構(gòu)建以eva為核心的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系doc(編輯修改稿)
2025-08-14 07:38 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 指標(biāo)體系主要包括以下幾個(gè)步驟： （一）調(diào)整賬面收益和賬面資產(chǎn) 構(gòu)建以EVA為核心的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系需要對(duì)會(huì)計(jì)收益和賬面資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，減少會(huì)計(jì)扭曲。這一點(diǎn)非常重要，也是EVA指標(biāo)優(yōu)于傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)鍵點(diǎn)之一。傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)可從相關(guān)的會(huì)計(jì)報(bào)表中直接取得數(shù)據(jù)計(jì)算得出，而EVA需要對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的數(shù)據(jù)進(jìn)行調(diào)整，以消除傳統(tǒng)會(huì)計(jì)中不合理的因素，準(zhǔn)確地反映的增值情況。 ?。ǘ┻x取相關(guān)的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo) 財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的選取關(guān)系著其是否能真正反映的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，同時(shí)也關(guān)系著是否能對(duì)的經(jīng)營(yíng)者起到較為公正的約束和激勵(lì)作用，是否能夠有效地協(xié)調(diào)相關(guān)利益人之間的關(guān)系。本文構(gòu)建以EVA為核心的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，遵循公正客觀原則、全面性原則、動(dòng)態(tài)性原則、可操作性原則，選取核心財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)與輔助性財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)。 ?。ㄈ└髦笜?biāo)權(quán)重的確定 在評(píng)價(jià)指標(biāo)體系中，各個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)在綜合評(píng)價(jià)結(jié)果中的地位和作用是不一樣的。為了使評(píng)價(jià)的結(jié)論更具有客觀性和可信性，原則上就要求應(yīng)該對(duì)每一個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)賦以不同的權(quán)重。指標(biāo)賦權(quán)方法主要分為主觀賦權(quán)法和客觀賦權(quán)法。主觀賦權(quán)法主要有德爾菲法等，比較簡(jiǎn)便，但權(quán)數(shù)的設(shè)定易受到評(píng)價(jià)人主觀因素的影響，難以正確評(píng)價(jià)指標(biāo)間的內(nèi)在結(jié)構(gòu)關(guān)系；客觀賦權(quán)法確定EVA指標(biāo)體系的研究中，有學(xué)者提出利用BP神經(jīng)絡(luò)法進(jìn)行指標(biāo)賦權(quán)或采用因子分析法對(duì)指標(biāo)進(jìn)行賦權(quán)。可根據(jù)自身實(shí)際選擇合適的指標(biāo)賦權(quán)方法。 四、以EVA為核心的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系設(shè)計(jì) 按構(gòu)建原則，本文設(shè)計(jì)的以EVA指標(biāo)為核心的財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系如圖1。 ?。ㄒ唬〦VA核心指標(biāo)的建立 本文選取EVA為核心財(cái)務(wù)指標(biāo)，用公式表示為： EVA=NOPATWACCTC 其中：WACC指加權(quán)平均資本成本；TC指投入資本，包括權(quán)益資本和負(fù)債資本；NOPAT是指調(diào)整后的稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，是在原有會(huì)計(jì)利潤(rùn)的基礎(chǔ)上經(jīng)過(guò)多項(xiàng)調(diào)整而得到的。到目前為止，Sternamp。Steward咨詢公司已經(jīng)確認(rèn)的調(diào)整項(xiàng)目達(dá)到200多項(xiàng)，但一般只需調(diào)整5至15項(xiàng)就可以。主要的調(diào)整項(xiàng)目有：研發(fā)費(fèi)用、商譽(yù)、存貨成本、各種準(zhǔn)備、遞延稅款等。其調(diào)整的具體目的包括：調(diào)整穩(wěn)健會(huì)計(jì)的影響（如研發(fā)費(fèi)用資本化、先進(jìn)先出法）、防止盈余管理（如不提壞賬準(zhǔn)備）、消除過(guò)去的會(huì)計(jì)誤差對(duì)決策的影響（如防止資產(chǎn)賬面價(jià)值不實(shí)）等。 ?。ǘ┴?cái)務(wù)輔助指標(biāo)的建立 回報(bào)率與EVA增長(zhǎng)率。 EVA回報(bào)率=（EVA/TC）100%，反映了價(jià)值創(chuàng)造的綜合效率。此指標(biāo)考慮了
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