【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 務(wù)分析指標(biāo)體系的現(xiàn)狀目前，我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的建立，分別從營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)、償債能力分析指標(biāo)、發(fā)展能力分析指標(biāo)和盈利能力分析指標(biāo)四個(gè)方面予以考慮。具體內(nèi)容是：（1）營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)是指基于企業(yè)內(nèi)部人力資源和生產(chǎn)資料的優(yōu)化配置，并通過(guò)市場(chǎng)環(huán)境的約束而對(duì)財(cái)務(wù)目標(biāo)所產(chǎn)生作用的大小。營(yíng)運(yùn)能力的分析不僅有人力資源營(yíng)運(yùn)能力分析，還有生產(chǎn)資料營(yíng)運(yùn)能力分析。此外，企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目的是利潤(rùn)最大化，并且資產(chǎn)更高效的使用。利潤(rùn)主要來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和營(yíng)業(yè)外收入，企業(yè)必須有效運(yùn)用資產(chǎn)才能取得營(yíng)業(yè)收入。資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率更快，更高效的使用，說(shuō)明企業(yè)利潤(rùn)更大。其主要指標(biāo)有流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。（2）償債能力分析指標(biāo)償債能力分析指標(biāo)主要關(guān)于企業(yè)償還各種短期、長(zhǎng)期應(yīng)付賬款的綜合能力，償還債務(wù)的水平也是企業(yè)利益相關(guān)者所迫切關(guān)注的問(wèn)題。償債能力分析可以用速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率，現(xiàn)金流量負(fù)債比率等指標(biāo)分析說(shuō)明。因此，企業(yè)償債能力取決于兩個(gè)因素：—是企業(yè)能夠轉(zhuǎn)化為償債的資產(chǎn)的數(shù)量。這—數(shù)量越大，企業(yè)的償債能力越強(qiáng)；二是企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)率，資產(chǎn)的變現(xiàn)率越高，償還債務(wù)能力越強(qiáng)。（3）發(fā)展能力分析指標(biāo)發(fā)展能力分析指標(biāo)是企業(yè)在持續(xù)經(jīng)營(yíng)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模和壯大企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的潛在能力，包括企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的擴(kuò)大、利潤(rùn)的持續(xù)增長(zhǎng)、所有者權(quán)益的增加及未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)。一個(gè)企業(yè)的發(fā)展能力指標(biāo)概括了該企業(yè)的盈利狀況、管理效率和償還債務(wù)的能力，是企業(yè)實(shí)力的綜合概括。反映企業(yè)發(fā)展能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資本積累率、資本保值增值率和三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率等。（4）盈利能力分析指標(biāo)盈利能力分析指標(biāo)是企業(yè)獲取利潤(rùn)的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)的利潤(rùn)總額。一個(gè)公司盈利能力的大小取決于其實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入、發(fā)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用和產(chǎn)品成本這三個(gè)因素。對(duì)于企業(yè)管理者來(lái)說(shuō)，可通過(guò)對(duì)盈利能力分析指標(biāo)來(lái)評(píng)價(jià)和判斷企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，只有總結(jié)企業(yè)歷史經(jīng)驗(yàn)，才能不斷提高企業(yè)盈利水平。一般企業(yè)的盈利能力指標(biāo)有凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和資本保值增值率等常見(jiàn)的盈利能力評(píng)價(jià)指標(biāo)，基本上所有的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)都以權(quán)責(zé)發(fā)生制為基礎(chǔ)評(píng)價(jià)的。我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷及其完善第 頁(yè) 共 12 頁(yè)4此外根據(jù)財(cái)務(wù)部統(tǒng)計(jì)司制定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)容進(jìn)行分類(lèi)，從盈利狀況、營(yíng)運(yùn)能力狀況、償債能力狀況、發(fā)展能力狀況等四個(gè)方面對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析，各個(gè)方面的詳細(xì)指標(biāo)內(nèi)容如表 1 所示表 1：財(cái)政部頒發(fā)的企業(yè)指標(biāo)體系簡(jiǎn)表指標(biāo)類(lèi)別盈利能力狀況 營(yíng)運(yùn)能力狀況 償債能力狀況 發(fā)展能力狀況凈資產(chǎn)收益率 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 資產(chǎn)負(fù)債率 銷(xiāo)售增長(zhǎng)率總資產(chǎn)報(bào)酬率 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 已盈利息倍數(shù) 資本積累率資本保值增值率 存貨周轉(zhuǎn)率 速動(dòng)比率 資本保值增值率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率三年銷(xiāo)售平均增長(zhǎng)率盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)指標(biāo)項(xiàng)目成本費(fèi)用利潤(rùn)率根據(jù)投資者經(jīng)營(yíng)，結(jié)合《中國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)通則》的相關(guān)規(guī)定，一般可以將我國(guó)財(cái)務(wù)指標(biāo)體系歸納為：市盈率也就是企業(yè)股價(jià)水平是否處于合理區(qū)間，每股價(jià)格與每股盈利的比率；凈資產(chǎn)指標(biāo)包括每股凈資產(chǎn)和其他相關(guān)的凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)；市凈率指標(biāo)主要是上市公司的股價(jià)與凈資產(chǎn)的比率，正常情況下，市凈率越低，那么股票風(fēng)險(xiǎn)低；利潤(rùn)值指標(biāo)是企業(yè)的每股未分配利潤(rùn)，或者企業(yè)理念經(jīng)營(yíng)累計(jì)的未分配利潤(rùn)或者損益，是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的重要基礎(chǔ)，該指標(biāo)主要是反應(yīng)企業(yè)的賬面盈虧情況。對(duì)我國(guó)企業(yè)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的簡(jiǎn)評(píng)我國(guó)現(xiàn)有的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系是償債能力分析指標(biāo)、盈利能力分析指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)和發(fā)展能力分析指標(biāo)的平行排列，屬于同一層面。因?yàn)閮攤芰Ψ从迟Y產(chǎn)的使用效率，如果資產(chǎn)利用率更高，企業(yè)的償債能力就越高，反之亦然。所以，營(yíng)運(yùn)能力、可以看做是在償債能力的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的。發(fā)展能力是預(yù)測(cè)企業(yè)利潤(rùn)、收入、資產(chǎn)的變化趨勢(shì)。如果企業(yè)總體收入、利潤(rùn)較高，則企業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)也會(huì)較好。發(fā)展能力反映的是企業(yè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大和經(jīng)濟(jì)實(shí)力增長(zhǎng)的潛力，其中包裹利潤(rùn)的增長(zhǎng)、所有者權(quán)益的增加等。所以，發(fā)展能力是企業(yè)盈利能力的延伸。結(jié)合前文介紹，目前我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，主要有兩種分類(lèi)：一種是結(jié)合財(cái)務(wù)分析的內(nèi)容，將財(cái)務(wù)指標(biāo)分類(lèi)為針對(duì)企業(yè)的幾個(gè)主要的財(cái)務(wù)能力進(jìn)行評(píng)我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷及其完善第 頁(yè) 共 12 頁(yè)5價(jià)的指標(biāo)體系，這些指標(biāo)包括現(xiàn)今財(cái)務(wù)分析中最常使用的償債能力分析指標(biāo)、營(yíng)運(yùn)能力分析指標(biāo)、盈利能力分析指標(biāo)、發(fā)展能力分析指標(biāo)等。另一種主要針對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)分析指標(biāo)，這些指標(biāo)也是每一家上市公司的傳統(tǒng)財(cái)務(wù)報(bào)表中都會(huì)體現(xiàn)出的內(nèi)容，包括市盈率、凈資產(chǎn)、市凈率、利潤(rùn)值。上述指標(biāo)分別是針對(duì)企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)能力或者上市公司的某項(xiàng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而設(shè)定，投資者利用上述指標(biāo)可以相對(duì)直觀的了解企業(yè)目前的財(cái)務(wù)狀況或風(fēng)險(xiǎn)情況，企業(yè)管理者也可以借此指標(biāo)分析結(jié)果適度的開(kāi)展后續(xù)財(cái)務(wù)管理與相應(yīng)的管理工作。二、 我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)的數(shù)據(jù)主要來(lái)源于有關(guān)會(huì)計(jì)資料和財(cái)務(wù)報(bào)表，而財(cái)務(wù)報(bào)表是反映企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)成果和一定時(shí)點(diǎn)財(cái)務(wù)狀況的書(shū)面文件。所以財(cái)務(wù)報(bào)表反映的數(shù)據(jù)在一定程度上存在著某些局限性，則必將造成財(cái)務(wù)分析結(jié)果的準(zhǔn)確性和可靠性無(wú)法得到保障。因此，傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系主要有幾方面問(wèn)題：忽視對(duì)非財(cái)務(wù)因素的影響目前，財(cái)務(wù)報(bào)表分析系統(tǒng)中分析的指標(biāo)主要應(yīng)用于分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，為企業(yè)的管理者提供決策有用資料。這就使得其分析指標(biāo)對(duì)其結(jié)果有著關(guān)鍵影響，分析指標(biāo)的局限性將使得企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的分析，無(wú)法全面和系統(tǒng)的覆蓋全部重要因素和反映真實(shí)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)。尤其是，很多與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)的非財(cái)務(wù)因素，在財(cái)務(wù)指標(biāo)分析中無(wú)法體現(xiàn)出來(lái)。例如，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)指標(biāo)分析中，只分析企業(yè)的應(yīng)收賬款、存貨、固定資產(chǎn)等資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，而這個(gè)周轉(zhuǎn)率僅能夠反映對(duì)應(yīng)資產(chǎn)在當(dāng)年的運(yùn)作效率，卻無(wú)法反映導(dǎo)致資產(chǎn)運(yùn)作效率下降，或者資產(chǎn)積壓運(yùn)作問(wèn)題突出的具體原因。而這個(gè)原因個(gè)別在于企業(yè)資產(chǎn)的購(gòu)買(mǎi)、使用、銷(xiāo)售等相關(guān)決策與具體的行為，這就與企業(yè)很多的非財(cái)務(wù)活動(dòng)密切相關(guān)，而目前的財(cái)務(wù)指標(biāo)難以表現(xiàn)相關(guān)問(wèn)題。關(guān)于企業(yè)的盈利能力指標(biāo)，僅僅利用企業(yè)的各項(xiàng)收入或成本的利潤(rùn)率，只能表現(xiàn)企業(yè)目前的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收支情況，而無(wú)法準(zhǔn)確反應(yīng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的盈利能力。此外，關(guān)于企業(yè)發(fā)展能力的指標(biāo)評(píng)價(jià)，只關(guān)注企業(yè)的每股收益變動(dòng)等因素，卻忽視了企業(yè)內(nèi)部管理、創(chuàng)新能力以及其他不同的有形和無(wú)形因素對(duì)企業(yè)發(fā)展的影響，其評(píng)價(jià)結(jié)果也可能存在偏差。缺少反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系缺少反映現(xiàn)金流量的指標(biāo)，無(wú)法全面地評(píng)價(jià)企業(yè)的我國(guó)企業(yè)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)體系的缺陷及其完善第 頁(yè) 共 12 頁(yè)6償債能力和盈利能力，無(wú)法揭示企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。如果一個(gè)公司在它的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中現(xiàn)金凈流量長(zhǎng)期處于缺損狀態(tài)，則表明企業(yè)已確認(rèn)的資產(chǎn)本質(zhì)上已不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流量，而這將造成企業(yè)未來(lái)的償還債務(wù)的能力和購(gòu)買(mǎi)能力大幅降低，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和壞賬風(fēng)險(xiǎn)不斷增加，造成企業(yè)收益的大幅下降，對(duì)企業(yè)的