云南白藥集團(tuán)股份有限公司償債能力分析報(bào)告doc(編輯修改稿)
2024-08-11 04:35 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 產(chǎn)權(quán)比率 權(quán)益乘數(shù)股權(quán)比率 利息保障倍數(shù) 四、同行業(yè)2011年償債能力指標(biāo)根據(jù)查找的相關(guān)同行業(yè)數(shù)據(jù)資料表3：同行業(yè)2007—2011年償債能力平均指標(biāo)和行業(yè)均值云南白藥東阿阿膠哈藥集團(tuán) 平均值營(yíng)運(yùn)資本1531319800 263911 754流動(dòng)比率速動(dòng)比率現(xiàn)金比率 資產(chǎn)負(fù)債率（%） 產(chǎn)權(quán)比率（%） 權(quán)益乘數(shù) 股權(quán)比率 利息保障倍數(shù) 五、償債能力分析（一）短期償債能力分析基于表2和表3，我們從歷史比較和同行業(yè)比較兩方面分別分析云南白藥的償債能力：與歷史相比，我們可以看出：一是云南白藥近五年的營(yíng)運(yùn)資本逐年增加，增長(zhǎng)趨勢(shì)很穩(wěn)定，企業(yè)償債的風(fēng)險(xiǎn)較前幾年更??；二是流動(dòng)比率較穩(wěn)定且呈現(xiàn)比較正常的發(fā)展趨勢(shì)除07年外其值都大于基準(zhǔn)值2，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力比較穩(wěn)定，債權(quán)人利益的安全程度較好，流動(dòng)資產(chǎn)逐年的增長(zhǎng)滿足了對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障的要求，但是存貨，待攤費(fèi)用等流動(dòng)資產(chǎn)的項(xiàng)目，則變現(xiàn)時(shí)間較長(zhǎng)特別是存貨很可能發(fā)生積壓、殘次、滯銷等問題，流動(dòng)性較差，該企業(yè)自08年起存貨大幅增加，長(zhǎng)期待攤費(fèi)用也有所增加，企業(yè)應(yīng)該注意對(duì)存貨的管理，加強(qiáng)存貨的變現(xiàn)速度；三是相對(duì)流動(dòng)比率而言，速動(dòng)比率扣除了一些流動(dòng)性非常差的資產(chǎn)，如待攤費(fèi)用，這種資產(chǎn)其實(shí)根本就不可能用來(lái)償還債務(wù)，另外，考慮存貨的毀損、所有權(quán)、現(xiàn)值等因素，其變現(xiàn)價(jià)值可能與賬面價(jià)值的差別非常大，因此，將存貨也從流動(dòng)比率中扣除，這樣的結(jié)果是，速動(dòng)比率非?？量痰姆从沉艘粋€(gè)單位能夠立即還債的能力和水平，云南白藥近五年的速動(dòng)比率07到08年增長(zhǎng)較大，主要是應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款的大幅度減少，08年后每年的比值均大于基準(zhǔn)值1，08年達(dá)到五年內(nèi)最高，08到11年年呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨的大幅度增加和流動(dòng)負(fù)債的增長(zhǎng)導(dǎo)致資產(chǎn)的變現(xiàn)能力減弱，所以應(yīng)加強(qiáng)對(duì)應(yīng)收賬款的管理提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率，提高應(yīng)收賬款的流轉(zhuǎn)速度，增強(qiáng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力；四是從近五年的現(xiàn)金比率變動(dòng)看，009年的現(xiàn)金比較高，說(shuō)明0
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