財(cái)務(wù)比率分析綜述-資料下載頁(yè)
2025-06-29 17:08本頁(yè)面
【正文】 的獲利水平，該指標(biāo)越高，每股可獲得的利潤(rùn)越多，股東的投資效益越好，反之則越差。由于每股盈余是一個(gè)絕對(duì)指標(biāo)，因此在分析時(shí)，還應(yīng)結(jié)合流通在外的普通股股數(shù)的變化及每股股價(jià)高低的影響。 （二）市盈率 市盈率是市價(jià)與每股盈余比率。其計(jì)算公式為：公式中的市價(jià)是指普通股每股在證券市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格。 市價(jià)與每股盈余比率是衡量股份制企業(yè)盈利能力的重要指標(biāo)，該指標(biāo)反映投資者對(duì)每元利潤(rùn)愿支付的價(jià)格。該指標(biāo)高，意味著投資者對(duì)公司的發(fā)展前景看好，愿意支付較高的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)該公司的股票，說(shuō)明該公司未來(lái)成長(zhǎng)的潛力較大。但每股盈余過(guò)低或市價(jià)過(guò)高所導(dǎo)致的高市盈率，則意味著較高的投資風(fēng)險(xiǎn)。因此使用該指標(biāo)時(shí)不能只看該指標(biāo)本身，還應(yīng)該分析影響該指標(biāo)的一些因素。 （三）每股股利每股股利是股利總額與普通股流通股數(shù)的比值。其計(jì)算公式為： 公式中的股利總額是指用于分配普通股現(xiàn)金股利的總數(shù)。 每股股利高低，不僅取決于企業(yè)的獲利能力，還取決于公司的股利政策和現(xiàn)金流量是否充裕。例如企業(yè)為擴(kuò)大再生產(chǎn)多留公積金，那么每股股利必然會(huì)減少，反之則會(huì)增加。因此在使用這個(gè)指標(biāo)時(shí)還應(yīng)結(jié)合公司的股利政策和現(xiàn)金流量Ｊ清況進(jìn)行具體的分析。 （四）留存盈利比例 留存盈利比例是企業(yè)稅后凈利減去全部股利的余額與企業(yè)凈利潤(rùn)的比率。其計(jì)算公式為： 留存盈利是指企業(yè)的稅后留利。企業(yè)經(jīng)常要留用一部分利潤(rùn)用于擴(kuò)大再生產(chǎn)和集體福利，剩下來(lái)的才發(fā)放股利。留用的利潤(rùn)便稱(chēng)留存利潤(rùn)，包括法定盈余公積金、公益金和任意盈余公積金等。留存盈利不是指每年累計(jì)下來(lái)的盈利，而是當(dāng)年利潤(rùn)中留下的部分。 留存盈利直接關(guān)系到分發(fā)到投資人（股東）手中股利的多少，因此投資人要對(duì)留存盈利與凈利潤(rùn)的比例進(jìn)行分析。 留存盈利比例指標(biāo)用于衡量當(dāng)期凈利潤(rùn)總額中有多大的比例留在企業(yè)中用于發(fā)展。同時(shí)，留存盈利比例的高低體現(xiàn)了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針。如果企業(yè)認(rèn)為有必要積累資金，高速發(fā)展，盡快擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，經(jīng)董事會(huì)同意，從長(zhǎng)遠(yuǎn)利益考慮，可能決定留存盈利的比例大一些。因此，在正常情況下，留存盈利比例較高意味著公司有較好的成長(zhǎng)性。如果認(rèn)為可以通過(guò)其他方式籌集資金，而不宜過(guò)多影響投資人的當(dāng)前利潤(rùn)，則留存盈利比例可能小一些。 （五）股利支付率股利支付率是普通每股股利與每股盈余的比率。其計(jì)算公式為： 股利支付率反映公司的凈利潤(rùn)中有多少用于股利的分派。就單獨(dú)的普通股投資人來(lái)講，這個(gè)指標(biāo)比每股盈余更能直接體現(xiàn)當(dāng)前利益，因此與個(gè)人聯(lián)系更為緊密。 股利支付率主要取決于公司的股利政策和現(xiàn)金流量，沒(méi)有什么具體的標(biāo)準(zhǔn)來(lái)衡量股利支付率的高低。而且企業(yè)與企業(yè)之間也沒(méi)有什么可比性，因?yàn)檫@要依據(jù)各企業(yè)對(duì)資金需要量的具體情況而定。股東對(duì)股利的要求也不一致。有的股東愿意當(dāng)期多拿股利，也有的股東愿意讓企業(yè)把更多的利潤(rùn)用于再投資，以期將來(lái)獲得更高的股利收人。 （六）每股賬面價(jià)值 每股賬面價(jià)值是股東權(quán)益總額減去優(yōu)先股權(quán)益后的余額與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。其計(jì)算公式為： 每股賬面價(jià)值反映的是發(fā)行在外的每股普通股所代表的企業(yè)記在賬面上的股東權(quán)益額。對(duì)投資人來(lái)講，這一指標(biāo)使他們了解了每股權(quán)益的多少并有助于他們進(jìn)行投資分析。投資人認(rèn)為，當(dāng)股票市價(jià)低于其賬面價(jià)值時(shí)，這個(gè)企業(yè)沒(méi)有發(fā)展前景；而市價(jià)高于賬面價(jià)值時(shí)，則認(rèn)為這個(gè)企業(yè)有希望、有潛力。因此，投資人非常重視這個(gè)指標(biāo)，它反映了企業(yè)發(fā)展的潛力。20 / 20
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