有關(guān)中國(guó)發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金的法律思(編輯修改稿)
2024-07-26 03:22 本頁(yè)面
【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 量的窗口，方便投資者進(jìn)出。但由于這些管理工作是消耗成本的，所以，為了使得單位成本降低到應(yīng)有水平，貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)起規(guī)模應(yīng)當(dāng)足夠大，以便產(chǎn)生規(guī)模收益； 6．風(fēng)險(xiǎn)較小。由于貨幣市場(chǎng)基金將大量小額資金集中起來(lái)統(tǒng)一投資到原本風(fēng)險(xiǎn)就較小的貨幣市場(chǎng)工具，通過(guò)規(guī)模組合的方式，使各種貨幣市場(chǎng)工具在流動(dòng)性上互補(bǔ)，從而使投資貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)降到微不足道的水平。與股票、債券投資基金相比，貨幣市場(chǎng)基金的收益比較穩(wěn)定；7．交易不收手續(xù)費(fèi)，管理費(fèi)也較低。（三）美國(guó)對(duì)貨幣市場(chǎng)基金的法律規(guī)范美國(guó)投資基金是美國(guó)法規(guī)管理最嚴(yán)格的經(jīng)濟(jì)實(shí)體，投資基金不僅要對(duì)證券交易委員會(huì)、各級(jí)管理層、基金持有者公開(kāi)披露其所有信息，增加透明度，而且其運(yùn)作的全過(guò)程也要受到嚴(yán)格的監(jiān)管。比如，《1933年證券法》要求基金公司向證券交易委員會(huì)提交有關(guān)基金所有情況的申報(bào)說(shuō)明書(shū)以供備案，同時(shí)要求基金公司提供近期招股說(shuō)明書(shū)，詳細(xì)說(shuō)明基金管理、投資策略、目標(biāo)以及其他必要資料，并且還對(duì)基金廣告的類(lèi)型和內(nèi)容進(jìn)行了限制；《1934年證券交易法》規(guī)定了在購(gòu)買(mǎi)和銷(xiāo)售基金份額方面的各種反欺詐條例，規(guī)定投資基金發(fā)行及經(jīng)銷(xiāo)要受到證券交易委員會(huì)和國(guó)家證券交易商協(xié)會(huì)的監(jiān)管；《1940年投資咨詢(xún)法》對(duì)投資基金投資咨詢(xún)者的各種活動(dòng)進(jìn)行了明確的規(guī)定；《1940年投資公司法》規(guī)定投資基金必須向證券交易委員會(huì)報(bào)批，在禁止自營(yíng)、防止利益沖突、保持資產(chǎn)完整、避免基金公司和持股人不合理的收費(fèi)或付費(fèi)等方面也都制定了詳細(xì)的條例。健全的法律規(guī)范對(duì)美國(guó)投資基金安全運(yùn)作和穩(wěn)定發(fā)展發(fā)揮了較好的制度保障作用。 二、我國(guó)貨幣市場(chǎng)基金的發(fā)展（一）自1991年珠信基金和武漢基金設(shè)立以來(lái),目前基金發(fā)展已經(jīng)進(jìn)入了關(guān)鍵時(shí)刻── 產(chǎn)品比較單一、銷(xiāo)售渠道正在制約基金市場(chǎng)的發(fā)展。1997年11月14日，《證券投資基金管理暫行辦法》出臺(tái)，中國(guó)證券市場(chǎng)開(kāi)始步入激情四射的“新基金時(shí)代”。2003年9月13日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在基金聯(lián)席會(huì)議上明確表示支持貨幣市場(chǎng)基金的推出。9月，好消息接踵而至。先是央行行長(zhǎng)周小川提及發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金的思路，接著央行貨幣政策司副司長(zhǎng)穆懷朋明確提出，央行今后將重點(diǎn)發(fā)展貨幣市場(chǎng)基金。9月13日，證監(jiān)會(huì)主席尚福林在基金聯(lián)席會(huì)議上，對(duì)貨幣市場(chǎng)基金表示支持；9月21日，證監(jiān)會(huì)給各家基金公司下發(fā)了《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》征求意見(jiàn)稿。10月15日,銀監(jiān)會(huì)副主席唐雙寧公開(kāi)表示,銀監(jiān)會(huì)將支持一切合法金融創(chuàng)新。此語(yǔ)意味深長(zhǎng)。從美國(guó)的基金發(fā)展歷程看，可以說(shuō)，貨幣市場(chǎng)基金在一定程度上挽救和推動(dòng)了其整個(gè)基金產(chǎn)業(yè)。 （二）在短短的10多年中,我國(guó)的基金業(yè)雖然得到了較快的發(fā)展,但與美國(guó)基金業(yè)相比,差距是十分明顯的: 、基金形式單一。從組織形式上看，我國(guó)目前發(fā)行的基金中絕大多數(shù)為封閉式基金，1997年以前發(fā)行的75只基金全部為封閉式基金；19982001年新成立的基金中，封閉式基金有48只，開(kāi)放式基金僅有3只。美國(guó)的基金的投資領(lǐng)域絕大部分都是單一且清晰的，如股票基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金等，投資目標(biāo)細(xì)化、投資對(duì)象
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