肝素行業(yè)分析報(bào)告doc(編輯修改稿)
2024-08-14 14:00 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 ；2013年1月，肝素及其鹽的出口量為5832千克，出口價(jià)6805美元/kg，均為近4年以來的同比最低值，歐美經(jīng)濟(jì)的不景氣直接影響了我國(guó)肝素鈉原料藥行業(yè)的成長(zhǎng)性。綜上，我們認(rèn)為，未來我國(guó)肝素鈉原料藥行業(yè)的景氣度仍主要取決于歐美經(jīng)濟(jì)的景氣度。注：千紅制藥肝素鈉原料藥的收入均指其肝素類產(chǎn)品的收入，包括肝素制劑四、上游：肝素粗品供應(yīng)充足肝素主要來自豬小腸粘膜目前，僅提取于豬小腸粘膜的肝素用于臨床。具體為：1）來自不同動(dòng)物組織的肝素結(jié)構(gòu)有差別，只有來源于豬身上的肝素與人類結(jié)構(gòu)一致。歐美等主要國(guó)家藥典就規(guī)定肝素只能來源于健康生豬小腸粘膜。我國(guó)肝素主要是來源于豬小腸粘膜。2）各國(guó)研究者在嘗試化學(xué)合成肝素，人工肝素最大的優(yōu)點(diǎn)在于來源穩(wěn)定、質(zhì)量可靠、量效關(guān)系明確、沒有生物污染的風(fēng)險(xiǎn)。目前為止，僅武漢理工大學(xué)和美國(guó)北卡羅萊納大學(xué)聯(lián)手在全球首次成功研制出人工合成肝素，但因成本問題，人工合成肝素尚無法實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化。國(guó)內(nèi)肝素粗品產(chǎn)量將持續(xù)增加，上游原材料供給充足我國(guó)的肝素鈉原料藥經(jīng)肝素粗品加工而成，而肝素粗品系從豬的腸粘膜中提取所得。肝素粗品產(chǎn)量=出欄量*豬小腸利用率/肝素粗品收率，因此，肝素粗品的供給與生豬出欄量、豬小腸利用率以及肝素粗品收率密切相關(guān)。生豬出欄量仍將保持增長(zhǎng)。我國(guó)生豬出欄量增長(zhǎng)一般以4年或7年為一個(gè)周期。2008~%，考慮到人民生活水平提高以及對(duì)肉制品消費(fèi)增長(zhǎng)等因素，預(yù)計(jì)未來4年生豬出欄量仍將保持增長(zhǎng)。豬小腸利用率將持續(xù)提高。豬小腸利用率=用于生產(chǎn)肝素粗品的生豬小腸數(shù)量/全國(guó)生豬小腸總量。生豬的規(guī)?；B(yǎng)殖和集約化屠宰的提高有利于豬小腸的集中深加工，便于提取肝素粗品，可顯著提升豬小腸利用率。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)的生豬規(guī)模化養(yǎng)殖和集約化屠宰水平已有顯著提高。據(jù)農(nóng)業(yè)部統(tǒng)計(jì)，2008年全國(guó)出欄50頭以上的規(guī)模養(yǎng)豬專業(yè)戶出欄肉豬比2007年提高7~8pp，達(dá)55%以上。另?yè)?jù)商務(wù)部統(tǒng)計(jì)，2009年11月，全國(guó)規(guī)模以上生豬定點(diǎn)屠宰企業(yè)生豬屠宰量1,，%，且生豬屠宰行業(yè)的集中度明顯提高，大型屠宰加工企業(yè)集團(tuán)開始形成，排名前10位的屠宰加工企業(yè)銷售收入比重已超過25%。此外，國(guó)家還發(fā)布了相關(guān)文件，對(duì)生豬產(chǎn)業(yè)的未來進(jìn)行了規(guī)劃，進(jìn)一步推動(dòng)生豬的規(guī)模化養(yǎng)殖和集約化屠宰。肝素粗品收率水平將有所提高。目前，肝素粗品的平均收率為2000根豬小腸/億單位活性成分。未來，隨著設(shè)備的更新、生產(chǎn)技術(shù)的不斷提高，肝素粗品的收率將有所提高，每?jī)|單位耗小腸數(shù)量將逐步降低。預(yù)計(jì)到2013年，平均1800根小腸就可生產(chǎn)1億單位肝素粗品。綜上所述，未來肝素粗品產(chǎn)量仍將持續(xù)增加，為肝素鈉原料藥提供充足的原材料。除下游需求影響外，肝素鈉原料藥價(jià)格還受上游粗品影響肝素鈉原料藥價(jià)格除受下游需求影響外，還受到上游供給的影響。肝素鈉原料藥與肝素粗品之間存在價(jià)格聯(lián)動(dòng)效應(yīng)。肝素粗品占肝素鈉原料藥生產(chǎn)成本比重較高。以東誠(chéng)生化為例，粗品占原料藥生產(chǎn)成本的97%以上。不像制劑，肝素鈉原料藥的價(jià)格是可以隨著肝素粗品價(jià)格的波動(dòng)而波動(dòng)的，不過由于存貨的原因，通常會(huì)有滯后性。2008~2011年，肝素鈉原料藥與肝素粗品的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)基本一致（見圖17）。回顧過去，“肝素鈉事件”影響逐漸被市場(chǎng)消化，肝素粗品及肝素鈉原料藥價(jià)格回歸理性。2008年受“肝素鈉事件”影響，我國(guó)肝素粗品有效供給約為109,000億單位，而同期市場(chǎng)需求為149,412億單位以上，有效供給遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于需求，推動(dòng)肝素粗品價(jià)格上漲，進(jìn)而帶動(dòng)下游肝素鈉原料藥價(jià)格也大幅上漲。2009年，恐慌和惜售情緒仍持續(xù)存在，肝素粗品價(jià)格加快上漲，但實(shí)際上全年的供應(yīng)量（成交量）與理性需求量分別約為176,000億單位和164,706億單位以上，供需基本平衡。2010年，肝素粗品的供應(yīng)量（成交量）及理性需求量分別約為234,000億單位及181,765億單位以上，供需矛盾徹底緩解，恐慌和惜售情緒得以消除，肝素粗品價(jià)格大幅下降，但是肝素鈉原料藥價(jià)格變動(dòng)略微滯后，整體來看仍呈現(xiàn)微幅上升。2011年，肝素粗
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