【文章內(nèi)容簡介】 計對當(dāng)前以及未來營業(yè)利潤的影響而做出傾向性較大的估計：在當(dāng)前營業(yè)利潤較為充足的條件下，企業(yè)有時更愿意將自己的存貨跌價損失估計高些，以留在未來“以豐補歉”，并實現(xiàn)企業(yè)利潤的長期穩(wěn)定增長；在當(dāng)前營業(yè)利潤較低的條件下，企業(yè)有時更愿意將自己的存貨跌價損失估計得低些，以實現(xiàn)企業(yè)利潤的暫時繁榮。這就有可能出現(xiàn)“在企業(yè)缺利潤的時候，其存貨跌價準(zhǔn)備不會對利潤造成較大沖擊，而在企業(yè)利潤較高時，其存貨跌價準(zhǔn)備又會對利潤造成較大沖擊”的現(xiàn)象。二、分析訣竅整理所有者權(quán)益的內(nèi)容所有者權(quán)益變動表列出了資產(chǎn)負(fù)債表上的與所有者權(quán)益相關(guān)的項目。各個項目列出了股票持有人所擁有的權(quán)益，用賬面價值表示。只有整理和分析了與所有者權(quán)益相關(guān)的各個項目，才能真正了解歸屬于股東的所有者權(quán)益凈額。三、會計案例選編理解并解釋資產(chǎn)負(fù)債表披露的數(shù)據(jù)。四、參考文獻：基本會計概念：資產(chǎn)負(fù)債表(下）資產(chǎn)負(fù)債表反映了在某一具體時點會計實體的財務(wù)狀況，它包括兩欄：資產(chǎn)欄表示由實體所控制的經(jīng)濟資源，這些經(jīng)濟資源可望為實體提供未來收益，并且取得時所支付的成本是可以客觀計量的。權(quán)益欄反映了作為會計實體債務(wù)的負(fù)債和所有者權(quán)益。所有者權(quán)益是所有者擁有的投資于實體的款項。在公司中，所有者權(quán)益還要被細(xì)分為實收資本和留存收益。浙大《財務(wù)會計案例研究》第五章 股權(quán)與股利 課堂筆記◆ 主要知識點掌握程度重點掌握公司的股利分配政策，學(xué)會進行多步式損益表、趨勢分析以及同型報表的編制，重點掌握會計案例選編的習(xí)題?！?知識點整理一、教學(xué)案例股權(quán)與股利（一）南方乳品公司內(nèi)部股權(quán)轉(zhuǎn)讓案首先，必須明確，一般情況下，沒有哪一個正常的投資者會對前景暗淡企業(yè)的股權(quán)感興趣。在中外合資企業(yè)中，雙方在合作經(jīng)營一定時期以后，面對前景看好的企業(yè)，一方采用各種手段企圖將另一方的股權(quán)予以削弱的情況是很常見的，也是正常的。問題的關(guān)鍵是，在內(nèi)部股權(quán)的調(diào)整過程中，轉(zhuǎn)出股權(quán)的一方不能蒙受較大的損失。在本例中，盡管企業(yè)是在虧損的狀態(tài)下運行的，但是，由于企業(yè)處于發(fā)展的起步階段，很多虧損因素都為企業(yè)未來的順暢發(fā)展奠定了基礎(chǔ)，企業(yè)在未來實現(xiàn)效益的前景是好的。這一點，從外方準(zhǔn)備追加投資，并借機企圖將中方的股權(quán)削弱、擴大其在企業(yè)中的股權(quán)的行動中可以得到驗證。中方底價金額的確定，是完全站不住腳的。中方底價金額的確定方式，完全是站在債權(quán)人的角度考慮問題, 只考慮了本金和利息的補償。而中方并不清楚作為股權(quán)投資者與債權(quán)投資者在權(quán)利與收益方面的基本差異。作為股權(quán)投資者，其擁有的股權(quán)與入資時所確定的股份比例直接相關(guān)，并按照股份比例對企業(yè)擁有權(quán)利(其中包括分紅權(quán))。而股權(quán)投資收益的存在，則主要取決于：(1)被投資企業(yè)是否有增量利潤；(2)股權(quán)持有方在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格是否比股權(quán)取得成本高。本例中，合資企業(yè)賬面上并未表現(xiàn)出利潤而是虧損，但合資雙方都應(yīng)該認(rèn)識到這種虧損并不是經(jīng)營導(dǎo)致的，而是企業(yè)為未來發(fā)展墊支資金所致，從而使企業(yè)所有者權(quán)益賬面價值下降。以這種狀況下凈資產(chǎn)的賬面價值作為收購價，收購方顯然是別有用心。而股權(quán)出讓一方僅僅考慮利息的補償也是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。股權(quán)交易的各方必須清楚：企業(yè)股權(quán)的轉(zhuǎn)讓，既不是對注冊資本相應(yīng)百分比的轉(zhuǎn)讓，也不是對企業(yè)凈資產(chǎn)即所有者權(quán)益賬面金額相應(yīng)百分比的轉(zhuǎn)讓，而是對企業(yè)所有者權(quán)益市場價值相應(yīng)百分比的轉(zhuǎn)讓。而股權(quán)交易價格的確定，則與企業(yè)股權(quán)的可流通性、投資者對企業(yè)未來發(fā)展前景的預(yù)測，以及股權(quán)交易雙方在談判中的力量對比等因素有密切關(guān)系。在存在股權(quán)交易市場的條件下，企業(yè)的股權(quán)價值主要由市場來決定，股權(quán)交易雙方按照市場價格進行交易。此例中，企業(yè)的股份并未上市交易，股權(quán)交易價格只能由雙方協(xié)商解決。但在股權(quán)轉(zhuǎn)讓價值的協(xié)商確定中，雙方同樣應(yīng)考慮可能影響企業(yè)價值的各種因素。應(yīng)該明確的是，企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的不是企業(yè)歷史的相應(yīng)份額，而是企業(yè)未來的相應(yīng)份額。本案例重點應(yīng)考慮企業(yè)未來發(fā)展前景對企業(yè)價值的影響。因此，對企業(yè)未來走向的判斷，將最終決定股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格的水平。如果按照外方確定的金額轉(zhuǎn)讓股權(quán)，則中方肯定出現(xiàn)了損失, 賣方賣掉的是企業(yè)歷史的沉淀(當(dāng)前凈資產(chǎn)的百分比)，買方買到的是買方所看好的企業(yè)的未來。因此，為了提高股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格，中方必須在企業(yè)未來前景光明、累計虧損是為未來前景奠定基礎(chǔ)等方面做文章。在考慮具體因素時，應(yīng)分析：(1)前期累計虧損原因中的很多內(nèi)容是為企業(yè)未來發(fā)展奠定基礎(chǔ)的(如企業(yè)產(chǎn)品品牌的市場形象、企業(yè)原材料供應(yīng)基地、現(xiàn)有企業(yè)內(nèi)部管理體制的建立與順暢運行、現(xiàn)有人力資源的培養(yǎng)、企業(yè)已經(jīng)支出的研發(fā)費用等)，這部分對未來的貢獻，股權(quán)購人方應(yīng)當(dāng)對股權(quán)出讓方進行補償；(2)廣告支出本來就具有無形資產(chǎn)特性，且前期廣告費的相當(dāng)一部分不應(yīng)由本企業(yè)承擔(dān)，因此，也應(yīng)考慮由外方補償；(3)已經(jīng)形成的良好發(fā)展態(tài)勢是在45:55的股份結(jié)構(gòu)下形成的，與其中的30%股份相聯(lián)的部分，股權(quán)購入方也應(yīng)當(dāng)對股權(quán)出讓方進行補償?shù)?。至于為維護產(chǎn)品質(zhì)量和企業(yè)生存而出現(xiàn)的原材料成本較高、融資成本較高的問題，則不應(yīng)作為爭取股權(quán)轉(zhuǎn)讓價值的因素。（二）股利分配政策案例分析分析那些推出非良性分紅預(yù)案的公司，它們大多具有三大特點：第一，大股東絕對控股。以計劃每10股派2元以上、但其貨幣資金不抵分紅總額的5家公司為例，第一大股東持股比例超過65％的有4家，％。第二，有派現(xiàn)歷史。上述5公司均非首次派現(xiàn)。它們當(dāng)中有2家是連續(xù)第4年派現(xiàn)，有2家是連續(xù)第3年派現(xiàn)。第三，籌資欲望強烈。5家公司都有在證券市場籌資的計劃。另外，擬每10股派4元以上的11家高派現(xiàn)公司，除佛山照明和樂凱膠片外，都剛在證券市場上籌過資，或者計劃在證券市場上籌資。一股獨大的股權(quán)結(jié)構(gòu)決定了非良性分紅受益的主要是大股東。貨幣資金不抵分紅總額的YYY公司，擬派現(xiàn)近3億元，；同樣要靠融資才能完成分紅的XXX公司，計劃派現(xiàn)2億多元。此間專業(yè)人士認(rèn)為，作為“經(jīng)濟人”，大股東、特別是急需現(xiàn)金的大股東，客觀上對非良性分紅有本能的沖動，而中國上市公司不合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)、加上不健全的公司治理，又為沖動變成現(xiàn)實提供了土壤。而海外證券市場的經(jīng)驗教訓(xùn)表明，這種非良性分紅套現(xiàn)，恰恰是大股東掏空上市公司的主要手段之一。我國臺灣、香港證券市場上都曾發(fā)生過這類案例。 對此，曾在華爾街工作多年、現(xiàn)任湘財證券首席經(jīng)濟學(xué)家的金巖石博士指出，美國證券市場的分紅制度值得參考。在美國，分紅也是上市公司自己的事，市場的規(guī)范在于將它分成常規(guī)和特別兩種。常規(guī)分紅按季進行，分配的主要是當(dāng)期利潤，分紅標(biāo)準(zhǔn)參考(約定俗成)長期債券利息。一般盈利能力高于行業(yè)平均水平的企業(yè)，分紅率高于長期債券利息；盈利能力低于行業(yè)平均水平的，分紅率低于長期債券利息。特別分紅主要針對累積利潤，它需要由臨時股東大會商定。而靠融資分紅在成熟市場是不可思議的。（三）關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金股利分配政策的討論《警惕非良性分紅》提出了幾個值得思考的問題：企業(yè)進行現(xiàn)金股利分紅需要具備什么條件? 非良性分紅的財務(wù)后果是什么? 為什么企業(yè)會熱衷于非良性分紅? 在對上市公司當(dāng)期和未來的財務(wù)狀況進行分析與評價時，我們應(yīng)特別注意企業(yè)的股利分配政策。下面我們討論上市公司的股利分配政策中關(guān)于企業(yè)財務(wù)狀況的信息含量。（1）上市公司可以選擇的股利分配政策從我國目前的情況來看，上市公司可以選擇的股利分配政策有：1）支付現(xiàn)金股利。在這種方式下，上市公司將直接減少其未分配利潤，向股東支付現(xiàn)金。進行這種分配的條件是：第一，企業(yè)有足夠的可供分配的利潤；第二，企業(yè)有足夠的貨幣資金用于支付現(xiàn)金股利。2）支付股票股利。在這種方式下，上市公司將直接減少其未分配利潤，增加股本。這種分配的條件是：企業(yè)有足夠的可供分配的利潤。從理論上來說，在企業(yè)股東所擁有的股票面額增加的同時，其每股所包含的資源將相應(yīng)下降，股東財富不會因為企業(yè)分配股票股利而增加。同時，由于企業(yè)流通在外的股份份數(shù)增大，企業(yè)的每股收益等與股份數(shù)有關(guān)的比率將會暫時性惡化。3）用資本公積和盈余公積轉(zhuǎn)增股本。這種方式與上一種方式相似。不同的是，在這種方式下，上市公司將直接減少其資本公積和盈余公積，增加股本。這種分配的條件是：企業(yè)有足夠的資本公積和盈余公積。同樣，從理論上來說，在企業(yè)股東所擁有的股票面額增加的同時，其每股所包含的資源將相應(yīng)下降，股東財富不會因為企業(yè)分配股票股利而增加。同時，由于企業(yè)流通在外的股份份數(shù)增大，企業(yè)的每股收益等與股份數(shù)有關(guān)的比率將會暫時性惡化。4）上述三種政策的組合。5）不分配股利。企業(yè)因各種原因，干脆不向股東分配股利。（2）我國上市公司股利分配政策的一些特點研究表明(這部分內(nèi)容，吸收了《中國的會計與財務(wù)研究》1999年9月第一卷第二期第120—140頁中魏剛：“股利的信息含量來自中國的經(jīng)驗數(shù)據(jù)”的一些數(shù)據(jù))，我國上市公司股利分配政策有一些特點，主要表現(xiàn)是：1）不分配股利的公司逐年增多。例如，我國上市公司中，1992年有15家公司沒有分配股利，%。而在1997年，共有374家上市公司不分配股利，%。2）股利支付水平變化較大，股利政策缺乏連續(xù)性。相當(dāng)多的上市公司難以維持股利的均衡性，股利支付水平在年度之間波動較大。3）股利類型多樣，股票股利日趨普遍。中國上市公司經(jīng)常采用現(xiàn)金股利、股票股利以及資本公積和盈余公積轉(zhuǎn)增股本的組合分配政策。那么，是什么原因使得中國上市公司在股利政策的選擇方面有如此高的創(chuàng)造力呢?實際上，導(dǎo)致中國上市公司在股票股利政策的選擇方面的差異背景是上市公司的財務(wù)狀況以及企業(yè)所面臨的未來前景。因此，讀者應(yīng)特別關(guān)注企業(yè)股利分配政策中關(guān)于財務(wù)狀況的信息含量。1）股利政策暗示作用的影響一般來說，企業(yè)股利政策的選擇，表明了企業(yè)的管理層對企業(yè)現(xiàn)有業(yè)績以及財務(wù)狀況及其未來前景所進行的一種綜合解釋信號：企業(yè)支付現(xiàn)金股利的增加，意味著企業(yè)當(dāng)期以及未來盈利的增長、現(xiàn)金充足，也在一定程度上表明了企業(yè)的管理層對財務(wù)狀況前景的樂觀態(tài)度；企業(yè)支付現(xiàn)金股利的減少，意味著企業(yè)未來盈利的減少或缺乏現(xiàn)金，也在一定程度上表明了企業(yè)的管理層對財務(wù)狀況前景的不樂觀態(tài)度。2）股權(quán)結(jié)構(gòu)的影響企業(yè)對現(xiàn)金股利的支付，將導(dǎo)致現(xiàn)金流出。在股權(quán)極其分散、持股股東較為廣泛的情況下，企業(yè)因支付股利的現(xiàn)金流量主體將會實實在在地流出體外。但是，如果企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)為一股獨大，或者股東之間為關(guān)聯(lián)方，則企業(yè)現(xiàn)金股利支付的主體將不會流出關(guān)聯(lián)方以外。這種差異將對企業(yè)的現(xiàn)金股利分配政策產(chǎn)生影響。3）融資策略在企業(yè)剛剛從股市中籌集到資金以后，或者企業(yè)即將從股市中籌集資金以前，為了配合融資活動，使股民對企業(yè)保持信心，企業(yè)也有可能做出支付現(xiàn)金股利的安排。二、分析訣竅注意財務(wù)報表的附注附注用于詳細(xì)闡述財務(wù)報表的匯總信息，是所列信息的綜合部分。審計師在查賬過程中，必須核對附注信息是否屬實，以及是否符合公認(rèn)會計原則的規(guī)定。不解讀報表附注，就無法充分了解企業(yè)的財務(wù)狀況。企業(yè)財務(wù)報告策略巧妙的財務(wù)報告策略，就是在披露公司信息所得利益和衡量其成本之間達到平衡。企業(yè)自動提供財務(wù)報表的原因有二：一方面是法律的強制性規(guī)定；另一方面則是企業(yè)自主提供信息，以求帶來有利的因素。公司必須遵守提供最小范圍報告的規(guī)定，但有權(quán)提供附加信息。財務(wù)報表的用途在掌握公司經(jīng)營業(yè)績前，我們必須獲取信息并將之加以衡量；而對于企業(yè)如何經(jīng)營這一問題，我們則需要指標(biāo)來衡量其績效。財務(wù)報表是管理者、投資者及其利害關(guān)系人進行評估的主要方式。財務(wù)報表預(yù)測的局限因為無形資產(chǎn)所致，對于制藥、生物科技及電腦軟件商來說，如果將研發(fā)成本資本化，則其盈余將有大幅度上升。這些行業(yè)的所有者權(quán)益都被低估，以致資產(chǎn)報酬率和所有者權(quán)益報酬率相應(yīng)地被高估。如何利用財務(wù)數(shù)據(jù)進行企業(yè)間比較杜邦方程式是常用的分析工具，其優(yōu)點在于把損益表里的獲利能力與資產(chǎn)負(fù)債表里的投資聯(lián)系起來。本節(jié)我們學(xué)習(xí)了橫向分析、獲利能力衡量及財務(wù)杠桿。三、會計案例選編學(xué)會進行多步式損益表、趨勢分析以及同型報表的編制；資本與股利核算。四、參考文獻：基本會計概念：損益表(上）收入超過費用的部分就是利潤，更確切地說應(yīng)該是收益。由于收益一詞在使用中要加上一些限制性的形容詞，所以我們就用術(shù)語凈收益來指收入總額超過費用總額的凈值。有些公司使用凈盈利而不是凈收益。如果總費用超過了總收入，那么它們之間的差額就是凈損失。浙大《財務(wù)會計案例研究》第六章 會計差錯調(diào)整的影響分析 課堂筆記◆ 主要知識點掌握程度掌握會計差錯調(diào)整對會計信息分析的影響，掌握重大會計差錯調(diào)整的分析要點，重點掌握會計案例選編的習(xí)題?！?知識點整理一、教學(xué)案例（一）專業(yè)知識要點表面上看，重大會計差錯類的案例主要涉及到會計上的處理問題。但實際上，此類問題可能廣泛涉及企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)變化、企業(yè)內(nèi)部機制狀況、企業(yè)前期會計工作與審計質(zhì)量、獨立董事的作用發(fā)揮等方面。 因此，對于此類案例的分析，應(yīng)該主要關(guān)注如下幾個方面： 關(guān)于會計差錯及其會計處理的準(zhǔn)則規(guī)定 目前，規(guī)范企業(yè)會計差錯處理的會計準(zhǔn)則是財政部于2001年修訂的《會計政策、會計估計變更和會計差錯更正》(以下簡稱準(zhǔn)則)。(注：目前適用的新準(zhǔn)則應(yīng)該是2006年修訂的企業(yè)會計準(zhǔn)則第28號——會計政策、會計估計變更和差錯更正) 準(zhǔn)則規(guī)定，會計差錯指在會計核算時，由于確認(rèn)、計量、記錄等方面出現(xiàn)的錯誤。而重大會計差錯，則是指企業(yè)發(fā)現(xiàn)的使公布的會計報表不再具有可靠性的會計差錯。（注：新準(zhǔn)則取消了“重大會計差錯”的定義，提出“前期差錯”的概念，要求所有重要前期差錯均應(yīng)采用追溯重述法進行處理） 本期發(fā)現(xiàn)的會計差錯，除第17條(第17條的內(nèi)容為：年度資產(chǎn)負(fù)債表日至財務(wù)報告批準(zhǔn)報出日之間發(fā)現(xiàn)的報告年度的會計差錯及以前年度的非重大會計差錯，應(yīng)按照《企業(yè)會計準(zhǔn)則——資產(chǎn)負(fù)債表日后事項》的規(guī)定處理)所列情形外，應(yīng)按以下原則處理： 第一，本期發(fā)現(xiàn)的與本期相關(guān)的會計差錯，應(yīng)調(diào)整本期相關(guān)項目。 第二，本期發(fā)現(xiàn)的與前期相關(guān)的非重大會計差錯，如影響損益，應(yīng)直接計入本期凈損益，其他相關(guān)項目也應(yīng)作為本期數(shù)一并調(diào)整；如不影響損益，應(yīng)調(diào)整本期相關(guān)項目。 第三，本期發(fā)現(xiàn)的與前期相關(guān)的重大會計差錯，如影響損益，應(yīng)將其對損益的影響數(shù)調(diào)整發(fā)現(xiàn)當(dāng)期的期初留存收益，會計報表其他相關(guān)項目的期初數(shù)也應(yīng)一并調(diào)整