產(chǎn)品市場與貨幣市場的均衡(編輯修改稿)
2025-06-16 19:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 平移，移動的距離與稅收乘數(shù)有關。 28 第三節(jié) 利率的決定 ? 一、利率決定于貨幣的供需 ? 二、貨幣的需求動機 ? 三、流動偏好陷阱 ? 四、貨幣需求函數(shù) ? 五、貨幣供求均衡和利率的決定 29 一、利率決定于貨幣的供需 古典學派的觀點 投資與儲蓄只與利率有關，投資是利率的減函數(shù) ，儲蓄是利率的 增函數(shù) ，投資與儲蓄相等時，均衡利率得以決定。 30 凱恩斯認為 ， 利率主要是由貨幣的供應量和需求量所決定的 。 貨幣的實際供給量 （ m） 一般由國家加以控制 ， 是一個 外生變量 。 因此 ，分析的重點 是 貨幣需求 。 凱恩斯主義觀點 31 二、貨幣的需求動機 人們持有貨幣的 動機 ： 交易動機： 企業(yè)和個人進行正常交易的需要 。 由于 收支不同步 ， 就得有足夠的現(xiàn)金應付日常所需 。 出于交易動機的貨幣需求量主要取決于收入水平 ，（ 與收入水平成正比 ） 。 32 謹慎動機 是人們?yōu)榱祟A防意外而持有一定數(shù)量貨幣的動機 。 產(chǎn)生于 未來收支的不確定性 。 大致與收入成正比 。 謹慎動機（預防性動機） 結論： 由交易動機 、 謹慎動機而產(chǎn)生的貨幣需求量與收入成正比 。 L1表交易和謹慎動機產(chǎn)生的貨幣需求， y表收入，則有： L1 = L1(y) = k y 33 投機需求 是人們?yōu)榱俗プ∮欣馁徺I有價證券的機會而持有一部分貨幣 。 這一貨幣需求與利率成反比 。 L2 = L2(r) = － hr 投機動機 對 貨幣的總需求 是人們對貨幣三種需求的總和 。 前兩者取決于 收入 ， 后者取決于 利率 。 34 *貨幣的投機性需求與利率成反比 證券價格與利率的關系。 當人們預計證券價格將上漲就會用貨幣買進證券以期日后更高價格賣出； 當人們預計證券價格將下跌就會賣出證券以期日后價格下跌時再買進。 預計證券價格將下跌，而把貨幣保留在手中的情況就是對貨幣的 投機性需求 ?？梢?，貨幣的 投機性需求與利率成反比。 35 三、流動偏好陷阱 ? 利率與貨幣需求量 成反比 ，當利率極高時，貨幣的需求量為零； ? 當利率極低，人們認為這時利率不再有可能下降，也就是說，證券的價格不再有可能再上升，只會下跌，就會將所有的證券換成貨幣，不管有多少貨幣，人們都愿意持有在手中，這種情形就是 “凱恩斯陷阱” 或者“ 流動偏好陷阱 ”。 36 四、貨幣需求函數(shù) ? 貨幣需求函數(shù) ? 名義貨幣量和實際貨幣量 ? 貨幣需求曲線 37 貨幣需求函數(shù) ? 對貨幣的總需求是人們對貨幣的交易、謹慎和投機性需求的總和。 ? L= L1+L2 = L1(y)+L2(r)= ky hr ? 注意： 以上的貨幣需求都是指對貨幣的實際需求，是具有不變購買力的實際貨幣需求量。 38 名義貨幣量和實際貨幣量 ? 名義貨幣量 是指不問貨幣購買力如何，僅僅計算其票面值的貨幣量。 ? 實際貨幣量 是指具有不變購買力的貨幣量 ? 以 M、 m和 p分別代表名義貨幣量、實際貨幣量和價格指數(shù)，則 ? m=M/p， 或者 M=mp 39 貨幣需求曲線 (1) r L(m) L1=L1(y) L2=L2(r) r L(m) L1 L=L1+L2 40 貨幣需求曲線 (2) r L(m) L1= ky1 hr r1 L39。 L2= ky2 hr L L3= ky3 hr L39。 41 五、貨幣供求均衡和利率的決定 ? 貨幣供給 ? 貨幣供求均衡 ? 均衡的變動 42 貨幣供給 ? 貨幣供給： ? M1＝ 硬幣＋紙幣＋銀行活期存款 ? M2: M1 加定期存款 ? M3： M2加個人和企業(yè)所持有的政府證券等流動資產(chǎn)或貨幣近似物 M1 、 M M3 的關系 ? 貨幣供給是由國家用貨幣政策來調節(jié)的，因而是一個 外生變量 ，其大小與利率高低無關。所以，貨幣供給曲線是一條垂直于橫軸的直線。 43 貨幣供求均衡（ 1 ） ? 貨幣供給大于貨幣需求時，人們手中持有的貨幣太多，就會將多余的貨幣用于購買證
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