同仁堂財(cái)務(wù)綜合分析(編輯修改稿)
2025-07-26 10:44 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 管理者也至關(guān)重要。 （二）權(quán)益乘數(shù)分析一般說(shuō)來(lái)，權(quán)益乘數(shù)越大，企業(yè)負(fù)債程度越高，償還債務(wù)能力越差，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越高。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤(rùn)水平的影響。財(cái)務(wù)杠桿具有正反兩方面的作用。在收益較好的年度，它可以使股東獲得的潛在報(bào)酬增加，但股東要承擔(dān)因負(fù)債增加而引起的風(fēng)險(xiǎn)；在收益不好的年度，則可能使股東潛在的報(bào)酬下降。因此，同仁堂集團(tuán)的權(quán)益乘數(shù)三年都比胡慶余堂歷史同期數(shù)據(jù)低，企業(yè)負(fù)債程度略強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。（三）資產(chǎn)負(fù)債率的分析 從投資者角度而言，只要資產(chǎn)報(bào)酬率高于借貸資本利息率，負(fù)債比率越高越好。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者則應(yīng)審時(shí)度勢(shì)，全面考慮，在制定借入資本決策時(shí)，必須充分估計(jì)預(yù)期的利潤(rùn)和增加的風(fēng)險(xiǎn)，在二者之間權(quán)衡，從而做出正確決策。由上表可知，在2006年至2008年同仁堂的資產(chǎn)負(fù)債率始終低于同行業(yè)胡慶余堂，并且保持基本持平的狀態(tài)，說(shuō)明胡慶余堂的非流動(dòng)資產(chǎn)依靠長(zhǎng)期資金解決，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)較小，負(fù)債資本相對(duì)較低，并具有一定彈性。（四）總資產(chǎn)收益率分析總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利能力時(shí)又一個(gè)非常有用的比率。是另一個(gè)衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)?？傎Y產(chǎn)收益率的高低直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和發(fā)展能力,也是決定公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)?？煽闯?，同仁堂總資產(chǎn)收益率從2006年至2008年逐年上升，而胡慶余堂歷史同期三年數(shù)值與同仁堂基本持平，這說(shuō)明兩企業(yè)的管理者都十分重視加強(qiáng)銷售和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的管理。（五）其他指標(biāo)分析在前三次作業(yè)中已進(jìn)行了相關(guān)的分析，在此不另贅述。六、集齊同仁堂集團(tuán)2006年2008年歷史數(shù)據(jù)綜合分析表七、總結(jié)通過(guò)對(duì)2006——2008三年財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析我們可以看出：同仁堂報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、總資產(chǎn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，說(shuō)明公司運(yùn)營(yíng)良好。流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率也逐年增長(zhǎng)，償債更有保障。2008年流動(dòng)比率比上兩個(gè)年度高，說(shuō)明短期償債能力逐年提高，債權(quán)人利益的安全程度也更高。2008年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較2007年降低，說(shuō)明收賬速度有所下降，賬齡需要進(jìn)行控制。2008年的速動(dòng)比率比上兩個(gè)年度也高，說(shuō)明償還流動(dòng)負(fù)債的能力更強(qiáng)。2008年的現(xiàn)金比率也比上兩個(gè)年度高，說(shuō)明其支付能力更強(qiáng)。通過(guò)對(duì)償債能力的分析我們可以看出同仁堂2008年的資產(chǎn)負(fù)債率自2006年——2008年持續(xù)走低，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于資產(chǎn)負(fù)債率的適宜水平40%—60%，說(shuō)明借債少，風(fēng)險(xiǎn)小，不能償債的可能性小。2008年的產(chǎn)權(quán)比率比2006年低，與2007年基本持平，說(shuō)明財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)性小，所有者權(quán)益對(duì)償債風(fēng)險(xiǎn)的承受能力強(qiáng)。通過(guò)分析，可以得出結(jié)論：同仁堂公司具備很強(qiáng)的長(zhǎng)期償債能力，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)很低，債權(quán)人利益受保護(hù)的程度很高，甚至已超出了合理保障的需要。通過(guò)對(duì)2006——2008年資產(chǎn)運(yùn)用效率指標(biāo)的
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