【文章內容簡介】 合業(yè)務概念，它不僅能提升第三方物流企業(yè)的業(yè)務能力及效益，尚可為企業(yè)融資及提升資本運用的效率。對于金融業(yè)務來說，物流金融的功能是幫助金融機構擴大貸款規(guī)模降低信貸風險，在業(yè)務擴展服務上能協(xié)助金融機構處置部分不良資產、有效管理CRM客戶，提升質押物評估、企業(yè)理財?shù)阮檰柗枕椖?。從企業(yè)行為研究出發(fā)，可以看到物流金融發(fā)展起源于“以物融資”業(yè)務活動。物流金融服務是伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而生，在金融物流服務中，現(xiàn)代第三方物流企業(yè)業(yè)務更加復雜，除了要提供現(xiàn)代物流服務外，還要與金融機構合作一起提供部分金融服務。于是，物流金融在實踐上已經(jīng)邁開了步子，這個起因將“物流金融學術理論”遠遠的甩在了后邊。[編輯本段]金融物流的產生背景第三方物流服務的革命。金融物流，是物流與金融相結合的產品，其不僅能提高第三方物流企業(yè)的服務能力，經(jīng)營利潤，而且可以協(xié)助企業(yè)拓展融資渠道，降低融資成本，提高資本的使用效率。金融物流服務將開國內物流業(yè)界之先河，是第三方物流服務的一次革命。 中小型企業(yè)融資困境。在國內，由于中小型企業(yè)存在著信用體系不健全的問題，所以融資渠道貧乏，生產運營的發(fā)展資金壓力大。金融物流服務的提出，可以有效支持中小型企業(yè)的融資活動。另外，金融物流可以盤活企業(yè)暫時閑置的原材料和產成品的資金占用，優(yōu)化企業(yè)資源。 供應鏈″共贏″目標。對于現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而言，金融物流可以提高企業(yè)一體化服務水平，提高企業(yè)的競爭能力，提高企業(yè)的業(yè)務規(guī)模，增加高附加值的服務功能，擴大企業(yè)的經(jīng)營利潤； 對于供應鏈企業(yè)而言，金融物流可以降低企業(yè)的融資成本，拓寬企業(yè)的融資渠道；可以降低企業(yè)原材料、半成品和產品的資本占用率，提高企業(yè)資本利用率，實現(xiàn)資本優(yōu)化配置；可以降低采購成本或擴大銷售規(guī)模，提高企業(yè)的銷售利潤。 對于金融機構而言，金融物流服務可以幫助金融機構擴大貸款規(guī)模，降低信貸風險，甚至可以協(xié)助金融機構處置部分不良資產。 金融機構創(chuàng)新意識增強。當前金融機構面臨的競爭越來越激烈。為在競爭中獲得優(yōu)勢，金融機構，比如銀行，不斷地進行業(yè)務創(chuàng)新。這就促使了金融物流的誕生。金融物流可以幫助銀行吸引和穩(wěn)定客戶，擴大銀行的經(jīng)營規(guī)模，增強銀行的競爭能力；可以協(xié)助銀行解決質押貸款業(yè)務中銀行面臨的“物流瓶頸”——質押物倉儲與監(jiān)管；可以協(xié)助銀行解決質押貸款業(yè)務中銀行面臨的質押物評估、資產處理等服務。[編輯本段]金融物流發(fā)展狀況金融物流發(fā)展起源于物資融資業(yè)務。金融和物流的結合可以追溯到公元前2400年，當時的美索布達米亞地區(qū)就出現(xiàn)了谷物倉單。而英國最早出現(xiàn)的流通紙幣就是可兌付的銀礦倉單。 發(fā)達國家的金融物流業(yè)務 國際上，最全面的金融物流規(guī)范體系在北美（美國和加拿大）以及菲律賓等地。以美國為例，其金融物流的主要業(yè)務模式之一是面向農產品的倉單質押。倉單既可以作為向銀行貸款的抵押，也可以在貿易中作為支付手段進行流通。美國的金融物流體系是以政府為基礎的。早在1916年，美國就頒布了美國倉庫存貯法案(US Warehousing Act of 1916)，并以此建立起一整套關于倉單質押的系統(tǒng)規(guī)則。這一體系的誕生，不僅成為家庭式農場融資的主要手段之一，同時也提高了整個農業(yè)營銷系統(tǒng)的效率，降低了運作成本。 發(fā)展中國家的金融物流服務 相對于發(fā)達國家，發(fā)展中國家的金融物流業(yè)務開始的較晚，業(yè)務制度也不夠完善。非洲貿易的自由化很早就吸引了眾多外國企業(yè)作為審查公司進入當?shù)?。這些公司以銀行、借款人和質押經(jīng)理為主體，設立三方質押管理協(xié)議（CMA），審查公司往往作為倉儲運營商兼任質押經(jīng)理的職位。通過該協(xié)議，存貨人，即借款人在銀行方面獲得一定信用而得到融資機會。此類倉單直接開具給提供資金的銀行而非借款人，并且這種倉單不能流通轉移。 在非洲各國中較為成功的例子是贊比亞的金融物流體系。贊比亞沒有采用北美以政府為基礎的體系模式，而是在自然資源協(xié)會(Natural Resource Institute)的幫助下，創(chuàng)立了與政府保持一定距離、不受政府監(jiān)管的自營機構－－贊比亞農業(yè)產品代理公司(The Zambian Agricultural Commodity Agency Ltd )。該公司參照發(fā)達國家的體系擔負金融物流系統(tǒng)的開發(fā)和管理，同時避免了政府的干預，從而更能適應非洲國家的政治經(jīng)濟環(huán)境。 中國金融物流的發(fā)展 國外金融服務的推動者更多是金融機構，而國內金融物流服務的推動者主要是第三方物流公司。金融物流服務是伴隨著現(xiàn)代第三方物流企業(yè)而生，在金融物流服務中，現(xiàn)代第三方物流企業(yè)業(yè)務更加復雜，除了要提供現(xiàn)代物流服務外，還要跟金融機構合作一起提供部分金融服務。 國內學者關于金融物流相關領域的研究主要是物資銀行、融通倉等方面的探討，然而這些研究主要是基于傳統(tǒng)金融物流服務展開的，未能從供應鏈、物流發(fā)展的角度探討相應的金融服務問題。如，羅齊和朱道立等（2002年）提出物流企業(yè)融通倉服務的概念和運作模式探討；任文超（1998年）探討了引用物資銀行概念解決企業(yè)三角債的問題。 在國內實踐中，中國儲運集團從1999年開始從事金融物流部分業(yè)務。金融物流給中國儲運集團帶來了新的發(fā)展機遇，最近該集團公司總結了部分金融物流業(yè)務模式，并在集團所有子公司進行推廣。[編輯本段]物流金融的作用1. 物流金融在宏觀經(jīng)濟結構中的功能與作用，它對于在國民經(jīng)濟核算體系中，提高流通服務質量減低物資積壓與消耗、加快宏觀貨幣回籠周轉起著不可取代的杠桿作用。 2. 物流金融在微觀經(jīng)濟結構中的功能突出的表現(xiàn)為物流金融服務，特別是在供應鏈中第三方物流企業(yè)提供的一種金融與物流集成式的創(chuàng)新服務，其主要服務內容包括：物流、流通加工、融資、評估、監(jiān)管、資產處理、金融咨詢等。物流金融不僅能為客戶提供高質量、高附加值的物流與加工服務，還為客戶提供間接或直接的金融服務，以提高供應鏈整體績效和客戶的經(jīng)營和資本運作效率等。物流金融也是供應鏈的金融服務創(chuàng)新產品，物流金融的提供商可以通過自身或自身與金融機構的緊密協(xié)作關系，為供應鏈的企業(yè)提供物流和金融的集成式服務。 3. 在第四方物流出現(xiàn)后，物流金融才真正的進入“金融家族”的概念，在這里物流將被看成一種特殊的“貨幣”，伴隨著物流的流轉一起發(fā)生在金融交易活動之中， “物流金融”利用它特殊的身份將物流活動同時演化成一種金融交易的衍生活動，而“物流金融”這時變成一種特有的金融業(yè)務工具，一種特有的復合概念，一種特有的金融與物流的交叉學科。然后，從這個交學科中我們在去追蹤它的存在及發(fā)展的可行性、需求乃至對策。物流金融的起因之一就是源于這些不起眼的物流原始交易之中，在一個物流學、金融學尚不健全的發(fā)展中國家，來之實踐中有價值的方法不能被抽象、有效的提升到學術層面，是可以理解的。 物流與金融業(yè)務的相互需求與作用，在交易的過程中產生了互為前提互為條件的物流金融圈。從供應鏈的角度看，廠商在發(fā)展的過程中面臨的最大威脅是流動資金不足，而存貨占用的大量資金使得廠商可能處于流動資金不足的困境。開展物流金融服務是各方互利的選擇，但是，不可回避的是風險問題。實現(xiàn)風險管理的現(xiàn)代化，首先必須使物流金融業(yè)樹立全面風險管理的理念。根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)議，風險管理要覆蓋信用風險、市場風險、操作風險等三方面。 在傳統(tǒng)的物流金融活動中，物流金融組織被視為是進行資金融通的組織和機構；現(xiàn)代物流金融理論則強調：物流金融組織就是生產金融產品、提供金融服務、幫助客戶分擔風險同時能夠有效管理自身風險以獲利的機構，物流金融組織盈利的來源就是承擔風險的風險溢價。所以，物流金融風險的內涵應從利益價值與風險價值的精算邏輯去挖掘，且不可因懼怕風險而丟了市場。[編輯本段]物流金融的分類早在物流金融這個詞匯在中國尚未出現(xiàn)之時，物流金融的業(yè)務早已在國企內部、民間流通領域及外貿運輸專業(yè)相關金融機構悄悄地運行著了，不過那時的物流金融業(yè)務之單一，還僅僅限于簡單信貸的小品種業(yè)務之內。隨著這個對信貸金融服務需求的增加，物流運營中物流與資金流的銜接問題日益凸顯。結算類及中間業(yè)務是由于現(xiàn)代物流業(yè)資金流量大，特別是現(xiàn)代物流的布點多元化、網(wǎng)絡化的發(fā)展趨勢更要求銀行能夠為其提供高效、快捷和安全的資金結算網(wǎng)絡以及安裝企業(yè)銀行系統(tǒng)，以保證物流、信息流和資金流的統(tǒng)一。 物流金融業(yè)務在國際結算中的應用，完整地繼承了國際貨物運輸金融服務的標準規(guī)范，并逐步改造為本土內貿企業(yè)試行。特別是加入WTO后中國的物流業(yè)將全面對外開放，由于克服貿易壁壘的費用下降將推動進出口貿易的迅速增長，一些跨國物流公司也將加入國內物流業(yè)的競爭，使本土的物流業(yè)趨向國際化，各銀行將為物流企業(yè)提供優(yōu)質的信用證開證、結售匯、多幣種匯入?yún)R出匯款、出口托收和進口代收、進出口托收、進出口押匯、打包貸款等全功能貿易融資服務和非貿易國際結算服務。同時也開辦了保證業(yè)務，為保證資金及時安全回收、減少資金占用，物流企業(yè)需要銀行提供與其貿易結構相適應的應收賬款保理業(yè)務及其它保證業(yè)務，主要包括關稅保付保證、保釋金保證、付款保證、為港口施工企業(yè)提供投標保函、履約保函、預付款退款保函等。這些帶有國際金融性質的物流金融服務產品，比單一的物流金融信貸有了長足的發(fā)展，它除了帶有國際金融、國際貿易結算的歷史痕跡外，還借鑒了國際保險與金融證券業(yè)務的功能特征，使得今天的物流金融業(yè)務向規(guī)范化、國際化邁進奠定了基礎。物流金融業(yè)務擴展方向與特征還表現(xiàn)在其個性化服務的方面，針對不同規(guī)模的物流企業(yè)，物流金融業(yè)務可采用不同的平臺實現(xiàn)其擴展功能。如網(wǎng)上銀行的B2B業(yè)務主要適用于中小型規(guī)模的物流企業(yè)。 隨著現(xiàn)代金融和現(xiàn)代物流的不斷發(fā)展，物流金融的形式也越來越多，按照金融在現(xiàn)代物流中的業(yè)務內容，物流金融分為物流結算金融、物流倉單金融、物流授信金融。 物流結算金融是指利用各種結算方式為物流企業(yè)及其客戶融資的金融活動。目前主要有代收貨款、墊付貨款、承兌匯票等業(yè)務形式。 代收貨款業(yè)務是物流公司為企業(yè)（大多為各類郵購公司、電子商務公司、商貿企業(yè)、金融機構等）提供傳遞實物的同時，幫助供方向買方收取現(xiàn)款，然后將貨款轉交投遞企業(yè)并從中收取一定比例的費用。代收貨款模式是物流金融的初級階段，從盈利來看，它直接帶來的利益屬于物流公司，同時廠家和消費者獲得的是方便快捷的服務。 墊付貨款業(yè)務是指當物流公司為發(fā)貨人承運一批貨物時，物流公司首先代提貨人預付一半貨款；當提貨人取貨時則交付給物流公司全部貨款。為消除墊付貨款對物流公司的資金占用，墊付貨款還有另一種模式：發(fā)貨人將貨權轉移給銀行，銀行根據(jù)市場情況按一定比例提供融資，當提貨人向銀行償還貨款后，銀行向第三方物流企業(yè)發(fā)出放貨指示，將貨權還給提貨人。此種模式下，物流公司的角色發(fā)生了變化，由原來商業(yè)信用主體變成了為銀行提供貨物信息、承擔貨物運送，協(xié)助控制風險的配角。 從盈利來看，廠商獲得了融資，銀行獲得了利息收入，而物流企業(yè)也因為提供了物流信息、物流監(jiān)管等服務而獲得了利潤。承兌匯票業(yè)務也稱保兌倉業(yè)務，其業(yè)務模式為：開始實施前，買方企業(yè)、賣方企業(yè)、物流企業(yè)、銀行要先簽訂《保兌倉協(xié)議書》，物流公司提供承兌擔保，買方企業(yè)以貨物對物流公司進行反擔保，并已承諾回購貨物；需要采購材料的借款企業(yè)，向銀行申請開出承兌匯票并交納一定比率的保證金；銀行先開出銀行承兌匯票；借款企業(yè)憑銀行承兌匯票向供應商采購貨品，并交由物流公司評估入庫作為質押物；金融機構在承兌匯票到期時兌現(xiàn)，將款項劃撥到供應商賬戶；物流公司根據(jù)金融機構的要求，在借款企業(yè)履行了還款義務后釋放質押物。如果借款企業(yè)違約，則質押物可由供應商或物流公司回購。從盈利來看，買方企業(yè)通過向銀行申請承兌匯票，實際上是獲得了間接融資，緩解了企業(yè)流動資金的緊張狀況。供方企業(yè)在承兌匯票到期兌現(xiàn)即可獲得銀行的支付，不必等買方是否向銀行付款。銀行通過為買方企業(yè)開出承兌匯票而獲取了業(yè)務收入。物流企業(yè)的收益來自兩個方面；第一，存放與管理貨物向買方企業(yè)收取費用；第二，為銀行提供價值評估與質押監(jiān)管中介服務收取一定比例的費用。 物流倉單金融主要是指融通倉融資，其基本原理是：生產經(jīng)營企業(yè)先以其采購的原材料或產成品作為質押物或反擔保品存人融通倉并據(jù)此獲得協(xié)作銀行的貸款，然后在其后續(xù)生產經(jīng)營過程中或質押產品銷售過程中分階段還款。第三方物流企業(yè)提供質押物品的保管、價值評估、去向監(jiān)管、信用擔保等服務，從而架起銀企間資金融通的橋梁。其實質就是將銀行不太愿意接受的動產住要是原材料、產成品）轉變成其樂意接受的動產質押產品，以此作為質押擔保品或反擔保品進行信貸融資。從盈利來看，供方企業(yè)可以通過原材料產成品等流動資產實現(xiàn)融資。銀行可以拓展流動資產貸款業(yè)務，既減少了存貸差產生的費用，也增加了貸款的利息收入。物流企業(yè)的收益來自兩個方面：第一，存放與管理貨物向供方企業(yè)收取費用；第二，為供方企業(yè)和銀行提供價值評估與質押監(jiān)管中介服務收取一定比例的費用。 另外，隨著現(xiàn)代物流和金融的發(fā)展，物流食單金融也在不斷創(chuàng)新，出現(xiàn)了多物流中心倉單模式和反向擔保模式等新倉單金融模式。多物流中心倉單模式是在倉單模式的基礎上，對地理位置的一種拓展：第三方物流企業(yè)根據(jù)客戶不同，整合社會倉庫資源甚至是客戶自身的倉庫，就近進行質押監(jiān)管，極大降低了客戶的質柳成本。反向擔保模式對質押主體進行了拓展：不是直接以流動資產交付銀行作抵押物而是由物流企業(yè)控制質押物，這樣極大地簡化了程序，提高了靈活性，降低了交易成本。 物流授信金融是指金融機構根據(jù)物流企業(yè)的規(guī)模，經(jīng)營業(yè)績，運營現(xiàn)狀，資產負債比例以及信用程度，授予物流企業(yè)一定的信貸額度，物流企業(yè)直接利用這些信貸額度向相關企業(yè)提供靈活的質押貸款業(yè)務，由物流企業(yè)直接監(jiān)控質押貸款業(yè)務的全過程，金融機構則基本上不參與該質押貸款項冒的具體運作。該模式有利于企業(yè)更加便捷地獲得融資，減少原先質押貸款中一些繁瑣的環(huán)節(jié)；也有利于銀行提高對質押貸款的全過程監(jiān)控能力，更加靈活地開展質押貸款服務，優(yōu)化其質押貸款的業(yè)務流程和工作環(huán)節(jié)，降低貸款風險。 從盈利來看，授信金融模式和倉單金融模式的各方收益基本相似，但是由于銀行不參與質押貸款項目的具體運作，質押貸款由物流公司發(fā)放，H此程序更加簡中，形式更加靈活。同時，也大大節(jié)省了銀行與供方企業(yè)的相關交易費用。[編輯本段]實施金融物流面臨的風險分析發(fā)展金融物流業(yè)務雖然能給金融物流提供商、供應鏈節(jié)點企業(yè)和金融機構帶來″共贏″效果，但提供商卻面對各種各樣的風險。有效地分析和控制這些風險是金融物流能否成功的關鍵之一。 金融物流提供商主要的風險可以歸納如下