【文章內(nèi)容簡(jiǎn)介】 公司自身的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在逐年的提升，但是整體來(lái)說(shuō)遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)，甚至低于行業(yè)平均，從應(yīng)收帳看周轉(zhuǎn)天數(shù)，我們也可以看出，。，說(shuō)明瀘州老窖股份有限公司對(duì)應(yīng)收賬款變現(xiàn)能力的提高非常緊迫，進(jìn)一步說(shuō)明瀘州老窖股份有限公司的經(jīng)營(yíng)能力有待突破，這樣才能提升自身競(jìng)爭(zhēng)力。從存貨管理的能力方面來(lái)說(shuō)，瀘州老窖處于行業(yè)中間位置，比貴州茅臺(tái)要高，但是比五糧液要低很多。盈利能力（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）020406080100瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)行業(yè)平均瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)行業(yè)平均20042005200620072008圖45瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率比較（2）資產(chǎn)收益率（%）051015202530瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)行業(yè)平均瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)行業(yè)平均20042005200620072008圖46瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)資產(chǎn)收益率率比較（3）每股收益01234瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)行業(yè)平均瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)行業(yè)平均20042005200620072008圖46瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)每股收益比較從上圖可以看出，瀘州老窖的盈利能力處于行業(yè)中上位置，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)里從2004年到2008年一直處于穩(wěn)健并漸漸上升地狀態(tài)。盡管總資產(chǎn)收益率在2004年、2005年都低于行業(yè)水平，但是從2006年到2008都有很大的提高，直至2008年接近貴州茅臺(tái)。而每股收益雖然不及貴州茅臺(tái)，但是至2008年每股收益超過(guò)了五糧液和行業(yè)平均?？偟膩?lái)說(shuō)瀘州老窖的盈利能力處于中上位置。成長(zhǎng)能力（1）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)圖47瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率比較（2）營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%)圖48瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率比較通過(guò)三個(gè)公司的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，可以看出瀘州老窖的成長(zhǎng)能力最高，兩個(gè)比率都從2004年的負(fù)數(shù)逐漸地增加到2006年的600多和200多。公司凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的增加主要得益于高端產(chǎn)品國(guó)窖1573主系列酒銷量的增加，全年共銷售國(guó)該系列酒1448噸，%?？梢姙o州老窖在不斷地完善和改進(jìn)。（三）、瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍及經(jīng)營(yíng)情況2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入情況 （1）、瀘州老窖主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分配比較表 表43瀘州老窖主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分配表項(xiàng)目營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)成本營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率%酒%房地產(chǎn)%進(jìn)出口%合計(jì)% （2）瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分配比較表表44瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分配比較表 單位：萬(wàn)元行業(yè)/公司瀘州老窖五糧液貴州茅臺(tái)酒類其他合計(jì)2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況 （1）、瀘州老窖  表45瀘州老窖主營(yíng)業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬(wàn)元 地區(qū)地區(qū)營(yíng)業(yè)收入華北地區(qū)91,華中地區(qū)48,其他地區(qū)230,合計(jì)369,（2）、五糧液表46瀘五糧液主營(yíng)業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬(wàn)元 地 區(qū)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入國(guó)內(nèi)售進(jìn)出口公司（出口）合計(jì)（3）、貴州茅臺(tái) 表46瀘貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)地區(qū)分布情況 單位：萬(wàn)元 地區(qū)營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)收入國(guó)內(nèi) 國(guó)外 合計(jì)　 從上面可以看出，瀘州老窖的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入低于五糧液，而最高的是貴州茅臺(tái)，瀘州老窖的主營(yíng)業(yè)務(wù)除了酒意外，還有房地產(chǎn)、和進(jìn)出口，，而作為主要的酒業(yè)生產(chǎn)，%，%。其他行業(yè)收入也低于五糧液，%，雖然瀘州老窖幾乎沒(méi)有其他行業(yè)的收入，但是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入最高。從主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況可以看出五糧液和貴州茅臺(tái)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)都占了很大的優(yōu)勢(shì)，而也在國(guó)外也在發(fā)展，而從的銷售情況和分布地區(qū)看來(lái)，不管是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)有待都有待提高。五、總結(jié)（一）、瀘州老窖股份有限公司財(cái)務(wù)表現(xiàn)的優(yōu)勢(shì)和不足通過(guò)對(duì)瀘州老窖股份有限責(zé)任公司和五糧液、貴州茅臺(tái)以及行業(yè)平均相比較，可發(fā)現(xiàn)瀘州老窖股份有限責(zé)任公司存在以下問(wèn)題:從償債能力方面來(lái)說(shuō)，瀘州老窖股份有限公司有待提高，流動(dòng)比率比同行業(yè)的要低，比行業(yè)平均高出一點(diǎn)，但是速動(dòng)比率甚至低于行業(yè)平均，瀘州老窖的短期償債能力有點(diǎn)提高。從營(yíng)業(yè)能力方面分析，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)都低于行業(yè)平均、遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于同行業(yè)的水平，存貨周轉(zhuǎn)能力居中，瀘州老窖股份有限責(zé)任公司的變現(xiàn)能力、以及存貨管理能力都有待提高。從盈利能力來(lái)看，瀘州老窖的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和總資產(chǎn)收益率%從2004年到2008年都有很大的提升，接近行業(yè)最高。瀘州老窖應(yīng)該繼續(xù)保持，并且不斷地上升。從成長(zhǎng)能力看瀘州老窖的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率和營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率，都是行業(yè)最高的，應(yīng)該保持自己的盈利能力以及利潤(rùn)增長(zhǎng)。同時(shí)從2008年瀘州老窖、五糧液、貴州茅臺(tái)主營(yíng)業(yè)務(wù)分地區(qū)情況來(lái)看，瀘州老窖股份有限公司的銷售額有待提高、同時(shí)在銷售地區(qū)來(lái)看還要不斷地開拓。（二）、對(duì)瀘州老窖股份有限公司改進(jìn)的建議措施從整個(gè)情況來(lái)說(shuō)，瀘州老窖處于酒業(yè)的中間行業(yè)，面對(duì)著挑戰(zhàn)、機(jī)遇同時(shí)也面臨著很大的壓力，作者認(rèn)為瀘州老窖股份有限責(zé)任公司首先應(yīng)該明確自己經(jīng)營(yíng)的方向和經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，，導(dǎo)致虧損。既然房地產(chǎn)業(yè)的投入不大，不如把一些不必要的浪費(fèi)的精力、物力和財(cái)力用在自己比較賺錢的業(yè)務(wù)上，提升自己主要能力。從財(cái)務(wù)情況來(lái)說(shuō)，公司應(yīng)該有效地對(duì)存貨和應(yīng)收賬款加以控制，以提升自己的變現(xiàn)能力和存貨管理能力，這樣不僅企業(yè)的營(yíng)業(yè)能力提高了，資金的周轉(zhuǎn)提升了，同時(shí)流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)于流動(dòng)負(fù)債而言也會(huì)提升，公司的短期償債能力能夠得到一個(gè)很好的維持。同時(shí)公司應(yīng)該提升自己的銷售營(yíng)業(yè)額和營(yíng)業(yè)范圍，同行業(yè)貴州茅臺(tái)雖然幾乎沒(méi)有其他業(yè)務(wù)收入，但是酒業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入?yún)s是相比行業(yè)最高的，這方面可以向貴州茅臺(tái)學(xué)習(xí)。同時(shí)要不斷擴(kuò)大自己國(guó)內(nèi)和國(guó)外都的市場(chǎng)，以提升自己的競(jìng)爭(zhēng)能力。同時(shí)保持自己的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。附錄瀘州老窖股份有限公司20042008年資產(chǎn)負(fù)債表年限2004123120051231200612312007123120081231流動(dòng)資產(chǎn)貨幣資金短期投資應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項(xiàng)其他應(yīng)收款其他應(yīng)收款存貨待攤費(fèi)用流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)長(zhǎng)期股權(quán)投資長(zhǎng)期債權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程無(wú)形資產(chǎn)長(zhǎng)期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)資產(chǎn)總計(jì)流動(dòng)負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)收款項(xiàng)應(yīng)付福利費(fèi)應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息其他應(yīng)交款預(yù)提費(fèi)用其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)負(fù)債合計(jì)非流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期借款專項(xiàng)應(yīng)付款遞延所得稅負(fù)債其他非流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)負(fù)債合計(jì)所有者權(quán)益實(shí)收資本盈余公積資本公積減:庫(kù)存股盈余公積一般風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備未分配利潤(rùn)歸屬于母公司所有者權(quán)益合計(jì)少數(shù)股東權(quán)益