云南白藥集團股份有限公司償債能力分析報告doc(編輯修改稿)
2025-08-11 04:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 產(chǎn)權比率 權益乘數(shù)股權比率 利息保障倍數(shù) 四、同行業(yè)2011年償債能力指標根據(jù)查找的相關同行業(yè)數(shù)據(jù)資料表3：同行業(yè)2007—2011年償債能力平均指標和行業(yè)均值云南白藥東阿阿膠哈藥集團 平均值營運資本1531319800 263911 754流動比率速動比率現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負債率（%） 產(chǎn)權比率（%） 權益乘數(shù) 股權比率 利息保障倍數(shù) 五、償債能力分析（一）短期償債能力分析基于表2和表3，我們從歷史比較和同行業(yè)比較兩方面分別分析云南白藥的償債能力：與歷史相比，我們可以看出：一是云南白藥近五年的營運資本逐年增加，增長趨勢很穩(wěn)定，企業(yè)償債的風險較前幾年更?。欢橇鲃颖嚷瘦^穩(wěn)定且呈現(xiàn)比較正常的發(fā)展趨勢除07年外其值都大于基準值2，說明企業(yè)的短期償債能力比較穩(wěn)定，債權人利益的安全程度較好，流動資產(chǎn)逐年的增長滿足了對流動負債的保障的要求，但是存貨，待攤費用等流動資產(chǎn)的項目，則變現(xiàn)時間較長特別是存貨很可能發(fā)生積壓、殘次、滯銷等問題，流動性較差，該企業(yè)自08年起存貨大幅增加，長期待攤費用也有所增加，企業(yè)應該注意對存貨的管理，加強存貨的變現(xiàn)速度；三是相對流動比率而言，速動比率扣除了一些流動性非常差的資產(chǎn)，如待攤費用，這種資產(chǎn)其實根本就不可能用來償還債務，另外，考慮存貨的毀損、所有權、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價值可能與賬面價值的差別非常大，因此，將存貨也從流動比率中扣除，這樣的結果是，速動比率非常苛刻的反映了一個單位能夠立即還債的能力和水平，云南白藥近五年的速動比率07到08年增長較大，主要是應收票據(jù)和應收賬款的大幅度減少，08年后每年的比值均大于基準值1，08年達到五年內(nèi)最高，08到11年年呈現(xiàn)下降趨勢，應收賬款、應收票據(jù)、存貨的大幅度增加和流動負債的增長導致資產(chǎn)的變現(xiàn)能力減弱，所以應加強對應收賬款的管理提高應收賬款的周轉率，提高應收賬款的流轉速度，增強資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；四是從近五年的現(xiàn)金比率變動看，009年的現(xiàn)金比較高，說明0
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