【文章內(nèi)容簡介】 的業(yè)績操縱行為有所增加，選擇性信息披露等）再融資會計(jì)監(jiān)管的角度、范圍和重點(diǎn)發(fā)生相應(yīng)變化（審核重點(diǎn)由環(huán)節(jié)監(jiān)管向過程監(jiān)管過渡，前次募集資金使用的監(jiān)管、財(cái)務(wù)會計(jì)信息披露及時(shí)性和有效性的監(jiān)管成為再融資會計(jì)監(jiān)管新的重點(diǎn)內(nèi)容），會進(jìn)一步完善相關(guān)制度體系“借力監(jiān)管”在再融資會計(jì)監(jiān)管中的作用和重要性日益顯現(xiàn)（一方面要借助三位一體的總和監(jiān)管體系的力量，另一方面要借助包括保薦機(jī)構(gòu)、會計(jì)師事務(wù)所在內(nèi)的中介機(jī)構(gòu)）（二）財(cái)務(wù)審核關(guān)注重點(diǎn)在對申報(bào)財(cái)務(wù)會計(jì)資料的齊備性、合規(guī)性以及主要會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)以及重大會計(jì)處理是否合規(guī)進(jìn)行審核的基礎(chǔ)上、判斷公司是否符合發(fā)行條件：財(cái)務(wù)會計(jì)信息的披露是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)和公平，重點(diǎn)關(guān)注：涉及法定發(fā)行條件的財(cái)務(wù)指標(biāo)最近三年非標(biāo)準(zhǔn)無保留審計(jì)意見涉及的事項(xiàng)發(fā)行人主要會計(jì)政策、會計(jì)估計(jì)及最近三年會計(jì)差錯(cuò)更正：若不調(diào)整是否會影響發(fā)行條件、參考同行業(yè)的可比數(shù)據(jù)財(cái)務(wù)會計(jì)信息的分析披露質(zhì)量：績效工資不能作為非經(jīng)常性損益、關(guān)聯(lián)交易的處理和披露（大股東承擔(dān)廣告費(fèi)未披露，會計(jì)處理不正確）、歷次（包括前次）募集資金使用情況及本次募集資金運(yùn)用的市場前景（關(guān)注募集資金投資進(jìn)度、投資項(xiàng)目變更情況、最近五年內(nèi)募集資金實(shí)現(xiàn)效益情況及相關(guān)披露情況）（三）融資必要性和融資方案的合理性融資必要性：本不該由監(jiān)管部門判斷，但目前階段要由監(jiān)管部門進(jìn)行引導(dǎo)，對必要性不充分的方案要做出調(diào)整，對整個(gè)市場有個(gè)導(dǎo)向，未來可能會通過制度性的規(guī)定將其放在發(fā)行方案中由股東大會表決，考察資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)和資金的使用（1）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的合理性：包括貨幣性資產(chǎn)比重（關(guān)注流動資金充裕的情況）、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)能力等（2）募集資金間隔長短（前次募投效益尚未產(chǎn)生，且沒有充分證據(jù)證明前景很好，一般要求先補(bǔ)年報(bào)并將募集資金使用情況的截止日期延長到年底，審核后再反饋）（3）前次募集資金使用情況（3）財(cái)務(wù)性投資和非主業(yè)投資情況（4）融資與凈資產(chǎn)規(guī)模的比例關(guān)系（若存在蛇吞象的情況要充分論證）（5）現(xiàn)有產(chǎn)能利用率較低的情況下繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能的必要性（6）償還貸款的具體安排及必要性（比較銀行貸款的利率和公司資產(chǎn)收益率的比較）（7）補(bǔ)充流動資金的測算依據(jù)和必要性（不鼓勵(lì)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)情況差的企業(yè)用募集資金補(bǔ)充流動資金，關(guān)注用鋪底流動資金的名義變相補(bǔ)充流動資金，一定要能充分論證合理性）融資方案合理性：融資渠道選擇的合理性（2）資本結(jié)構(gòu)的合理性（3）采用不同融資渠道募集資金的可能性及其對凈資產(chǎn)收益率和每股收益的影響（4）本次融資方式的選擇是否體現(xiàn)全體股東利益最大化的原則募集資金用于償還貸款和補(bǔ)充流動資金的政策合規(guī)性原則上不鼓勵(lì)，幾個(gè)例外情形：（1）鋪底流動資金或償還前期投入的專項(xiàng)貸款或替代前提投入的自有資金（2）經(jīng)營模式或所處行業(yè)具有特殊性，募集資金難以與具體建設(shè)項(xiàng)目掛鉤（從嚴(yán)把握）（3）負(fù)債比例較高的行業(yè)如商品流通企業(yè)、航空企業(yè)等）（4）采取配股方式進(jìn)行股權(quán)融資（5）采用非公開發(fā)行的方式且用于償還貸款和補(bǔ)充流動資金的金額不超過30%（6）全部向確定的投資者非公開發(fā)行且鎖定三年上述例外情形，將補(bǔ)充流動資金和償還銀行貸款問題納入融資必要性和合理性的常規(guī)審核內(nèi)部控制制度的完整、合理和有效性重點(diǎn)關(guān)注以下方面反映的內(nèi)控制度問題：（1）報(bào)告期內(nèi)重大會計(jì)差錯(cuò)更正的內(nèi)容和性質(zhì)（金額大小、性質(zhì)）（2）前次募集資金使用情況報(bào)告中反映的違規(guī)使用募集資金的行為（3）誠信檔案中反映的相關(guān)內(nèi)控問題內(nèi)控見證報(bào)告的內(nèi)容與格式要求（過渡期內(nèi)，建議按新的要求出具）前次募集資金使用情況（1）重點(diǎn)關(guān)注：使用情況報(bào)告是否真實(shí)準(zhǔn)確完整地反映了募集資金的實(shí)際使用狀況，對照表的填寫是否準(zhǔn)確、是否按規(guī)定填寫、提供有用信息公司使用募集資金的規(guī)范程度：決策程序的規(guī)范程度（尤其是變更募集資金投向和資金臨時(shí)性利用）、信息披露質(zhì)量（包括事前和事中的信息披露）公司運(yùn)用募集資金的能力（包括規(guī)劃能力、運(yùn)作能力和管理能力）公司募集資金投資項(xiàng)目的效益以及與公司整體效益變動趨勢的關(guān)系（2）其他相關(guān)問題：前次募集資金使用的界定是否準(zhǔn)確、募集說明書中關(guān)于募集資金使用情況的披露是否與報(bào)告一致、募集資金使用見證報(bào)告的截止期確定和中介機(jī)構(gòu)選擇是否合規(guī)前次募集資金使用情況和項(xiàng)目效益對照表填列是否合規(guī)前次重大資產(chǎn)重組業(yè)績承諾的完成情況（根據(jù)重大資產(chǎn)重組管理辦法中的再融資發(fā)行條件逐條發(fā)表意見），以及本次發(fā)行對今后業(yè)績承諾履行的影響（處于業(yè)績承諾期的，若無法區(qū)分則要追加承諾）資產(chǎn)評估定價(jià)合規(guī)性、合理性以及盈利預(yù)測可靠性原則上不直接對盈利預(yù)測進(jìn)行實(shí)質(zhì)性判斷，但關(guān)注相關(guān)資產(chǎn)的歷史財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，關(guān)注發(fā)行人是否全面、準(zhǔn)確、完整地披露資產(chǎn)質(zhì)量及盈利狀況；同時(shí)關(guān)注盈利預(yù)測的合理性和可靠性；特別關(guān)注：（1）歷史業(yè)績記錄較短或波動較大或缺乏盈利記錄的主體采用收益現(xiàn)值法的實(shí)用性問題（2）收益現(xiàn)值法中與未來業(yè)績預(yù)測相關(guān)重要參數(shù)以及溢余資產(chǎn)和非經(jīng)營性資產(chǎn)的確定依據(jù)（3）是否采取兩種以上的評估方法對評估結(jié)果進(jìn)行驗(yàn)證（4）按照孰高原則采用評估結(jié)果的合理性（5）評估基準(zhǔn)日對評估結(jié)果有效性的影響（預(yù)留的有效期要足夠長）（6）評估基準(zhǔn)日至實(shí)際收購日利潤歸屬原則的合理性（收益現(xiàn)值法期間的收益不能歸出售方）（7）同次收購選擇不同評估機(jī)構(gòu)的合理性（8）礦業(yè)權(quán)評估問題（正在制定專門要求）信息披露的關(guān)注重點(diǎn)完整性、及時(shí)性、公平性、去廣告化定價(jià)發(fā)行的，關(guān)注從發(fā)行董事會召開前的停牌日到股東大會期間是否公告影響股價(jià)的重要信息，應(yīng)在非敏感期審議發(fā)行方案三、建議：磨刀不誤砍柴工在什么情況下可以考慮再融資組織機(jī)構(gòu)及內(nèi)部控制健全有效、合法經(jīng)營、規(guī)范運(yùn)作、財(cái)務(wù)信息真實(shí)可靠有資金的客觀需求、具備投資價(jià)值、得到投資者認(rèn)可怎么做才能提高再融資效率規(guī)范運(yùn)作是前提、品種方案慎重取、程序時(shí)機(jī)把握好、盡職調(diào)查2011年4月15日 10:30 羅衛(wèi) 再融資非財(cái)務(wù)審核一、審核依據(jù)2個(gè)法律、3個(gè)部門行政規(guī)章、8個(gè)規(guī)范性文件證券法對發(fā)行條件的原則性規(guī)定是根本二、再融資產(chǎn)品介紹七個(gè)品種，其中交換債沒有案例、分離債暫停發(fā)行，非公開已成主流，大力發(fā)展公司債券（成立專門的審核組，建議大家積極開發(fā)公司債項(xiàng)目）配股必須用現(xiàn)金認(rèn)購，股東大會審議批準(zhǔn)的發(fā)行方案可以是配售不超過30%，但上發(fā)審會前要確定最終配售比例，配股也是一個(gè)好品種：價(jià)格無約束、股票無鎖定、大股東不攤薄、券商不包銷增發(fā)：最近一期末不存在持有金額較大的交易性金融資產(chǎn)和可供出售的金融資產(chǎn)、借與他人款項(xiàng)、委托理財(cái)?shù)蓉?cái)務(wù)性投資的情形；最近三個(gè)