【文章內(nèi)容簡介】 公司自身的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年的提升，但是整體來說遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)，甚至低于行業(yè)平均，從應(yīng)收帳看周轉(zhuǎn)天數(shù)，我們也可以看出，。，說明瀘州老窖股份有限公司對應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的提高非常緊迫，進(jìn)一步說明瀘州老窖股份有限公司的經(jīng)營能力有待突破，這樣才能提升自身競爭力。從存貨管理的能力方面來說，瀘州老窖處于行業(yè)中間位置，比貴州茅臺要高，但是比五糧液要低很多。盈利能力（1）主營業(yè)務(wù)利潤率（%）020406080100瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均20042005200620072008圖45瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)利潤率比較（2）資產(chǎn)收益率（%）051015202530瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均20042005200620072008圖46瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺資產(chǎn)收益率率比較（3）每股收益01234瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均瀘州老窖五糧液貴州茅臺行業(yè)平均20042005200620072008圖46瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺每股收益比較從上圖可以看出，瀘州老窖的盈利能力處于行業(yè)中上位置，主營業(yè)務(wù)利潤里從2004年到2008年一直處于穩(wěn)健并漸漸上升地狀態(tài)。盡管總資產(chǎn)收益率在2004年、2005年都低于行業(yè)水平，但是從2006年到2008都有很大的提高，直至2008年接近貴州茅臺。而每股收益雖然不及貴州茅臺，但是至2008年每股收益超過了五糧液和行業(yè)平均?？偟膩碚f瀘州老窖的盈利能力處于中上位置。成長能力（1）凈利潤增長率(%)圖47瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺凈利潤增長率比較（2）營業(yè)利潤增長率(%)圖48瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺營業(yè)利潤增長率比較通過三個公司的凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率，可以看出瀘州老窖的成長能力最高，兩個比率都從2004年的負(fù)數(shù)逐漸地增加到2006年的600多和200多。公司凈利潤和營業(yè)利潤的增加主要得益于高端產(chǎn)品國窖1573主系列酒銷量的增加，全年共銷售國該系列酒1448噸，%?？梢姙o州老窖在不斷地完善和改進(jìn)。（三）、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營情況2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入情況 （1）、瀘州老窖主營業(yè)務(wù)收入分配比較表 表43瀘州老窖主營業(yè)務(wù)收入分配表項目營業(yè)收入營業(yè)成本營業(yè)利潤率%酒%房地產(chǎn)%進(jìn)出口%合計% （2）瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入分配比較表表44瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)收入分配比較表 單位：萬元行業(yè)/公司瀘州老窖五糧液貴州茅臺酒類其他合計2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 （1）、瀘州老窖  表45瀘州老窖主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬元 地區(qū)地區(qū)營業(yè)收入華北地區(qū)91,華中地區(qū)48,其他地區(qū)230,合計369,（2）、五糧液表46瀘五糧液主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬元 地 區(qū)主營業(yè)務(wù)收入國內(nèi)售進(jìn)出口公司（出口）合計（3）、貴州茅臺 表46瀘貴州茅臺主營業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬元 地區(qū)營業(yè)收入營業(yè)收入國內(nèi) 國外 合計　 從上面可以看出，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)收入低于五糧液，而最高的是貴州茅臺，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)除了酒意外，還有房地產(chǎn)、和進(jìn)出口，，而作為主要的酒業(yè)生產(chǎn)，%，%。其他行業(yè)收入也低于五糧液，%，雖然瀘州老窖幾乎沒有其他行業(yè)的收入，但是主營業(yè)務(wù)收入最高。從主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況可以看出五糧液和貴州茅臺國內(nèi)市場都占了很大的優(yōu)勢，而也在國外也在發(fā)展，而從的銷售情況和分布地區(qū)看來，不管是國內(nèi)市場和國外市場有待都有待提高。五、總結(jié)（一）、瀘州老窖股份有限公司財務(wù)表現(xiàn)的優(yōu)勢和不足通過對瀘州老窖股份有限責(zé)任公司和五糧液、貴州茅臺以及行業(yè)平均相比較，可發(fā)現(xiàn)瀘州老窖股份有限責(zé)任公司存在以下問題:從償債能力方面來說，瀘州老窖股份有限公司有待提高，流動比率比同行業(yè)的要低，比行業(yè)平均高出一點(diǎn)，但是速動比率甚至低于行業(yè)平均，瀘州老窖的短期償債能力有點(diǎn)提高。從營業(yè)能力方面分析，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)都低于行業(yè)平均、遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的水平，存貨周轉(zhuǎn)能力居中，瀘州老窖股份有限責(zé)任公司的變現(xiàn)能力、以及存貨管理能力都有待提高。從盈利能力來看，瀘州老窖的主營業(yè)務(wù)利潤率和總資產(chǎn)收益率%從2004年到2008年都有很大的提升，接近行業(yè)最高。瀘州老窖應(yīng)該繼續(xù)保持，并且不斷地上升。從成長能力看瀘州老窖的凈利潤增長率和營業(yè)利潤增長率，都是行業(yè)最高的，應(yīng)該保持自己的盈利能力以及利潤增長。同時從2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺主營業(yè)務(wù)分地區(qū)情況來看，瀘州老窖股份有限公司的銷售額有待提高、同時在銷售地區(qū)來看還要不斷地開拓。（二）、對瀘州老窖股份有限公司改進(jìn)的建議措施從整個情況來說，瀘州老窖處于酒業(yè)的中間行業(yè)，面對著挑戰(zhàn)、機(jī)遇同時也面臨著很大的壓力，作者認(rèn)為瀘州老窖股份有限責(zé)任公司首先應(yīng)該明確自己經(jīng)營的方向和經(jīng)營業(yè)務(wù)，，導(dǎo)致虧損。既然房地產(chǎn)業(yè)的投入不大，不如把一些不必要的浪費(fèi)的精力、物力和財力用在自己比較賺錢的業(yè)務(wù)上，提升自己主要能力。從財務(wù)情況來說，公司應(yīng)該有效地對存貨和應(yīng)收賬款加以控制，以提升自己的變現(xiàn)能力和存貨管理能力，這樣不僅企業(yè)的營業(yè)能力提高了，資金的周轉(zhuǎn)提升了，同時流動資產(chǎn)相對于流動負(fù)債而言也會提升，公司的短期償債能力能夠得到一個很好的維持。同時公司應(yīng)該提升自己的銷售營業(yè)額和營業(yè)范圍，同行業(yè)貴州茅臺雖然幾乎沒有其他業(yè)務(wù)收入，但是酒業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入?yún)s是相比行業(yè)最高的，這方面可以向貴州茅臺學(xué)習(xí)。同時要不斷擴(kuò)大自己國內(nèi)和國外都的市場，以提升自己的競爭能力。同時保持自己的利潤增長率。附錄瀘州老窖股份有限公司20042008年資產(chǎn)負(fù)債表年限2004123120051231200612312007123120081231流動資產(chǎn)貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款存貨待攤費(fèi)用流動資產(chǎn)合計長期股權(quán)投資長期債權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程無形資產(chǎn)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計流動負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息其他應(yīng)交款預(yù)提費(fèi)用其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債流動負(fù)債合計非流動負(fù)債長期借款專項應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債其他非流動負(fù)債非流動負(fù)債合計負(fù)債合計所有者權(quán)益實(shí)收資本盈余公積資本公積減:庫存股盈余公積一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤歸屬于母公司所有者權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益