財務比率分析綜述(編輯修改稿)
2025-07-26 17:08 本頁面
【文章內容簡介】 式中資產總額則是扣除累計折舊后的凈額。 不同的企業(yè)利益關系人對資產負債率的評價是不同的。債權人所關心的是債權的安全，因此認為這個指標越低越好；投資人所關心的是投資收益的高低，在資產收益率高于負債利率的情況下，為了獲得杠桿利益，投資人認為資產負債率越高越好；企業(yè)經營者對于資產負債率的態(tài)度則比較復雜，經營者要在負債經營的收益與風險之間進行權衡，選擇合適的資產負債率。 （二）產權比率 產權比率，又稱債務股權比率，也是衡量企業(yè)長期償債能力的一個指標。它是負債總額與股東權益總額之比。其計算公式為： 產權比率反映由債權人提供的資本與股東提供的資本的相對關系，反映企業(yè)基本財務結構是否穩(wěn)定。一般說來，股東資本大于借人資本較好，但也不能一概而論。從股東來看，在通貨膨脹加劇時期，企業(yè)多借債可以把損失和風險轉嫁給債權人；在經濟繁榮時期，多借債可以獲得額外的利潤；在經濟萎縮時期，少借債可以減少利息負擔和財務風險。產權比率高，是高風險、高報酬的財務結構；產權比率低，是低風險、低報酬的財務結構。產權比率同時也表明債權人投入的資本受到股東權益保障的程度。， （三）有形凈值債務率 有形凈值債務率是企業(yè)負債總額與有形凈值的百分比。有形凈值是股東權益減去無形資產凈值。其計算公式為： 有形凈值債務率指標實質上是產權比率的延伸，是更為謹慎、保守地反映在企業(yè)清算中債權人投人的資產受到股東權益韻保障程度。因為保守的觀點認為無形資產不宜用來償還債務，所以將其從股東權益中扣除。從長期償債能力來講，該比率越低說明企業(yè)的財務風險越小。（四）已獲利息倍數 已獲利息倍數，又叫利息保障倍數，是企業(yè)經營業(yè)務收益與利息費用的比值，用以衡量償付借款利息的能力。其計算公式為： 公式中的“息稅前利潤”是指利潤表中未扣除利息費用和所得稅之前的利潤。它可以用“利潤總額加利息費用”計算得到，其中的“利息費用”是指本期發(fā)生的全部應付利息，不僅包括財務費用中的利息費用，還應包括計人固定資產成本中的資本化利息。由于我國現(xiàn)行利潤表中的“利息費用”沒有單列，而是混在“財務費用”之中，外部報表使用人只好用“利潤總額加財務費用”來估算。 已獲利息倍數反映了企業(yè)的經營收益支付債務利息的能力。這個比率越高說明償債能力越強。但是，在利用這個指標時應該注意到會計上是采用權責發(fā)生制來核算收人和費用的，這樣，本期的利息費用未必就是本期的實際利息支出，而本期的實際利息支出也未必是本期的利息費用；同時，本期的息稅前利潤與本期經營活動所獲得的現(xiàn)金也未必相等。因此已獲利息倍數的使用應該與企業(yè)的經營活動現(xiàn)金流量結合起來；另外最好比較本企業(yè)連續(xù)幾年的該項指標，并選擇最低指標年度的數據作為標準。 除了用以上相關項目之間的比率來反映長期償債能力外，還應該注意一些影響長期償債能力的因素，如經營租賃、擔保責任、或有負債等。四、盈利能力比率 盈利能力比率就是企業(yè)賺取利潤的能力。不論是投資人、債權人還是企業(yè)經理人員等企業(yè)的利益關系人都非常關心企業(yè)的盈利能力。 一般說來，只有正常的營業(yè)狀況才能說明企業(yè)的盈利能力。非正常的營業(yè)狀況，雖然也會給企業(yè)帶來收益或損失，但它不是經常和持久的，不能說明企業(yè)的能力。因此，在分析企業(yè)的盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常項目、已經或將要停止的營業(yè)項目、重大事故或法律更改等特別項目和會計準則、財務制度變更帶來的累計影響等因素。 反映企業(yè)盈利能力的主要指標有銷售凈利率、銷
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