工程項目財務(wù)評價指標體系及應(yīng)用(編輯修改稿)
2025-04-16 06:37 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 某廠投產(chǎn)前需借一筆資金 ， 估計投產(chǎn)后 ， 7年內(nèi)每年可從凈收入中取出 500萬元還本付息 ， 問現(xiàn)在可借多少以便到第 7年末能全部償還本利 ？ （ 年利率 10%） 已知： A = 500, i = 10%, n = 7, 求： P P = A[(1+i)n – 1] / [(1+i)n i] = 500 [(1+10%)7 – 1 ] / [(1+10%)7 10%] = 2434 或 P=500 (P/A, 10%, 7) = 500 = 2434 0 1 2 3 4 5 500 P=? 6 7 等額年金資金回收系數(shù) (A/P,i,n) 已知 : P, n, i , 求 : A (將 P分解為 n個 A) 現(xiàn)金流量特點： (a) A發(fā)生在每一計息期期末 ， (b) 在第一個計息期中， P發(fā)生在期初， A發(fā)生在期末。 A = P = P(A / P, i, n) 1)1()1(???nniii0 1 2 3 4 n1 n A＝？ P 例：某廠向租賃公司租一臺設(shè)備價值 200萬元 ， 租賃期 5年 ， 租金年利率 15%， 問該廠每年末應(yīng)等額償還多少租金 ？ 已知： P = 200, i = 15%, n = 5年 , 求： A A = Pi(1+i)n / [(1+i)n – 1] = 200 15% (1+15%)5 / [(1+15%)5 – 1 ] = 200 = 或 A = 200 (A/P, 15%, 5) = 200 = 0 1 2 3 4 5 A＝？ 200 等差序列現(xiàn)值系數(shù) (P/G,i,n) 已知 : G, n, i , 求 : P P=A1 (P/A,i,n)+G ???????????nnniniiii )1()1(1)1(10 1 2 3 n1 n A1 A1+ (n1)G P=? 0 1 2 3 n1 n A1 A1+ (n1)G P=? 0 1 2 3 n1 n G (n1)G P2=? 0 1 2 3 n1 n A1 P1=? 例：某設(shè)備在使用的頭 5年內(nèi)所需維修費 ， 估計第1年支出 1000元 ， 以后每年遞增 300元 ， 若年利率為 10%， 那么現(xiàn)在應(yīng)準備多少維修資金 ？ P = A1 [(1+i)n – 1] / [(1+i)n i] + G｛ 1/ i 2 –(1+in) / [i 2(1+i)n] ｝ = + = 已知： A1=1000， G=300， n=5, i=10% 求： P 0 1 2 3 4 5 P =？ 1000 1300 1600 1900 2200 A1 = 1000 項目財務(wù)評價指標 靜態(tài)評價指標 靜態(tài)投資回收期 投資收益率 動態(tài)評價指標 凈現(xiàn)值 凈現(xiàn)值指數(shù) 凈年值 費用現(xiàn)值 費用年值 內(nèi)部收益率 動態(tài)投資回收期 ????tPttCOCI10)(式中： CI—— 現(xiàn)金流入量 （ Cash Inflow） CO—— 現(xiàn)金流出量 （ Cash Outflow） (CI－ CO)t —— 第 t年的凈現(xiàn)金流量 Pt —— 靜態(tài)投資回收期 ? 定義：以項目各年的凈收益收回全部投資所須的時間。 ? 凈收益 =利潤 +折舊 ? 全部投資 =固定資產(chǎn)投資 +固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅 +流動資金 靜態(tài)投資回收期 實用公式： 年的凈現(xiàn)金流量第絕對值年的累計凈現(xiàn)金流量的－第TTTPt)1(1 ??? T為項目各年累計凈現(xiàn)金流量首次出現(xiàn)正值的年份 例： 某投資項目投資與年凈收入如下表所示 年 份 1 2 3 4 5 6 …… 12 投 資 額 5000 3000 …… 年凈收入 1000 2023 3000 3000 …… 3000 單位：萬元 每年投資回收情況 單位：萬元 年份 投入及回收金額 累計凈現(xiàn)金流量 建設(shè)期 第 1 年 5000 5000 第 2 年 3000 8000 生產(chǎn)期 第 3 年 1000 7000 第 4 年 2023 5000 第 5 年 3000 2023 第 6 年 3000 1000 ????tPKNBR ?其中： R—— 投資收益率 ， 根據(jù) NB的含義 ， 分為投資利潤率和投資利稅率 K—— 投資總額 NB—— 正常年份的凈收益 ， 可以是年利潤總額 ， 也可以是年利稅總額 年利潤總額＝年產(chǎn)品銷售收入－年產(chǎn)品銷售稅金及附加－年總成本費用 年利稅總額＝年產(chǎn)品銷售收入－年總成本費用 基準投資利潤收益率評價標準：投資利潤率 ?投資收益率 銷售稅金及附加 折舊費、維簡費、攤銷費、 利息支出（生產(chǎn)期間） 銷售收入 總成本費用 外購原材料、燃料及動力 工資及福利 修理費 經(jīng)營成本 其他 利潤總額 ??????nttct iCOCINPV1)1()(其中： ic —— 基準折現(xiàn)率 基準折現(xiàn)率的確定應(yīng)考慮加權(quán)平均資本成本、投資機會成本、風(fēng)險貼補率、年通貨膨脹率等因素。 凈現(xiàn)值（ NPV） Net Present Value 投資項目盈虧平衡的收益率標準，而不是益率正好達到預(yù)定，項目實施后的投資收平所預(yù)定的收益率水，項目實施后未能達到收益率率外，尚可獲得更高的可實現(xiàn)預(yù)定的收益，項目實施后，除保證000???NPVNPVNPV例：某項
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