【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 3902242409加：少數(shù)股東損益3059計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備或轉(zhuǎn)銷的壞賬4365833存貨跌價(jià)損失124124固定資產(chǎn)折舊34689413無形資產(chǎn)攤銷516786待攤費(fèi)用攤銷547547處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減收益）54固定資產(chǎn)報(bào)廢損失財(cái)務(wù)費(fèi)用1189投資損失（減收益）2559513020遞延稅款貸項(xiàng)（減借項(xiàng)）存貨的減少（減增加）296820631經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）1308020669經(jīng)營(yíng)性應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）41384367增值稅增加凈額（減減少）其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~3018047773現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況：貨幣資金的期末余額1796138194減：貨幣資金的期初余額3899249083現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2103110888 (1)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，它包括了企業(yè)投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)。就工商企業(yè)來說，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)主要包括：銷售商品、提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、購(gòu)買商品、接受勞務(wù)、廣告宣傳、推銷產(chǎn)品、交納稅款等等。 (2)投資活動(dòng)。投資活動(dòng)是指企業(yè)長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的投資及其處置活動(dòng)。這里所指的長(zhǎng)期資產(chǎn)是指固定資產(chǎn)、在建工程、無形資產(chǎn)、其他資產(chǎn)等有期限在一年或一個(gè)營(yíng)業(yè)周期以上的資產(chǎn)。投資活動(dòng)主要包括：取得和收回投資、購(gòu)建和處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)等等。 (3)籌資活動(dòng)?；I資活動(dòng)是指導(dǎo)致企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化的活動(dòng)。資本包括實(shí)收資本（股本）、資本溢價(jià)（股本溢價(jià)）。與資本有關(guān)的現(xiàn)金流入和流出項(xiàng)目，包括吸收投資、發(fā)行股票、分配利潤(rùn)等。三、財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、公司償債能力分析償債能力是指公司償還各種到期債務(wù)的能力。償債能力分析是公司財(cái)務(wù)分析的一個(gè)重要方面，通過這種分析可以揭示公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，償債能力分析分為短期償債能力分析和長(zhǎng)期償債能力分析。（一）短期償債能力分析短期償債能力是指公司償付流動(dòng)負(fù)債的能力。流動(dòng)負(fù)債是一年內(nèi)或超過一年的一個(gè)營(yíng)業(yè)周期內(nèi)需要償付的債務(wù)，這部分負(fù)債對(duì)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)影響較大，如果不能及時(shí)償還，可能使公司面臨倒閉的危險(xiǎn)。一般來說流動(dòng)負(fù)債需以流動(dòng)資產(chǎn)來償付，通常需要以現(xiàn)金直接償還。因此，可以通過分析公司流動(dòng)負(fù)債與流動(dòng)資產(chǎn)之間的關(guān)系來判斷公司短期償債能力。通常，評(píng)價(jià)公司短期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率、現(xiàn)金流量比率和到期債務(wù)本息償付比率等。 流動(dòng)比率。流動(dòng)比率是公司流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。計(jì)算公式為： 流動(dòng)資產(chǎn)主要包括現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款項(xiàng)、存貨、待攤費(fèi)用和一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債券投資等，一般用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)資產(chǎn)總額；流動(dòng)負(fù)債主要包括短期借款、應(yīng)付及預(yù)收款項(xiàng)、各種應(yīng)交款項(xiàng)、一年內(nèi)即將到期的長(zhǎng)期負(fù)債等，通常用資產(chǎn)負(fù)債表中的期末流動(dòng)負(fù)債總額。根據(jù)表4—1中青島海爾的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債的年末數(shù)，該公司2000年末流動(dòng)比率為： 這表明青島海爾每1元的流動(dòng)負(fù)債。流動(dòng)比率是衡量公司短期償債能力的一個(gè)重要財(cái)務(wù)指標(biāo)，這個(gè)比率越高，說明公司償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，流動(dòng)負(fù)債得到償還的保障越大，但是，過高的流動(dòng)比率也并非好現(xiàn)象，因?yàn)榱鲃?dòng)比率過高，可能是公司滯留在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金過多，會(huì)影響到公司的獲利能力。根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，流動(dòng)比率在2：1左右比較合適，屬于正常范圍。實(shí)際上，對(duì)流動(dòng)比率的分析應(yīng)該結(jié)合不同的行業(yè)特點(diǎn)、公司流動(dòng)資產(chǎn)的實(shí)際實(shí)現(xiàn)能力等因素。有的行業(yè)流動(dòng)比率較高，有的行業(yè)較低，不可一概而論。單憑經(jīng)驗(yàn)判斷也并不可靠，有時(shí)流動(dòng)比率較高，但其短期償債能力未必很強(qiáng)，因?yàn)榭赡苁谴尕浄e壓或滯銷的結(jié)果，而且，公司也很容易偽造這個(gè)比率，以掩飾其償債能力。如年終時(shí)將借款還清，下年初再借入，這樣就可以人為地提高流動(dòng)比率。因此，利用流動(dòng)比率來評(píng)價(jià)公司短期償債能力存在一定的片面性。 速動(dòng)比率。從前面的分析可知，如果流動(dòng)比率較高，但流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性較差，公司的短期償債能力仍然不強(qiáng)。在流動(dòng)資產(chǎn)中，短期有價(jià)證券、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力均比存貨強(qiáng)，存貨需經(jīng)過銷售才能轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金，所以存貨是流動(dòng)資產(chǎn)中流動(dòng)性相對(duì)較差的。一般來說，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后的資產(chǎn)稱為速動(dòng)資產(chǎn)，主要包括現(xiàn)金（即貨幣資金）、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款等。速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率稱為速動(dòng)比率，也稱酸性試驗(yàn)。其計(jì)算公式為： 通過速動(dòng)比率來判斷公司短期債能力比用流動(dòng)比率進(jìn)了一步，因?yàn)樗鄢俗儸F(xiàn)力較差的存貨。速動(dòng)比率越高，說明公司的短期償債能力越強(qiáng)。根據(jù)表4—1中的有關(guān)數(shù)據(jù)，青島海爾2000年末的速動(dòng)比率為： 根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，一般認(rèn)為速動(dòng)比率為1：1時(shí)比較合適，屬于正常范圍之內(nèi)。但在實(shí)際分析時(shí)，應(yīng)該根據(jù)公司性質(zhì)和其他因素來綜合判斷，不可一概而論，通常影響速動(dòng)比率可信度的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。 現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率是公司的現(xiàn)金類資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比率。現(xiàn)金類資產(chǎn)包括公司的庫(kù)存現(xiàn)金、隨時(shí)可以用于支付的存款和現(xiàn)金等價(jià)物，即現(xiàn)金流量表中所反映的現(xiàn)金。其計(jì)算公式為： 根據(jù)表4—1青島海爾的有關(guān)數(shù)據(jù)（假定該公司的短期投資均為現(xiàn)金等價(jià)物），該公司2000年末的現(xiàn)金比率為： 現(xiàn)金比率反映公司的直接支付能力，因?yàn)楝F(xiàn)金是公司償還債務(wù)的最終手段，如果公司現(xiàn)金缺乏，可能會(huì)發(fā)生支付困難，將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，因而現(xiàn)金比率高，說明公司有較好的支付能力。但是，如果這個(gè)比率過高，意味著公司擁有過多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)，公司資產(chǎn)未能得到有效的運(yùn)用。二、長(zhǎng)期償債能力分析長(zhǎng)期償債能力是指公司償還長(zhǎng)期負(fù)債的能力，公司的長(zhǎng)期負(fù)債主要有長(zhǎng)期借款、應(yīng)付長(zhǎng)期債券、長(zhǎng)期應(yīng)付款等。對(duì)于股東來說，不僅應(yīng)關(guān)心公司的短期償債能力，更應(yīng)關(guān)心公司的長(zhǎng)期償債能力。反映公司長(zhǎng)期償債能力的財(cái)務(wù)比率主要有：資產(chǎn)負(fù)債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)、負(fù)債股權(quán)比率、有形凈值債務(wù)率、償債保障比率、利息保障倍數(shù)和現(xiàn)金利息保障倍數(shù)等。 資產(chǎn)負(fù)債率。資產(chǎn)負(fù)債率是公司負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，也稱為負(fù)債比率或舉債經(jīng)營(yíng)比率，它反映公司的資產(chǎn)總額中有多少是通過舉債得到的。其計(jì)算公式為： 資產(chǎn)負(fù)債率反映公司償還債務(wù)的綜合能力，這個(gè)比率越高，公司償還債務(wù)的能力越差；反之，償還債務(wù)的能力越強(qiáng)。根據(jù)表4—1的有關(guān)數(shù)據(jù)，青島海爾2000年末的資產(chǎn)負(fù)債率為： 這表明青島海爾的資產(chǎn)有21％來源于舉債。對(duì)于資產(chǎn)負(fù)債率，公司的債權(quán)入、股東和公司經(jīng)營(yíng)者往往從不同的角度來評(píng)價(jià)。1．從債權(quán)人角度來看，他們最關(guān)心的是其貸給公司資金的安全性。如果這個(gè)比率過高，說明在公司的全部資產(chǎn)中，股東提供的資本所占比重太低，這樣，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要由債權(quán)人負(fù)擔(dān)，其貸款的安全缺乏可靠的保障，所以，債權(quán)人總是希望公司的負(fù)債比率低一些。2．從公司股東的角度來看，其關(guān)心的主要是投資收益的高低。公司借入的資金與股東投入的資金在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中可以發(fā)揮同樣的作用，如果公司負(fù)債所支付的利息率低于資產(chǎn)報(bào)酬率，股東就可以利用舉債經(jīng)營(yíng)取得更多的投資收益。因此，股東所關(guān)心的往往是全部資產(chǎn)報(bào)酬率是否超過了借款的利息率。公司股東可以通過舉債經(jīng)營(yíng)的方式，以有限的資本、付出有限的代價(jià)而取得對(duì)公司的控制權(quán)，并且可以得到舉債經(jīng)營(yíng)的杠桿利益。3．站在公司經(jīng)營(yíng)者的立場(chǎng)，他們既要考慮公司的盈利，也要顧及公司所承擔(dān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。資產(chǎn)負(fù)債率作為財(cái)務(wù)杠桿不僅反映了公司的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況，也反映了公司管理當(dāng)局的進(jìn)取精神。如果公司不利用舉債經(jīng)營(yíng)或者負(fù)債比率很小，則說明公司比較保守，對(duì)前途信心不足，利用債權(quán)人資本進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的能力較差。但是，負(fù)債也必須有一定限度，負(fù)債比率過高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將增大，一旦資產(chǎn)負(fù)債率超過1，則說明公司資不低債，有瀕臨倒閉的危險(xiǎn)。至于資產(chǎn)負(fù)債率為多少才合理并沒有一個(gè)確定的標(biāo)準(zhǔn)。不同的行業(yè)、不同類型的公司有較大差異。一般而言，處于高速成長(zhǎng)時(shí)期的公司，其負(fù)債比率可能會(huì)高一些，這樣所有者會(huì)得到更多的杠桿利益。但是，作為財(cái)務(wù)管理在確定公司的負(fù)債比率時(shí)，一定要審時(shí)度勢(shì)，充分考慮公司內(nèi)部各種因素和公司外部的市場(chǎng)環(huán)境，在收益與風(fēng)險(xiǎn)之間權(quán)衡利弊得失，然后才能作出正確的財(cái)務(wù)決策。股東權(quán)益比率。股東權(quán)益比率是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率，該比率反映公司資產(chǎn)中有多少是所有者投入的。其計(jì)算公式為：從上述公式可知，股東權(quán)益比率與負(fù)債比率之和等于1。因此，這兩個(gè)比率是從不同的側(cè)面來反映公司長(zhǎng)期財(cái)務(wù)狀況的，股東權(quán)益比率越大，負(fù)債比率就越小，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越小，償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力就越強(qiáng)。根據(jù)表4—1的有關(guān)數(shù)據(jù)，青島海爾2000年末的股東權(quán)益比率為：股東權(quán)益比率的倒數(shù)，稱作權(quán)益乘數(shù)，即資產(chǎn)總額是股東權(quán)益的多少倍。該乘數(shù)越大；說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占比重越小。其計(jì)算公式為；根據(jù)表4—1的有關(guān)數(shù)據(jù)，青島海爾2000年末的權(quán)益乘數(shù)為：（三）影響公司償債能力的其他因素上述財(cái)務(wù)比率是分析公司償債能力的主要指標(biāo)，分析者可以比較最近幾年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率來判斷公司償債能力的變化趨勢(shì)，也可以比較某一公司與同行業(yè)其他公司的財(cái)務(wù)比率，來判斷該公司的償債能力強(qiáng)弱。但是，在分析公司償債能力時(shí)，除了使用上述指標(biāo)以外，還應(yīng)考慮到以下因素對(duì)公司償債能力的影響。 或有負(fù)債?；蛴胸?fù)債是公司在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有可能會(huì)發(fā)生的債務(wù)。根據(jù)我國(guó)《公司會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》的規(guī)定，或有負(fù)債不作為負(fù)債在資產(chǎn)負(fù)債表的負(fù)債類項(xiàng)目中進(jìn)行反映，除了已貼現(xiàn)未到期的商業(yè)承兌匯票在資產(chǎn)負(fù)債表的附注中列示外，其他的或有負(fù)債在會(huì)計(jì)報(bào)表中均未得到反映，如銷售的產(chǎn)品可能會(huì)發(fā)生的質(zhì)量事故賠償、訴訟案件和經(jīng)濟(jì)糾紛可能敗訴并需賠償?shù)慕痤~等。這些或有負(fù)責(zé)在資產(chǎn)負(fù)債表編制日還不能確定未來的結(jié)果如何，一旦將來成為公司現(xiàn)實(shí)的負(fù)債，則會(huì)對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大影響，尤其是金額巨大的或有負(fù)債項(xiàng)目。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)不能不考慮這一因素的影響。 擔(dān)保責(zé)任。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中，公司可能會(huì)發(fā)生以本公司的資產(chǎn)為其他公司提供法律擔(dān)保，如為其他公司的銀行借款擔(dān)保、為其他公司履行有關(guān)經(jīng)濟(jì)合同提供法律擔(dān)保等。這種擔(dān)保責(zé)任，在被擔(dān)保人沒有履行合同時(shí)，有可能會(huì)成為公司的負(fù)債，增加公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)，但是，這種擔(dān)保責(zé)任在會(huì)計(jì)報(bào)表中并未得到反映，因此在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，必須要考慮到公司是否有巨額的法律擔(dān)保責(zé)任。 租賃活動(dòng)。公司在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，可以通過財(cái)產(chǎn)租賃的方式解決急需的設(shè)備。通常財(cái)產(chǎn)租賃有兩種形式：融資租賃和經(jīng)營(yíng)租賃。采用融資租賃方式，租入的固定資產(chǎn)作為公司的固定資產(chǎn)入賬，租賃費(fèi)用作為公司的長(zhǎng)期負(fù)債入賬，這在計(jì)算前面有關(guān)的財(cái)務(wù)比率中都已經(jīng)計(jì)算在內(nèi)。但是，經(jīng)營(yíng)租賃的資產(chǎn)，其租賃費(fèi)用并未包含在負(fù)債之中，如果經(jīng)營(yíng)租賃的業(yè)務(wù)量較大、期限較長(zhǎng)或者具有經(jīng)常性，則其租金雖然不包含在負(fù)債之中，但對(duì)公司的償債能力也會(huì)產(chǎn)生較大的影響。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分析時(shí)，應(yīng)考慮這一因素。二、 公司營(yíng)運(yùn)能力分析公司的營(yíng)運(yùn)能力反映了公司資金的周轉(zhuǎn)狀況，對(duì)此進(jìn)行分析，可以了解公司的營(yíng)業(yè)狀況及經(jīng)營(yíng)管理水平。公司的資金周轉(zhuǎn)狀況與供、產(chǎn)、銷各個(gè)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)密切相關(guān)，任何一個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，都會(huì)影響到公司資金的正常周轉(zhuǎn)。在供、產(chǎn)、銷各環(huán)節(jié)中，銷售有著特殊的意義。因?yàn)楫a(chǎn)品只有銷售出去，才能實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，收回最初投入的資金，順利完成一次資金周轉(zhuǎn)。這樣，就可以通過產(chǎn)品銷售情況與公司資金占用量來分析公司的資金周轉(zhuǎn)狀況，評(píng)價(jià)公司的營(yíng)運(yùn)能力。評(píng)價(jià)公司營(yíng)運(yùn)能力常用的財(cái)務(wù)比率有：存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。存貨周轉(zhuǎn)率。也稱存貨利用率，是公司一定時(shí)期的銷售成本與平均存貨的比率。其計(jì)算公式是： 公式中的銷售成本可以從損益表中得知，平均存貨是期初存貨余額與期末存貨余額的平均數(shù)，可以根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債表計(jì)算得出。如果公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)具有很強(qiáng)的季節(jié)性，則年度內(nèi)各季度的銷售成本與存貨會(huì)有較大幅度的波動(dòng)，因此，平均存貨應(yīng)該按季度或月份余額來計(jì)算，先計(jì)算出各季度的平均存貨，然后再計(jì)算全年的平均存貨。根據(jù)表4—1的有關(guān)數(shù)據(jù)，青島海爾2000年的存貨周轉(zhuǎn)率為： 存貨周轉(zhuǎn)率說明了一定時(shí)期內(nèi)公司存貨周轉(zhuǎn)的次數(shù)，可以用來測(cè)定公司存貨的變現(xiàn)速度，衡量公司的銷售能力及存貨是否過量。在正常情況下，如果公司經(jīng)營(yíng)順利，存貨周轉(zhuǎn)率越高，說明存貨周轉(zhuǎn)得越快，公司的銷售能力越強(qiáng)，營(yíng)運(yùn)資金占用在存貨上越少。但是，存貨周轉(zhuǎn)率過高，也可能說明公司管理方面存在一些問題，如存貨水平低，甚至經(jīng)常缺貨，或者采購(gòu)次數(shù)過于頻繁，批量太小等。存貨周轉(zhuǎn)率過低，常常是庫(kù)存管理不力，銷售狀況不好，造成存貨積壓，說明公司在產(chǎn)品銷售方面存在一定的問題，應(yīng)當(dāng)采取積極的銷售策略，但也可能是公司調(diào)整了經(jīng)營(yíng)方針，因某種原因增大庫(kù)存的結(jié)果。因此，對(duì)存貨周轉(zhuǎn)率的分析，要深入調(diào)查公司庫(kù)存的構(gòu)成，結(jié)合實(shí)際情況做出判斷。存貨周轉(zhuǎn)狀況也可以用存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)來表示。其計(jì)算公式為：存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)表示存貨周轉(zhuǎn)一次所需要的時(shí)間，天數(shù)越短說明存貨周轉(zhuǎn)得越快。，因此存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是公司一定時(shí)期賒銷收入凈額與應(yīng)收賬款平均余額的比率，它反映了公司應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度。其計(jì)算公式為：公式中賒銷收入凈額是指銷售收入扣除了銷貨退回、銷貨折扣及折讓后的賒銷凈額。在這里，我們假設(shè)青島海爾的銷售都是賒銷，根據(jù)表4—1和3—2的有關(guān)數(shù)據(jù)，青島海爾2000年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是評(píng)價(jià)應(yīng)收賬款流動(dòng)性大小的一個(gè)重要財(cái)務(wù)比率，它反映了公司在一個(gè)會(huì)計(jì)年度內(nèi)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以用來分析公司應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度和管理效率。這