(huán)節(jié)出現(xiàn)失誤，可能使投資人暴露出更大的敞口風(fēng)險，增加了多工具聯(lián)合操作的風(fēng)險概率。但是，如果該投資人或發(fā)行人應(yīng)用整合好的混合金融工具，只與一個交易方往來，不僅提高了交易效率，而且大大降低了交易風(fēng)險系數(shù)。第二，一方面由于市場外部規(guī)章制度和內(nèi)部政策的限制，使得投資人或發(fā)行人不可能自由地進(jìn)入任何市場，這樣就限制了投資人或發(fā)行人的多手操作機(jī)會，另一方面，由于投資人或發(fā)行人對所有專門市場知識掌握的程度不同，也制約著投資人或發(fā)行人采用多種金融工具聯(lián)合操作策略的運用。因此，整合新型的混合金融工具替代多手操作來不斷滿足投資人或發(fā)行人的實際需求將是金融工具整合技術(shù)發(fā)展的動力。綜上所述，分解技術(shù)主要在既有金融工具的基礎(chǔ)上，通過拆開風(fēng)險對其進(jìn)行結(jié)構(gòu)分解，使那些風(fēng)險因素與原工具分離，創(chuàng)造出若干新型金融工具，以滿足不同偏好投資人的需求；組合技術(shù)主要在同一類金融工具或產(chǎn)品之間進(jìn)行搭配，通過構(gòu)造對沖頭寸規(guī)避或抑制風(fēng)險暴露，以滿足不同風(fēng)險管理者的需求；整合技術(shù)主要在不同種類的金融工具之間進(jìn)行融合，使其形成具有特殊作用的新型混合金融工具，以滿足投資人或發(fā)行人的多樣化需求。分解、組合和整合技術(shù)都是對金融工具的結(jié)構(gòu)進(jìn)行變化，其技術(shù)方法的共同優(yōu)點就是靈活、多變和應(yīng)用面廣。4 金融工程技術(shù)的應(yīng)用金融工程技術(shù)主要應(yīng)用于套期保值、投機(jī)、套利和構(gòu)造組合這四個方面。(1) 套期保值套期保值是指一個已存在風(fēng)險暴露的實體，力圖通過持有一種或多種與原有風(fēng)險頭寸相反的套期保值工具來消除或規(guī)避該風(fēng)險。它通過將現(xiàn)貨頭寸與用各種期貨、期權(quán)和掉換組成的套期保值頭寸相疊加，并對交割月份和成交價格加以變化，就能以許多種方式調(diào)整風(fēng)險暴露狀況。一般先用作圖法或數(shù)學(xué)方法給出目前風(fēng)險暴露狀況的圖像描述，再把這一圖像和考慮采用各種期貨、期權(quán)和掉換組成的套期保值頭寸的現(xiàn)金流疊加，然后再考察凈現(xiàn)金流狀況。(2) 投機(jī)投機(jī)是指一些人希望利用對市場某些特定走勢的預(yù)期來對市場未來的變化進(jìn)行賭博，并因此而制造出一個原先并不存在的風(fēng)險暴露。投機(jī)往往采用較為直接的方式，買入預(yù)期價格將上漲的資產(chǎn)或賣出預(yù)期價格將下跌的資產(chǎn)。如果投機(jī)者處于多頭地位時價格上升或處于空頭地位時價格下跌，那么他將由于正確的預(yù)測而獲利，否則，他將因錯誤的預(yù)測而遭受損失。顯然，投機(jī)的本質(zhì)就是在投機(jī)者承擔(dān)風(fēng)險的條件下獲取投機(jī)回報。投機(jī)者的買賣行為都是對其收集、分析的信息所做的反應(yīng)，它所獲取的利潤
法律信息相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1